Tác giả:Paul Graham
Bài viết mới nhất của Paul Graham, "How to Earn a Billion Dollars", bề ngoài là phản hồi cho cuộc tranh luận chính trị rằng "một người không thể kiếm một tỷ đô la một cách chính đáng". Điểm thực sự đáng xem ở đây là ông đã giải thích rất rõ logic cốt lõi đằng sau việc tạo ra của cải thông qua khởi nghiệp.
Trong khuôn khổ của ông, một tỷ đô la không phải là một con số thần bí, mà là kết quả của hai biến số: tỷ lệ tăng trưởng, và thời gian tăng trưởng đó có thể kéo dài bao lâu.
Nếu một công ty có thể liên tục tạo ra sản phẩm mà người dùng thực sự yêu thích, sẵn sàng tự nguyện giới thiệu cho bạn bè, thì nó sẽ có cơ hội đạt được tăng trưởng theo cấp số nhân. Nếu sự tăng trưởng này xảy ra trong một thị trường đủ lớn, sự gia tăng tài sản của người sáng lập sẽ trở thành một kết quả toán học, chứ không phải là một câu đố về đạo đức.
Bài viết này cũng rất mang lại nhiều hiểu biết cho các nhà đầu tư. Bởi vì định giá ban đầu của nhiều công ty tuyệt vời trên thị trường thứ cấp, về bản chất cũng phụ thuộc vào cùng một nhóm câu hỏi:
Nó có thực sự giải quyết được một nhu cầu mạnh mẽ không?
Người dùng có đủ yêu thích nó không?
Sự tăng trưởng có khả năng tự lan tỏa không? Không gian thị trường có đủ lớn không?
Đường cong tăng trưởng có thể kéo dài bao lâu?
Vì vậy, bài viết này không chỉ đơn thuần nói về "Làm thế nào để trở thành tỷ phú đô la", mà còn nói về cách nhận diện các công ty tăng trưởng theo cấp số nhân, và tại sao tư duy tuyến tính thường đánh giá thấp các tài sản tăng trưởng cao thực sự.
Dưới đây là bản dịch toàn văn.
Làm thế nào để kiếm được một tỷ đô la
Tháng 6 năm 2026
Bài viết này dựa trên một bài phát biểu của tôi tại Oxford Union.
Vì rõ ràng đây là "Câu lạc bộ các Thủ tướng tương lai", tôi muốn nói về một vấn đề mà nhiều chính trị gia hơn nên hiểu: làm thế nào mọi người trở thành tỷ phú đô la. Ngay cả khi bạn không có ý định tham gia chính trị, tôi cũng hy vọng điều này sẽ hữu ích cho bạn. Những người không trở thành thủ tướng, có thể thay vào đó trở thành tỷ phú đô la.
Lý do tôi biết về chủ đề này, là vì 21 năm trước, Jessica và tôi đã thành lập một tổ chức tên là Y Combinator. Nếu bạn chưa nghe nói về Y Combinator, nó giống như sự kết hợp giữa một công ty đầu tư và một trường học cho các doanh nhân khởi nghiệp. Kể từ khi thành lập vào năm 2005, chúng tôi đã đầu tư vào khoảng 6500 công ty.
Thành lập một công ty khởi nghiệp thành công, là cách phổ biến nhất để trở thành tỷ phú đô la. Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, trong 21 năm qua, tôi đã liên tục đào tạo mọi người trở thành tỷ phú đô la. Cho đến nay, khoảng 30 người trong số họ đã trở thành tỷ phú đô la, và còn nhiều người nữa đang trên đường đạt được điều đó.
Vì vậy, bạn có thể tưởng tượng tôi đã sốc như thế nào vào tháng trước khi một chính trị gia Mỹ nói rằng "Kiếm một tỷ đô la là điều không thể". Tôi cảm thấy như một huấn luyện viên trượt băng nghệ thuật nghe thấy ai đó nói rằng "Cú nhảy ba vòng rưỡi là không thể". Tất nhiên là có thể. Khó, nhưng có thể.
Tất nhiên, ý bà ấy không phải là việc trở thành tỷ phú đô la là không thể. Rõ ràng là có thể. Bà ấy cũng không đề cập đến sự khác biệt giữa thu nhập và lãi vốn. Bà ấy không nói về vấn đề kế toán. Ý của bà ấy là, một người không thể trở nên giàu có như vậy mà không làm điều gì đó sai trái, không gian lận bằng cách nào đó.
