Lòng tốt làm danh, lợi ích gia tộc làm lợi: Gia tộc Trump biến từ thiện thành lợi nhuận như thế nào?

链捕手Xuất bản vào 2026-06-17Cập nhật gần nhất vào 2026-06-17

Tóm tắt

Tháng 6/2026, Eric Trump, con trai cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, đã lên tiếng bảo vệ mình trên mạng xã hội X khi công ty tiền mã hóa American Bitcoin (ABTC) do anh tham gia điều hành bị Forbes điều tra về tuyên bố khai thác Bitcoin với chi phí thấp. ABTC đã mất khoảng 90% giá trị cổ phiếu so với đỉnh. Bài viết cũng nhắc lại vụ bê bối từ năm 2017 liên quan đến quỹ từ thiện ung thư nhi do Eric thành lập. Mặc dù quỹ đã quyên góp hơn 25 triệu USD cho bệnh viện St. Jude, Forbes phát hiện từ 2011-2016, ít nhất 500.000 USD tiền quyên góp đã được chuyển về các doanh nghiệp của gia đình Trump thông qua các giao dịch thuê địa điểm tổ chức gây quỹ (như sân golf, khách sạn), nhưng không được khai báo đầy đủ. Hội đồng quản trị quỹ cũng có xung đột lợi ích rõ ràng. Dù bị các cơ quan chức năng điều tra và buộc tái cấu trúc, quỹ (đổi tên thành Curetivity) vẫn tiếp tục hoạt động, tổ chức gây quỹ tại các địa điểm của Trump, và các dòng tiền chi tiết trở nên khó theo dõi hơn. Bài báo chỉ ra mô thức lặp lại: sử dụng tuyên bố gây chú ý (như "chi phí thấp nhất"), nhưng sổ sách không minh bạch, dẫn dòng giá trị về phía gia đình, sau đó phản công truyền thông và thoát khỏi hậu quả nghiêm trọng. Mô thức này hiện được áp dụng trong lĩnh vực tiền mã hóa với American Bitcoin, nơi Eric bị cáo buộc đưa ra tuyên bố sai lệch về chi phí khai thác, trong khi công ty thua lỗ nặng và cổ đông nhỏ lẻ mất tiền, còn nội bộ hưởng lợi. Dù vậy, tài sản cá nhân của Eric ước tính đã tăng lên đáng kể.

Tác giả: Chloe, ChainCatcher

Tháng trước, chỉ vài giờ trước khi lên đường dự yến tiệc quốc gia với Vua Charles III, Eric Trump, con trai thứ hai của Trump, đã đăng một bài viết dài năm đoạn trên X để bào chữa cho mình. Ngòi nổ là một vụ việc gây tranh cãi liên quan đến tên tuổi của anh: anh ta liên tục tuyên bố với các nhà đầu tư rằng một công ty tiền mã hóa niêm yết mang tên “American Bitcoin” mà anh tham gia điều hành có thể khai thác Bitcoin với chi phí chỉ bằng khoảng một nửa giá thị trường, và một bài báo của Forbes đã làm vỡ lẽ tuyên bố này.

Tính đến ngày 17 tháng 6 năm 2026, giá cổ phiếu của American Bitcoin (mã Nasdaq: ABTC) đã giảm xuống khoảng 0,83 USD, giảm khoảng 90% so với mức cao khoảng 175 USD cuối năm ngoái và giá phát hành lần đầu ra công chúng là 14 USD.

Tiếp theo, Eric trong bài đăng đột ngột chuyển hướng, nhắc đến một sự việc cũ gần mười năm đè nặng trong lòng anh: cuộc điều tra của Forbes vào năm 2017 về quỹ từ thiện ung thư nhi mà anh sáng lập. Anh viết, những đòn tấn công từ bên ngoài "điên rồ thế nào", vì hồi đó anh chỉ là một thanh niên "toàn tâm toàn ý cứu những đứa trẻ đang hấp hối".

