Chính sách Quản lý

Tập trung vào những diễn biến pháp lý toàn cầu, thay đổi chính sách và yêu cầu tuân thủ. Cung cấp phân tích chuyên sâu về quy định của chính phủ và tác động của những quy định đó đến ngành tiền kỹ thuật số và blockchain, giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư chủ động quản lý rủi ro liên quan đến chính sách.

Chiến lược tiền ổn định kép của Tether: USAT tuân thủ chỉ là bình phong, USDT vĩnh viễn không tuân thủ mới là sự thật?

Năm 2026, Tether tung ra stablecoin USAT tuân thủ Đạo luật GENIUS của Mỹ, được phát hành thông qua một ngân hàng được cấp phép tại Mỹ. Tuy nhiên, bài viết cho rằng đây là một "bức tường lửa" chiến lược. USAT đóng vai trò là một công ty con tuân thủ, được tạo ra để sản phẩm chính là USDT (vốn chiếm ưu thế toàn cầu với hơn 1830 tỷ USD đang lưu hành) có thể vĩnh viễn nằm ngoài phạm vi quy định của Mỹ. USDT được phát hành ở nước ngoài, nắm giữ các tài sản như vàng và Bitcoin trong dự trữ - những thứ bị cấm theo Đạo luật GENIUS. Việc đưa USDT vào khuôn khổ tuân thủ sẽ phá vỡ cấu trúc dự trữ sinh lời cao của nó. Thay vào đó, Tether duy trì chiến lược hai đồng tiền: USAT phục vụ thị trường Mỹ được quản lý, trong khi USDT tiếp tục phục vụ người dùng ở các nền kinh tế mới nổi bên ngoài nước Mỹ, nơi nó đóng vai trò công cụ tiết kiệm và thanh toán quan trọng. Đến hạn chót năm 2028 theo Đạo luật GENIUS, các nền tảng Mỹ sẽ phải ngừng niêm yết các stablecoin không được chấp thuận. Khi đó, USAT sẽ kế thừa thị trường Mỹ, còn USDT vẫn giữ nguyên hoạt động ngoài khơi. Cấu trúc này khiến công cụ dollar tư nhân có hệ thống quan trọng nhất toàn cầu nằm ngoài tầm giám sát trực tiếp của chính phủ Mỹ, mặc dù Tether đã trở thành một chủ nợ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thông qua dự trữ của USDT.

marsbit05/28 09:33

Chiến lược tiền ổn định kép của Tether: USAT tuân thủ chỉ là bình phong, USDT vĩnh viễn không tuân thủ mới là sự thật?

marsbit05/28 09:33

Kỷ nguyên 'Mở tài khoản xám' cho cổ phiếu Hong Kong và Mỹ kết thúc, tiền của bạn có thể đi đâu?

Ngày 24 tháng 5, kỷ nguyên "mở tài khoản xám" cho các nhà đầu tư đại lục muốn đầu tư vào thị trường chứng khoán Hồng Kông và Mỹ đã chính thức kết thúc. Các cơ quan quản lý của cả Hồng Kông và đại lục đã đồng loạt ra tay mạnh mẽ. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã ban hành thông hàm yêu cầu các công ty chứng khoán tăng cường thẩm tra khi mở tài khoản cho khách hàng đại lục, đặc biệt nhấn mạnh việc xác minh nguồn tiền hợp pháp từ bên ngoài đại lục. Khách hàng mới phải ký tuyên bố bằng văn bản xác nhận điều này. Trong khi đó, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cùng 8 bộ ngành đã công bố kế hoạch tổng hợp để quản lý các hoạt động kinh doanh chứng khoán xuyên biên giới bất hợp pháp, thiết lập thời gian chuyển tiếp 2 năm để xử lý các tài khoản hiện có. Hậu quả lập tức là các công ty môi giới lớn như Futu Securities, Tiger Brokers, Longbridge Securities đã ngừng chấp nhận khách hàng mới từ đại lục. Ngay cả khi đến trực tiếp các chi nhánh ở Hồng Kông để ký tuyên bố, nhiều nhà đầu tư đại lục vẫn bị từ chối mở tài khoản. Việc nộp tiền vào tài khoản cũng bị siết chặt, chỉ được phép thông qua tài khoản ngân hàng cá nhân tại Hồng Kông. Tuy nhiên, vẫn còn một số lựa chọn hợp pháp. Một số công ty chứng khoán Hồng Kông như uSMART Securities, Fuhui Wealth, và Cheer Wealth vẫn duy trì kênh mở tài khoản hạn chế cho cư dân đại lục đáp ứng đủ điều kiện (ví dụ: có nguồn tiền từ nước ngoài). Các kênh chính sách hợp pháp như Thông quan Hồng Kông (Stock Connect), QDII và Thông quan Quản lý Tài chính Xuyên biên giới (Cross-boundary Wealth Management Connect) vẫn mở. Ngoài ra, một số nền tảng công nghệ chuỗi khối (blockchain) cũng cung cấp giải pháp thay thế kỹ thuật, nhưng chúng có ranh giới pháp lý rõ ràng và thường không chấp nhận người dùng từ đại lục. Tóm lại, dù con đường đầu tư vào Hồng Kông/Mỹ cho nhà đầu tư đại lục đã bị thu hẹp đáng kể và trở nên phức tạp hơn, các lựa chọn tuân thủ vẫn tồn tại. Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu rõ các yêu cầu về nguồn vốn và trách nhiệm pháp lý khi ký bất kỳ tuyên bố nào.

