Gate Research: Làn sóng "phố Wall hóa" trong các sản phẩm tài chính tiền điện tử - Cạnh tranh hay Hội tụ?

marsbitXuất bản vào 2026-07-22Cập nhật gần nhất vào 2026-07-22

Tóm tắt

Gate Research Institute: Sự hòa hợp hay cạnh tranh trong làn sóng "phố Wall hóa" các sản phẩm tài chính tiền mã hóa? Từ tầm nhìn ban đầu về một hệ thống tài chính phi tập trung, loại bỏ trung gian của Bitcoin, thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến sự hội tụ mạnh mẽ với tài chính truyền thống (TradFi). Các quỹ ETF Bitcoin, tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) và trái phiếu chính phủ trên chuỗi cho thấy các tổ chức như BlackRock, Fidelity đang đưa tài sản mã hóa vào hệ thống phát hành, định giá, lưu ký và phân phối truyền thống. Tuy nhiên, đây không phải là một trò chơi tổng bằng không. Xu hướng này thể hiện sự bổ sung lẫn nhau: TradFi cung cấp khung pháp lý, mạng lưới phân phối rộng và sự tin cậy, trong khi Crypto mang lại tính mở, thanh khoản toàn cầu 24/7 và khả năng thanh toán lập trình được. Hai hướng đi tiêu biểu minh chứng cho sự hội tụ hai chiều: các sàn giao dịch tiền mã hóa (CEX) như Gate mở rộng sang giao dịch cổ phiếu thực, ETF thông qua cơ sở hạ tầng môi giới truyền thống; trong khi các công ty môi giới truyền thống như Robinhood tích hợp tài sản mã hóa và phát triển tài sản mã hóa (như cổ phiếu mã hóa) để thu hút người dùng. Mục tiêu chung của cả hai hướng là tranh giành "tài khoản tài chính tổng hợp" thế hệ tiếp theo - một điểm vào duy nhất nơi người dùng có thể giao dịch đa dạng tài sản từ cổ phiếu, tiền mã hóa đến RWA. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường RWA, đặc biệt là cổ phiếu mã hóa, bất chấp xu hướng thị trường giảm, cho thấy đây là một xu hướng c...

Vào tháng 1 năm 2009, Satoshi Nakamoto đã nhúng một dòng chữ vào khối Genesis của Bitcoin: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks", có nghĩa là "Bộ trưởng Tài chính đang ở bên bờ vực của gói cứu trợ khẩn cấp thứ hai cho các ngân hàng". Dòng chữ này vừa là dấu thời gian, vừa thường được coi là sự châm biếm đối với hệ thống cứu trợ ngân hàng sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008: Bitcoin đã cố gắng xây dựng một hệ thống chuyển giá trị ngang hàng không phụ thuộc vào ngân hàng, không cần bên thứ ba đáng tin cậy.

Tuy nhiên, mười bảy năm sau, một trong những cách nắm giữ Bitcoin phổ biến nhất hiện nay lại là mua một phần ETF do công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock phát hành, hoặc nắm giữ cổ phiếu của các công ty kho bạc Bitcoin liên quan. Điều này có nghĩa là thị trường tiền điện tử đã đi chệch khỏi mục đích ban đầu khi thành lập? Phố Wall, có phải đang hệ thống hóa việc giành quyền phát hành, định giá, lưu ký và phân phối tài sản tài chính tiền điện tử?

1. Phố Wall có đang giành quyền phát hành, định giá, lưu ký và phân phối tài sản tiền điện tử?

1.1 Lý tưởng: Mục đích ban đầu khi tạo ra Bitcoin năm 2009

Vẫn phải nói từ tâm nguyện ban đầu khi thành lập Bitcoin, sách trắng Bitcoin mô tả một trật tự tài chính được xây dựng xoay quanh ba "phi":

• Phi tập trung: Không có tổ chức phát hành trung tâm, không có trụ sở chính, không có máy chủ có thể bị tắt. Sổ cái được duy trì bởi các nút toàn cầu, quy tắc được viết vào mã.

• Phi trung gian: Giá trị được chuyển trực tiếp ngang hàng, không cần ngân hàng, công ty chứng khoán, trung tâm thanh toán bù trừ làm trung gian kết nối và bảo lãnh. "Khóa riêng tư là quyền sở hữu", tự lưu ký là hình thức mặc định.

• Phi ngân hàng: Bất kỳ ai cũng có thể nắm giữ và chuyển tài sản mà không cần mở tài khoản, không cần KYC, không cần tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp, và cũng có thể tham gia phát hành đồng tiền mới (thông qua khai thác).

Tinh thần cốt lõi của lý tưởng này là lấy lại bốn quyền lực: phát hành, định giá, lưu ký, phân phối tài chính từ tay một số ít tổ chức và phân tán cho mọi người tham gia trong mạng lưới. Đây vừa là phản ứng trực tiếp đối với cuộc khủng hoảng tài chính 2008, vừa là thước đo, tuyên bố với thị trường rằng nếu hệ thống tài chính tập trung có thể thất bại, thì hãy tạo ra một hệ thống không cần chúng.

1.2 Thực tế: Bốn quyền lực có đang bị giành lấy?

Nhưng trật tự phi tập trung này dường như không còn thuần túy sau khi ETF Bitcoin spot được phê duyệt vào năm 2024, nói cách khác, tài chính truyền thống đang đưa công nghệ tiền điện tử vào hệ thống phát hành, thanh toán và phân phối tài sản của chính họ.

Các gã khổng lồ quản lý tài sản như BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton đã đóng gói BTC và ETH thành sản phẩm mà các tài khoản tài chính truyền thống có thể mua; và khi BTC và ETH được đóng gói thành ETF, chúng đã từ "tài sản trên chuỗi cần hiểu về ví và khóa riêng tư", trở thành "sản phẩm tài chính có thể mua trong tài khoản chứng khoán truyền thống". Tính đến tháng 5 năm 2026, các ETF nắm giữ khoảng 1,5 triệu Bitcoin, chỉ trong hai năm, ETF chiếm khoảng 7,14% tổng nguồn cung tối đa 21 triệu Bitcoin.

Sự thay đổi tương tự cũng xảy ra ở thị trường phái sinh. Hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin, Ethereum của CME cung cấp cho các tổ chức một địa điểm giao dịch được quản lý, có thể phòng ngừa rủi ro, có thể đưa vào mô hình quản lý rủi ro. Ngày càng nhiều tổ chức không cần tiếp xúc trực tiếp với tài sản trên chuỗi, cũng có thể tiếp cận rủi ro tiền điện tử thông qua hợp đồng tương lai, quyền chọn, ETF, sản phẩm có cấu trúc và cổ phần quỹ.

RWA và trái phiếu chính phủ được token hóa (tokenized treasury) tiếp tục mở rộng ranh giới của "sự phố Wall hóa". Thị trường trái phiếu chính phủ RWA từ khoảng 380 triệu USD đầu năm 2023, mở rộng lên hơn 11 tỷ USD vào năm 2026, là phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong toàn bộ lĩnh vực RWA, và danh sách tổ chức phát hành gần như là danh sách điểm danh của Phố Wall. Sản phẩm trái phiếu chính phủ được token hóa BUIDL của BlackRock, Benji của Franklin Templeton, Kinexys của JPMorgan, và các sản phẩm của Ondo, đều đang đưa tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi.

Các tổ chức như Coinbase, Fidelity Digital Assets, BNY Mellon đảm nhận cơ sở hạ tầng lưu ký, giao dịch và tuân thủ; ngoài ra, vào tháng 8 năm 2025, một sắc lệnh hành pháp của Hoa Kỳ cho phép tiền điện tử, vốn cổ phần tư nhân (private equity) và các tài sản thay thế (alternative assets) khác vào kế hoạch hưu trí 401(k), mở ra cánh cửa cho tiền trong các tài khoản hưu trí khoảng 12,5 nghìn tỷ USD đối với tài sản tiền điện tử. Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia, nhiều công ty chứng khoán và quản lý tài sản cũng dần dần nắm giữ một phần quyền phân phối.