Vài ngày sau, tôi nói chuyện với một doanh nhân khởi nghiệp mà tôi đã đầu tư. Như mọi khi tôi gặp các doanh nhân khởi nghiệp, tôi bắt đầu bằng cách hỏi tỷ lệ tăng trưởng của cô ấy là bao nhiêu. Cô ấy nói, tháng trước là 93%. Tôi chỉ ra rằng điều này có nghĩa là tài sản ròng của cô ấy cũng đang tăng với tốc độ 93% mỗi tháng. Cô ấy đang trở nên giàu có với tốc độ đáng kinh ngạc. Tuy nhiên cô ấy không hề làm bất cứ điều gì sai trái. Công ty khởi nghiệp của cô ấy phát triển nhanh như vậy, chỉ đơn giản là vì người dùng thích những gì cô ấy tạo ra. Vì vậy, cô ấy có thể cảm nhận từ trải nghiệm của chính mình, vị chính trị gia đó đã sai lầm đến mức nào. Cô ấy không bóc lột ai cả. Thực tế thì ngược lại. Công ty khởi nghiệp của cô ấy phát triển nhanh như vậy, bởi vì cô ấy và người đồng sáng lập đã làm việc cật lực để làm hài lòng người dùng, và kết quả là người dùng bắt đầu giới thiệu sản phẩm cho bạn bè. Điều này dẫn đến tăng trưởng theo cấp số nhân.
Muộn hơn trong ngày hôm đó, khi tôi đề cập đến trường hợp của cô ấy trên mạng, có người đã trả lời rằng, việc có vài triệu đô la và tăng trưởng 93% mỗi tháng, hoàn toàn khác với việc trở thành tỷ phú đô la.
Tôi nghi ngờ rằng nhiều người sẽ đồng ý với nhận định đó. Nhưng hóa ra, nhận định đó không chỉ sai, mà còn sai một cách đầy tính khai sáng.
Vì vậy tôi muốn nhờ các bạn một việc. Hãy lấy điện thoại của bạn ra và tính một con số. Tôi biết điều này có vẻ hơi gượng ép, nhưng tôi đảm bảo nó sẽ hữu ích cho bạn. Tôi sẽ để bạn thực hiện một loại tính toán mà tôi, với tư cách là một nhà đầu tư, thực hiện thường xuyên nhất, và trải nghiệm này sẽ giúp bạn thực sự hiểu bản chất của một công ty khởi nghiệp.
Nếu chúng ta hiểu lời nói của anh ta theo cách bảo thủ nhất, giả sử "vài triệu" có nghĩa là 2 triệu đô la, thì công ty của cô ấy cần tăng trưởng gấp 500 lần để cô ấy trở thành tỷ phú đô la. Vì vậy, điều chúng ta cần tính toán là, với tốc độ tăng trưởng hàng tháng 93%, một thứ gì đó tăng gấp 500 lần cần bao nhiêu tháng.
Để làm điều này, chúng ta cần tính logarit cơ số 1.93 của 500. Cách đơn giản nhất là sử dụng hộp tìm kiếm Google trực tiếp. Mở tìm kiếm Google, nhập log(500, 1.93). Nếu bạn nhập đúng, kết quả nhận được sẽ khoảng 9.45.
Đó là số tháng cần thiết, bắt đầu từ 2 triệu đô la với tốc độ tăng trưởng 93% mỗi tháng, để trở thành tỷ phú đô la. Vài triệu đô la và tốc độ tăng trưởng 93%, trên thực tế, không cách xa một tỷ đô la là mấy. Chúng chỉ cách nhau chín tháng rưỡi.
Bây giờ bạn đã hiểu tại sao khi tôi gặp các doanh nhân khởi nghiệp, câu hỏi đầu tiên của tôi luôn là về tỷ lệ tăng trưởng.
Nhưng tôi không muốn để bất kỳ ai buộc tội tôi sử dụng những con số không thực tế, vì vậy chúng ta hãy thử một tỷ lệ tăng trưởng thận trọng hơn. Hãy xem điều gì sẽ xảy ra với mức tăng trưởng hàng tháng 15%. Tốc độ này không hiếm chút nào. Tôi thường xuyên gặp các công ty khởi nghiệp tăng trưởng 15% mỗi tháng.
