Biên soạn: ChandlerZ, Foresight News
Vào ngày 27 tháng 6, Lookonchain giám sát thông báo rằng, cá voi tiền điện tử lớn Đài Loan Hoàng Lập Thành (Machi Big Brother, Đại ca Má Tỷ) đã bán 34 NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) trong một tháng qua, đổi được 326 ETH (khoảng 514.000 USD), thực tế lỗ 399 ETH (khoảng 631.000 USD).
Trong đó, Bored Ape #6057 được mua cách đây bốn năm với giá 76.84 ETH, nay bán với giá 7.65 ETH, mức lỗ tính theo ETH lên tới 90%. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, số ETH này đã được chuyển toàn bộ vào Hyperliquid, để bổ sung vốn bảo đảm cho vị thế mua ETH của ông.
BAYC Trở Thành "Ống Truyền Dịch" Cuối Cùng
Lý do Hoàng Lập Thành bán khỉ, chính là vì vốn bảo đảm trong tài khoản hợp đồng tương lai (margin) đã không còn chịu nổi.
Ông bắt đầu mở vị thế mua (long) ETH trên Hyperliquid từ tháng 9 năm 2025, thời điểm đó giá ETH khoảng 4700 USD, với thao tác điển hình là đòn bẩy từ 25 đến 40 lần. Chiến lược này ban đầu thể hiện khá sáng sủa, cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, tài khoản từng ghi nhận lãi lỗ trên giấy (unrealized profit) 45.66 triệu USD, và ông cũng vì thế mà nhận được danh hiệu mới "Giao dịch viên cá voi trên chuỗi" trong cộng đồng tiền điện tử.
Nhưng sau đó ETH liên tục giảm xuống vùng 1600 USD, lãi lỗ trên giấy biến mất hoàn toàn và chuyển thành lỗ thực tế khổng lồ. Theo dữ liệu HyperInsight, tính đến ngày 26 tháng 6, tổng lỗ tích lũy của Hoàng Lập Thành trên Hyperliquid đã đạt 33.85 triệu USD. Nếu tính theo tổng lợi nhuận/thua lỗ giao dịch trong một năm qua, quy mô thua lỗ của ông đã vượt quá 80 triệu USD.
Điều nói lên vấn đề hơn là tần suất bị thanh lý (liquidations), tính đến tháng 3 năm 2026, Hoàng Lập Thành đã tích lũy phải hứng chịu hơn 335 lần thanh lý, bị cộng đồng phong là "Vua Bị Thanh Lý" (King of Liquidations). Sau đó, thanh lý vẫn tiếp tục, ngày 8 tháng 6, ông bị thanh lý liên tiếp 10 lần trong 8 giờ, số dư tài khoản từng chỉ còn khoảng 52.000 USD; ngày 23 tháng 6 ETH giảm xuống 1607 USD, lại bị thanh lý 7 lần trong 10 giờ. Số dư tài khoản của ông nhiều lần giảm xuống mức cực kỳ thấp chỉ vài nghìn USD, vào tháng 2 từng chỉ còn 8500 USD, nhưng mỗi lần gần về 0 lại nạp tiền tiếp tục mở vị thế mua.
Nền tảng dữ liệu trên chuỗi Arkham vào ngày 6 tháng 6 từng chỉ ra, đó là lần đầu tiên sau khi bị thanh lý, Hoàng Lập Thành "không lập tức bổ sung vốn bảo đảm", gây ra suy đoán trong cộng đồng rằng cuộc đặt cược lớn này sắp kết thúc. Nhưng chỉ hai ngày sau, ông lại tiếp tục nạp tiền, mở lại vị thế mua ETH.
Khi nguồn vốn thông thường đã cạn kiệt, Hoàng Lập Thành bắt đầu rút máu từ bộ sưu tập NFT. Trước đó ông còn nắm giữ khoảng 150 BAYC, nhưng theo giá sàn hiện tại (khoảng 8.8 ETH) tính toán, tổng giá trị của số NFT còn lại vào khoảng 1.6 triệu USD, chỉ đủ để hỗ trợ vốn bảo đảm cho vài vòng vị thế đòn bẩy cao. Ông từng nói trong một cuộc phỏng vấn cuối năm 2025 rằng, bản thân sẽ "gồng chịu lỗ 30 triệu USD không bán", kiên định kỳ vọng ETH tăng giá. Nửa năm qua, mức lỗ đã vượt xa con số này, và bộ sưu tập NFT blue chip từng có giá trị hàng chục triệu USD, giờ đã trở thành ống truyền dịch cho tài khoản hợp đồng tương lai.
