Tác giả|jk
I. Một Đề Xuất Được Phê Duyệt Trong Ba Ngày
Ngày 20 tháng 3 năm 2026, Visa, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán toàn cầu nổi tiếng, cũng là công ty đại diện cho logo có trên hầu hết các thẻ ngân hàng, đã gửi một đề xuất quản trị tới Canton Network. Theo The Block, chỉ ba ngày sau, đề xuất được phê duyệt, Visa chính thức trở thành Siêu Xác Thực Viên của Canton với trọng số cao nhất là Cấp 10 (Super Validator Weight 10). Đây cũng là lần đầu tiên Visa đệ trình một đề xuất quản trị blockchain.
Trong thế giới crypto, sự kiện này có vẻ chỉ là một bước tiến khác của tài chính truyền thống. Nhưng nếu bạn đủ hiểu về các quy trình pháp lý và tuân thủ nội bộ của các tổ chức truyền thống như Visa, bạn sẽ thấy việc phê duyệt trong ba ngày là điều khá bất thường. Nhóm tuân thủ của Visa khi nộp tài liệu này chắc chắn đã mang theo sự thận trọng và nghiêm túc của thế giới tài chính truyền thống, và việc nhận được trọng số cao nhất cho thấy các cuộc đàm phán và thẩm định đã hoàn tất trước đó. Đề xuất mà công chúng thấy, có lẽ là kết quả của nhiều tháng hợp tác chặt chẽ giữa tài chính truyền thống và thế giới crypto.
Ông Rubail Birwadker, Trưởng bộ phận Chiến lược & Hợp tác Sản phẩm Tăng trưởng Toàn cầu của Visa, tuyên bố: "Nhiều ngân hàng cho rằng thiếu tính riêng tư là rào cản lớn nhất để di chuyển các hoạt động kinh doanh có ý nghĩa thực chất lên chuỗi. Bằng cách đảm nhận vai trò Siêu Xác Thực Viên của Canton Network, chúng tôi mang tiêu chuẩn niềm tin, quản trị và vận hành cấp Visa vào cơ sở hạ tầng blockchain bảo vệ quyền riêng tư này, cho phép các tổ chức tài chính được quản lý có thể đưa hoạt động thanh toán lên chuỗi mà không làm đảo lộn cách thức vận hành hiện tại."
Có thể thấy, việc Visa tham gia là sự công nhận đối với một mạng lưới tổ chức đã hoạt động trưởng thành, chứ không phải điểm khởi đầu.
Từ năm 2017 trở lại đây, mỗi chu kỳ thị trường đều có một loạt tổ chức tài chính truyền thống tuyên bố "khám phá blockchain" với sự chú ý cao, nhưng cuối cùng rất ít trường hợp có thể triển khai thành hoạt động kinh doanh thực tế. Lần này, Visa lựa chọn tham gia vào tầng quản trị của blockchain, nắm giữ quyền biểu quyết, tham gia quyết định cơ sở hạ tầng. Ông Eric Saraniecki, Trưởng bộ phận Chiến lược Mạng lưới của Digital Asset, bên sáng lập liên kết của Canton Network, tuyên bố: "Sự tham gia của Visa khẳng định công nghệ này đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn sẵn sàng cho sản xuất."
Với sự tò mò về hợp tác này, Odaily Planet Daily đã phỏng vấn đội ngũ của Canton Network. Điều gì đã thúc đẩy hợp tác này? Và điều gì khiến Canton, một dự án im ắng từ lâu, được chọn?
II. Không Phải Nhiều Tài Sản Hơn Lên Chuỗi, Mà Là Cho Bản Thân Thị Trường Lên Chuỗi
Để hiểu tại sao Canton có thể thu hút Visa, chúng ta cần nhìn vào sự khác biệt cốt lõi giữa Canton và các chuỗi khác trước.
Vấn đề Ethereum và Solana giải quyết là: làm thế nào để thu hút nhiều người tham gia hơn, làm thế nào để đưa nhiều tài sản hơn lên chuỗi. Vấn đề Canton giải quyết là: các tổ chức tài chính làm thế nào để tiến hành kinh doanh bình thường trên chuỗi. Nghe có vẻ trọng tâm khác nhau, nhưng khi áp dụng vào thiết kế cụ thể, sự đánh đổi của cả hai gần như trái ngược nhau ở mọi điểm.