Không thể phủ nhận, anh ta đã có những hành động tốt đẹp. Trong nhiều năm, quỹ này đã quyên góp tổng cộng hơn 25 triệu USD cho Bệnh viện Nghiên cứu Trẻ em St. Jude ở Tennessee, hoạt động tinh gọn, tập trung vào gây quỹ, giao việc thực thi phức tạp cho người khác. Nhưng mặt khác của nó là những lời lẽ gây hiểu lầm, sổ sách sơ sài, ban giám đốc đầy rối rắm lợi ích, và sự trung thành không che giấu dành cho Trump. Và những thủ đoạn tương tự cũng xuất hiện trong ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Gia tộc Trump luôn thoát khỏi bê bối lành lặn

Thông qua đơn yêu cầu theo Đạo luật Tự do Thông tin, Forbes đã có được hàng nghìn trang tài liệu, phát hiện ra rằng từ năm 2011 đến 2016, quỹ của anh ta thông qua một loạt giao dịch đã chuyển ít nhất 500.000 USD tiền quyên góp về các doanh nghiệp của gia tộc, và những dòng tiền này hầu hết chưa bao giờ xuất hiện trên tờ khai thuế.

Những tài liệu này cũng giải thích tại sao gia tộc Trump luôn có thể thoát khỏi bê bối mà không hề hấn gì. Chiến thuật của họ là: đầu tiên phản kích ầm ĩ trên truyền hình hoặc mạng xã hội, sau đó sử dụng luật sư để chôn vùi hồ sơ giấy tờ thành nhiều lớp, tiếp theo điều chỉnh cách làm vừa đủ để đối phó với cơ quan quản lý, tránh khỏi hình phạt, nhưng về bản chất thì chẳng thay đổi gì; khi cơn bão qua đi, họ lại ngang nhiên xuất hiện với tư cách là nạn nhân, mời công chúng trao thêm một lần tin tưởng nữa, và những người sẵn sàng tin tưởng, luôn không ít.

Quỹ của Eric, chính là đã diễn hết bộ kịch bản này từ đầu đến cuối: chín năm sau khi vướng vào bê bối, tổ chức đổi tên này vẫn đang hoạt động, quy mô gây quỹ mở rộng hàng năm, chi tiêu hàng năm hơn 500.000 USD, và hầu hết đều được tổ chức tại các địa điểm mang tên Trump.

Xung đột lợi ích rõ như ban ngày, ngay cả Nhà Trắng cũng bị liên đới

Xuất phát điểm của quỹ này thực sự có ý tốt đẹp. Ban đầu là Eric và những người bạn giàu có của anh muốn làm việc tốt, đơn gửi đến Sở Thuế vụ năm 2007 còn viết: "Gia đình chúng tôi sở hữu ba sân golf ở New York và New Jersey có thể sử dụng." Đơn cũng cam kết sẽ không ký hợp đồng thuê với bất kỳ công ty nào do người lãnh đạo của quỹ điều hành. Ba năm đầu thực sự như vậy, mỗi năm chi khoảng 50.000 USD, quyên góp được vài trăm nghìn.

Nhưng từ năm 2010, nhân viên Tập đoàn Trump lần lượt vào ban giám đốc, năm sau chi tiêu bùng nổ lên 142.000 USD. Cựu giám đốc câu lạc bộ Ian Gillule khi được phỏng vấn đã chỉ thẳng ngón tay vào chính ông Trump: những năm đầu quỹ sử dụng địa điểm không tính phí, hóa đơn thường biến mất không dấu vết, Trump không hài lòng với điều này, ông không quan tâm đến việc "giúp đỡ miễn phí", mà là đã quyên góp nhiều như vậy nhưng không để lại bất kỳ hồ sơ sổ sách hay danh phận nào, vì vậy đã ra lệnh bất kể có phải con trai mình hay không, tất cả đều phải tính phí theo đơn.

Vì vậy tất cả mọi người đều bị tính phí. Sau sự kiện năm 2011, Câu lạc bộ Golf Quốc gia Trump đã gửi cho quỹ hóa đơn 20.000 USD, bản sao mà Forbes có được còn kèm theo dòng chữ: "Nếu có thắc mắc, xin gọi Dan Scavino." Xung đột lợi ích rõ như ban ngày, Dan Scavino lúc đó vừa là tổng giám đốc câu lạc bộ, vừa là giám đốc quỹ; dưới hóa đơn còn có chữ ký của chính Eric, chỉ là không rõ anh ta ký với tư cách nào. Từ đó hóa đơn được gửi ra hàng năm: câu lạc bộ năm 2013 thu 100.000 USD, năm 2016 thu 99.000 USD, ngay cả khách sạn Trump SoHo và khu nghỉ dưỡng Mar-a-Lago cũng đến chia phần.


