Bitcoin đang kết thúc năm 2025 trong 'nỗi sợ hãi tột độ' cùng với màn trình diễn quý IV tồi tệ thứ hai trong lịch sử. Tài sản này đã giảm 23% trong quý này, chỉ đứng sau năm 2018 với mức giảm 42%.
Tuy nhiên, trong thông điệp Giáng sinh của mình, người sáng lập Binance, Changpeng Zhao 'CZ', đã khuyến khích các nhà giao dịch và nhà đầu tư chán nản rằng đây là lúc 'mua vào khi sợ hãi', chứ không phải lan truyền FUD (Fear, Uncertainty, Doubt - Sợ hãi, Không chắc chắn, Nghi ngờ).
“Đoán xem, những người mua sớm không mua ở mức đỉnh giá (ATH), họ mua khi có sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ.”
Liệu đảo chiều có khả thi với BTC?
Chà, các mức 'sợ hãi tột độ' trong quá khứ đã là cơ hội, như CZ đã nói. Kịch bản gần đây nhất là vào tháng 9 năm 2024, khi Bitcoin [BTC] được giao dịch ở mức 54K USD. Đến cuối năm 2024, BTC đã tăng gấp đôi và vọt lên trên 100K USD.
Vào Q1/2025, một đợt 'sợ hãi tột độ' khác liên quan đến cuộc chiến thuế quan của Trump đã tạo ra một cơ hội mua vào với giá chiết khấu. Tài sản này đã giảm xuống 77K USD trong quý I, nhưng sau đó đã tăng vọt lên hơn 126K USD vào tháng 10.
Vì vậy, nếu lịch sử lặp lại, đây có thể là một cơ hội khác.
Nhưng các nhà phân tích khác tin rằng BTC có thể giảm sâu hơn và sự kìm kẹp giảm giá có thể kéo dài đến Q1/2026. Trên thực tế, các nhà bình luận thị trường như Jim Cramer hoàn toàn giảm giá về BTC.
Nhưng lập trường giảm giá của ông ấy luôn được sử dụng như một canh bạc trái ngược và một tín hiệu đáy đối với tài sản này.
Dù vậy, sự đồng thuận chung giữa các nhà phân tích gần như chia đôi 50/50 về con đường phía trước của BTC vào năm 2026.
Tín hiệu từ áp lực bán của thợ đào...
Dẫu vậy, một mốc tương quan chính giữa giá BTC với giá của thợ đào và chi phí sản xuất cho thấy một sự phục hồi có thể xảy ra.
Dành cho những ai chưa quen, giá của thợ đào là mức giá mà BTC cần đạt để các thợ đào hoạt động lành mạnh, mất nó thì một đợt đầu hàng và bán tháo của thợ đào có thể kéo BTC xuống thấp hơn.
Mặt khác, chi phí sản xuất đề cập đến chi phí trung bình cần thiết để sản xuất 1 BTC, bao gồm điện, máy đào và các tài nguyên tính toán khác, cùng những thứ khác.
Trong quá khứ, các đợt giảm giá trong thị trường gấu của BTC không kéo dài dưới những mức này, đặc biệt là chi phí sản xuất, vốn ở mức 80K USD tại thời điểm viết bài.
Trên thực tế, hiện tại, các thợ đào đang tạm ngừng mọi hoạt động bán tháo, như được minh họa bởi Chỉ số Vị thế của Thợ đào (MPI).
Điều này có thể cho phép sự phục hồi tiếp tục nếu nhu cầu ETF nối lại. Nhưng vẫn còn phải xem liệu mùa thuế Mỹ vào Q1/2026 và các cập nhật vĩ mô khác có hạn chế đà phục hồi hay không.
Suy nghĩ cuối cùng
- Các mức 'sợ hãi tột độ' trong quá khứ đã là những cơ hội mua BTC đáng chú ý, và CZ tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục.
- Động lực của lĩnh vực khai thác cho thấy BTC có cơ hội phục hồi nếu vĩ mô được cải thiện và tâm lý giảm giá đảo ngược.