Tính minh bạch toàn cục của Ethereum là lợi thế với nhà đầu tư cá nhân, nhưng lại là rào cản với tổ chức. Lấy một ví dụ cụ thể, bộ phận giao dịch ngoại hối của ngân hàng, nếu mọi hoạt động mua bán USD, EUR đều có thể nhìn thấy ngay lập tức, bên đối tác ngay lập tức có thể điều chỉnh giá dựa trên thông tin này, chi phí giao dịch của ngân hàng sẽ tăng mạnh. Nếu toàn bộ vị thế và hoạt động phòng ngừa rủi ro của nhà tạo lập thị trường được công khai, đối thủ cạnh tranh có thể thao túng ngược lại ngay lập tức, ép chặt biên lợi nhuận. Các hợp đồng mua lại giữa các tổ chức liên quan đến vị thế vốn và quy mô tài sản thế chấp của hai bên, một khi dữ liệu này bị rò rỉ, sẽ là mối nguy tiềm ẩn cho quản lý thanh khoản của toàn bộ tổ chức. Những hạn chế này không liên quan trực tiếp đến quy định, mà được quyết định bởi logic kinh doanh cơ bản.
Ngay cả khi địa chỉ và tổ chức thực danh không liên quan, các giao dịch minh bạch trên chuỗi cũng sẽ thay đổi logic của toàn bộ thị trường thứ cấp. Không có tổ chức tài chính truyền thống nào muốn giao dịch của mình bị chặn đầu, vì vậy thiết kế như Ethereum và Hyperliquid không phải là lựa chọn tối ưu cho các tổ chức lớn.
Cách tiếp cận của Canton là tích hợp kiểm soát khả năng hiển thị dữ liệu vào thiết kế.
Cách xử lý này là tích hợp việc tiết lộ có chọn lọc dữ liệu vào lớp giao thức, như một thiết kế gốc của L1, chứ không phải dựa vào các ứng dụng tầng trên vá lỗi. Cụ thể, chỉ các bên tham gia trực tiếp vào giao dịch mới có thể nhìn thấy chi tiết giao dịch, mạng lưới hoàn tất xác thực mà không tiết lộ bất kỳ dữ liệu nhạy cảm nào. Hai ngân hàng có thể thực hiện thanh toán xuyên biên giới trên cùng một cơ sở hạ tầng dùng chung, giao dịch này hoàn toàn vô hình với tất cả các bên không liên quan. Các đối thủ cạnh tranh có thể tương tác trên cùng một mạng lưới mà vị thế và chiến lược của mỗi bên không bị tiết lộ.
Chúng tôi cũng đã hỏi về các chi tiết kỹ thuật liên quan, Canton trả lời: "Canton tách biệt lớp điều phối (chia sẻ trên toàn mạng) và khả năng hiển thị dữ liệu (chỉ giới hạn cho các bên tham gia), thực hiện thông qua việc cô lập môi trường thực thi và đồng bộ có chọn lọc. Điều này cho phép các tổ chức giao dịch an toàn, ngay cả đối thủ cạnh tranh cũng có thể tương tác mà không tiết lộ vị thế hay chiến lược của nhau. Đây là cơ chế cho phép bản thân thị trường thực sự, chứ không chỉ tài sản, vận hành một cách gốc rễ trên chuỗi."
Canton Network cho chúng tôi biết, tóm tắt logic thiết kế này là: kiểm soát khả năng hiển thị dữ liệu là nền tảng, không phải tính năng bổ sung.
Vì vậy, tại sao danh sách Xác Thực Viên của Canton trông giống như một buổi tụ họp lớn của giới "tiền cũ": Goldman Sachs, J.P. Morgan, BNP Paribas, Citi, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb...... Các tổ chức này tham gia vì cơ sở hạ tầng này cho phép họ sao chép thành công của tài chính truyền thống trên đó, do đó tính thanh khoản mới từ từ đổ về.
