Bất chấp thị trường chuyển hướng sang trạng thái chấp nhận rủi ro, vẫn không có dòng luân chuyển rõ ràng.
Theo lịch sử, tình huống này khiến vốn tập trung nặng vào Bitcoin [BTC], hạn chế dòng chảy vào các tài sản thay thế. Mặc dù trên bề mặt, chu kỳ này trông không khác biệt lắm, nhưng một chỉ số quan trọng có thể đang ám chỉ điều ngược lại ngay lúc này.
Trên biểu đồ hàng ngày, tỷ trọng thống trị của Ethereum [ETH] đã được duy trì tốt. Sau đợt giảm vào cuối tháng 11 xuống 11,5%, bốn đỉnh thấp hơn đã thiết lập một đợt bật trở lại về mức 13%, trùng khớp với việc ETH dao động ngang trong vùng $3k-$3,5k.
Nói ngắn gọn, sự củng cố của ETH quanh vùng hỗ trợ có thể không phải là ngẫu nhiên.
Thay vào đó, như biểu đồ trên cho thấy, các cá voi Ethereum đã và đang bảo vệ mức giá cơ bản $2,796 của họ, đại diện cho giá thực hiện cho những người nắm giữ dài hạn (LTHs), với giá đã bật lên từ mức đó ba lần.
Cùng với một cấu trúc tương tự trong tỷ trọng thống trị của Ethereum, rõ ràng là sự dao động quanh mức $3k của ETH đã được các cá voi hỗ trợ. Câu hỏi thực sự bây giờ là liệu lợi tức đầu tư (ROI) của ETH có thực sự hỗ trợ các vị thế này hay bắt đầu làm tăng nguy cơ đầu hàng.
Cá voi Ethereum giữ vững mà không có sự hỗ trợ từ xu hướng vĩ mô
Nếu không có chất xúc tác vĩ mô, phe mua có thể đang dựa vào niềm tin.
Đáng chú ý, các cá voi Ethereum đã minh họa điều này một cách hoàn hảo. Kể từ ngày 21 tháng 11, họ đã tích lũy 4,8 triệu ETH, tương đương 4% tổng nguồn cung lưu thông, đồng thời đẩy lượng nắm giữ của họ từ 22,4 triệu lên 27,2 triệu.
Do đó, không có gì ngạc nhiên khi tỷ trọng thống trị của Ethereum và đường giá thực hiện của cá voi trùng khớp với giai đoạn này, hỗ trợ cho sự hỗ trợ từ cá voi đối với ETH. Hệ quả là, mức giá cơ bản $2,796 của họ giờ đây đã trở thành một mốc quan trọng cần theo dõi.
Ở thời điểm báo giá, những con cá voi này đang nắm giữ khoản lợi nhuận khoảng 4,8 tỷ USD.
Đương nhiên, chỉ số chính cần theo dõi bây giờ là Tỷ lệ đòn bẩy ước tính (ELR) của Ethereum, đã chạm mức cao nhất trong sáu tháng là 2,964. Nói một cách đơn giản, cứ mỗi $1 ETH được nắm giữ không sử dụng đòn bẩy, thì có khoảng $2,96 phơi nhiễm từ vay mượn.
Do đó, với việc đòn bẩy đang gia tăng, không có chất xúc tác vĩ mô, dòng luân chuyển yếu và biến động vẫn cao, nguy cơ các cá voi rút lui vẫn ở mức cao. Điều này khiến Ethereum dễ bị tổn thương bởi một đợt thanh lý dây chuyền khác.
Suy nghĩ cuối cùng
- Các cá voi Ethereum đang bảo vệ mức giá cơ bản $2,796 của họ, giữ vững thông qua giá đi ngang và đang nắm giữ khoảng 4,8 tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện.
- Đòn bẩy gia tăng (ELR ở mức 2,964), kết hợp với dòng luân chuyển yếu, khiến ETH tiếp tục có nguy cơ xảy ra một đợt giảm đòn bẩy hàng loạt.