Đằng sau điều này không chỉ là sự thay đổi hình thái sản phẩm, mà còn là sự thay đổi cấu trúc quyền lực: Các công ty quản lý tài sản chịu trách nhiệm phát hành, các công ty chứng khoán và cố vấn đầu tư chịu trách nhiệm phân phối, bên lưu ký tuân thủ chịu trách nhiệm bảo quản, các nhà tạo lập thị trường và người tham gia được ủy quyền chịu trách nhiệm mua bán lại thị trường sơ cấp, sàn giao dịch chịu trách nhiệm niêm yết, khung pháp lý chịu trách nhiệm xác định ranh giới. Tài sản tiền điện tử do đó đã bước vào hệ ngôn ngữ của tài chính truyền thống.

2. Hai con đường chạy đến với nhau: 1+1>2

Nhưng sự "tập trung" của Phố Wall chỉ là một mặt của đồng tiền, nếu kéo góc nhìn ra xa, mặt kia là cả hai bên đang bù đắp điểm yếu cho nhau. Đây không phải là trò chơi tổng bằng không mà một bên thôn tính bên kia, mà là sự hội tụ hai chiều của hai hệ thống.

Hệ thống gốc tiền điện tử có tính mở không cần xin phép, có thị trường toàn cầu hoạt động 24 giờ không ngừng nghỉ, có khả năng thanh toán trên chuỗi được lập trình, nhưng nó luôn thiếu bốn thứ: kênh phát hành tuân thủ, sự tin cậy lưu ký cấp tổ chức, tính thanh khoản bằng tiền pháp định sâu, và mạng lưới phân phối có thể tiếp cận được đông đảo công chúng. Và bốn điều này, lại chính là những thứ Phố Wall không thiếu.

Ngược lại, Phố Wall có giấy phép, có lưu ký, có hồ bơi vốn nghìn tỷ, có kênh phân phối trải rộng toàn cầu, nhưng tài sản của nó bị mắc kẹt trong một đường ray cũ kỹ: chỉ mở cửa vào ngày làm việc, ngưỡng xuyên biên giới cực cao, thanh toán phải chờ T+2, sản phẩm không thể tự do kết hợp với nhau. Và những hạn chế này, lại chính là thứ mà đường ray tiền điện tử có thể giải quyết một cách tự nhiên. Do đó, 1+1>2 này, không chỉ dừng lại ở mức suy diễn lý thuyết.

Một năm gần đây, các sàn giao dịch tiền điện tử lần lượt ra mắt giao dịch cổ phiếu Mỹ thật, và làn sóng này lại thể hiện rõ hai hướng hoàn toàn ngược chiều, nhưng lại trùng điểm đến. Một xuất phát từ sàn giao dịch tiền điện tử, đi đến tài chính truyền thống; một khác xuất phát từ tài chính truyền thống, đi đến lĩnh vực tiền điện tử. Gate và Robinhood, là đại diện rõ ràng nhất cho hai con đường này.

2.1 Con đường A: Xuất phát từ CEX, tiến đến Tài chính Truyền thống

Con đường TradFi của Gate có thể chia thành bốn giai đoạn, trong đó, giai đoạn đầu tiên là token hóa cổ phiếu tài sản truyền thống. Gate chính thức ra mắt xStocks Trading Section vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử đầu tiên mở giao dịch tài sản được token hóa. Nó hợp tác với xStocks và Ondo, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp cổ phiếu spot và hợp đồng vĩnh cửu của các cổ phiếu Mỹ như Apple, Tesla, Meta bằng USDT, hoạt động 24 giờ mỗi ngày không ngừng nghỉ, không cần mở tài khoản chứng khoán truyền thống. Cốt lõi của con đường này là mô hình "phát hành tuân thủ bởi bên thứ ba + phân phối bởi CEX" mà xStocks đại diện, cấu trúc cơ bản là tổ chức tuân thủ Thụy Sĩ Backed Finance trong khuôn khổ pháp luật DLT, thông qua cấu trúc SPV nắm giữ cổ phiếu thật 1:1 (mua thông qua các công ty chứng khoán như Interactive Brokers, sau đó lưu ký tại các ngân hàng lưu ký được quản lý như InCore Bank) token được phát hành theo tiêu chuẩn SPL của Solana, giới thiệu cơ chế cung cấp giá Chainlink để đồng bộ hóa cao tần với thị trường ngoài chuỗi.

Giai đoạn hai là CFD hóa tài sản truyền thống, tức cung cấp cho người dùng mức độ tiếp xúc giá vàng, ngoại hối, chỉ số, hàng hóa và một số cổ phiếu thông qua hợp đồng chênh lệch (CFD). Vào tháng 1 năm 2026, Gate đã mở rộng sản phẩm TradFi CFD, bao phủ vàng, ngoại hối, chỉ số, hàng hóa và cổ phiếu nổi bật, và thông qua USDx như một đơn vị định giá nội bộ được neo với USDT để tích hợp vào trải nghiệm giao dịch. Giai đoạn này sàn giao dịch đóng vai trò là mức độ tiếp xúc giá, người dùng giao dịch công cụ phái sinh, không trực tiếp nắm giữ tài sản cổ phiếu cơ bản.

Giai đoạn ba là ra mắt giao dịch cổ phiếu thật vào tháng 6 năm 2026. Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu thật vào ngày 1 tháng 6, hiện hỗ trợ hơn 10.000 cổ phiếu và ETF của Mỹ, bao phủ các thị trường chính như NYSE, Nasdaq, người dùng có thể giao dịch trực tiếp bằng USDT. Điều này có nghĩa là một nền tảng giao dịch tiền điện tử gốc không còn chỉ hài lòng với việc cung cấp spot, hợp đồng, Launchpad, copy trade, ví và công cụ trên chuỗi cho người dùng gốc, mà bắt đầu đưa các nhà giao dịch chứng khoán truyền thống như cổ phiếu, ETF, trái phiếu, ngoại hối, quỹ vào bản đồ giao dịch của mình.

Bước này khác với CFD trước đây ở chỗ Gate nhấn mạnh rằng họ kết nối với cơ sở hạ tầng công ty chứng khoán tuân thủ để kết nối với thị trường chứng khoán thật, chứ không phải token cổ phiếu hoặc tài sản tổng hợp. Gate còn thông báo vào ngày 3 tháng 6 về việc thiết lập hợp tác chiến lược với Alpaca để mở rộng lối vào giao dịch cổ phiếu thật cho người dùng đủ điều kiện. Alpaca là nhà môi giới thanh toán bù trừ đã đăng ký với SEC, trọng tâm hợp tác nằm ở cơ sở hạ tầng thực thi giao dịch, thanh toán bù trừ và lưu ký. Nói cách khác, Gate không tự phát hành cổ phiếu, mà đang đặt mình như một cổng vào phía trước giữa tài khoản tiền điện tử, vốn bằng stablecoin và hệ thống thanh toán bù trừ của công ty chứng khoán truyền thống.

Giai đoạn bốn là mở rộng địa lý của thị trường cổ phiếu. Sau khi ra mắt cổ phiếu Mỹ, Gate đã ra mắt giao dịch cổ phiếu Hồng Kông vào ngày 15 tháng 6, đợt đầu bao phủ hơn 1.000 cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Hồng Kông, người dùng có thể giao dịch các tài sản cổ phiếu Hồng Kông như Tencent, HSBC, Xiaomi, Meituan, BYD, China Mobile bằng USDT, và chia sẻ cùng hệ thống tài khoản cổ phiếu với cổ phiếu Mỹ. Ngày 22 tháng 6, Gate tiếp tục ra mắt giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc, hỗ trợ cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Hàn Quốc KRX, đợt đầu bao phủ 1.000 công ty hàng đầu theo vốn hóa thị trường, bao gồm Samsung Electronics, SK Hynix, NAVER, Hyundai Motor và Celltrion, bao phủ cả hai thị trường chính KOSPI và KOSDAQ. Xét theo dòng thời gian, Gate đã hoàn thành việc triển khai nhanh chóng "cổ phiếu Mỹ - cổ phiếu Hồng Kông - cổ phiếu Hàn Quốc" trong tháng 6, hình thành ma trận sản phẩm đa thị trường với USDT là lối vào vốn thống nhất và cổ phiếu toàn cầu là mục tiêu phân bổ.