Danh sách Siêu Xác Thực Viên của Canton
III. Xuất Thân Từ Phố Wall, Làm Việc Từ Từ, Thận Trọng
Người sáng tạo ra Canton là Digital Asset Holdings, thành lập năm 2014 bởi Blythe Masters. Bà Blythe Masters từng là giám đốc điều hành ngôi sao của J.P. Morgan, một trong những người tiên phong quan trọng trong lĩnh vực CDS, có mối quan hệ sâu rộng và sự bảo chứng ngành cực mạnh tại Phố Wall. Ngay từ ngày đầu tiên, công ty này không làm sản phẩm blockchain hướng đến nhà đầu tư cá nhân, khách hàng mục tiêu chính là những tổ chức tài chính có bảng cân đối kế toán thực tế, chịu sự quản lý nghiêm ngặt và cần hoạt động trong khuôn khổ pháp lý.
Về xuất thân, chúng tôi đã hỏi một câu hỏi sắc bén: Năm 2023 chúng ta đã thấy Canton ra mắt, tại sao đến năm nay mới chính thức ra mắt toàn diện?
Câu trả lời của Canton là, làm việc từ từ, thận trọng.
Xuất thân từ Phố Wall quyết định nhịp độ của toàn bộ dự án. Canton thừa nhận trong cuộc phỏng vấn, chuỗi này đã mất nhiều thời gian hơn các L1 khác để đến được ngày hôm nay, vì ngay từ đầu nó đã xử lý hệ thống tài chính được quản lý, thiết lập niềm tin tổ chức, và làm thế nào để thực sự kết nối với các thị trường có hoạt động kinh doanh thực tế.
Nhịp độ này hoàn toàn trái ngược với câu chuyện chủ đạo của Web3. Hầu hết các blockchain công cộng theo đuổi việc ra mắt nhanh, mở rộng hệ sinh thái nhanh, tạo nhiệt nhanh, mở rộng TGE, sau đó "đội ngũ thực ra cũng không rõ ràng". Lộ trình Canton đi là từng bước đàm phán: đầu tiên thu phục DTCC, sau đó thu phục Goldman Sachs, rồi thu phục J.P. Morgan, rồi thu phục Visa, thông qua sự bảo chứng của họ để giới thiệu hoạt động kinh doanh thực tế.
Năm 2026 là một bước ngoặt, không phải vì bản thân dự án tuyên truyền, cũng không phải vì thế giới crypto trong chu kỳ suy thoái này bắt đầu sàng lọc, mà vì trên câu chuyện, cơ sở hạ tầng lần đầu tiên thực sự đáp ứng yêu cầu của tổ chức: có hoạt động bảng cân đối kế toán thực tế vận hành trên đó. Đây cũng là lý do tại sao bây giờ là thời điểm tốt nhất để quan tâm đến Canton Network.
"Vậy đã giới thiệu được bao nhiêu hoạt động kinh doanh?" Chúng tôi tiếp tục chất vấn.
IV. Hoạt Động Trên Chuỗi Của Canton
Dữ liệu hiện tại của Canton thuộc loại dị biệt trong toàn ngành công nghiệp blockchain, và bản chất đằng sau những con số này rất khác so với hầu hết các blockchain công cộng. Hiện tại, khối lượng xử lý hàng tháng của Canton Network đã vượt quá 9 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng trăm nghìn giao dịch, số lượng người tham gia hệ sinh thái đã tăng lên theo cấp số nhân trong ba năm qua. Những con số này tương ứng với hoạt động kinh doanh tài chính truyền thống: mua lại được token hóa, thanh toán trái phiếu chính phủ, điều động tài sản thế chấp xuyên tổ chức. Đây không phải là số liệu làm đẹp, mà là hoạt động thực sự diễn ra trên bảng cân đối kế toán của các tổ chức.