Viên kẹo độc được bọc bằng lớp đường đẹp đẽ

"Các bạn thân mến," Eric viết trong sổ tay buổi gây quỹ tối năm 2014, quỹ này "có một trong những tỷ lệ chi phí thấp nhất toàn cầu", kiên quyết chỉ sử dụng địa điểm thuộc sở hữu của Trump, tình nguyện viên toàn thời gian, ẩm thực được tài trợ và người nổi tiếng biểu diễn không công, để St. Jude nhận được gần như toàn bộ số tiền quyên góp.

Nhưng sổ sách không khớp với lời lẽ này. Trong buổi tối có những nữ phục vụ Hooters và búp bê lắc đầu Eric tí hon, những người lên sân khấu chủ yếu là nghệ sĩ từ "The Celebrity Apprentice", "tất cả họ đều biểu diễn miễn phí", mặc dù Eric nói vậy, nhưng séc phí biểu diễn do chính anh ký vẫn hơn 90.000 USD. Vật phẩm đấu giá "đều được người khác quyên góp", nhưng thực tế quỹ đã chi ít nhất 65.000 USD để mua, năm 2012 thậm chí mua vào với giá 6.040 USD, cuối cùng chỉ đấu giá được 3.310 USD. Xe đưa đón chuyên dụng cũng là một khoản chi, chỉ riêng Sunny's đã thu hơn 35.000 USD.

Ngoài ra, số tiền quyên góp còn có hàng trăm nghìn USD chảy sang các tổ chức từ thiện khác, trong đó một số có mối quan hệ lợi ích với gia tộc còn trực tiếp hơn là với bệnh ung thư nhi; ít nhất ba tổ chức cũng từng tổ chức gây quỹ tại sân golf của Trump. Năm 2013, Eric còn dùng tiền quỹ 1.600 USD để mua một bộ chưng cất bằng đồng trang trí và một máy rửa chai cổ gần vườn nho của mình. Tất nhiên, quỹ thực sự cũng đã quyên góp số tiền lớn cho St. Jude, từ 220.000 USD năm 2007, tăng lên 2,9 triệu USD vào năm 2016 khi Trump lần đầu trúng cử.

Eric trở thành nạn nhân, cho rằng mình "làm việc tốt không được báo đáp"

Chính trị nhanh chóng đẩy quỹ vào ánh đèn sân khấu. Cuối năm 2016, Daily Beast và Associated Press đã phơi bày các giao dịch của nó với các câu lạc bộ Trump, New York Times thì đưa tin, có một nhà quản lý đầu tư trong buổi đấu giá gây quỹ đã ra giá gần 60.000 USD chỉ để đổi lấy một tách cà phê với Ivanka Trump. Vấn đề không chỉ là quan hệ công chúng: theo luật liên bang và luật bang New York, các giao dịch liên quan như vậy vốn phải được ban giám đốc biểu quyết, để lại căn cứ và tiết lộ trên tờ khai thuế.

Vì vậy Eric quyết định tái cơ cấu, tách khỏi gia tộc: tất cả nhân viên Tập đoàn Trump rút lui, bao gồm cả bản thân anh; anh nói trong nhiệm kỳ của cha cần tránh "vấn đề nhận thức", trước khi từ chức sẽ không trực tiếp gây quỹ nữa, quỹ cũng đổi tên thành Curetivity, cam kết tất cả tiền quyên góp đều vào St. Jude. Bề ngoài có vẻ trở lại với mục đích ban đầu, nhưng Eric vẫn không thay đổi lời nói, một tháng sau cuộc họp ban giám đốc vẫn nói với Forbes: "Chúng tôi sử dụng 100% miễn phí những địa điểm đẳng cấp nhất thế giới, đây chính là lý do tỷ lệ chi phí thấp nhất lịch sử."