Bốn giai đoạn này phản ánh sự thay đổi logic tăng trưởng của CEX. Trước đây CEX chủ yếu dựa vào spot, hợp đồng, Launchpad, tài chính và ví Web3 để xây dựng hệ sinh thái người dùng, nhưng khi tỷ lệ thâm nhập giao dịch tiền điện tử tăng lên, cạnh tranh phí giảm và yêu cầu quản lý tăng cao, không gian tăng trưởng chỉ phụ thuộc vào giao dịch tiền điện tử đang thu hẹp lại. Các tài sản truyền thống như cổ phiếu, ETF và hàng hóa có thể mở rộng nhóm tài sản có thể giao dịch, đồng thời cũng nâng cao khả năng lưu giữ tài sản của người dùng. Đối với Gate, giao dịch cổ phiếu thật không chỉ có thể phục vụ nhu cầu phân bổ tài sản đa dạng của người dùng tiền điện tử, mà còn giúp thu hút người dùng tài chính truyền thống vào hệ thống tài khoản của mình.

2.2 Con đường B: Xuất phát từ Tài chính Truyền thống, tiến đến Lĩnh vực Tiền điện tử

Ngược chiều với Gate, một loạt công ty chứng khoán truyền thống đại diện bởi Robinhood cũng dần dần thâm nhập vào thị trường tiền điện tử. Lợi thế của các công ty chứng khoán truyền thống này nằm ở việc họ có cơ sở người dùng môi giới chứng khoán trưởng thành, khung pháp lý tuân thủ và kinh nghiệm sản phẩm giao dịch bán lẻ, do đó có thể tích hợp sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu, ETF, quyền chọn với tài sản tiền điện tử vào cùng một nền tảng giao dịch với chi phí thu hút khách hàng thấp. Các tổ chức tài chính truyền thống không chỉ coi tài sản tiền điện tử như một phần bổ sung cho hệ thống quản lý tài sản truyền thống, mà còn tận dụng tối đa các đặc điểm như giao dịch 7x24 giờ, biến động cao của tài sản tiền điện tử để mở rộng nguồn thu mới, tăng cường sức cạnh tranh của nền tảng.

Đại diện tiêu biểu nhất trong các công ty chứng khoán truyền thống là Robinhood, vốn là nền tảng môi giới bán lẻ và fintech điển hình, xuất phát điểm là cổ phiếu, quyền chọn, quản lý tiền mặt, ký quỹ và dịch vụ đăng ký, nhưng vài năm qua tài sản tiền điện tử đã trở thành một trong những động cơ tăng trưởng của họ. Quý 4 năm 2024, doanh thu giao dịch tiền điện tử của Robinhood đạt 358 triệu USD, tăng hơn 700% so với cùng kỳ, thúc đẩy doanh thu giao dịch tăng hơn 200%. Đến năm 2025, tổng doanh thu của Robinhood đạt 4,5 tỷ USD, tổng tiền gửi ròng cả năm đạt 68 tỷ USD, người dùng đăng ký Gold đạt 4,2 triệu, cho thấy họ đã chuyển từ ứng dụng giao dịch cổ phiếu đơn thuần sang tài khoản tài chính tổng hợp.

Chiến lược tiền điện tử của Robinhood không chỉ giới hạn ở việc niêm yết tiền điện tử để giao dịch. Tháng 6 năm 2025, Robinhood hoàn tất việc mua lại Bitstamp, đưa hoạt động giao dịch tiền điện tử bán lẻ và tổ chức của Bitstamp bao phủ EU, Anh, Mỹ và châu Á vào hệ thống, và củng cố năng lực cấp phép tiền điện tử toàn cầu cùng hoạt động kinh doanh tổ chức. Điều này cho thấy Robinhood không đơn giản coi tài sản tiền điện tử như một danh mục giao dịch trong ứng dụng cổ phiếu, mà đang bổ sung năng lực sàn giao dịch tiền điện tử, giấy phép, khách hàng tổ chức và hoạt động toàn cầu thông qua mua lại.

Quan trọng hơn, họ đang đưa tài sản cổ phiếu truyền thống lên chuỗi. Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Robinhood thông báo ra mắt Stock Tokens tại châu Âu, và tiết lộ sẽ xây dựng Robinhood Layer 2, để hỗ trợ token hóa tài sản thế giới thực, giao dịch 7×24 giờ, chuỗi chéo và tự lưu ký. Token cổ phiếu của họ ban đầu được phát hành trên Arbitrum, kế hoạch trong tương lai là di chuyển lên Layer 2 riêng của Robinhood dựa trên công nghệ của Arbitrum. Những Classic Stock Tokens này là hợp đồng phái sinh giữa người dùng và Robinhood, phản ánh biến động giá của cổ phiếu và ETP liên quan.

Điều này tạo nên sự tương phản với con đường nhấn mạnh giao dịch cổ phiếu thật của Gate, Robinhood có xu hướng đóng gói mức độ tiếp xúc cổ phiếu truyền thống thành tokenized exposure trên chuỗi hoặc bán trên chuỗi, trong khi Gate xuất phát từ tài khoản CEX để kết nối với cơ sở hạ tầng môi giới chứng khoán thật.

2.3 Mục tiêu chung của hai con đường: Tranh giành Tài khoản Tài chính Tổng hợp Thế hệ tiếp theo

Đối với người dùng thông thường, việc phân loại tài chính đằng sau tài sản có lẽ không quan trọng lắm, đa số không quan tâm giao dịch thứ họ mua là cổ phiếu, tiền điện tử, ETF, hợp đồng sự kiện hay chứng khoán được token hóa. Điều người dùng thực sự quan tâm là liệu có thể hoàn thành giao dịch trong cùng một tài khoản không, có thể ra vào với chi phí thấp không, có thể xem biến động giá theo thời gian thực không, và có thể chuyển đổi vị thế nhanh chóng khi thị trường biến động không.

Và đây chính là động cơ cốt lõi khi các công ty chứng khoán truyền thống chấp nhận tài sản tiền điện tử. Họ không đơn thuần muốn trở thành một Gate khác hay CEX khác, mà là muốn tránh để lối vào tài chính thế hệ tiếp theo bị các nền tảng tiền điện tử giành mất.

Do đó, mấu chốt không nằm ở việc một sản phẩm cụ thể có thể thành công trong ngắn hạn hay không, mà là ở chỗ hướng hội tụ của ngành đã rất rõ ràng: Các công ty chứng khoán truyền thống muốn tốc độ giao dịch, tính thanh khoản toàn cầu, nhóm người dùng trẻ và hành vi giao dịch tần suất cao của thị trường tiền điện tử; còn các nền tảng tiền điện tử muốn tài sản thật, danh tính tuân thủ, sự tin cậy của tổ chức và nguồn cung tài sản rộng hơn từ tài chính truyền thống.

Cả hai bên đang tiến lại gần phần giá trị nhất của nhau. Ranh giới giữa Crypto và TradFi đang bị phá vỡ ở cấp độ sản phẩm, cốt lõi cạnh tranh giai đoạn tiếp theo sẽ là năng lực tuân thủ, phạm vi bao phủ tài sản, hiệu quả vốn, trải nghiệm người dùng và hệ thống tài khoản toàn cầu.

3. RWA và trái phiếu chính phủ trên chuỗi: Tầng trung gian của thị trường vốn thống nhất

Gate và Robinhood được đề cập ở trên đại diện cho sự hội tụ ở lối vào người dùng, còn RWA và trái phiếu chính phủ trên chuỗi thì đại diện cho sự hội tụ ở tầng tài sản.

Trước đây, một trong những vấn đề lớn nhất của thị trường tiền điện tử là nguồn cung tài sản trên chuỗi tương đối khép kín. Ngoài token gốc, stablecoin, NFT và một số ít tài sản phái sinh, rất khó để trên chuỗi chứa đựng đủ phong phú, đủ ít biến động, đủ đáp ứng nhu cầu tổ chức các tài sản tạo ra thu nhập thực tế.

Trái phiếu chính phủ trên chuỗi đã thay đổi điều này. Khi trái phiếu chính phủ Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ trái phiếu ngắn hạn được token hóa, chúng trở thành "lợi suất không rủi ro" xấp xỉ của thế giới trên chuỗi. Chúng có thể trở thành tài sản thế chấp, có thể tham gia tổ hợp DeFi, có thể phục vụ quản lý vốn tổ chức, cũng có thể trở thành nguồn thu nhập đằng sau stablecoin và sản phẩm tài chính trên chuỗi.