Chúng tôi cũng hỏi sản phẩm nào hiện là chủ đạo trên chuỗi. Hiện tại, có một số sản phẩm flagship sau:
JPM Coin của J.P. Morgan: Tháng 1 năm 2026, bộ phận Kinexys thuộc J.P. Morgan thông báo sẽ triển khai gốc JPM Coin lên Canton Network. JPM Coin khác với USDT, USDC về bản chất, nó là một token tiền gửi, đại diện cho quyền trực tiếp đối với tiền gửi tại J.P. Morgan, hoạt động trong khuôn khổ quản lý ngân hàng hiện có. Ví dụ, hai tổ chức sử dụng JPM Coin để thanh toán một giao dịch xuyên biên giới trên Canton, về bản chất không khác gì việc họ làm trong hệ thống truyền thống, chỉ là tốc độ thanh toán nhanh hơn nhiều, thời gian hoạt động không còn giới hạn trong ngày làm việc. Khối lượng giao dịch hàng ngày hiện tại của Kinexys dao động từ 20 đến 30 tỷ USD, tổng cộng từ năm 2019 đến nay vượt quá 1.5 nghìn tỷ USD, dòng vốn này sắp vận hành trên Canton.
Token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ của DTCC: Tháng 12 năm 2025, tổ chức lưu ký chứng khoán Mỹ DTCC thông báo hợp tác với Digital Asset, dự định token hóa một phần trái phiếu chính phủ Mỹ được lưu ký trên Canton, mục tiêu ra mắt phiên bản đầu tiên trong môi trường sản xuất được kiểm soát vào nửa đầu năm 2026, sau đó mở rộng theo nhu cầu thị trường. DTCC đồng thời cùng Euroclear đảm nhiệm vai trò Đồng Chủ tịch của Canton Foundation, trực tiếp tham gia quản trị mạng lưới.
DTCC hàng năm xử lý giao dịch chứng khoán trị giá hơn 2000 nghìn tỷ USD, là cốt lõi của hệ thống thanh toán bù trừ toàn bộ thị trường vốn Mỹ. Một phép loại suy trực quan hơn, vị thế của DTCC trong tài chính truyền thống, giống như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc; không ai có thể gửi tiền vào đó, nhưng tất cả giao dịch cổ phiếu và trái phiếu của mọi người đều phải thông qua tổ chức hậu kỳ này. Thị trường mua lại truyền thống chỉ có thể hoạt động trong ngày làm việc, sau chiều thứ Sáu phải đợi đến thứ Hai, nhưng trên Canton, giao dịch mua lại có thể vận hành 24/7, sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi làm tài sản thế chấp, đạt được sự lưu thông vốn thời gian thực xuyên tổ chức, xuyên múi giờ, bao phủ cả cuối tuần.
Vậy Visa sẽ làm gì trên Canton?
Một mục tiêu cốt lõi mà Canton mô tả trong cuộc phỏng vấn là thanh toán nguyên tử hóa: bên mua thanh toán và bên bán giao tài sản hoàn thành đồng thời trong cùng một thao tác, không cần chia hai bước, cũng không cần dựa vào tổ chức trung gian để kết nối. Ví dụ, hiện tại một tổ chức mua một lô trái phiếu, việc chuyển giao tài sản và thanh toán tiền mặt thường là hai quy trình riêng biệt, có chênh lệch thời gian giữa chúng, có rủi ro đối tác, cũng có chi phí đối chiếu thủ công. Canton muốn đạt được là hai việc này xảy ra đồng thời, khóa là thành, không có chênh lệch thời gian. Để đạt được mục tiêu này, cơ sở hạ tầng thị trường vốn và cơ sở hạ tầng thanh toán phải đồng thời trên chuỗi. Canton đã có bố cục khá vững chắc ở phía thị trường vốn, việc Visa tham gia đưa điểm neo tổ chức thực sự vào phía thanh toán.
Ngoài ra, còn bao gồm dòng vốn xuyên biên giới thời gian thực, nhúng logic có thể lập trình vào giao dịch tài chính và những thứ mà blockchain giỏi.
Canton cho rằng, năm 2026 là chu kỳ mà cơ sở hạ tầng lần đầu tiên thực sự đáp ứng yêu cầu của tổ chức, vì vậy các tổ chức như Visa chọn tham gia cơ sở hạ tầng blockchain vào lúc này.