Ngày bài báo đăng, anh lên kênh Fox News, anh coi sự soi xét của các giới là sự bức hại âm mưu chính trị, tự so sánh mình với nạn nhân, "Tôi đã quyên góp được hàng chục triệu USD, đổi lại lại là sự thù hận."

Hai ngày sau, văn phòng Tổng chưởng lý gửi thư đến điều tra sổ sách. Cuộc điều tra làm quỹ tổn thương nặng: năm 2017 số tiền quyên góp giảm mạnh hơn hai phần ba, xuống dưới 1 triệu USD, chi phí hành chính và pháp lý thì từ gần như không tăng vọt lên khoảng 50.000 USD mỗi năm. Cuối năm, Tổng chưởng lý lại gửi thư chỉ ra nhiều vấn đề, báo cáo tài chính không phù hợp chuẩn mực kế toán, bỏ qua quy định giao dịch liên quan, tiếp thị gây hiểu lầm, và đe dọa thu hồi giấy phép gây quỹ.

Sau đó, sổ sách ngày càng không minh bạch. Sau khi Eric rút khỏi ban giám đốc, mục "giao dịch với bên liên quan" trước đây thỉnh thoảng có ghi chú đã biến mất, cột "tiền thuê/phí địa điểm" luôn để trống, chi phí gây quỹ cũng giảm từ 384.000 USD năm 2016 xuống 111.000 USD năm 2017. Cho đến cuối năm 2018, văn phòng Tổng chưởng lý thông báo cuộc điều tra chuyển hướng sang tuân thủ, thay vì thi hành, Eric liền tái xuất, quay lại tài liệu tuyên truyền, cuối cùng còn được phong danh hiệu "người sáng lập" Curetivity, chi phí gây quỹ theo đó phục hồi, năm 2019 đạt mức cao kỷ lục 392.000 USD. Còn bao nhiêu trong số đó chảy về Tập đoàn Trump, dưới sổ sách mờ ám đã không thể biết được.

Ngày nay, các hoạt động gây quỹ vẫn diễn ra liên tiếp tại các địa điểm mang tên Trump: năm 2020 tổ chức tại Mar-a-Lago, tiêu tốn 309.000 USD, những năm gần đây lại tổ chức tại sân golf Trump ở Bắc Carolina và Jupiter, Florida. Nếu mức phí tương đương như trước đây, chỉ riêng Curetivity mỗi năm đã có thể mang về cho đế chế kinh doanh của Trump khoảng 200.000 USD, 20 năm tích lũy hơn một triệu.

Bộ kịch bản tương tự được chuyển sang ngành công nghiệp tiền mã hóa

Lối chơi "lời lẽ đẹp đẽ, giá trị chảy về người nhà" này, không dừng lại ở quỹ từ thiện, nó giờ đây gần như được nguyên xi chuyển vào American Bitcoin.

Trước đó Eric đã đóng gói công ty này thành một "cỗ máy in tiền", công khai tuyên bố có thể khai thác với mức chiết khấu thấp hơn 53% so với giá giao ngay, chi phí mỗi Bitcoin khoảng 57.000 USD. Nghe có vẻ giống hệt "tỷ lệ chi phí thấp nhất toàn cầu" của quỹ. Nhưng cũng giống như quỹ từ thiện, sổ sách vừa mở ra là không khớp.

Phụ trách cuộc điều tra lần này, chính là cùng một phóng viên Forbes Dan Alexander đã phơi bày quỹ chín năm trước. Anh phát hiện khoảng bảy phần trăm Bitcoin của công ty không phải khai thác ra, mà là dựa vào việc liên tục phát hành cổ phiếu mới, rồi đến thị trường mở để mua vào; một khi tính vào khấu hao và chi phí quản lý bán hàng, chi phí toàn bộ cho mỗi đồng thực sự gần 90.000 USD, cao hơn nhiều so với con số 57.000 USD Eric tuyên bố với bên ngoài.

Ngày nay giá cổ phiếu công ty từ mức cao khoảng 175 USD cuối năm 2025, giá phát hành 14 USD, liên tục giảm khoảng 90%, các nhà đầu tư nhỏ lẻ ước tính tổn thất tích lũy khoảng 500 triệu USD; tài chính càng thất thoát, quý I năm 2026 lỗ ròng khoảng 81,8 triệu USD, còn phía những người trong nội bộ, phong cảnh hoàn toàn khác.