Nếu doanh thu của bạn tăng 15% mỗi tháng, sau năm năm nó sẽ là bao nhiêu? Để tính con số này, chúng ta cần tính 1.15 mũ 60, vì năm năm là 60 tháng. Vì vậy, lại vào Google và nhập 1.15^60. Câu trả lời sẽ khoảng 4384. Điều đó có nghĩa là, sau năm năm, doanh thu công ty khởi nghiệp của bạn sẽ gấp 4384 lần hiện tại. Nếu bạn hiện có doanh thu 10.000 đô la mỗi tháng, sau năm năm doanh thu hàng tháng của bạn sẽ khoảng 44 triệu đô la, doanh thu hàng năm khoảng 526 triệu đô la. Vào thời điểm đó, nếu bạn nắm giữ tỷ lệ cổ phần công ty như các doanh nhân khởi nghiệp thường nắm giữ, bạn sẽ trở thành tỷ phú đô la.
Trong thế giới thực, tốc độ tăng trưởng có xu hướng chậm lại một chút. Một công ty khởi nghiệp rất thành công có thể có tốc độ tăng trưởng năm đầu tiên cao hơn 15% mỗi tháng, và năm thứ tư thấp hơn 15% mỗi tháng. Nhưng kết quả cuối cùng vẫn tương tự. Nếu bạn bắt đầu một công ty khởi nghiệp vào đầu những năm 20 tuổi, thì việc trở thành tỷ phú đô la trước tuổi 30 hoàn toàn có thể xảy ra. Khó, nhưng có thể.
Tôi muốn bạn tự mình thực hiện phép tính này, bởi vì bây giờ bạn hiểu một trong những lý do mọi người thành lập công ty khởi nghiệp. Tăng trưởng theo cấp số nhân giống như phép thuật. Nó tạo ra những kết quả có vẻ không thể. Và chính vì vậy, một số chính trị gia không tin tưởng vào nó. Họ không hiểu toán học của sự tăng trưởng theo cấp số nhân, vì vậy khi họ thấy ai đó trở nên giàu có theo cách mà họ cho là "không thể", họ sẽ cho rằng những người đó hẳn phải gian lận.
Nhưng bây giờ ít nhất bạn đã hiểu, thông qua việc tự tính toán, rằng một người không cần gian lận cũng có thể trở thành tỷ phú đô la. Bạn đã tự mình thấy rằng, trong phép tính này chỉ có hai con số: tỷ lệ tăng trưởng, và thời gian tăng trưởng đó kéo dài bao lâu. Nếu không gian lận thì không thể kiếm được một tỷ đô la, vậy thì chính xác con số nào trong hai con số đó là không thể? Tăng trưởng 15% mỗi tháng chắc chắn không phải là không thể, các công ty khởi nghiệp thường xuyên đạt được điều đó. Còn việc bạn có thể duy trì tốc độ này bao lâu, phụ thuộc vào quy mô thị trường. Rõ ràng, nếu bạn muốn tăng trưởng gấp 4000 lần, ít nhất trên thị trường phải có nhu cầu gấp 4000 lần. Nhưng đó là tất cả những gì bạn cần. Làm sao bạn có thể mở rộng quy mô thị trường bằng cách gian lận?
Nếu bạn chỉ định trở thành thủ tướng, thì bây giờ có thể dừng nghe. Chúng ta đã chứng minh rằng, kiếm một tỷ đô la thực sự là có thể, bởi vì nó chỉ phụ thuộc vào hai con số: một con số mà các công ty khởi nghiệp thường xuyên đạt được mà không cần gian lận, và một con số mà về cơ bản không thể bị ảnh hưởng bởi gian lận.
Nhưng nếu bạn thực sự muốn trở thành tỷ phú đô la, chúng ta nên đi sâu hơn một chút. Đặc biệt là con số đầu tiên, tỷ lệ tăng trưởng. Để duy trì tăng trưởng ổn định mỗi tháng, bạn phải tạo ra một thứ đủ tốt để mọi người muốn nói với bạn bè. Trên thực tế, đó cũng là một lý do khác khiến tôi luôn bắt đầu bằng cách hỏi các doanh nhân khởi nghiệp về tỷ lệ tăng trưởng. Tỷ lệ tăng trưởng cho thấy họ có đang tạo ra đúng thứ hay không.
Vậy, cụ thể, làm thế nào để bạn tạo ra một thứ mà mọi người thích đến mức muốn nói với bạn bè?
Vấn đề của nền kinh tế thị trường, cũng chính là điều tuyệt vời của nền kinh tế thị trường, đó là: rất khó để tạo ra thứ mà khách hàng muốn, nhưng hiện tại họ chưa có. Một khi một nhu cầu mới, có thể được đáp ứng được phát hiện, mọi người sẽ đổ xô vào để thỏa mãn nó. Vì vậy, bạn phải phát hiện ra một nhu cầu mà người khác chưa biết.
