Giá Bitcoin (BTC) đã tăng vọt lên trên 94.000 USD vào thứ Ba, một ngày trước khi quyết định về lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được đưa ra, và lịch sử cho thấy các nhà giao dịch nên chuẩn bị tinh thần cho sự biến động.
Xuyên suốt năm 2025, hiệu suất của BTC xung quanh các cuộc họp FOMC đã tiết lộ rằng kỳ vọng vĩ mô thường được định giá sẵn, và việc các nhà giao dịch “chạy trước” như vậy có thể làm lu mờ tác động thực tế của chính quyết định chính sách.
Những điểm chính:
Bitcoin theo lịch sử thường bị bán tháo sau hầu hết các sự kiện FOMC, kể cả trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Dòng tiền chảy vào lớn nhất của BTC và đòn bẩy được xây dựng trước các sự kiện FOMC, làm mỏng thanh khoản giao ngay và khuếch đại biến động giá sau quyết định của Fed.
Kết quả FOMC làm nổi bật một mẫu hình giá Bitcoin độc đáo
Phản ứng của Bitcoin trước bảy quyết định FOMC trong năm 2025 đã tiết lộ một mô hình định giá dự đoán trước, sau đó là các di chuyển sau sự kiện không nhất quán, thường là tiêu cực. Đây là cách BTC phản ứng trong khoảng thời gian bảy ngày sau mỗi cuộc họp:
29 tháng 1 — Không thay đổi: -4.58%
19 tháng 3 — Không thay đổi: +5.11%
7 tháng 5 — Không thay đổi: +6.92%
18 tháng 6 — Không thay đổi: +1.48%
30 tháng 7 — Không thay đổi: -3.15%
17 tháng 9 — Cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps): -6.90%
29 tháng 10 — Cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps): -8.00%
Lợi nhuận BTC sau bảy ngày của mỗi cuộc họp dao động từ +6.9% đến –8%, với các cuộc họp cắt giảm lãi suất cho hiệu suất yếu nhất. Sự phân kỳ đó trở nên rõ ràng hơn khi được xem xét thông qua cấu trúc thị trường thay vì các tin tức vĩ mô. Những kết quả này chỉ ra một tập hợp các động lực cấu trúc nhất quán đằng sau các phản ứng của BTC:
1. Vị thế định đoạt kết quả:
Trước nhiều cuộc họp, đáng chú ý nhất là vào tháng Bảy, tháng Chín và tháng Mười, tỷ lệ funding (phí funding) và open interest (lãi mở) tăng mạnh, cho thấy một thị trường sử dụng đòn bẩy quá mức. Như minh họa trong biểu đồ, lợi nhuận đã thực hiện của tiền mới (một ngày đến một tháng) đạt đỉnh vào tháng Năm, tháng Bảy và tháng Chín, cũng là thời điểm đỉnh giá gần đây của BTC.
Phần lớn “kỳ vọng tăng giá do diều hâu” đã được định giá sẵn trong giá, khiến BTC có ít sức mua biên một khi thông báo FOMC được đưa ra.
2. Việc cắt giảm lãi suất tạo ra các đợt sụt giảm lớn nhất:
Việc cắt giảm 25 BPS vào tháng Chín và tháng Mười được theo sau bởi mức giảm 7 ngày lần lượt là –6.9% và –8%. Chu kỳ nới lỏng đã được định giá trước thông qua các dòng tiền vào trước FOMC và vị thế mua (long) mạnh mẽ, tạo ra sự dễ tổn thương hơn là hỗ trợ khi lệnh cắt giảm chính thức được thực hiện.
3. Chuyển động được định giá sẵn báo hiệu sự mong manh, không phải sự ổn định:
Khi kết quả chính sách gần như chắc chắn, biến động bị nén lại trước cuộc họp và mở rộng ngay sau đó khi các nhà giao dịch sử dụng tin tức đã xác nhận để giảm bớt phơi nhiễm, tạo ra các sự sai lệch có thể dự đoán trước trong ngắn hạn. Nhà phân tích tiền điện tử Ardi dự đoán một kết quả tương tự, tuyên bố,
“Lịch sử sẽ đứng về phía trọng lực vào ngày mai. Nếu chúng ta lặp lại mức giảm trung bình (~8%), Bitcoin sẽ phải kiểm tra lại vùng phòng thủ $88k trước khi có bất kỳ sự tiếp tục tăng nào.”
Nhìn chung, dữ liệu cho thấy các sự kiện FOMC ít đóng vai trò là chất xúc tác định hướng mà hơn là các điểm thiết lập lại nơi các vị thế bị kéo căng quá mức có thể được giải tỏa, ngay cả khi kết quả lãi suất là diều hâu (dovish).
Liên quan: Các mức giá Bitcoin then chốt cần theo dõi trước cuộc họp FOMC cuối cùng của năm 2025
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi hành động đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.









