Paradigm tự xây dựng terminal giao dịch thị trường dự đoán, còn cân nhắc làm sản phẩm tạo lập thị trường và chỉ số

marsbitXuất bản vào 2026-04-02Cập nhật gần nhất vào 2026-04-02

Tóm tắt

Công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu Paradigm đang phát triển một terminal giao dịch thị trường dự đoán dành cho trader và nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, theo nguồn tin nội bộ. Dự án do đối tác Arjun Balaji dẫn đầu từ cuối năm 2025. Paradigm cũng đang cân nhắc thiết lập bộ phận tạo lập thị trường nội bộ và hợp tác với các nhà nghiên cứu để phát triển chỉ số tổng hợp thị trường dự đoán, tương tự chỉ số S&P 500. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường dự đoán (nơi người dùng cá cược vào sự kiện thể thao, bầu cử hay biến động giá crypto) đang bùng nổ. Paradigm là nhà đầu tư chính của Kalshi - nền tảng dự đoán định giá 22 tỷ USD, đồng thời theo đuổi chiến lược mở rộng sang lĩnh vực AI và robotics. Đây không phải lần đầu Paradigm ươm tạo dự án nội bộ, sau các sản phẩm trước đó như công ty phát triển software Ithaca và blockchain stablecoin Tempo hợp tác với Stripe.

Tác giả: Fortune (người am hiểu nặc danh)

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Deep Tide导读: Thị trường dự đoán đang phát triển từ công cụ nhỏ thành lĩnh vực tài chính chủ lưu, Paradigm không hài lòng với vai trò nhà đầu tư mà bắt đầu tự xây dựng cơ sở hạ tầng. Động thái này phản ánh cách các VC crypto hàng đầu đang định nghĩa lại biên giới hoạt động thông qua ươm tạo dự án – từ Ithaca đến Tempo rồi đến terminal thị trường dự đoán, Paradigm ngày càng giống một công ty sản phẩm.

Toàn văn như sau:

Một trong những tổ chức đầu tư có ảnh hưởng nhất làng crypto đang tìm cách chiếm phần lớn hơn trong miếng bánh thị trường dự đoán đang tăng trưởng nhanh. Theo nguồn tin am hiểu, công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm đang phát triển một terminal giao dịch thị trường dự đoán dành cho trader chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường. Nguồn tin yêu cầu ẩn danh để thảo luận về kế hoạch kinh doanh chưa công bố này. Được biết, đối tác Paradigm Arjun Balaji đã chủ trì dự án này từ cuối năm 2025.

Balaji không phản hồi yêu cầu bình luận, phát ngôn viên Paradigm cũng từ chối bình luận về vấn đề này.

Việc triển khai dự án terminal giao dịch diễn ra đúng thời điểm các tổ chức tài chính chủ lưu tranh nhau mở rộng vào thị trường dự đoán. Thị trường dự đoán cho phép trader đầu cơ vào kết quả sự kiện thể thao, diễn biến bầu cử thậm chí cả giá Bitcoin, và đã liên tục tăng phổ biến trong những năm gần đây.

Theo hai nguồn tin am hiểu, Paradigm còn đang cân nhắc việc thành lập một bàn tạo lập thị trường nội bộ cho thị trường dự đoán song song với phát triển terminal giao dịch.

Ngoài ra, nguồn tin thứ ba quen thuộc với tình hình Paradigm cho biết công ty đầu tư mạo hiểm này đang hợp tác với các nhà nghiên cứu để khám phá tính khả thi của việc tạo chỉ số thị trường dự đoán. Ý tưởng cốt lõi là đóng gói nhiều thị trường dự đoán thành một sản phẩm giao dịch được, tương tự chỉ số S&P 500 hợp nhất cổ phiếu 500 công ty thành một chỉ số. Hiện Paradigm đã bắt đầu tập hợp dữ liệu thị trường dự đoán vào một bảng điều khiển công khai.

Kalshi và Polymarket

Paradigm là nhà đầu tư quan trọng của Kalshi, một trong hai nền tảng hàng đầu thị trường dự đoán. Năm 2025, công ty đầu tư mạo hiểm này liên tục tham gia ba vòng gọi vốn của Kalshi, và dẫn dắt vòng gọi vốn tháng 12 đưa định giá Kalshi lên 110 tỷ USD. Hiện Kalshi đã hoàn thành vòng gọi vốn mới ít nhất 10 tỷ USD, định giá tăng lên 220 tỷ USD.