Làm thế nào bạn làm được điều đó?
Bằng cách tự mình cảm nhận được nhu cầu đó.
Các bạn còn trẻ. Thông thường, những người sáng lập trẻ nên làm những gì họ muốn. Các bạn chưa có đủ kinh nghiệm để biết người khác cần gì. Nhưng đồng thời, nhu cầu của chính các bạn lại rất có giá trị, bởi vì nhu cầu của các bạn báo trước nhu cầu trong tương lai. Các bạn đang ở độ tuổi mà mọi người bắt đầu sử dụng những thứ mới. Những gì bạn và bạn bè bắt đầu sử dụng bây giờ, mười năm sau mọi người sẽ sử dụng. Vì trực giác của bạn về nhu cầu của người khác thường là một tín hiệu kém, trong khi nhu cầu của chính bạn lại là một tín hiệu đặc biệt có giá trị, nên các bạn thường nên lắng nghe tín hiệu thứ hai. Các bạn nên làm những gì bạn và bạn bè muốn.
Làm những gì bạn và bạn bè muốn, không có nghĩa là bạn phải làm sản phẩm tiêu dùng. Có thể bạn và bạn bè là những nhà sinh học phân tử, và bây giờ có một điều gì đó thực sự thú vị về DNA có thể làm, nhưng những người khác đang bỏ qua. Có thể bạn và bạn bè thích máy bay không người lái. Ý tưởng này không cần phải có sức hút rộng rãi ngay từ đầu. Nó thực sự chỉ cần thu hút bạn và bạn bè của bạn.
Đừng lo lắng về con số thứ hai, tức là quy mô thị trường. Vì các bạn báo hiệu nhu cầu tương lai, thị trường sẽ phát triển. Và việc mở rộng sang các thị trường liền kề luôn có thể thực hiện được. Tất cả những gì bạn cần, là tìm một bãi biển trên bản đồ nhu cầu chưa được đáp ứng, và sau đó mở rộng từ đó.
Làm thế nào để bạn có được những ý tưởng như vậy?
Câu trả lời là một trong những điều phản trực giác nhất về các công ty khởi nghiệp. Mà đã có rất nhiều điều phản trực giác trong các công ty khởi nghiệp. Cách để có được những ý tưởng khởi nghiệp tốt nhất, không phải là tìm kiếm ý tưởng khởi nghiệp. Nếu bạn có ý thức tìm kiếm ý tưởng khởi nghiệp, điều này sẽ khiến bạn trở nên quá thận trọng. Bạn sẽ loại bỏ những giá trị ngoại lệ. Bởi vì những ý tưởng khởi nghiệp tốt nhất ban đầu thường nghe rất tệ. Nếu bạn đang có ý thức tìm kiếm ý tưởng khởi nghiệp, bạn sẽ từ chối chúng. Và cũng chính vì vậy, chúng vẫn chưa được phát hiện.
Hãy tưởng tượng Apple, Facebook hoặc Airbnb ban đầu nghe tệ đến mức nào. Sẽ có bao nhiêu người muốn có máy tính của riêng mình? Làm sao một công ty có thể kiếm tiền từ việc sinh viên đại học nhìn trộm nhau trên mạng? Ai sẽ trả tiền để ngủ trên nệm hơi trên sàn nhà của người khác? Bây giờ chúng ta biết những ý tưởng đó cuối cùng đã trở thành gì, nên việc viết lại lịch sử rất dễ dàng. Nhưng tôi nhớ rất rõ Facebook và Airbnb ban đầu nghe tệ như thế nào. Chúng tôi đã đầu tư vào Airbnb, và lúc đó chúng tôi nghĩ ý tưởng đó thật tệ. Lý do chúng tôi đầu tư vào họ, đơn giản là vì chúng tôi thích những người sáng lập đó.
Vậy, làm thế nào để tìm ra ý tưởng khởi nghiệp mà không cần tìm kiếm chúng?
Làm dự án với bạn bè.
Những công ty khởi nghiệp tốt nhất đến từ đó. Chúng thậm chí không bắt đầu với mục đích trở thành một công ty. Chúng chỉ là những thứ mọi người tạo ra vì thấy chúng thật tuyệt. Apple, Google và Facebook đều bắt đầu như vậy. Không công ty nào trong số đó được thiết kế để trở thành một công ty ngay từ đầu.
