Những điểm chính:
ETF, trái phiếu kho bạc và các yếu tố thuận lợi vĩ mô có thể phá vỡ mô hình bùng nổ và suy thoái 4 năm của Bitcoin.
Không nên loại trừ một giai đoạn giảm giá trước khi đạt mức cao kỷ lục mới.
Bitcoin (BTC) theo lịch sử đã di chuyển theo chu kỳ 4 năm gắn liền với các sự kiện giảm một nửa phần thưởng, với giá thường đạt đỉnh sau 12-18 tháng kể từ mỗi lần cắt giảm nguồn cung trước khi lao dài vào một thị trường giảm giá kéo dài.
Lần này không có gì khác biệt. Bitcoin đạt đỉnh gần 126.200 USD vào tháng 10, chính xác là mười tám tháng sau lần giảm một nửa vào tháng 4/2024, trước khi giảm hơn 30%.
Xu hướng này phù hợp với giai đoạn đầu của các pha giảm giá trước đây, khiến các nhà phân tích kỳ cựu như Peter Brandt cho rằng Bitcoin sẽ giảm xuống khoảng 25.000 USD trong những tháng tới.
Nhà giao dịch Bitcoin đang bán với mức lỗ
João Wedson, người sáng lập công ty phân tích onchain Alphractal, đã chỉ ra Tín hiệu Xu hướng Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Đã Chi tiêu (SOPR), một chỉ báo báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá Bitcoin.
Theo lịch sử, SOPR đánh dấu các điểm chuyển đổi thị trường bằng cách theo dõi sự thay đổi giữa việc chốt lời và bán ra do thua lỗ.
Trong thị trường tăng giá, SOPR duy trì trên 1 khi các đồng coin được bán với lợi nhuận, thường báo trước các đỉnh cục bộ. Gần đáy, nó giảm xuống gần hoặc dưới 1, báo hiệu việc nhận ra thua lỗ.
Một sự phục hồi bền vững trên mức 1 sau đó đánh dấu áp lực bán giảm bớt và các đợt phục hồi trong quá khứ.
Tính đến tháng 12, SOPR có xu hướng giảm, cho thấy BTC đang được chi tiêu với lợi nhuận nhỏ hơn hoặc ở mức lỗ. Điều này ủng hộ luận điểm giảm giá dựa trên chu kỳ 4 năm.
“Bạn có thể tin rằng chu kỳ của Bitcoin đã thay đổi và lần này sẽ khác,” Wedson nói và thêm rằng:
“Nhưng, phân tích onchain tiết lộ rằng BTC tiếp tục tuân theo chu kỳ fractal của nó, giống như trước đây, cho đến nay không có gì thay đổi.”
Mức cao kỷ lục mới của Bitcoin sẽ đến trước tháng 6/2026: Grayscale
Tuy nhiên, nhiều nhà quan sát thị trường lưu ý rằng chu kỳ 4 năm của Bitcoin có thể không còn áp dụng được nữa.
Vào thứ Hai, Grayscale Investments có trụ sở tại Mỹ dự đoán rằng giá BTC sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong nửa đầu năm 2026, dẫn đến nhu cầu vĩ mô ngày càng tăng do sự mất giá tiền tệ và môi trường quản lý hỗ trợ ở Mỹ.
“Các loại tiền tệ fiat (và các tài sản được định giá bằng tiền fiat) phải đối mặt với các rủi ro bổ sung do nợ khu vực công cao và ngày càng tăng cùng những tác động tiềm ẩn của nó đối với lạm phát theo thời gian,” Grayscale viết trong báo cáo mới nhất của mình và thêm rằng:
“Các hàng hóa khan hiếm — dù là vàng và bạc vật lý hay Bitcoin và Ether kỹ thuật số — có thể đóng vai trò như một vật đối trọng trong danh mục đầu tư cho các rủi ro tiền tệ fiat.”
Bitcoin sẽ bước vào một siêu chu kỳ như hàng hóa: Fidelity
Fidelity chia sẻ triển vọng tăng giá tương tự trong báo cáo triển vọng crypto năm 2026 của họ.
Công ty đầu tư này đã thảo luận về khả năng Bitcoin bước vào một “siêu chu kỳ”, tương tự như các siêu chu kỳ hàng hóa những năm 2000 kéo dài gần một thập kỷ.
Liên quan: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn nguyên vẹn, nhưng được thúc đẩy bởi chính trị và thanh khoản: Nhà phân tích
Trung tâm của quan điểm này là những gì Chris Kuiper, Phó chủ tịch nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, gọi là “một nhóm và một lớp nhà đầu tư hoàn toàn mới”, điều này có thể hỗ trợ một sự mở rộng thị trường dài hơn so với các chu kỳ trước đây.
“Chúng tôi đã thấy các nhà quản lý tiền và nhà đầu tư truyền thống bắt đầu mua Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác,” ông nói và thêm rằng:
“Tôi nghĩ chúng ta mới chỉ chạm vào bề mặt về số tiền có thể mà họ có thể mang lại cho không gian này.”
Tính đến tháng 12, các ETF Bitcoin của Mỹ được hậu thuẫn bởi BlackRock, Fidelity và những công ty khác cùng nắm giữ hơn 1,30 triệu BTC (~114,13 tỷ USD), tăng 309% kể từ khi ra mắt vào tháng 1/2024.
Đồng thời, các công ty đại chúng nắm giữ hơn 1,08 triệu (~100,42 tỷ USD) trong quỹ kho bạc của họ, một nhóm nhà đầu tư hầu như không tồn tại trước năm 2020.
Với vai trò của các thợ đào Bitcoin giảm dần sau mỗi lần giảm một nửa, nhu cầu mới từ ETF và quỹ kho bạc của công ty có thể đang thay đổi động lực bùng nổ và suy thoái vốn từng xác định chu kỳ 4 năm của Bitcoin.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định. Mặc dù chúng tôi luôn nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết này có thể chứa các tuyên bố mang tính triển vọng phải chịu rủi ro và không chắc chắn. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào thông tin này.