Tuy nhiên, thị trường này vẫn đang ở giai đoạn đầu. Dữ liệu tháng 5 năm 2026 cho thấy, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa khoảng 15 tỷ USD, trong khi toàn bộ thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 30 nghìn tỷ USD. Giữa hai bên chênh lệch hơn ba bậc độ lớn.

Sự chênh lệch này nói lên hai điều, thứ nhất, RWA không phải là một thị trường đã hoàn thành, mà là một thị trường mới bắt đầu được thể chế hóa. Thứ hai, trần của nó không nằm ở người dùng gốc tiền điện tử, mà ở việc tài sản tài chính truyền thống có thể vào môi trường chuỗi một cách tuân thủ, có thể kiểm toán, có thể thanh toán, có thể phân phối hay không. Đây cũng là lý do tại sao các tổ chức truyền thống như JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton, BNY, DTCC, Nasdaq lại đồng thời xuất hiện trong câu chuyện token hóa. Về lâu dài, họ không phải đang làm một sản phẩm tiền điện tử riêng lẻ, mà đang thử nghiệm cách thức thanh toán cơ bản và đăng ký tài sản của thị trường vốn trong tương lai.

Và dữ liệu chứng minh rằng, sự hội tụ này không phải là bong bóng câu chuyện, mà là xu hướng cấu trúc thực sự. Nửa đầu năm 2026, toàn bộ thị trường tiền điện tử giảm 28%, tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi co lại hơn 25%, nhưng phân khúc RWA tăng trưởng ngược chiều hơn 40%, quy mô vượt 32 tỷ USD. Trong đó token hóa cổ phiếu là động cơ tăng trưởng: số ví nắm giữ trong nửa năm tăng 188%, đạt khoảng 350 nghìn ví, trở thành phân loại RWA lớn nhất theo số ví một lần, vượt qua token hóa vàng. Điều này có nghĩa là một lượng lớn người dùng vốn ở trong thế giới tiền điện tử, nhưng muốn tiếp xúc với cổ phiếu Mỹ, đã tìm thấy một lối vào không cần quay lại với các công ty chứng khoán truyền thống. Đồng thời, DTCC, các ngân hàng Mỹ và Nhật Bản đều dự định tham gia vào năm 2026—2027, để "cơ sở hạ tầng hóa" token hóa cổ phiếu.

4. Điểm đến logic: Cổ phiếu, Tiền điện tử, RWA, Trái phiếu chính phủ trên chuỗi giao dịch cùng một sàn

4.1 Thị trường vốn thống nhất và "Siêu tài khoản"

Trong hệ thống tài chính cũ, các tài sản khác nhau bị phân chia bởi các tài khoản khác nhau: cổ phiếu trong tài khoản công ty chứng khoán, quỹ trong tài khoản quản lý tài sản, trái phiếu trong hệ thống tổ chức, tiền gửi trong tài khoản ngân hàng, tiền điện tử trong sàn giao dịch hoặc ví, tài sản trên chuỗi trong địa chỉ tự lưu ký. Mỗi loại tài sản phía sau có thời gian giao dịch, chu kỳ thanh toán, quy tắc lưu ký, yêu cầu tuân thủ và giao diện người dùng riêng. Nhưng các nền tảng thế hệ mới đang thử nghiệm nén những phân chia này vào một tài khoản.

Sàn giao dịch tiền điện tử xuất phát từ tiền điện tử, mở rộng sang cổ phiếu, ETF, RWA, thanh toán và thu nhập trên chuỗi; công ty chứng khoán truyền thống xuất phát từ cổ phiếu, mở rộng sang tiền điện tử, chứng khoán được token hóa, thị trường dự đoán, stablecoin và giao dịch toàn thời gian; công ty quản lý tài sản xuất phát từ quỹ, mở rộng sang ETF, quỹ được token hóa và phân phối trên chuỗi; ngân hàng xuất phát từ tiền gửi và thanh toán, mở rộng sang tiền gửi được token hóa, thanh toán trên chuỗi và mạng lưới thanh toán bù trừ tổ chức.

Vẻ bề ngoài, họ đang làm các sản phẩm khác nhau. Thực tế, họ đều đang tranh giành một điều, đó là lối vào mặc định của tài khoản đa tài sản thế hệ tiếp theo. Ai nắm giữ lối vào này, người đó nắm giữ quyền phân phối; ai nắm giữ quyền phân phối, người đó có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản, định giá, lưu ký và phát hành tài sản.

Bức tranh đang định hình trong tương lai rất có thể là, người dùng có thể giao dịch BTC, ETH, cổ phiếu Apple, cổ phiếu Nvidia, ETF S&P, trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi, quỹ thị trường tiền tệ, vàng, RWA, hợp đồng thị trường dự đoán, thậm chí cả cổ phần token hóa vốn cổ phần của công ty tư nhân trong cùng một giao diện. Stablecoin có thể trở thành lớp vốn xuyên thị trường, trái phiếu chính phủ trên chuỗi có thể trở thành tài sản thế chấp và nền tảng thu nhập, ETF và quỹ được token hóa có thể trở thành cầu nối để tài sản truyền thống vào tài khoản tiền điện tử, và ranh giới giữa ứng dụng công ty chứng khoán và sàn giao dịch tiền điện tử sẽ ngày càng mờ đi.

Thị trường này chưa chắc sẽ hoàn toàn phi tập trung, cũng không hoàn toàn bị Phố Wall kiểm soát. Cấu trúc hỗn hợp có khả năng xuất hiện hơn. Phát hành tài sản vẫn chịu sự quản lý, lưu ký vẫn cần tổ chức tuân thủ, giao dịch chứng khoán vẫn có hạn chế về địa lý và sự phù hợp của nhà đầu tư, nhưng giao diện giao dịch, luân chuyển vốn, tốc độ thanh toán và cách thức kết hợp tài sản sẽ ngày càng giống với thị trường tiền điện tử.

Cạnh tranh của thị trường vốn thế hệ tiếp theo, không phải là giữa sàn giao dịch tiền điện tử hay sở giao dịch chứng khoán, mà là ai có thể nén được nhiều tài sản nhất, tính thanh khoản sâu nhất, lưu ký đáng tin nhất và trải nghiệm người dùng mượt mà nhất vào cùng một tài khoản.

4.2 Kết luận: Phố Wall không chinh phục tiền điện tử, tiền điện tử cũng không bỏ qua Phố Wall

"Sự phố Wall hóa" của sản phẩm tài chính tiền điện tử không nên được hiểu là thị trường tiền điện tử bị tài chính truyền thống tiếp quản, chính xác hơn, nó là một cuộc cải tạo hai chiều. Cạnh tranh ngành trong tương lai có thể không còn là cạnh tranh điểm đơn lẻ giữa CEX và công ty chứng khoán, mà là cạnh tranh giữa các lối vào siêu tài chính. CEX sẽ tiếp tục mở rộng sang cổ phiếu, ETF, trái phiếu, quỹ, vàng, ngoại hối, thanh toán và quản lý tài sản; các công ty chứng khoán truyền thống sẽ tiếp tục mở rộng sang spot tiền điện tử, staking, tài sản được token hóa, thanh toán bằng stablecoin và thanh toán trên chuỗi. Cuối cùng người dùng thấy có thể không phải là "sàn giao dịch tiền điện tử" hay "công ty chứng khoán cổ phiếu", mà là một tài khoản thống nhất: bên trong đồng thời có BTC, ETH, USDT, cổ phiếu Mỹ, ETF, vàng và sản phẩm thu nhập trên chuỗi, v.v.

Về lâu dài, phân loại tài sản vẫn quan trọng, ranh giới quản lý vẫn tồn tại, nhưng trải nghiệm người dùng sẽ ngày càng không bị phân mảnh như hiện nay. Cổ phiếu, tiền điện tử, RWA, trái phiếu chính phủ trên chuỗi không còn thuộc về các thế giới khác nhau, mà được định giá lại trong cùng một lớp vốn, cùng một hệ thống tài khoản, cùng một giao diện giao dịch.