Phương pháp này hiệu quả vì lý do tôi đã đề cập trước đó: các bạn báo hiệu nhu cầu tương lai. Vì vậy, nếu bạn chỉ làm một số thứ ngẫu nhiên mà bạn thấy thú vị, những gì bạn làm ra trên thực tế không hề ngẫu nhiên chút nào.
Đây là một trong những trường hợp mà tiềm thức của bạn biết nhiều hơn ý thức của bạn. Bất kỳ dự án nào thực sự khiến bạn nghĩ "Đây sẽ là một thứ thật tuyệt", dù nghe có vẻ ngớ ngẩn đến đâu, đều có xác suất cao dẫn đến một ý tưởng khởi nghiệp tốt. Thứ bạn làm ra, dù ngớ ngẩn đến đâu, cũng không thể ngớ ngẩn hơn một công ty khởi nghiệp tên Justin.TV mà chúng tôi đầu tư vào năm 2006. Nội dung của nó là một người tên Justin Kan, buộc một camera trên đầu, đi lang thang và phát trực tiếp mọi thứ xảy ra với anh ta. Nhưng công ty đó sau này đã phát triển khá tốt. Trên thực tế, rất có thể bạn đã nghe nói về nó, chỉ là nó sau đó đã đổi tên: Twitch.
Chìa khóa để thành lập một công ty khởi nghiệp thành công, là hiểu sâu sắc một nhóm người dùng nhất định, đến mức bạn có thể tạo ra thứ mà họ thực sự muốn. Nếu bạn còn trẻ, bạn có thể, và nên, sử dụng một mẹo: làm thứ gì đó cho chính mình. Bạn hiểu chính mình. Nhưng đây chỉ là một trường hợp cụ thể của quy tắc tổng quát hơn. Chỉ bằng cách hiểu sâu sắc người dùng, bạn mới có thể tạo ra thứ mà họ thích đến mức muốn nói với bạn bè. Và chỉ bằng cách đó, bạn mới có được sự tăng trưởng theo cấp số nhân cần thiết để một công ty khởi nghiệp thực sự thành công.
Ngoài việc thành lập công ty khởi nghiệp, còn có những cách khác để làm giàu. Một số trong đó thực sự đòi hỏi bạn phải bóc lột người khác. Nhưng công ty khởi nghiệp là cách phổ biến nhất để trở thành người thực sự giàu có. Nếu bạn muốn thành lập một công ty khởi nghiệp thành công, chìa khóa không nằm ở sự bóc lột, mà ở sự đồng cảm. Người dùng thực sự muốn gì? Bạn có thể làm gì cho họ, để cuộc sống của họ trở nên tốt hơn đáng kể? Sự đồng cảm này, là điều chúng tôi tìm kiếm ở những người sáng lập, và cũng là điều chúng tôi nuôi dưỡng ở những người sáng lập mà chúng tôi chấp nhận.
Trong xã hội của bạn, cách mọi người trở nên giàu có, là một trong những vấn đề quan trọng nhất để hiểu xã hội đó. Bạn không thể để ý thức hệ, phim ảnh, hay các trường hợp lịch sử từ nhiều thế kỷ trước quyết định quan điểm của bạn về vấn đề này. Bạn phải quan sát thế giới xung quanh, và nhìn rõ mọi thứ thực sự diễn ra như thế nào. Nếu bạn muốn tự mình làm được điều đó, rõ ràng bạn sẽ buộc phải hiểu nó diễn ra như thế nào. Vì vậy, tôi không quá lo lắng về các bạn. Tôi lo lắng về những thủ tướng tương lai. Các bạn cần nhớ bài phát biểu này. Vì vậy, tôi tóm tắt ý tưởng chính cho các bạn.
Có hai yếu tố quyết định một công ty khởi nghiệp có thể lớn đến mức nào, và do đó quyết định người sáng lập có thể giàu đến mức nào: tỷ lệ tăng trưởng, và sự tăng trưởng đó có thể kéo dài bao lâu. Bạn đạt được yếu tố đầu tiên bằng cách tạo ra thứ mà người dùng thích đến mức muốn nói với bạn bè. Bạn đạt được yếu tố thứ hai bằng cách ở trong một thị trường lớn. Nếu bạn tăng trưởng theo cấp số nhân, và đi vào một thị trường lớn, công ty khởi nghiệp của bạn sẽ trở nên có giá trị, và bạn, với tư cách là cổ đông, sẽ trở nên giàu có. Bạn không cần gian lận để điều này xảy ra. Chỉ cần bạn tiếp tục làm hài lòng khách hàng, nó sẽ tự động xảy ra.