Đồng sáng lập kiêm đối tác quản lý Paradigm Matt Huang giữ vị trí thành viên hội đồng quản trị tại Kalshi. Theo một nguồn tin am hiểu, động thái phát triển terminal giao dịch thị trường dự đoán của Paradigm không tạo thành quan hệ cạnh tranh với hoạt động nền tảng của Kalshi.

Đối thủ Polymarket cũng mở rộng nhanh chóng, theo Wall Street Journal, nền tảng này đang đàm phán vòng gọi vốn mới với định giá khoảng 200 tỷ USD. Đồng thời, một công ty đầu tư mạo hiểm mới tập trung vào thị trường dự đoán cũng đã thành lập, với sự hậu thuẫn chung từ CEO của hai nền tảng thị trường dự đoán lớn.

Cược vào thị trường dự đoán của Paradigm cũng diễn ra trong bối cảnh công ty không ngừng mở rộng biên giới kinh doanh – từ lĩnh vực tài sản số vốn tập trung truyền thống, dần mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ rộng hơn. Theo Wall Street Journal, Paradigm đang gọi vốn cho quỹ mới quy mô tối đa 15 tỷ USD, hướng đầu tư sẽ không còn giới hạn ở crypto mà còn bao gồm AI và robot.

Paradigm có truyền thống ươm tạo dự án riêng. Năm 2024, CTO Paradigm Georgios Konstantopoulos thành lập công ty phát triển phần mềm crypto Ithaca và giữ CEO. Gần đây, Paradigm lại hợp tác với gã khổng lồ fintech Stripe, cùng xây dựng Tempo – một blockchain tốc độ cao thiết kế riêng cho stablecoin. Đối tác quản lý Huang đang chủ trì dự án này. Theo một nguồn tin am hiểu, Tempo đầu tháng 3 đã có khoảng 70 nhân viên.

Câu hỏi Liên quan

QParadigm đang phát triển sản phẩm gì mới dành cho thị trường dự đoán?

AParadigm đang phát triển một terminal giao dịch thị trường dự đoán dành cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường, đồng thời cũng đang xem xét việc thiết lập một bộ phận tạo lập thị trường nội bộ và khám phá tính khả thi của việc tạo ra các chỉ số thị trường dự đoán.

QAi là người đứng đầu dự án terminal giao dịch thị trường dự đoán của Paradigm?

AĐối tác của Paradigm, Arjun Balaji, là người chủ trì dự án này từ cuối năm 2025.

QParadigm có mối quan hệ như thế nào với Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán hàng đầu?

AParadigm là một nhà đầu tư quan trọng của Kalshi, đã tham gia vào ba vòng gọi vốn liên tiếp của Kalshi vào năm 2025 và dẫn đầu vòng gọi vốn đã đưa định giá của Kalshi lên 11 tỷ USD. Đồng sáng lập Paradigm, Matt Huang, là thành viên hội đồng quản trị của Kalshi.

QĐộng thái của Paradigm trong thị trường dự đoán diễn ra trong bối cảnh nào?

AĐộng thái này diễn ra khi các tổ chức tài chính truyền thống đang cạnh tranh để mở rộng vào thị trường dự đoán, một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng. Đồng thời, Paradigm cũng đang mở rộng ranh giới kinh doanh từ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sang các lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn như AI và robot.

QParadigm có truyền thống như thế nào trong việc ấp ử các dự án riêng?

AParadigm có truyền thống ấp ử các dự án nội bộ. Ví dụ, năm 2024, Giám đốc công nghệ Georgios Konstantopoulos đã thành lập công ty phát triển phần mềm加密 Ithaca. Gần đây, Paradigm còn hợp tác với Stripe để cùng xây dựng Tempo, một blockchain tốc độ cao được thiết kế cho stablecoin.

Nội dung Liên quan

Fed Chắc Chắn Sẽ Tăng Lãi Suất Vào Tháng Chín? Tiền Mã Hóa Và Cổ Phiếu Mỹ Sẽ Chịu Áp Lực Như Thế Nào?

