Ngân hàng đẩy mạnh tiền gửi token hóa: Sự thật chỉ có một - Giữ lại nguồn tiền đang bị stablecoin cuốn đi
Bài viết phân tích động cơ đằng sau việc các ngân hàng phát triển tiền gửi token hóa, cho rằng mục đích chính là giữ chân nguồn vốn có nguy cơ chuyển sang stablecoin. Chuyên gia Artem Tolkachev chỉ ra rằng, về mặt trải nghiệm người dùng, tiền gửi token hóa, stablecoin được đảm bảo bằng tài sản dự trữ và USD tổng hợp thế chấp vượt trội gần như giống nhau. Tuy nhiên, điểm mấu chốt nằm ở rủi ro và nơi lưu giữ vốn.
Trong mô hình tiền gửi token hóa, tiền vẫn nằm trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng, được bảo hiểm tiền gửi và ngân hàng có thể dùng để cho vay kiếm lời. Ngược lại, với stablecoin, vốn chảy vào kho dự trữ của tổ chức phát hành, người nắm giữ chịu rủi ro hoạt động và rủi ro dự trữ nhưng không được hưởng lợi nhuận, đồng thời không có bảo hiểm tiền gửi xuyên suốt.
Cơ quan quản lý như FDIC và Fed Dallas đều khẳng định bản chất của tiền gửi token hóa vẫn là tiền gửi ngân hàng, tuân theo cùng khung quy định. Nếu stablecoin khiến tiền gửi chảy ra ngoài hệ thống ngân hàng, chi phí vốn của ngân hàng sẽ tăng, thu hẹp biên lợi nhuận và cuối cùng có thể dẫn đến định giá lại các khoản vay.
Các ngân hàng lớn như Wells Fargo và JPMorgan đã bắt đầu triển khai sản phẩm tiền gửi token hóa, nhằm cung cấp khả năng thanh toán có thể lập trình, hoạt động 24/7 trong khi vẫn giữ vốn trong hệ thống.
Tolkachev dự báo hai viễn cảnh: Lạc quan là mạng lưới tiền gửi token hóa tương tác được hình thành, trở thành giải pháp cạnh tranh hiệu quả với stablecoin. Bi quan là dòng tiền đổ vào stablecoin vượt quá tốc độ tiếp nhận của tiền gửi token hóa, gây xói mòn đáng kể nguồn vốn ngân hàng và thay đổi cơ bản cấu trúc tài chính.
Cuộc cạnh tranh này thực chất là cuộc chiến giành nguồn vốn vay rẻ nhất trong hệ thống, quyết định chi phí tín dụng trong tương lai.
marsbit08/27 07:22
