Khởi động sàn: Nửa nghìn tỷ mà Country Garden đã bán vội, và một sự chuyển giao thời đại
Ngày 27/7/2026, Changxin Technology (Trường Tân Công nghệ) lên sàn STAR Market với mức tăng 471,59%, đạt vốn hóa thị trường hơn 3.300 tỷ NDT, trở thành công ty có giá trị nhất trên sàn A. Một cái tên vắng mặt trong danh sách cổ đông hưởng lợi là Country Garden (Bích Quyên Viên).
Năm 2021, tập đoàn bất động sản này đã đầu tư 2 tỷ NDT để mua 2,24% cổ phần Changxin, một công ty sản xuất bộ nhớ DRAM then chốt của Trung Quốc. Nhận định về ngành và "điểm nghẽn" trong chuỗi cung ứng bán dẫn của họ là chính xác. Đến cuối năm 2025, Changxin đã chiếm 7,67% thị phần DRAM toàn cầu và thu về lợi nhuận ròng lớn nhờ nhu cầu từ AI.
Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng bất động sản đã làm đảo lộn kế hoạch. Doanh số bán nhà của Country Garden giảm mạnh, nợ cao và áp lực giao nhà khiến họ cực kỳ cần tiền mặt. Tháng 12/2024, họ buộc phải bán toàn bộ cổ phần (khi đó còn 1,56%) trong Changxin với giá 2 tỷ NDT - đúng bằng số vốn ban đầu - cho quỹ đầu tư nhà nước của Hợp Phì. Số tiền này được dùng để tài trợ cho các dự án xây dựng và "bảo giao lâu".
Khoản đầu tư đáng lẽ có giá trị khoảng 50 tỷ NDT vào ngày Changxin lên sàn đã bị bán non. Câu chuyện phản ánh sự chuyển giao thời đại: nguồn vốn từ ngành công nghiệp cũ (bất động sản) đã cố gắng nuôi dưỡng ngành công nghiệp mới (công nghệ cứng), nhưng chu kỳ cũ suy thoái quá nhanh trong khi chu kỳ mới chín muồi quá chậm. Country Garden nhìn thấy đúng tương lai của ngành, nhưng đánh giá sai thời gian mà chính họ có thể chờ đợi.
marsbitHôm qua 03:45