Người sáng lập ban đầu nhận cổ phiếu với chi phí gần như bằng không, ngay cả khi giá cổ phiếu sụp đổ 90%, cổ phần cá nhân của Eric vẫn có giá trị khoảng 70 triệu USD; trong cùng khoảng thời gian đó, tài sản của anh ước tính tăng lên khoảng 300 triệu. Ngay cả kịch bản xử lý hậu quả cũng quen thuộc, đối mặt với chất vấn, Eric không phản hồi trực tiếp chi phí và pha loãng mà Forbes tính toán, mà viện dẫn các con số nổi bật như doanh thu tăng theo quý, nắm giữ hơn 7.000 đồng Bitcoin để phản kích, và trên X lên án kịch liệt Forbes đã trở thành vũ khí chính trị, là nỗi nhục của giới báo chí.

Tháng 9 năm ngoái, Eric đứng ở chính giữa bữa tiệc của Câu lạc bộ Quận Westchester, chủ trì buổi gây quỹ lần thứ 19 của Curetivity, bên cạnh là vài đối tác kinh doanh quan trọng. Kể từ khi cha anh tái đắc cử, tài sản của anh đã tăng vọt từ mức ước tính khoảng 40 triệu USD năm 2024 lên 300 triệu USD như hiện nay.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QVụ việc gì đã khiến Eric Trump đăng bài bảo vệ mình trên mạng xã hội X?

AEric Trump đăng bài để bảo vệ mình trước một bài báo của Forbes chỉ trích công ty tiền mã hóa American Bitcoin (mã Nasdaq: ABTC) mà anh ta tham gia điều hành. Bài báo phủ nhận tuyên bố của công ty rằng có thể khai thác Bitcoin với chi phí chỉ bằng khoảng một nửa giá thị trường.

QCuộc điều tra của Forbes vào năm 2017 về quỹ từ thiện của Eric Trump đã phát hiện điều gì?

AForbes phát hiện, từ năm 2011 đến 2016, quỹ từ thiện của Eric Trump đã thông qua một loạt giao dịch để chuyển ít nhất 500.000 USD tiền quyên góp về các doanh nghiệp của gia đình Trump. Hầu hết các dòng tiền này không xuất hiện trong tờ khai thuế.

QQuỹ từ thiện của Eric Trump đã làm gì để đáp lại cuộc điều tra và chỉ trích từ công chúng?

AQuỹ đã tái cấu trúc, yêu cầu tất cả nhân viên Tập đoàn Trump (kể cả Eric Trump) rời khỏi hội đồng quản trị, và đổi tên thành Curetivity. Họ cam kết tất cả quyên góp sẽ được chuyển thẳng đến bệnh viện St. Jude. Tuy nhiên, các sự kiện gây quỹ vẫn tiếp tục được tổ chức tại các địa điểm thuộc sở hữu của Trump.

QSự tương đồng nào được bài báo chỉ ra giữa cách vận hành quỹ từ thiện và công ty American Bitcoin của Eric Trump?

ABài báo chỉ ra rằng cả hai đều sử dụng cùng một 'kịch bản': đưa ra những tuyên bố hào nhoáng (như 'tỷ lệ chi phí thấp nhất' hoặc 'khai thác Bitcoin với chiết khấu 53%'), nhưng sổ sách kế toán lại không khớp với những tuyên bố đó, và giá trị cuối cùng vẫn chảy về phía gia đình Trump hoặc những người trong công ty.

QTheo bài báo, Eric Trump và công ty American Bitcoin đã phản ứng thế nào trước những cáo buộc từ Forbes?

AHọ không trực tiếp giải quyết các vấn đề cụ thể về chi phí hoặc pha loãng cổ phiếu được nêu ra. Thay vào đó, Eric Trump công khai chỉ trích Forbes trên mạng xã hội X, gọi tạp chí này là 'vũ khí chính trị' và 'nỗi nhục của báo chí', đồng thời đưa ra những con số tích cực khác như doanh thu tăng trưởng theo quý để phản bác.

