# Bài viết Liên quan Thị trường Mới nổi

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Thị trường Mới nổi", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Giải mã từ Citigroup: Tăng hạng Trung Quốc, hạ hạng Hàn Quốc, liệu diễn biến thị trường mới nổi bắt đầu lan rộng?

Citigroup điều chỉnh chiến lược thị trường mới nổi: nâng hạng cổ phiếu Trung Quốc từ Trung lập lên Quá mua, đồng thời hạ hạng Hàn Quốc từ Quá mua xuống Trung lập. Mục tiêu MSCI EM: 1870 điểm cuối 2026 và 2050 điểm giữa 2027, tương ứng mức tăng khoảng 12% và 20% so với hiện tại. Báo cáo nhấn mạnh, đợt tăng của EM năm nay tập trung cao vào Hàn Quốc, Đài Loan và chuỗi phần cứng AI, trong khi các thị trường khác tụt lại. Việc nâng hạng Trung Quốc phản ánh nỗ lực tìm kiếm các ứng viên cho sự "mở rộng" (broadening) ra ngoài chủ đề AI. Lý do: vị thế nhẹ của nhà đầu tư nước ngoài, lợi thế từ giá dầu giảm và khả năng hưởng lợi khi dữ liệu tăng trưởng toàn cầu cải thiện. Ngược lại, việc hạ hạng Hàn Quốc là điều chỉnh chiến thuật do thị trường đã tăng mạnh, biến động cao và giao dịch quá đông, dù triển vọng dài hạn vẫn tích cực. Thị trường Đài Loan vẫn được giữ ở mức Quá mua. Động lực chính cho mục tiêu chỉ số là kỳ vọng lợi nhuận được cải thiện, nhưng sự cải thiện này vẫn hẹp, với ngành IT đóng góp tới ~85% mức điều chỉnh tăng cho EPS 2026. Sự mở rộng sang các ngành phi công nghệ còn yếu. Các điều kiện cho giao dịch mở rộng bao gồm: hưởng lợi từ USD yếu, lợi tức trái phiếu Mỹ giảm, giá dầu giảm, sửa đổi lợi nhuận ngắn hạn tích cực và mức độ giao dịch không quá đông. Trong bối cảnh này, Trung Quốc, Nam Phi và Mexico được xếp hạng cao. Báo cáo cũng chỉ ra rủi ro: sự phụ thuộc quá mức vào chuỗi AI, bất ổn địa chính trị, chính sách Fed và các yếu tố khí hậu. Quan điểm tổng thể của Citigroup thận trọng: triển vọng tăng trưởng có cơ hội mở rộng ra nhiều thị trường hơn, nhưng chưa phải là xác nhận cho một thị trường bò toàn diện.

marsbit07/20 10:14

Giải mã từ Citigroup: Tăng hạng Trung Quốc, hạ hạng Hàn Quốc, liệu diễn biến thị trường mới nổi bắt đầu lan rộng?

marsbit07/20 10:14

Thẻ thanh toán bằng tiền mã hóa 1,5 tỷ USD/tháng bị mắc kẹt ở những năm 1990

**Tóm tắt bài viết: "Thẻ thanh toán tiền mã hóa với giao dịch 1,5 tỷ USD mỗi tháng, mắc kẹt trong thập niên 1990"** Tình trạng hiện tại của thẻ thanh toán tiền mã hóa tương tự như thẻ ghi nợ trước thập niên 1990: cả hai đều sử dụng mạng lưới thanh toán hiện có nhưng thiếu mối quan hệ tài chính chủ đạo (như lương tự động, thanh toán định kỳ) xoay quanh tài khoản ngân hàng chính. Quy mô giao dịch thẻ hàng năm đạt khoảng 18 tỷ USD, nhưng một mình RedotPay đã chiếm hơn một nửa thị phần và người dùng tập trung ở các thị trường mới nổi. Thẻ tiền mã hóa hiện chỉ là công cụ bổ sung cho các khu vực thiếu kênh tiếp cận USD, chưa trở thành cơ sở hạ tầng tài chính toàn dân. Tăng trưởng giao dịch đơn thuần không đủ để thiết lập vị thế. Các đối thủ quyết định thị trường cuối cùng sẽ là: nền tảng kiểm soát dòng tiền, nhà cung cấp chiếm lĩnh khu vực chưa được ngân hàng truyền thống phủ sóng, và doanh nghiệp xây dựng mối quan hệ tài khoản cốt lõi hàng ngày trên nền tảng thanh toán cơ bản. Ngành công nghiệp này tập trung cao độ vào cơ sở hạ tầng phát hành thẻ. Các mô hình kinh doanh chính bao gồm: (1) Cơ sở hạ tầng phát hành thẻ; (2) Thẻ đi kèm từ các sàn giao dịch (như một công cụ giữ chân người dùng); (3) Ví phi tập trung (DeFi) - tiện ích nhưng có rào cản kỹ thuật; (4) Ngân hàng số stablecoin - mô hình chiếm thị phần giao dịch lớn nhất, tập trung vào chức năng tài khoản. Chức năng thanh toán đơn thuần khó duy trì phát triển lâu dài. Để tồn tại, người chơi phải: kiểm soát trực tiếp luồng tiền, chiếm lĩnh các thị trường ngách mới nổi và xây dựng hệ thống tài khoản người dùng độc lập không thể thay thế. Nếu không, thẻ tiền mã hóa sẽ chỉ mãi là thẻ nạp tiền trước cho một nhóm nhỏ.