Phố Wall không đơn giản chinh phục tiền điện tử. Tiền điện tử cũng không bỏ qua Phố Wall. Họ đang cùng nhau cải tạo thị trường vốn thành một hình thái khác.

Quay lại dòng lời nhắn trong khối Genesis của Satoshi Nakamoto. Mười bảy năm trước, Bitcoin muốn bỏ qua Phố Wall, tự xây dựng một trật tự tài chính. Mười bảy năm sau, Bitcoin và Phố Wall cùng nhau xây dựng một đường ray mới, lý tưởng phi tập trung không tan vỡ, nó tiếp tục vận hành ở lớp cơ sở giao thức; còn ở lớp ứng dụng mà người thường có thể chạm tới, một thị trường vốn thống nhất hiệu quả hơn, toàn cầu hơn, tự do hơn, đang định hình một cách lặng lẽ tại điểm giao nhau của hai con đường chạy ngược chiều nhau.

Nguồn dữ liệu

• Gate, https://www.gate.com

• CryptoTimes, https://www.cryptotimes.io/insights/how-etfs-are-driving-bitcoin-in-2026-big-players-shaping-the-trend/

• InvestaX, https://investax.io/blog/q1-2026-real-world-asset-tokenization-market-report

• RWA.xyz, https://app.rwa.xyz/

• CoinGape, https://coingape.com/best-crypto-exchanges-to-trade-real-world-assets/

• Eco, https://eco.com/support/en/articles/15083160-robinhood-tokenized-stocks-what-s-live-and-how-it-works

• Eco, https://eco.com/support/en/articles/15254023-tokenized-equities-2026-backed-dinari-robinhood

• CEX.IO, https://blog.cex.io/ecosystem/tokenized-stocks-q2-2026-trends-35636

Gate Research là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin chuyên sâu về chủ đề nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Từ chối trách nhiệm

Đầu tư vào thị trường tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, khuyến nghị người dùng tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ bản chất của tài sản và sản phẩm mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do quyết định đầu tư như vậy gây ra.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

Câu hỏi Liên quan

QMục đích ban đầu của việc tạo ra Bitcoin là gì và tại sao nó được xem là một lời chỉ trích đối với hệ thống tài chính truyền thống?

AMục đích ban đầu của Bitcoin là xây dựng một hệ thống chuyển giá trị ngang hàng không phụ thuộc vào ngân hàng hoặc bên thứ ba đáng tin cậy, dựa trên ba nguyên tắc chính: phi tập trung, loại bỏ trung gian và không cần ngân hàng. Dòng chữ được nhúng trong khối genesis của Bitcoin vào năm 2009, 'The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks', thường được coi là lời chỉ trích chế độ cứu trợ ngân hàng sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, nhấn mạnh nhu cầu về một hệ thống tài chính thay thế.

QCác sản phẩm ETF tiền mã hóa và tài sản thế giới thực (RWA) đã thay đổi quyền kiểm soát đối với việc phát hành, định giá, lưu ký và phân phối tài sản mã hóa như thế nào?

ASự xuất hiện của ETF tiền mã hóa (như của BlackRock, Fidelity) và các sản phẩm RWA (như trái phiếu kho bạc được mã hóa) đã dẫn đến việc tài chính truyền thống (Wall Street) ngày càng kiểm soát việc phát hành, định giá, lưu ký và phân phối tài sản mã hóa. Các công ty quản lý tài sản, nhà môi giới và người giám sát tuân thủ đang đóng vai trò quan trọng, biến tài sản mã hóa thành các sản phẩm tài chính truyền thống, qua đó hấp thụ chúng vào hệ thống ngôn ngữ và quy định của tài chính cũ.

QHai con đường hội tụ giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tiền mã hóa (Crypto) được thể hiện qua các chiến lược của Gate và Robinhood là gì?

ACó hai con đường hội tụ chính: 1) Con đường A (từ CEX sang TradFi): Đại diện bởi Gate, bắt đầu từ một sàn giao dịch tiền mã hóa và mở rộng sang giao dịch cổ phiếu truyền thống thực tế (Mỹ, Hồng Kông, Hàn Quốc) thông qua cơ sở hạ tầng môi giới tuân thủ, sử dụng USDT làm điểm vào vốn thống nhất. 2) Con đường B (từ TradFi sang Crypto): Đại diện bởi Robinhood, bắt đầu từ một nhà môi giới truyền thống, tích hợp giao dịch tiền mã hóa, mua lại các sàn như Bitstamp, và phát triển mã thông báo cổ phiếu (Stock Tokens) trên chuỗi để cung cấp tiếp xúc với tài sản truyền thống. Cả hai đều nhắm đến việc tạo ra một tài khoản tài chính tổng hợp thế hệ tiếp theo.

QVai trò của RWA và trái phiếu kho bạc trên chuỗi (chain-on treasury) trong việc hình thành thị trường vốn thống nhất là gì?

ARWA và trái phiếu kho bạc trên chuỗi đóng vai trò như một lớp trung gian hợp nhất, mang tài sản thu nhập thực (như trái phiếu kho bạc Mỹ) lên môi trường chuỗi. Chúng cung cấp tài sản thế chấp có rủi ro thấp và nguồn thu nhập cho thế giới DeFi, phục vụ nhu cầu quản lý vốn của các tổ chức và mở rộng nguồn cung tài sản trên chuỗi. Sự tăng trưởng của chúng, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường giảm, cho thấy một xu hướng cấu trúc thực sự hướng tới một thị trường vốn hỗn hợp trong tương lai, nơi tài sản truyền thống và tiền mã hóa có thể giao dịch cùng nhau.

QTheo bài viết, viễn cảnh cuối cùng của sự cạnh tranh và hợp nhất giữa thị trường tiền mã hóa và tài chính truyền thống là gì?

AViễn cảnh logic là sự hình thành của một thị trường vốn thống nhất và 'siêu tài khoản'. Người dùng có thể giao dịch nhiều loại tài sản (như BTC, cổ phiếu, ETF, vàng, RWA) trong cùng một giao diện và hệ thống tài khoản. Cạnh tranh sẽ không còn giữa sàn giao dịch tiền mã hóa và công ty môi giới chứng khoán riêng lẻ, mà là giữa các cổng vào siêu tài khoản tài chính tích hợp đa tài sản. Đây không phải là sự chinh phục một chiều mà là một sự cải tổ hai chiều: tài chính truyền thống tiếp nhận tốc độ và tính mở của tiền mã hóa, trong khi tiền mã hóa tiếp nhận sự tuân thủ, sự tin cậy thể chế và mạng lưới phân phối của tài chính truyền thống.

Nội dung Liên quan

Sau ba quý liên tiếp suy giảm, thị trường tiền điện tử có thể đón cửa sổ ổn định trong quý III?

Thị trường tiền mã hóa vừa trải qua quý tồi tệ nhất kể từ năm 2022, với vốn hóa giảm 12.6% xuống 2.1 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch sụt giảm và dòng tiền rút mạnh khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Bitcoin và Ethereum lần lượt giảm 14.2% và 25.4% trong quý, đánh dấu sự đảo ngược so với mối tương quan trước đây với các tài sản rủi ro như Nasdaq. Dòng vốn ETF chứng khoán Mỹ ghi nhận dòng ròng rút khoảng 46.7 tỷ USD trong quý II, báo hiệu áp lực bán. Tuy nhiên, dấu hiệu tích cực ban đầu xuất hiện khi các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tích lũy trở lại và dòng ETF có đợt thu hút ngắn hạn. Toàn bộ thị trường hiện tập trung vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) vào cuối tháng 7. Các tín hiệu chính sách tiền tệ sẽ quyết định xu hướng: tín hiệu ôn hòa có thể đẩy Bitcoin lên vùng 68,000-84,000 USD, trong khi lập trường cứng rắn có thể kéo giá về vùng 50,000-56,000 USD. Tiến trình pháp lý của Đạo luật CLARITY gần như đình trệ, làm giảm kỳ vọng và gia tăng phí rủi ro cho toàn ngành. Trong bối cảnh ảm đạm, hai lĩnh vực nổi bật là thị trường dự đoán (tăng trưởng 48.7%) và bộ sưu tập kỹ thuật số được mã hóa (tăng ~143%), cho thấy sự chuyển dịch nhu cầu thực tế. Nhìn chung, thị trường thiếu động lực cho một đợt tăng trưởng mạnh dựa trên tâm lý. Các quyết định giao dịch trong quý III sẽ chủ yếu xoay quanh diễn biến giá, lựa chọn chính sách và kỳ vọng lãi suất.