Nội dung Liên quan

Sau 9 tháng bán khống, chuyển sang toàn diện mua vào, nhà giao dịch nổi tiếng xây dựng vị thế Bitcoin quanh mức 64k, sự phân hóa tâm lý thị trường crypto gia tăng

Sau 9 tháng làm ròng, trader nổi tiếng Doctor Profit tuyên bố đóng toàn bộ vị thế bán và bắt đầu mua Bitcoin ở mức ~64.000 USD. Ông lập luận rằng các yếu tố cơ bản như luật CLARITY, sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn và làn sóng mã hóa tài sản có thể khiến đáy chu kỳ 4 năm đến sớm hơn dự kiến. Phân tích kỹ thuật từ chuyên gia on-chain gumsays cho thấy sự phân kỳ tăng trên biểu đồ tuần đã kéo dài 147 ngày, gần với mức 161 ngày trước khi hình thành đáy năm 2022. Tuy nhiên, nhà nghiên cứu Jake Pahor đưa ra quan điểm đối lập. Dựa trên dữ liệu lịch sử, ông chỉ ra rằng mọi đáy thị trường gấu từ năm 2014 đều đáp ứng ba điều kiện: thời gian kéo dài ~12 tháng, chỉ số sợ hãi cực đoan (dưới 20) kéo dài, và giá phá vỡ "Giá thực hiện" (hiện ~53.000 USD). Chu kỳ hiện tại chưa đạt điều kiện nào trong số này. Thị trường đang chia rẽ giữa phe "mua sớm" tin vào sự thay đổi cấu trúc và phe "chờ tín hiệu xác nhận" tuân theo khuôn mẫu lịch sử. Giá Bitcoin hiện quanh 64.800 USD, nằm ngay trên đường trung bình 200 tuần (~63.000 USD) trong bối cảnh chỉ số Fear & Greed ở mức 25 (Sợ hãi tột độ).

marsbit1 giờ trước

Sau 9 tháng bán khống, chuyển sang toàn diện mua vào, nhà giao dịch nổi tiếng xây dựng vị thế Bitcoin quanh mức 64k, sự phân hóa tâm lý thị trường crypto gia tăng

marsbit1 giờ trước

Lời chia sẻ của một trader kỳ cựu: Làm thế nào để giao dịch với kỳ vọng sai lầm của thị trường?

**Tóm tắt: Giao dịch "Kỳ vọng Sai lầm" từ một Trader Kỳ cựu** Đây là một giao dịch điển hình về "kỳ vọng sai lầm" của thị trường. Khi dữ liệu CPI yếu được công bố, thị trường lập tức phản ứng tích cực, cho rằng chính sách tiền tệ sẽ nới lỏng và đẩy chỉ số Nasdaq (NQ) lên cao. Tuy nhiên, lãi suất thực dài hạn (30 năm) ngay trong đêm đó đã tăng lên mức cao nhất trong 20 năm. Điều này cho thấy một sự "từ chối" ở phía dài hạn: thị trường vốn dài hạn không hề rẻ đi như kỳ vọng. Các công ty công nghệ vốn phụ thuộc vào vốn vay dài hạn để phát triển sẽ bị ảnh hưởng nặng nề, và trần định giá cho nhóm cổ phiếu này đã bị khóa chặt. Trader này đã thực hiện năm lệnh bán khống NQ, tận dụng đợt giảm từ 30060 xuống 28768 điểm. Phương pháp cốt lõi là: **không chỉ nhìn vào dữ liệu, mà phải phân tích xem thị trường *nghĩ* dữ liệu đó sẽ tác động thế nào, và sau đó kiểm tra xem cơ chế tác động đó có còn hiệu lực hay không.** Bài học chính: Thị trường thường phản ứng theo các "hàm phản ứng cũ" đã thành thói quen (ví dụ: dữ liệu yếu = lãi suất giảm = cổ phiếu công nghệ tăng). Khi bối cảnh vĩ mô thay đổi (ví dụ: áp lực lãi suất dài hạn dai dẳng), các mối quan hệ nhân quả cũ này có thể bị phá vỡ. Cơ hội Alpha không nhất thiết đến từ việc biết thông tin sớm hơn, mà đến từ việc nhận ra sự sai lệch giữa kỳ vọng của đám đông (dựa trên hàm phản ứng cũ) với thực tế mới của thị trường. Tóm lại, hãy luôn tự hỏi: **Phản ứng đầu tiên của thị trường đang dựa trên chuỗi nguyên nhân-kết quả nào? Và chuỗi đó, hôm nay có còn đúng không?**

marsbit1 giờ trước

Lời chia sẻ của một trader kỳ cựu: Làm thế nào để giao dịch với kỳ vọng sai lầm của thị trường?