Các trường hợp sử dụng khác đã vận hành
Mua lại được token hóa hiện là kịch bản trưởng thành nhất. Thỏa thuận mua lại (Repo) là công cụ tài trợ ngắn hạn phổ biến nhất giữa các tổ chức tài chính, nói đơn giản là tổ chức A bán trái phiếu cho tổ chức B để đổi lấy tiền mặt, đồng thời thỏa thuận mua lại trái phiếu sau vài ngày. Truyền thống, quy trình này chỉ có thể hoàn thành trong thời gian hoạt động của ngày làm việc, và việc chuyển tiền có độ trễ. Mua lại được token hóa trên Canton đã đạt được khả dụng 24 giờ, thanh toán tức thời, một số tổ chức hàng đầu đã hoàn thành giao dịch mua lại thực tế xuyên tổ chức, bao phủ cả cuối tuần trên Canton.
Điều động tài sản thế chấp cũng là một kịch bản có nhu cầu thực tế. Các tổ chức tài chính lớn thường xuyên cần điều động tài sản thế chấp từ một tài khoản hoặc tổ chức này sang tổ chức khác, ví dụ chuyển trái phiếu từ nơi A sang nơi B, để đáp ứng yêu cầu ký quỹ cho một giao dịch phái sinh. Truyền thống, quy trình này mất nhiều ngày, trong thời gian đó tài sản bị khóa, không thể sử dụng cho mục đích khác. Mô hình thanh toán của Canton cho phép quá trình này hoàn thành gần như thời gian thực.
Phát hành trái phiếu số là lĩnh vực khác mà Canton chiếm ưu thế. Canton nhắc đến trong cuộc phỏng vấn, hiện tại thị phần của nó trong thị trường phát hành trái phiếu số toàn cầu vượt quá một nửa. Lý do là Canton có thể cung cấp đầy đủ Giao Dịch Đổi Lấy Thanh Toán (DvP), quản lý vòng đời trái phiếu và điều phối đa bên, trái phiếu từ phát hành đến thanh toán trên chuỗi có thể khép vòng hoàn chỉnh, chứ không chỉ token hóa tài sản rồi vẫn cần dựa vào quy trình ngoài chuỗi để kết thúc.
Thanh toán bằng stablecoin là hướng đang được đẩy nhanh sau khi Visa tham gia, mục tiêu là để thanh toán stablecoin giữa các tổ chức có thể hoàn thành trên cùng một cơ sở hạ tầng tuân thủ với kiểm soát khả năng hiển thị dữ liệu, thay vì đi đường vòng xử lý qua blockchain công cộng.
Nói đơn giản, đó là không nhắc đến RWA, nhưng câu nào cũng nói về nhu cầu RWA.
Canton trong cuộc phỏng vấn cũng đưa ra đánh giá tổng quát về lộ trình sắp tới: trung hạn, trái phiếu công ty, tín dụng tư nhân và tài trợ thương mại sẽ theo kịp; xa hơn, cổ phiếu cũng trên con đường này. Từ các trường hợp sử dụng hiện tại đến lộ trình này, logic là nhất quán, loại tài sản có tính thanh khoản càng mạnh, khuôn khổ quản lý càng trưởng thành, di chuyển càng sớm.
V. Token CC Đại Diện Cho Cái Gì?
Đối với người tham gia thị trường rộng rãi hơn, CC token thực sự là gì, là một câu hỏi không thể tránh khỏi.
Canton trong cuộc phỏng vấn định tính khá trực tiếp: CC là "tài sản tiện ích mạng lưới", giá trị của nó neo vào khối lượng hoạt động tài chính thực tế diễn ra trên mạng lưới.
Ý là, nhu cầu đến từ sử dụng thực tế, khối lượng giao dịch của tổ chức trên Canton càng lớn, mạng lưới tiêu thụ CC càng nhiều. Các yếu tố thúc đẩy dài hạn của token bao gồm lưu lượng giao dịch tổ chức, quy mô thanh toán stablecoin, tổng tài sản trên chuỗi, và độ sâu tương tác giữa Canton và các mạng lưới khác.