marsbit26 phút trước

Sau ba quý liên tiếp suy giảm, thị trường tiền điện tử có thể đón cửa sổ ổn định trong quý III?

marsbit26 phút trước

Giao Dịch SpaceX, Đã Mở Khóa: SPCXON Được Giao Dịch Trên WEEX

SpaceX đã thực hiện đợt IPO lớn nhất lịch sử vào tháng 6/2026, nhưng nhiều nhà giao dịch không thể tiếp cận do các rào cản như hạn chế môi giới và khu vực. Sàn giao dịch tiền điện tử WEEX đã giới thiệu SPCXON/USDT, một công cụ token hóa cho phép tiếp cận biến động giá của SpaceX thông qua tài khoản crypto được quyết toán bằng USDT, mà không cần môi giới Mỹ hay tài khoản ngân hàng. Sản phẩm này, xây dựng trên nền tảng cổ phiếu token hóa của Ondo, dành cho các nhà giao dịch bên ngoài Hoa Kỳ. Trường hợp đầu tư dựa trên đà tăng doanh thu Starlink và các cột mốc Starship, trong khi các yếu tố cần thận trọng bao gồm định giá cao, lượng cổ phiếu lưu hành công chúng ít và sự kiện mở khóa cổ phiếu nội bộ sắp tới. Lưu ý quan trọng: SPCXON cung cấp mức tiếp xúc với hiệu quả kinh tế, không phải quyền sở hữu cổ phiếu trực tiếp, và có thể giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng. WEEX tích hợp SPCXON cùng các sản phẩm TradFi token hóa khác như MicroStrategy (MSTRON) và Micron (MUON) vào một tài khoản thống nhất, cho phép luân chuyển giữa crypto và cổ phiếu dễ dàng. Sàn cũng đang chạy chiến dịch TradFi Trading Challenge với quỹ thưởng $50,000.

TheNewsCrypto33 phút trước

Giao Dịch SpaceX, Đã Mở Khóa: SPCXON Được Giao Dịch Trên WEEX

TheNewsCrypto33 phút trước

BIT Trading Hours: BTC Vẫn Chịu Áp Lực Từ Đường MA 200 Tuần, Bị Từ Chối Có Thể Tái Khởi Động Đợt Giảm, Ngành Lưu Trữ và Bán Dẫn Tăng Mạnh Đêm Qua Bắt Đầu Giảm Trong Khung Giờ Giao Dịch Ban Đêm

Bitcoin (BTC) hiện giao dịch quanh mức $66,000, đối mặt với vùng kháng cự mạnh gần $68,000 - nơi tập trung nhiều lệnh mua trước đó có thể chốt lời. Về mặt kỹ thuật, BTC đang nằm giữa đường trung bình động 200 tuần (MA ~$63,333) và đường trung bình động hàm mũ 200 tuần (EMA ~$68,328). Việc không thể vượt qua mức $68,000 có thể kéo giá về kiểm tra lại vùng hỗ trợ $63,000. Thị trường hiện có tính thanh khoản thấp và được xem là đang trong đợt phục hồi nhẹ. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số tương lai giảm nhẹ. Nhóm cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ, vốn tăng mạnh vào đêm trước, đã điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ. Tuy nhiên, Super Micro Computer (SMCI) tăng mạnh sau báo cáo doanh thu và đơn đặt hàng tích cực. Dầu thô tăng (trên $91) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao tiếp tục gây áp lực lên thị trường cổ phiếu và làm dấy lên lo ngại lạm phát. Tại châu Á, thị trường Hàn Quốc phục hồi nhẹ cùng với cổ phiếu công nghệ, trong khi Nhật Bản thận trọng do đồng Yên yếu kỷ lục. Các sự kiện quan trọng sắp tới bao gồm báo cáo thu nhập từ các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet, Tesla, IBM; sự kiện AI của AMD; và cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

marsbit34 phút trước

BIT Trading Hours: BTC Vẫn Chịu Áp Lực Từ Đường MA 200 Tuần, Bị Từ Chối Có Thể Tái Khởi Động Đợt Giảm, Ngành Lưu Trữ và Bán Dẫn Tăng Mạnh Đêm Qua Bắt Đầu Giảm Trong Khung Giờ Giao Dịch Ban Đêm

marsbit34 phút trước

Chủ tịch CFTC cũ, Chủ tịch Circle Tarbert: Một mặt khuyên bạn chủ nghĩa dài hạn, mặt kia tự mình thoái vốn 30 triệu USD

Tác giả: Zen, PANews Trước tình cảnh cổ phiếu Circle (CRCL) giảm 70% so với đỉnh và bị hạ xếp hạng, Chủ tịch Heath Tarbert - cựu Chủ tịch CFTC - trong một cuộc phỏng vấn ngày 14/7 đã kêu gọi các nhà đầu tư kiên nhẫn và tập trung vào tầm nhìn dài hạn của công ty. Tuy nhiên, hành động của ông lại trái ngược hoàn toàn. Kể từ khi Circle IPO, Tarbert đã không ngừng bán cổ phiếu CRCL thông qua kế hoạch giao dịch 10b5-1 được lập trước, thu về tổng cộng khoảng 30 triệu USD. Ông chưa từng mua lại cổ phiếu trên thị trường mở, ngay cả khi giá cổ phiếu lao dốc. Bài viết nêu bật sự mâu thuẫn giữa lời nói "chủ nghĩa dài hạn" và hành động "thoái vốn" mạnh tay của Tarbert. Sự nghiệp của ông được mô tả là điển hình của "cánh cửa xoay" chính trị-thương mại Mỹ: từ các vị trí cấp cao tại Bộ Tài chính và CFTC, ông nghỉ hưu chỉ 27 ngày trước khi gia nhập Citadel Securities - một nhà tạo lập thị trường lớn - vào thời điểm công ty này đang đối mặt với cuộc điều tra của Quốc hội sau sự kiện GameStop. Sau đó, ông chuyển sang Circle, nơi ông được cho là đã sử dụng kinh nghiệm và quan hệ quản lý để giúp công ty vượt qua các rào cản pháp lý và niêm yết thành công. Bài báo đặt câu hỏi liệu Tarbert có thực sự tin vào tương lai dài hạn của Circle hay không, khi mà ông liên tục chốt lời trong khi lại khuyên các cổ đông nhỏ lẻ giữ vị thế. Nó gợi ý rằng mô hình của ông là tận dụng tối đa kiến thức về chu kỳ chính sách và cơ hội thị trường để biến các nguồn lực và uy tín tích lũy được thành lợi thế nghề nghiệp và tài chính cá nhân, trong khi rủi ro dài hạn được chuyển sang cho các nhà đầu tư tin tưởng vào những tường thuật công khai của ông.

marsbit57 phút trước

Chủ tịch CFTC cũ, Chủ tịch Circle Tarbert: Một mặt khuyên bạn chủ nghĩa dài hạn, mặt kia tự mình thoái vốn 30 triệu USD

marsbit57 phút trước

S&P Dow Jones và Pantera Ra Mắt Chỉ Số Tiền Mã Hóa, Bitcoin Bị Loại Vì "Không Tạo Ra Doanh Thu"