Thị trường đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt từ dưới 50% lên trên 80% chỉ trong một tuần, chủ yếu do lo ngại lạm phát tái bùng phát. Lý do chính là giá dầu tăng mạnh khoảng 20% trong tháng 7, bắt nguồn từ căng thẳng địa chính trị leo thang ở eo biển Hormuz, đe dọa nguồn cung dầu toàn cầu. Cuộc bỏ phiếu chia rẽ 9-3 tại cuộc họp Fed gần nhất, với ba thành viên ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức, càng củng cố kỳ vọng này. Dữ liệu CPI cho tháng 7, dự kiến công bố vào ngày 12/8, sẽ là điểm mốc quan trọng tiếp theo. Nếu lạm phát tiếp tục gia tăng do giá năng lượng, áp lực buộc Fed hành động vào tháng 9 sẽ càng lớn. Tác động đến tài sản tiền mã hóa: Bitcoin, với đặc tính tài sản rủi ro beta cao, rất nhạy cảm với chu kỳ thanh khoản. Kỳ vọng tăng lãi suất thường gây áp lực giảm giá ngắn hạn do chi phí cơ hội nắm giữ tăng. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy tác động có thể hạn chế nếu thị trường coi đó là bước cuối trong chu kỳ thắt chặt và chuyển sang kỳ vọng chu kỳ giảm lãi suất sau đó. Tác động đến chứng khoán Mỹ: Các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase (COIN), MicroStrategy (MSTR) thường biến động mạnh hơn Bitcoin trước những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Lãi suất cao hơn làm tăng tỷ lệ chiết khấu, gây sức ép lên định giá cổ phiếu tăng trưởng. Báo cáo thu nhập quý gần đây của các gã khổng lồ công nghệ cho thấy thị trường đang chuyển trọng tâm từ việc "sẵn sàng chi tiêu cho AI" sang khả năng "chuyển đổi chi tiêu thành doanh thu và dòng tiền hữu hình". Nếu Fed thực sự tăng lãi suất vào tháng 9, chi phí vốn tăng có thể làm thu hẹp khả năng chịu đựng của thị trường đối với các công ty đốt tiền mà chưa có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, dẫn đến biến động giá mạnh hơn. Tóm lại, khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã trở thành kịch bản chính. Diễn biến giá dầu, dữ liệu CPI hàng tháng và phát biểu của quan chức Fed sẽ là các yếu tố then chốt cần theo dõi trong tháng tới để xác nhận xu hướng này.

Odaily星球日报5 phút trước

Fed Chắc Chắn Sẽ Tăng Lãi Suất Vào Tháng Chín? Tiền Mã Hóa Và Cổ Phiếu Mỹ Sẽ Chịu Áp Lực Như Thế Nào?

Odaily星球日报5 phút trước

Sự kiện thị trường bị "lờ đi": Mỹ-Nhật-Hàn can thiệp chung, Bộ Tài chính Mỹ "hiếm hoi" ra tay, Bessent lặng lẽ "giải cứu thị trường"?

Tác giả: Lý Giai, Nguồn: Phố Wall Thấy Tin Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc đã phối hợp thực hiện can thiệp ngoại hối có quy mô lớn nhất trong gần 30 năm. Hành động này không chỉ nhằm vào áp lực đồng yên và won mất giá, mà còn được xem như một biện pháp quan trọng của Mỹ để ổn định thị trường tài chính của các đồng minh Nhật-Hàn, ngăn ngừa rủi ro lan rộng. Đặc biệt, Bộ Tài chính Mỹ lần đầu tiên trực tiếp tham gia can thiệp vào tỷ giá yên thông qua việc bán euro và mua yên, thay vì sử dụng đồng USD, để giảm áp lực cho đồng tiền này mà không gây thêm sức ép lên đồng đô la Mỹ. Cùng lúc, Nhật Bản đã sử dụng khoảng 8.45 nghìn tỷ yên, và Hàn Quốc cũng hiếm hoi bán đô la để hỗ trợ đồng nội tệ. Mục tiêu của Mỹ vượt ra ngoài việc ổn định tỷ giá thông thường. Hành động phối hợp này được một số nhà phân tích ví như một "hoạt động duy trì giá" (PKO) trong thời đại AI, với mục đích chính là bảo vệ sự ổn định tài sản tại các đồng minh chuỗi cung ứng AI quan trọng như Nhật Bản và Hàn Quốc. Điều này nhằm giảm thiểu rủi ro từ việc đồng yên mất giá có thể đẩy lãi suất trái phiếu Nhật tăng mạnh, ngăn chặn áp lực tài chính lan sang các thị trường châu Á khác và hạn chế tác động của dòng vốn bất ổn lên thị trường trái phiếu Mỹ. Can thiệp đã giúp đồng yên và won tăng giá mạnh tức thì. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng chính sách hiện tại chủ yếu nhằm kiểm soát biến động thị trường hơn là thay đổi xu hướng cơ bản thông qua các biện pháp thanh khoản.