CC trong phân phối token có một thiết lập khá hiếm trong cộng đồng Web3: không đào trước, không phân bổ cho đội ngũ, không phần cho VC, tất cả token đi vào thị trường thông qua cách công bằng. Đối với người tham gia tổ chức, thiết lập này giảm bớt lo ngại "có người nắm giữ mã thấp với chi phí siêu thấp, có thể bán ra thị trường thứ cấp bất cứ lúc nào", quy tắc minh bạch và công bằng với tất cả các bên tham gia.
Đối với người tham gia thị trường thông thường, Canton tồn tại nhiều hơn như cơ sở hạ tầng hậu kỳ, cách người bình thường tiếp cận nó có thể thông qua sàn giao dịch, ví hoặc nền tảng tài chính, hơn là tương tác trực tiếp với giao thức. Những cải thiện nó mang lại, như tốc độ thanh toán nhanh hơn, chênh lệch giá mua bán chặt hơn, sản phẩm tài chính với điều kiện tốt hơn do chi phí vận hành giảm, sẽ thông qua tầng sản phẩm dần dần truyền đến người dùng cuối, chứ không hiển thị theo cách người dùng có thể cảm nhận trực tiếp.
VI. Bước Tiếp Theo
Mục tiêu 3 đến 5 năm mà Canton đưa ra trong cuộc phỏng vấn, không đo bằng TVL trên chuỗi hay giá token. Từ một số mục tiêu cụ thể Canton liệt kê: stablecoin trở thành phương tiện thanh toán tiêu chuẩn giữa các tổ chức, giống như chuyển tiền SWIFT là tiêu chuẩn hiện nay; các tổ chức tài chính chủ chốt, ví dụ cho vay, tiền gửi, phát hành trái phiếu và đóng gói sản phẩm của ngân hàng, đều có thể vận hành trực tiếp trên chuỗi; vốn xuyên biên giới không cần trải qua chu kỳ thanh toán lên đến vài ngày trong hệ thống truyền thống, mà lưu động với tốc độ gần thời gian thực; nhiều loại tài sản hoàn thành phát hành và thanh toán gốc rễ trên Canton, thay vì phát hành ngoài chuỗi trước, rồi đồng bộ thông tin lên chuỗi thủ công.
Canton dùng từ "vô hình" để mô tả bản thân trong trạng thái này: lúc đó Canton chỉ là một trong những giao thức nền tảng vận hành tài chính toàn cầu thầm lặng, giống như TCP/IP đối với internet ngày nay, hoặc SWIFT đối với chuyển tiền xuyên biên giới, người dùng không cảm nhận được sự tồn tại của nó, nhưng thiếu nó không gì quay được.
Tất nhiên con đường này còn rất dài. Quản lý ở các khu vực pháp lý khác nhau rất phân mảnh, cách tuân thủ ở châu Âu hoàn toàn khác ở châu Á; việc tích hợp hệ thống cũ kế thừa hiện tại rất khó, hệ thống cốt lõi ngân hàng đã dùng hàng chục năm không thể di chuyển một đêm; tương tác giữa các mạng lưới blockchain khác nhau vẫn là vấn đề kỹ thuật chưa được giải quyết; việc các tổ chức phải phối hợp trên cùng một cơ sở hạ tầng, liên quan đến cuộc chơi quyền lợi rất phức tạp. Đội ngũ Canton trong cuộc phỏng vấn không né tránh những điều này, nói với chúng tôi: nút thắt kỹ thuật không còn là vấn đề lớn nhất, làm thế nào để thực sự mở rộng trên phạm vi toàn cầu mới là.
Có thể thấy, sự thay đổi cơ sở hạ tầng tài chính không bao giờ xảy ra đột ngột vào một ngày nào đó. SWIFT thành lập năm 1973, mất gần hai mươi năm mới trở thành tiêu chuẩn thực sự của thanh toán xuyên biên giới. Người ta dùng nó bây giờ, không nghĩ đến nó đến từ đâu. Vị trí Canton đang ở hiện tại, có lẽ là giai đoạn "chưa ai nhận ra nó sẽ trở thành cái gì". Nhưng đối với một thứ thực sự muốn trở thành cơ sở hạ tầng, bị lãng quên, có lẽ mới là hình mẫu thành công nên có.