Chỉ số tài sản kỹ thuật số mới S&P Pantera Digital Asset Index vừa được S&P Dow Jones Indices và Pantera Capital ra mắt, tập trung vào các tài sản crypto có nguồn thu thực tế và đã loại trừ Bitcoin, XRP và các meme coin. Chỉ số này áp dụng tiêu chí sàng lọc lấy cảm hứng từ S&P 500, yêu cầu các giao thức phải có thu nhập ròng dương trong nhiều quý liên tiếp và giá trị phải được phân phối cho người nắm giữ token. Bitcoin bị loại vì không đáp ứng tiêu chí "tạo ra doanh thu giao thức". 18 tài sản thành phần (danh sách đầy đủ chưa công bố) được lựa chọn dựa trên thu nhập, với 5 nắm giữ lớn nhất là Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) và Hyperliquid (HYPE). Pantera giải thích việc loại Bitcoin nhằm phục vụ các nhà đầu tư tổ chức, những người đã có sẵn kênh tiếp cận riêng qua ETF và cần một công cụ benchmark để đánh giá cơ bản các giao thức tạo ra doanh thu. Chỉ số hiện mới chỉ là benchmark; các sản phẩm ETF theo dõi chỉ số này đang được thảo luận. Sự hợp tác giữa Pantera và Morgan Stanley có thể mở đường phân phối sản phẩm đến khách hàng giàu có. Thông tin này làm dấy lên tranh luận trong cộng đồng: liệu việc loại trừ Bitcoin có củng cố định vị "vàng kỹ thuật số" của nó, trong khi các tài sản khác bị phân loại như nền tảng công nghệ tạo doanh thu. Pantera chỉ ra một khoảng trống sản phẩm lớn, khi nhiều tổ chức muốn tiếp cận crypto nhưng thiếu các công cụ đầu tư đa dạng, có cơ sở cơ bản rõ ràng.

marsbit1 giờ trước

S&P Dow Jones và Pantera Ra Mắt Chỉ Số Tiền Mã Hóa, Bitcoin Bị Loại Vì "Không Tạo Ra Doanh Thu"

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

BITCOIN là gì

Hiểu về HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) và Vị Trí của Nó trong Không Gian Crypto Trong những năm gần đây, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về sự phổ biến của các đồng meme, thu hút sự quan tâm không chỉ của các nhà giao dịch mà còn của những người tìm kiếm sự gắn kết cộng đồng và giá trị giải trí. Trong số các token độc đáo này là HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20), một dự án thú vị kết hợp các tham chiếu văn hóa vào cấu trúc tiền điện tử. Bài viết này đi sâu vào các khía cạnh chính của HarryPotterObamaSonic10Inu, khám phá cơ chế, tinh thần hướng tới cộng đồng và sự tương tác của nó với bối cảnh crypto rộng lớn hơn. HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) là gì? Như tên gọi của nó, HarryPotterObamaSonic10Inu là một đồng meme được xây dựng trên blockchain Ethereum, được phân loại theo tiêu chuẩn ERC-20. Khác với các tiền điện tử truyền thống có thể nhấn mạnh vào công dụng thực tiễn hoặc tiềm năng đầu tư, token này phát triển dựa trên giá trị giải trí và sức mạnh của cộng đồng. Dự án nhằm mục đích tạo ra một môi trường nơi người dùng gắn bó có thể tập hợp lại, chia sẻ ý tưởng và tham gia vào các hoạt động được truyền cảm hứng từ các hiện tượng văn hóa đa dạng. Một đặc điểm nổi bật của HarryPotterObamaSonic10Inu là không có thuế trên các giao dịch. Yếu tố hấp dẫn này nhằm khuyến khích việc giao dịch và sự tham gia của cộng đồng, không có các khoản phí bổ sung có thể răn đe các nhà giao dịch quy mô nhỏ. Tổng cung của đồng tiền này được đặt ở mức một tỷ token, một con số đánh dấu ý định duy trì sự lưu thông đáng kể trong cộng đồng. Người sáng lập HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Nguồn gốc của HarryPotterObamaSonic10Inu phần nào bị bao trùm trong sự bí ẩn; các thông tin cụ thể về người sáng lập vẫn chưa được biết đến. Sự phát triển của token này thiếu một đội ngũ xác định hoặc một kế hoạch rõ ràng, điều này không phải là hiếm trong lĩnh vực đồng meme. Thay vào đó, dự án đã xuất hiện một cách tự nhiên, với tiến trình phụ thuộc nặng nề vào sự nhiệt tình và tham gia của cộng đồng. Nhà đầu tư của HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Về các khoản đầu tư và hỗ trợ bên ngoài, HarryPotterObamaSonic10Inu cũng vẫn mơ hồ. Token này không liệt kê bất kỳ quỹ đầu tư nào nổi tiếng hoặc sự hỗ trợ tổ chức đáng kể. Thay vào đó, nguồn sống của dự án là cộng đồng cơ sở, điều này định hình sự phát triển và tính bền vững thông qua hành động tập thể và sự tham gia trong không gian crypto. HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) hoạt động như thế nào? Với tư cách là một đồng meme, HarryPotterObamaSonic10Inu chủ yếu hoạt động bên ngoài các khuôn khổ truyền thống thường chi phối giá trị tài sản. Có một số khía cạnh đặc biệt định nghĩa cách thức hoạt động của dự án: Giao dịch không thuế: Với không có phí thuế cho các giao dịch, người dùng có thể tự do mua và bán token mà không lo ngại về các khoản chi phí ẩn. Gắn kết cộng đồng: Dự án phát triển dựa trên sự tương tác trong cộng đồng, tận dụng các nền tảng mạng xã hội để tạo ra sự chú ý và thúc đẩy sự tham gia. Các cuộc thảo luận, chia sẻ nội dung và tương tác là những yếu tố quan trọng giúp mở rộng tầm với và tạo sự trung thành giữa các người ủng hộ. Không có tính hữu dụng thực tiễn: Cần lưu ý rằng HarryPotterObamaSonic10Inu không cung cấp giá trị hữu hình nào trong hệ sinh thái tài chính. Thay vào đó, nó được phân loại chủ yếu là một token dành cho giải trí và các hoạt động cộng đồng. Tham chiếu văn hóa: Token này khôn ngoan tích hợp các yếu tố từ văn hóa đại chúng để thu hút sự quan tâm, kết nối với những người yêu thích meme và những người theo dõi crypto. HarryPotterObamaSonic10Inu là một ví dụ về cách mà các đồng meme hoạt động khác biệt so với các dự án tiền điện tử truyền thống hơn, gia nhập thị trường như những cấu trúc xã hội sáng tạo thay vì các tài sản hữu ích. Lịch sử HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Lịch sử của HarryPotterObamaSonic10Inu nổi bật với một số cột mốc đáng chú ý: Sự ra đời: Token này xuất hiện từ một meme lan truyền, thu hút trí tưởng tượng của nhiều người đam mê crypto. Ngày tạo ra cụ thể không có sẵn, điều này nhấn mạnh sự gia tăng tự nhiên của nó. Niêm yết trên các sàn giao dịch: HarryPotterObamaSonic10Inu đã xuất hiện trên nhiều sàn giao dịch khác nhau, tạo điều kiện thuận lợi cho việc truy cập và giao dịch của cộng đồng. Các sáng kiến gắn kết cộng đồng: Các hoạt động liên tục nhằm nâng cao sự tương tác trong cộng đồng, bao gồm các cuộc thi, chiến dịch truyền thông xã hội và tạo nội dung từ người hâm mộ và những người ủng hộ. Kế hoạch mở rộng tương lai: Lộ trình của dự án bao gồm việc ra mắt bộ sưu tập NFT, hàng hóa và một trang thương mại điện tử liên quan đến các chủ đề văn hóa của nó, thu hút thêm sự gắn bó của cộng đồng và cố gắng thêm nhiều khía cạnh cho hệ sinh thái của nó. Các điểm chính về HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Tính chất hướng tới cộng đồng: Dự án ưu tiên sự tham gia và sáng tạo của tập thể, đảm bảo rằng sự tham gia của người dùng là trung tâm trong sự phát triển của nó. Phân loại đồng meme: Nó đại diện cho biểu tượng của tiền điện tử dựa trên giải trí, khác biệt so với các phương tiện đầu tư truyền thống. Không có mối liên hệ trực tiếp với Bitcoin: Dù có sự tương đồng trong tên ký hiệu, HarryPotterObamaSonic10Inu là một thực thể độc lập và không có mối quan hệ nào với Bitcoin hay các tiền điện tử đã được thành lập khác. Tập trung vào sự hợp tác: HarryPotterObamaSonic10Inu được thiết kế để tạo ra một không gian cho sự hợp tác và chia sẻ văn hóa giữa các nhà giữ, cung cấp một con đường cho sự sáng tạo và sự gắn kết trong cộng đồng. Triển vọng tương lai: Tham vọng mở rộng vượt ra ngoài ý tưởng ban đầu vào NFT và hàng hóa vạch ra một con đường cho dự án để có khả năng gia nhập các phương diện chính thống hơn trong văn hóa kỹ thuật số. Khi các đồng meme tiếp tục thu hút trí tưởng tượng của cộng đồng tiền điện tử, HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) nổi bật nhờ vào mối liên hệ văn hóa và cách tiếp cận tập trung vào cộng đồng của nó. Trong khi nó có thể không phù hợp với khuôn mẫu điển hình của một token dựa trên tiện ích, bản chất của nó nằm trong niềm vui và tình bạn được duy trì giữa các người ủng hộ, làm nổi bật bản chất đang tiến hóa của tiền điện tử trong một thời đại ngày càng số hóa. Khi dự án tiếp tục phát triển, sẽ rất quan trọng để theo dõi cách mà động lực cộng đồng ảnh hưởng đến hướng đi của nó trong bối cảnh công nghệ blockchain đang thay đổi.