marsbit5 phút trước

Sự kiện thị trường bị "lờ đi": Mỹ-Nhật-Hàn can thiệp chung, Bộ Tài chính Mỹ "hiếm hoi" ra tay, Bessent lặng lẽ "giải cứu thị trường"?

marsbit5 phút trước

Can thiệp Mỹ-Nhật: Khởi đầu của 'Hiệp định Plaza' mới, hệ thống Bretton Woods 2.0 và cái kết của kỷ nguyên Carry Trade Yên Nhật

Tác giả: Diệp Trân, Phố Wall Kiến Văn Mỹ và Nhật Bản đã có hành động phối hợp hiếm có trong nhiều thập kỷ để hỗ trợ đồng yên, khiến thị trường đánh giá lại mô hình dòng vốn toàn cầu vốn phụ thuộc lâu dài vào việc vay vốn với lãi suất thấp bằng đồng yên. Các nhà chiến lược cho rằng nếu xu hướng chính sách này tiếp tục, nó có thể đánh dấu bước ngoặt cho các giao dịch carry trade bằng yên và thúc đẩy những điều chỉnh sâu hơn trong việc phân bổ vốn toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent và Tổng thống Trump đã xác nhận sự tham gia tích cực của Mỹ trong việc hỗ trợ đồng yên. Bessent tuyên bố Mỹ sẽ không ngần ngại tham gia các hành động can thiệp chung tiếp theo để điều chỉnh tình trạng định giá thấp nghiêm trọng của đồng yên. Trump nhấn mạnh can thiệp này thể hiện mối quan hệ đồng minh và kỳ vọng Washington sẽ thu được lợi ích tài chính thực chất. Sự phối hợp chính sách hiếm có này ngay lập tức gây ra phản ứng mạnh trên thị trường tài chính. Đồng yên tăng mạnh lên mức 157,40 yên/USD, mức mạnh nhất kể từ đầu tháng 5, nhờ can thiệp trực tiếp, hướng dẫn bằng lời nói của giới chức và hướng dẫn cho các ngân hàng giao dịch. Phân tích thị trường chỉ ra rằng động thái của liên minh Mỹ-Nhật đã vượt ra ngoài phạm vi quản lý tỷ giá thông thường. Việc Nhật Bản có thể bán dự trữ ngoại hối để bảo vệ đồng tiền của mình, cùng với việc định giá lại phần dài hạn của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ liên quan, đang đẩy thị trường vốn toàn cầu vào một trạng thái bình thường mới được định hình bởi việc tái cơ cấu thanh khoản. Sự phục hồi mạnh mẽ của đồng yên không chỉ là kết quả của hoạt động can thiệp mà còn chạm đến logic cơ bản của hệ thống tài chính toàn cầu. Phân tích cho thấy trật tự cũ dựa trên carry trade bằng yên và nới lỏng định lượng của ngân hàng trung ương đang tan rã. Lãi suất thị trường trong tương lai sẽ ngày càng được quyết định bởi chính thị trường vốn. Các nhà phân tích lưu ý rằng nếu Tokyo phải bảo vệ đồng yên, Bộ Tài chính Nhật Bản có thể cần bán trái phiếu Mỹ. Khi chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ trở thành người bán, lợi suất dài hạn của trái phiếu Mỹ chắc chắn phải được định giá lại. Việc tăng lợi suất trái phiếu dài hạn được cho là do quá trình thanh lý dự trữ ngoại hối của Nhật Bản và sự chuyển đổi vai trò vốn của các công ty công nghệ lớn, vốn đang phát hành trái phiếu quy mô lớn để đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, chứ không chỉ đơn thuần là rủi ro lạm phát. Phân tích cho rằng những biến động trên thị trường hối đoái hiện tại không chỉ là một cuộc can thiệp kỹ thuật mà còn mang ý nghĩa của một "Thỏa thuận Plaza" mới và khởi đầu cho Hệ thống Bretton Woods 2.0. Hoa Kỳ đang tìm cách thoát khỏi tình trạng trì trệ lâu dài thông qua kinh tế học phía cung, trong khi Nhật Bản cũng có thể tái cấu trúc vai trò kinh tế và địa chính trị của mình. Dù cuộc can thiệp chung này cuối cùng chỉ là một hành động ổn định tỷ giá ngắn hạn hay là sự khởi đầu của sự phối hợp chính sách quốc tế dài hạn hơn, nó đã buộc thị trường phải xem xét lại mô hình carry trade bằng yên kéo dài hàng thập kỷ và những thay đổi mới có thể xảy ra trong dòng vốn toàn cầu.