marsbit1 giờ trước

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

Tác giả: CryptoSlate / Andjela Radmilac Biên dịch: TechFlow sâu Dẫn nhập: Mối quan hệ phòng hộ truyền thống trong 20 năm qua, theo đó trái phiếu Mỹ tăng khi thị trường chứng khoán giảm và ngược lại, đã hoàn toàn thất bại. Hiện tại, cả hai đang giảm đồng thời, điều này đồng nghĩa với việc "bộ giảm xóc" cuối cùng trong danh mục đầu tư đã biến mất. Bitcoin, với tư cách là tài sản rủi ro ở đầu xa nhất của đường cong, đang phải chịu áp lực kép. Trong hai thập kỷ qua, nhà đầu tư Mỹ được hưởng một loại bảo hiểm miễn phí: trái phiếu kho bạc tăng khi cổ phiếu giảm, giúp bù đắp một phần tổn thất. Cơ chế này đã ngừng hoạt động từ khoảng năm 2020 và chưa được phục hồi. UBS tính toán hệ số tương quan hai tháng giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ là -0.69, mức thấp nhất kể từ năm 1996, cho thấy mức độ biến động đồng bộ chưa từng có trong 30 năm. Lý do chính cho sự thay đổi này là lạm phát. Khi yếu tố tăng trưởng chi phối, cổ phiếu và trái phiếu biến động ngược chiều. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, lạm phát đã trở thành yếu tố chủ đạo, và sự biến động của lạm phát (chứ không phải mức độ tuyệt đối) mới là vấn đề then chốt khiến cả hai tài sản cùng chịu áp lực giảm. Các nhà đầu tư hiện đang tìm kiếm sự an toàn mà không có rủi ro thời hạn (duration risk), chuyển sang nắm giữ tiền mặt, tín phiếu và trái phiếu ngắn hạn, trong khi bán ra các trái phiếu dài hạn. Vị trí của Bitcoin lúc này rất nhạy cảm với điều kiện vĩ mô. BTC thường hoạt động tốt khi lợi suất thực giảm, USD suy yếu và điều kiện tài chính nới lỏng. Việc thị trường trái phiếu giảm đã đồng thời loại bỏ ba yếu tố hỗ trợ này. Lợi suất không rủi ro cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không trả lãi như Bitcoin, trong khi cổ phiếu giảm làm giảm khẩu vị rủi ro. Điều này khiến Bitcoin phải hấp thụ cả hai loại áp lực cùng lúc. Vấn đề của Bitcoin là các điều kiện củng cố logic dài hạn của nó (như thâm hụt ngân sách và gánh nặng lãi suất cao) lại gây tổn hại cho nó trong ngắn hạn. Cho đến khi biến động lạm phát giảm bớt và rủi ro tăng trưởng trở lại thành yếu tố chủ đạo, Bitcoin sẽ tiếp tục giao dịch trong một thị trường mà loại tài sản có tính thanh khoản sâu nhất thế giới không còn đóng vai trò hấp thụ cú sốc. Điều này làm mất đi tấm đệm phía dưới mọi tài sản rủi ro, và những tài sản không trả bất kỳ khoản nào để chờ đợi sẽ bị ảnh hưởng nhanh nhất.

marsbit1 giờ trước

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua GAIN

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua GriffinAI (GAIN) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua GriffinAI (GAIN) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ GriffinAI (GAIN) của BạnSau khi mua GriffinAI (GAIN), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch GriffinAI (GAIN)Giao dịch GriffinAI (GAIN) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 922Xuất bản vào 2025.09.24Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua GAIN

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của GAIN (GAIN) được trình bày dưới đây.

活动图片