Tổng lượt xem 2.1kXuất bản vào 2024.04.01Cập nhật vào 2024.12.03

Làm thế nào để Mua BTC

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Bitcoin (BTC) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Bitcoin (BTC) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Bitcoin (BTC) của BạnSau khi mua Bitcoin (BTC), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Bitcoin (BTC)Giao dịch Bitcoin (BTC) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 4.8kXuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2026.06.02

$BITCOIN là gì

VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN): Phân Tích Toàn Diện Giới thiệu về VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) là một dự án dựa trên blockchain hoạt động trên mạng Solana, nhằm kết hợp các đặc điểm của kim loại quý truyền thống với sự đổi mới của công nghệ phi tập trung. Mặc dù nó chia sẻ tên với Bitcoin, thường được gọi là “vàng kỹ thuật số” do được coi là một kho lưu trữ giá trị, VÀNG KỸ THUẬT SỐ là một token riêng biệt được thiết kế để tạo ra một hệ sinh thái độc đáo trong bối cảnh Web3. Mục tiêu của nó là định vị mình như một tài sản kỹ thuật số thay thế khả thi, mặc dù các chi tiết về ứng dụng và chức năng của nó vẫn đang được phát triển. VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) là gì? VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) là một token tiền điện tử được thiết kế rõ ràng để sử dụng trên blockchain Solana. Trái ngược với Bitcoin, vốn cung cấp một vai trò lưu trữ giá trị được công nhận rộng rãi, token này có vẻ tập trung vào các ứng dụng và đặc điểm rộng hơn. Những khía cạnh đáng chú ý bao gồm: Hạ tầng Blockchain: Token được xây dựng trên blockchain Solana, nổi tiếng với khả năng xử lý các giao dịch nhanh và chi phí thấp. Động lực Cung cấp: VÀNG KỸ THUẬT SỐ có tổng cung tối đa được giới hạn ở 100 triệu triệu token (100P $BITCOIN), mặc dù các chi tiết về nguồn cung lưu hành hiện tại chưa được công bố. Tiện ích: Mặc dù các chức năng chính xác chưa được nêu rõ, có những dấu hiệu cho thấy token có thể được sử dụng cho nhiều ứng dụng khác nhau, có thể liên quan đến các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các chiến lược token hóa tài sản. Ai là Người sáng tạo VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN)? Hiện tại, danh tính của những người sáng tạo và đội ngũ phát triển đứng sau VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) vẫn không rõ. Tình huống này là điển hình trong nhiều dự án đổi mới trong không gian blockchain, đặc biệt là những dự án liên quan đến tài chính phi tập trung và hiện tượng đồng meme. Mặc dù sự ẩn danh như vậy có thể thúc đẩy một văn hóa cộng đồng, nhưng nó cũng làm gia tăng mối quan ngại về quản trị và trách nhiệm. Ai là Nhà đầu tư của VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN)? Thông tin hiện có cho thấy VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) không có bất kỳ nhà đầu tư tổ chức nào hoặc các khoản đầu tư vốn mạo hiểm nổi bật. Dự án dường như hoạt động theo mô hình ngang hàng tập trung vào sự hỗ trợ và chấp nhận của cộng đồng hơn là các con đường tài trợ truyền thống. Hoạt động và tính thanh khoản của nó chủ yếu nằm trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), chẳng hạn như PumpSwap, thay vì các nền tảng giao dịch tập trung đã được thiết lập, càng làm nổi bật cách tiếp cận từ cơ sở của nó. Cách VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) Hoạt động Cơ chế hoạt động của VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) có thể được giải thích dựa trên thiết kế blockchain và các thuộc tính mạng lưới của nó: Cơ chế Đồng thuận: Bằng cách tận dụng bằng chứng lịch sử (PoH) độc đáo của Solana kết hợp với mô hình bằng chứng cổ phần (PoS), dự án đảm bảo xác thực giao dịch hiệu quả, góp phần vào hiệu suất cao của mạng lưới. Tokenomics: Mặc dù các cơ chế giảm phát cụ thể chưa được mô tả chi tiết, tổng cung token tối đa khổng lồ cho thấy rằng nó có thể phục vụ cho các giao dịch vi mô hoặc các trường hợp sử dụng ngách vẫn chưa được xác định. Tính tương tác: Có tiềm năng tích hợp với hệ sinh thái rộng lớn hơn của Solana, bao gồm nhiều nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi). Tuy nhiên, các chi tiết về các tích hợp cụ thể vẫn chưa được xác định. Thời gian của các sự kiện quan trọng Dưới đây là một thời gian biểu nổi bật các cột mốc quan trọng liên quan đến VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN): 2023: Việc triển khai ban đầu của token diễn ra trên blockchain Solana, được đánh dấu bằng địa chỉ hợp đồng của nó. 2024: VÀNG KỸ THUẬT SỐ trở nên nổi bật khi nó có sẵn để giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung như PumpSwap, cho phép người dùng giao dịch nó với SOL. 2025: Dự án chứng kiến hoạt động giao dịch không thường xuyên và sự quan tâm tiềm năng từ các hoạt động do cộng đồng dẫn dắt, mặc dù chưa có các quan hệ đối tác đáng chú ý hoặc tiến bộ kỹ thuật nào được ghi nhận cho đến nay. Phân tích quan trọng Điểm mạnh Khả năng mở rộng: Hạ tầng Solana hỗ trợ khối lượng giao dịch cao, điều này có thể nâng cao tiện ích của $BITCOIN trong nhiều kịch bản giao dịch khác nhau. Khả năng tiếp cận: Giá giao dịch tiềm năng thấp cho mỗi token có thể thu hút các nhà đầu tư bán lẻ, tạo điều kiện cho sự tham gia rộng rãi hơn nhờ cơ hội sở hữu phân đoạn. Rủi ro Thiếu minh bạch: Việc thiếu các nhà đầu tư, nhà phát triển hoặc quy trình kiểm toán công khai có thể tạo ra sự hoài nghi về tính bền vững và độ tin cậy của dự án. Biến động thị trường: Hoạt động giao dịch phụ thuộc nhiều vào hành vi đầu cơ, điều này có thể dẫn đến sự biến động giá đáng kể và sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư. Kết luận VÀNG KỸ THUẬT SỐ ($BITCOIN) nổi lên như một dự án thú vị nhưng mơ hồ trong hệ sinh thái Solana đang phát triển nhanh chóng. Mặc dù nó cố gắng tận dụng câu chuyện “vàng kỹ thuật số”, sự khác biệt của nó so với vai trò đã được thiết lập của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị nhấn mạnh sự cần thiết phải phân biệt rõ hơn về tiện ích và cấu trúc quản trị của nó. Sự chấp nhận và áp dụng trong tương lai có thể sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết tình trạng không minh bạch hiện tại và xác định rõ hơn các chiến lược hoạt động và kinh tế của nó. Lưu ý: Báo cáo này bao gồm thông tin tổng hợp có sẵn tính đến tháng 10 năm 2023, và có thể đã có những phát triển xảy ra ngoài khoảng thời gian nghiên cứu.

Tổng lượt xem 228Xuất bản vào 2025.05.13Cập nhật vào 2025.05.13

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của BTC (BTC) được trình bày dưới đây.