Ngày 26 tháng 6, ông đăng bài trên nền tảng X: "We're going to need more Tom. 8 percent. (Chúng ta sẽ cần thêm Tom nữa. 8%)" có vẻ như đang kêu gọi Tom Lee giải cứu thị trường.
Từ "Cha Đỡ Đầu Khỉ" Đến "Vua Bị Thanh Lý"
Nhìn lại hành trình tiền điện tử của Hoàng Lập Thành, điểm xuất phát của ông hoàn toàn không phải là nhà đầu tư nhỏ lẻ thông thường. Hoàng Lập Thành là thành viên sáng lập tiên phong của nhóm hip-hop tiếng Hoa L.A. Boyz, nền tảng phát trực tiếp 17 Media (M17) do ông sáng lập năm 2015 từng là một trong những ứng dụng phát trực tiếp lớn nhất châu Á. Ông tiếp xúc với tiền điện tử trong đợt tăng giá năm 2017, cùng năm đó gặp người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin tại hội nghị blockchain Đài Loan. Năm 2020, ông tham gia tạo ra giao thức DeFi Cream Finance, giao thức này sau đó gặp phải ba lần tấn công lỗ hổng bảo mật, tổng thiệt hại vượt quá 192 triệu USD.
Thứ thực sự khiến ông nổi tiếng trong cộng đồng tiền điện tử là NFT, trong đợt tăng giá năm 2021, Hoàng Lập Thành đã nhận được hàng chục con BAYC với giá đúc chỉ 0.08 ETH, sau đó mua vào quy mô lớn, ở thời kỳ đỉnh cao nắm giữ khoảng 200 con BAYC và hơn 100 con MAYC, tổng cộng khoảng 3200 NFT trong ví, tổng giá trị vượt quá 40 triệu USD.
Ông tặng BAYC cho các ngôi sao hàng đầu Hoa ngữ như Châu Kiệt Luân, một tay thúc đẩy sự lan tỏa và nổi tiếng của Bored Ape tại thị trường châu Á, được cộng đồng gọi là "Cha Đỡ Đầu Khỉ". Đó là thời kỳ giá sàn BAYC tăng vọt từ 0.08 ETH lên hơn 100 ETH, khoản nắm giữ khỉ của Hoàng Lập Thành từng có giá trị hàng chục triệu USD.
Nhưng từ sau năm 2023, thị trường NFT nguội lạnh nhanh chóng, Hoàng Lập Thành trong hoạt động khai thác airdrop của nền tảng Blur đã mua vào số lượng lớn NFT blue chip, trong hai ngày đã mua vào 71 BAYC và 77 CryptoPunks, chịu thua lỗ nghiêm trọng. Tháng 4 năm đó, ông tuyên bố rút khỏi thị trường NFT. Tháng 7 năm 2024 tạm thời trở lại, trong hai tuần lại mua vào 23 BAYC, nhưng trong bốn tháng thua lỗ hơn 20 triệu USD. Sau đó, sự chú ý của ông chuyển hoàn toàn sang hợp đồng vĩnh viễn (perpetual swap) trên Hyperliquid, bắt đầu chu kỳ mở vị thế mua ETH với đòn bẩy cao kéo dài đến nay.
Từ giá đúc 0.08 ETH lên đỉnh cao hơn 100 ETH, đến giá bán tháo hiện nay từ 7 đến 10 ETH, đường giá của BAYC tự nó đã là lời chú giải đầy đủ nhất cho chu kỳ NFT. Và quỹ đạo cá nhân của Hoàng Lập Thành trùng khớp cao với đường cong này: NFT tạo nên danh phận "Cha Đỡ Đầu Khỉ" của ông, đồng thời cũng cung cấp nguồn vốn ban đầu cho những lần đặt cược liên tiếp trên bàn cược hợp đồng sau này. Giờ đây, những con khỉ đang bị bán từng con một, đổi thành ETH, thành vốn bảo đảm, rồi lại thành thông báo thanh lý tiếp theo.