Foresight News07/01 08:35

Thẻ thanh toán bằng tiền mã hóa 1,5 tỷ USD/tháng bị mắc kẹt ở những năm 1990

Foresight News07/01 08:35

JP Morgan Báo cáo giữa năm: Siêu chu kỳ AI vẫn chưa kết thúc, giảm nắm giữ tiền mặt + tăng cường phân bổ tài sản vật chất

**J.P. Morgan Báo cáo Triển vọng giữa năm 2026: Siêu chu kỳ AI chưa kết thúc, khuyến nghị giảm tiền mặt và tăng tài sản vật chất** J.P. Morgan Wealth Management công bố báo cáo triển vọng giữa năm 2026 với lập trường lạc quan thận trọng. Các điểm chính: **1. Siêu chu kỳ AI vẫn tiếp diễn:** Thị trường đang định giá quá bi quan. 5 "Hyperscaler" (Microsoft, Meta, Oracle, Google, Amazon) dự kiến chi tiêu vốn vượt 6500 tỷ USD vào 2026. Đầu tư AI đóng góp 0.25% tăng trưởng GDP Mỹ năm 2025. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của họ đang chuyển từ "tài sản nhẹ" sang "đầu tư nặng", khiến dòng tiền tự do giảm mạnh. **2. Cảnh báo rủi ro ngành phần mềm:** Chỉ số phần mềm S&P có ~50% cổ phiếu giảm hơn 50% từ đỉnh. Mô hình SaaS đang bị AI xói mòn. Thị trường tín dụng tư nhân có tiếp xúc lớn với các công ty phần mềm. **3. Lạm phát cao hơn cấu trúc, tiền mặt mất giá:** Lõi PCE Mỹ vẫn ở ~3% trước cả cú sốc dầu mỏ. Kể từ 2020, giá tiêu dùng tăng 25% nhưng trái phiếu lõi chỉ sinh lời 6%. Khách hàng JPM nắm giữ ~20% tài sản bằng tiền mặt/trái phiếu ngắn hạn đang chịu thiệt hại thực. **4. Khuyến nghị chuyển sang tài sản vật chất và chiến lược thay thế:** Đề xuất tăng tỷ trọng hàng hóa, cơ sở hạ tầng, bất động sản (~5% danh mục), vàng (3-6%) và quỹ phòng hộ để phòng ngừa lạm phát. **5. Biến động địa chính trị là cơ hội mua vào:** Xung đột tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng gấp đôi, khiến VIX vọt lên. Lịch sử cho thấy mua vào khi VIX >30 mang lại xác suất lợi nhuận dương 70-83% trong 6 tháng. JPM khuyên tận dụng điều chỉnh để gia tăng vị thế cổ phiếu Mỹ. **6. Cơ hội ở thị trường mới nổi (EM):** Lợi nhuận doanh nghiệp EM dự kiến tăng 46% với P/E chỉ 11.8x. Đài Loan và Hàn Quốc là trung tâm chuỗi cung ứng AI. Mỹ Latinh sở hữu nguồn tài nguyên khoáng sản lớn. **Cổ phiếu Trung Quốc đang chiết khấu sâu nhất 20 năm so với châu Á.** Thái độ của JPM đang "thận trọng ấm lên", nhấn mạnh cơ hội định giá lại cấu trúc nếu có tín hiệu chính sách thân doanh nghiệp rõ ràng. **Khuyến nghị tổng thể:** * **Nên đầu tư:** Chuỗi cơ sở hạ tầng AI (chip, quang học, điện), cổ phiếu & trái phiếu EM, tài sản vật chất, cổ phiếu quốc phòng, chủ đề AI Trung Quốc (thận trọng). * **Nên tránh/giảm:** Nắm giữ tiền mặt quá mức, công ty phần mềm SaaS truyền thống, cổ phiếu ô tô & tiêu dùng châu Âu, mô hình danh mục 60/40 cổ phiếu-trái phiếu đơn thuần. Báo cáo nhận định biến động hiện tại là cơ hội vào thị trường, nhưng cần điều chỉnh cấu trúc danh mục phù hợp với môi trường lạm phát cao hơn và các chuyển dịch công nghệ đang diễn ra.