marsbit44 phút trước

Can thiệp Mỹ-Nhật: Khởi đầu của 'Hiệp định Plaza' mới, hệ thống Bretton Woods 2.0 và cái kết của kỷ nguyên Carry Trade Yên Nhật

marsbit44 phút trước

Khả năng TradeXYZ tách khỏi Hyperliquid và hoạt động độc lập cao đến mức nào

Tác giả Golem từ Odaily thảo luận về khả năng TradeXYZ – nền tảng chiếm hơn 90% thị phần thị trường HIP-3 trên Hyperliquid – tách ra để tự xây dựng sàn giao dịch độc lập. Lý do cho việc này có thể là việc chia sẻ doanh thu phí hiện tại (50/50) với Hyperliquid, trong khi TradeXYZ đóng góp tới hơn 70% tổng khối lượng giao dịch của toàn bộ Hyperliquid. Tự lập sẽ giúp TradeXYZ nắm toàn bộ lợi nhuận. Tuy nhiên, có ba yếu tố hạn chế chính: 1) Hyperliquid có hiệu suất kỹ thuật vượt trội khó thay thế; 2) Hyperliquid là kênh phân phối người dùng chính cho TradeXYZ; 3) Mối quan hệ tin cậy giữa các nhà sáng lập của hai dự án. Bài viết kết luận rằng việc tách ra có thể dẫn đến kết quả thua đôi. Hyperliquid sẽ mất đi động lực tăng trưởng chính, trong khi TradeXYZ phải đối mặt với thách thức xây dựng cơ sở hạ tầng mới và mất kênh người dùng hiện có, tạo cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh khác. Giải pháp khả thi hơn có lẽ là điều chỉnh thỏa thuận chia sẻ doanh thu trong khi vẫn duy trì sự hợp tác.

marsbit55 phút trước

Khả năng TradeXYZ tách khỏi Hyperliquid và hoạt động độc lập cao đến mức nào

marsbit55 phút trước

Robot 'Teletubbies' Đến Nhà Làm Vệ Sinh, 200 Nghìn Đồng/Giờ, Trí Tuệ Nhân Tạo 'Thuần Khiết'

Ở San Francisco, một công ty khởi nghiệp robot có tên Tau Robotics đã ra mắt dịch vụ dọn dẹp nhà cửa bằng robot hình người với giá 30 USD/giờ. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là các robot này hiện hoạt động dựa trên điều khiển từ xa (teleoperation) hơn là trí tuệ nhân tạo tự chủ hoàn toàn. Công ty, thành lập năm 2024 với khoảng 10 nhân viên, giới thiệu ba robot "nhân viên": Chelsea chuyên dọn dẹp nhà bếp và phòng tắm, Elon phụ trách dọn dẹp định kỳ và ghi nhớ vị trí đồ đạc, và Tony tập trung vào việc vệ sinh chuyên sâu. Lý do chọn thiết kế hình người, theo bài viết, là để tạo điều kiện thuận lợi cho việc điều khiển từ xa, vì người vận hành có thể ánh xạ trực quan các cử động của mình lên robot. Cách tiếp cận "gian lận thông minh" này nhằm mục đích thu thập dữ liệu từ môi trường thực tế để huấn luyện AI trong tương lai, tương tự mô hình "chế độ bóng" trong xe tự lái. Bài viết so sánh với thị trường Trung Quốc, nơi trọng tâm chính của robot hình người vẫn là trong môi trường công nghiệp có kiểm soát, và đề cập đến một công ty Mỹ khác là 1X Neo cũng theo đuổi hướng đi tương tự. Mặc dù hiệu quả về mặt kỹ thuật, nhưng việc người tiêu dùng có sẵn sàng trả tiền cho một robot được điều khiển từ xa với camera trong nhà mình hay không vẫn là một câu hỏi mở. Dịch vụ của Tau Robotics hiện đang trong chế độ mời thử nghiệm tại San Francisco.

marsbit1 giờ trước

Robot 'Teletubbies' Đến Nhà Làm Vệ Sinh, 200 Nghìn Đồng/Giờ, Trí Tuệ Nhân Tạo 'Thuần Khiết'

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow