Các nhà đầu tư rõ ràng đang thể hiện khẩu vị rủi ro mạnh mẽ trên diện rộng.
Khởi đầu, các memecoin đang thúc đẩy phần lớn đà tăng này. Các memecoin vốn hóa hàng đầu đang ghi nhận mức tăng hai con số hàng tuần.
Thoạt nhìn, điều này đặt ra một câu hỏi rõ ràng: Phải chăng các nhà đầu tư chỉ đơn thuần là đuổi theo các cơ hội đầu cơ?
Tuy nhiên, khi chúng ta chuyển trọng tâm sang Ethereum [ETH], luận điểm đó bắt đầu suy yếu. Các số liệu on-chain thay vào đó chỉ ra một cú sốc nguồn cung đang hình thành, được nổi bật bởi việc BitMine đã stake 771k ETH trong hai tuần qua.
Nói ngắn gọn, vốn đang luân chuyển vào các tài sản được thúc đẩy bởi niềm tin thay vì các giao dịch thuần "hype". Đáng chú ý, sự luân chuyển này bắt đầu thể hiện trên giá.
Bởi vì ETH đã vượt trội hơn BTC gấp 2 lần, ghi nhận mức tăng 9.3% chỉ trong một tuần vào năm 2026.
Trên góc nhìn theo quý, điều này tạo ra một sự phân kỳ rõ rệt.
Để hiểu ngữ cảnh, kể từ năm 2022, Bitcoin [BTC] luôn vượt trội hơn ETH trong quý I, ghi nhận các đợt tăng mạnh hơn và các đợt điều chỉnh giảm nông hơn. Tuy nhiên, với một cú sốc nguồn cung Ethereum đang hình thành, liệu chu kỳ này cuối cùng có phá vỡ xu hướng?
Từ thua lỗ quý I đến dẫn đầu sớm – Ethereum vs Bitcoin vào năm 2026
Lộ trình năm 2026 của Ethereum rõ ràng tập trung vào nhà phát triển.
Từ token hóa RWA đến DeFi, mạng lưới đang mở rộng dấu chân thể chế và tăng cường khả năng cạnh tranh L1. Nhìn vào năm 2025, nó đã đặt nền móng vững chắc để mở rộng quy mô áp dụng và thu hút nhiều hoạt động thể chế hơn vào năm 2026.
Đáng chú ý, tác động giờ đây cũng đang thể hiện on-chain.
Nguồn cung Ethereum đang bị khóa. Tính đến thời điểm press time, 1.32 triệu ETH đang chờ để stake, trong khi chỉ có 3k đang xếp hàng để thoát. Trên thực tế, lượng vào vượt lượng thoát lần đầu tiên trong sáu tháng.
Trong bối cảnh này, việc ETH/BTC ghi nhận mức tăng gần 4% cho đến nay không phải là may mắn.
Thay vào đó, nó có thể đánh dấu sự khởi đầu của một động thái lớn hơn. Với nguồn cung thắt chặt, nền tảng cơ bản vững chắc và dấu chân L1 ngày càng tăng, niềm tin dài hạn vào Ethereum đang được thể hiện, với các nhà đầu tư rõ ràng cam kết cho chu kỳ.
Điều đó tạo nên một sự phân kỳ mạnh mẽ vào năm 2026.
Động thái lớn hơn 2 lần của ETH so với BTC cho đến nay chỉ là khởi đầu, và nếu đà tăng được duy trì, chu kỳ này cuối cùng có thể lật ngược tình thế, với ETH mang lại ROI cao hơn BTC vào cuối quý I/2026.
Suy nghĩ cuối cùng
- Các số liệu on-chain cho thấy 1.32 triệu ETH đang xếp hàng để stake so với chỉ 3k thoát ra, báo hiệu sự luân chuyển vốn mạnh mẽ vào Ethereum thay vì các giao dịch hype.
- ETH đã vượt trội hơn BTC gấp 2 lần tính từ đầu năm (YTD). Nếu đà tăng được duy trì, chu kỳ này có thể phá vỡ các mô hình lịch sử với ETH mang lại ROI cao hơn BTC vào cuối quý I.