marsbit06/08 04:02

JP Morgan Báo cáo giữa năm: Siêu chu kỳ AI vẫn chưa kết thúc, giảm nắm giữ tiền mặt + tăng cường phân bổ tài sản vật chất

marsbit06/08 04:02

USDKG của Kyrgyzstan cho thấy stablecoin tài sản thực đang phát triển như thế nào tại các thị trường mới nổi

Tóm tắt: Kyrgyzstan đã ra mắt stablecoin USDKG, được neo giá 1:1 với USD nhưng được bảo đảm bằng vàng vật chất thay vì tài sản truyền thống. Dự án phát hành 50 triệu token trên Tron, với kế hoạch mở rộng sang Ethereum. USDKG nhắm đến thị trường mới nổi, nơi kiều hối chiếm tỷ trọng lớn (30% GDP của Kyrgyzstan năm 2021) và vàng là tài sản đáng tin cậy. Các yếu tố then chốt cần theo dõi bao gồm: cơ chế mua lại, tính minh bạch của dự trữ vàng, bảo mật hợp đồng, thanh khoản và khung pháp lý. Thành công phụ thuộc vào khả năng chứng minh tính khả thi trong thực tế thay vì lời hứa.

cointelegraph12/17 15:54

USDKG của Kyrgyzstan cho thấy stablecoin tài sản thực đang phát triển như thế nào tại các thị trường mới nổi

cointelegraph12/17 15:54

Hướng dẫn Đầu tư BlackRock 2026: Đặt cược vào cổ phiếu AI Mỹ, giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn, làn sóng tài trợ AI có thể đẩy lãi suất tăng

Tóm tắt Báo cáo Triển vọng Đầu tư 2026 của BlackRock: Tập trung vào cổ phiếu AI Mỹ, giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn, làn sóng đầu tư AI có thể đẩy lãi suất tăng BlackRock nhấn mạnh AI đang định hình lại nền kinh tế toàn cầu và cấu trúc thị trường, thúc đẩy mở rộng tập trung vốn và tăng mức độ tập trung thị trường. Nhà đầu tư cần chủ động bố trí danh mục, đồng thời tập trung vào cơ hội từ cổ phiếu Mỹ, chủ đề AI và thị trường mới nổi. Báo cáo chỉ ra đầu tư liên quan đến AI sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ vào năm 2026, với đóng góp hiện tại gấp ba lần mức trung bình lịch sử. Đến năm 2030, chi tiêu vốn toàn cầu cho AI dự kiến đạt 5-8 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, chi tiêu vốn trong lĩnh vực này vượt xa thu nhập, buộc các công ty xây dựng AI phải vay nợ. Đòn bẩy khu vực tư nhân tăng lên, cộng với nợ cao của khu vực công, khiến hệ thống tài chính dễ bị tổn thương hơn, đặc biệt là rủi ro tài trợ do lãi suất tăng. BlackRock duy trì quan điểm siêu đầu tư vào cổ phiếu chủ đề AI tại Mỹ, nhưng lưu ý rằng không phải mọi công ty đầu tư lớn đều được hưởng lợi tương ứng. Nhu cầu vốn lớn cho AI thúc đẩy đòn bẩy doanh nghiệp, có thể làm tăng nhu cầu vốn toàn xã hội, gây áp lực tăng lên lãi suất và lợi suất trái phiếu dài hạn, do đó cần giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn Mỹ. Báo cáo cũng đề cập sự phát triển của stablecoin, với vốn hóa thị trường toàn cầu vượt 2500 tỷ USD, ứng dụng thanh toán ngày càng rộng rãi, đang trở thành "cầu nối" kết nối tài chính truyền thống và số. BlackRock tiếp tục siêu đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, trung lập với cổ phiếu châu Âu nhưng lạc quan về lĩnh vực tài chính và công nghiệp, lạc quan rõ ràng với cổ phiếu Nhật Bản, giảm nắm giữ trái phiếu Nhật và trái phiếu dài hạn các thị trường phát triển rộng hơn. Đối với thị trường mới nổi, tập trung vào trái phiếu có lãi suất hấp dẫn, nguồn cung hạn chế và bảng cân đối kế toán lành mạnh. Ấn Độ được coi là điểm đến đầu tư hấp dẫn nhất trong dài hạn.

cointelegraph_中文12/08 09:33

Hướng dẫn Đầu tư BlackRock 2026: Đặt cược vào cổ phiếu AI Mỹ, giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn, làn sóng tài trợ AI có thể đẩy lãi suất tăng