Bất chấp sự thận trọng chung rằng năm 2026 có thể mở ra một thị trường gấu, Grayscale đã đặt cược ngược lại – một mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới cho Bitcoin [BTC].
Trong tầm nhìn năm 2026 của mình, công ty quản lý tài sản này dự báo rằng nhu cầu ngày càng tăng đối với các nơi trú ẩn an toàn, còn được gọi là giao dịch phá giá, cùng với sự rõ ràng về quy định, sẽ đẩy giá BTC tăng cao hơn.
“Chúng tôi kỳ vọng định giá sẽ tăng vào năm 2026 và kết thúc cái gọi là ‘chu kỳ bốn năm’. Theo quan điểm của chúng tôi, giá Bitcoin có khả năng sẽ đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong nửa đầu năm.”
Theo Grayscale, vấn đề nợ của Hoa Kỳ sẽ tiếp diễn, làm mất giá các khoản đầu tư bằng đô la và buộc các người chơi phải tìm kiếm các ‘kho lưu trữ giá trị thay thế’ khan hiếm như vàng, bạc, BTC hoặc ETH. Công ty nói thêm,
“Miễn là rủi ro phá giá tiền fiat tiếp tục tăng, nhu cầu danh mục đầu tư cho Bitcoin và Ether cũng có khả năng sẽ tiếp tục tăng.”
Grayscale hạ thấp mức độ bán tháo DAT
Về việc bán tháo kho bạc số (DATs) như một tác nhân tiêu cực tiềm năng cho thị trường gấu, công ty đã hạ thấp tầm quan trọng của một kịch bản như vậy. Việc xem xét loại trừ chỉ số MSCI, trước thời hạn giữa tháng 1, đã làm nhiều nhà đầu tư lo lắng.
Hiện tại, nhiều người tham gia thị trường lo ngại rằng Strategy có thể bán khối nắm giữ BTC của mình, điều này có thể kích hoạt một vụ sụp đổ thị trường. Mối quan ngại này bắt nguồn từ khả năng MSCI có thể loại bỏ Strategy, cùng với các DAT khác, khỏi chỉ số của mình.
Nếu điều đó xảy ra giữa lúc mNAV đã bị nén, giá trị tương đối của các khoản nắm giữ crypto so với tài sản doanh nghiệp, áp lực lên thị trường có thể gia tăng.
Tuy nhiên, Grayscale tuyên bố rằng hầu hết các DAT không bị đòn bẩy quá mức để kích hoạt thanh lý và bán tháo. Công ty nói thêm,
“Các phương tiện này có khả năng sẽ là một đặc điểm vĩnh viễn của cảnh quan đầu tư crypto nhưng khó có thể là một nguồn cầu mới chính cho token hoặc một nguồn áp lực bán chính vào năm 2026.”
Điều thú vị là, Bitwise cũng lặp lại triển vọng lạc quan của Grayscale. Trong một bản ghi nhớ, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, lưu ý rằng vốn thể chế và sự rõ ràng về quy định sẽ đẩy giá BTC cao hơn vào năm 2026.
Dù vậy, định vị thị trường Options hiện tại trên Deribit gợi ý sự thận trọng và phòng ngừa rủi ro cực đoan trong H1 2026.
Điều này được tiết lộ bởi các chỉ số âm cho Độ lệch 25-Delta trên các kỳ hạn 2 tháng, 3 tháng và 6 tháng, nhấn mạnh tâm lý giảm giá.
Vẫn chưa chắc chắn liệu chu kỳ 4 năm truyền thống có bị phá vỡ hay không. Một câu hỏi khác là liệu DATs có thể làm gián đoạn thêm thị trường thông qua các vụ thanh lý bắt buộc hay không.
Cùng lúc đó, BTC đang được giao dịch ở mức 86 nghìn USD, bước vào một tuần đánh dấu bởi các bản cập nhật kinh tế vĩ mô quan trọng.
Suy nghĩ cuối cùng
- Grayscale dự báo rằng việc thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto và giao dịch phá giá có khả năng sẽ đưa BTC lên mức ATH mới vào H1 2026.
- Mặc dù công ty quản lý tài sản đã hạ thấp tầm quan trọng của một đợt bán tháo DAT do Strategy dẫn đầu, thị trường vẫn thận trọng.