Odaily星球日报05/28 09:17

Kỷ nguyên 'Mở tài khoản xám' cho cổ phiếu Hong Kong và Mỹ kết thúc, tiền của bạn có thể đi đâu?

Odaily星球日报05/28 09:17

Giới chức hai bờ eo biển phối hợp phong tỏa mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông, tiền của bạn còn có thể đầu tư vào đâu?

Vào cuối tháng 5 năm 2026, cơ quan quản lý Trung Quốc đại lục và Hồng Kông đã đồng loạt siết chặt quy định, chặn đứng con đường mà các nhà đầu tư nội địa thường dùng để mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông (như Hổ Phố, Phú Đồ) nhằm đầu tư vào thị trường Hồng Kông/Mỹ. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) yêu cầu nhà đầu tư nội địa mới phải ký tuyên bố bằng văn bản, cam kết nguồn vốn đầu tư đến từ bên ngoài Trung Quốc đại lục. Ngay cả khi ký, nhiều người vẫn bị từ chối mở tài khoản. Cùng lúc, cơ quan quản lý đại lục công bố kế hoạch thanh tra 2 năm, xử phạt một số công ty chứng khoán và yêu cầu tài khoản hiện tại chỉ được bán ra, không được mua vào mới. Các kênh phổ biến trước đây như Hổ Phố, Phú Đồ, Trường Kiều đã ngừng nhận khách hàng mới từ đại lục. Một số công ty như Dư Lập Chứng khoán vẫn mở nhưng thẩm định rất nghiêm ngặt. Điều kiện tiên quyết là phải có tài khoản ngân hàng Hồng Kông và nguồn tiền hợp pháp từ nước ngoài. Các kênh đầu tư hợp quy còn lại cho nhà đầu tư nội địa bao gồm: Thông qua các chương trình như Cổ Thông Hồng Kông (Stock Connect), QDII hoặc Hiệp thông Quản lý Tài chính Xuyên biên giới (Wealth Management Connect); hoặc dành cho những người có thân phận ở nước ngoài (du học sinh, người làm việc tại Hồng Kông).

marsbit05/28 07:24

Giới chức hai bờ eo biển phối hợp phong tỏa mở tài khoản chứng khoán Hồng Kông, tiền của bạn còn có thể đầu tư vào đâu?

marsbit05/28 07:24

6,000 Nhà Đầu Tư Mất Trắng Với Đồng Coin Meme Solana Tăng 1,001 Lần — Hàn Quốc Vừa Ra Đòn

Văn phòng Công tố Quận phía Nam Seoul, Hàn Quốc, đã khởi tố 5 cá nhân trong vụ án hình sự đầu tiên nước này liên quan đến một vụ "rug pull" (bỏ trốn sau khi hút vốn) trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Đây cũng là vụ án đầu tiên áp dụng các tội danh giao dịch gian lận theo Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo của Hàn Quốc, tạo tiền lệ pháp lý quan trọng cho việc xử lý thao túng thị trường dựa trên DEX. Vụ việc xoay quanh đồng meme coin CATFI trên Solana. Nhóm tội phạm, dẫn đầu bởi một người có biệt danh "EtherFather", đã phát hành token, thao túng giá thông qua giao dịch vòng tròn và quảng bá sai sự thật trên mạng xã hội để thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sau khi giá CATFI tăng 1.001 lần trong 26 giờ và thu hút khoảng 6.000 nhà đầu tư, nhóm này đã thực hiện "rug pull", bỏ trốn với khoảng 400 triệu won Hàn Quốc (khoảng 650.000 USD) lợi nhuận bất hợp pháp, gây thiệt hại xác nhận cho 256 nhà đầu tư. Vụ án này đánh dấu bước mở rộng đáng kể phạm vi điều chỉnh của cơ quan quản lý Hàn Quốc sang các giao dịch trên sàn DEX, một lĩnh vực trước đây khó truy tố, đồng thời cho thấy khả năng kỹ thuật và khuôn khổ pháp lý ngày càng phát triển để theo đuổi các hành vi gian lận tiền mã hóa vượt ra ngoài phạm vi các sàn giao dịch tập trung.

bitcoinist05/27 14:03

6,000 Nhà Đầu Tư Mất Trắng Với Đồng Coin Meme Solana Tăng 1,001 Lần — Hàn Quốc Vừa Ra Đòn

bitcoinist05/27 14:03

Từ nhà phát hành đến chủ sở hữu cơ sở hạ tầng: Chiến lược Arc của Circle và khoảng trống chí mạng trong đạo luật GENIUS

Circle đã huy động được 222 triệu USD cho Arc, blockchain Layer-1 riêng của họ, đánh dấu sự chuyển đổi từ nhà phát hành stablecoin sang chủ sở hữu cơ sở hạ tầng thanh toán. Điều này tạo ra xung đột lợi ích tiềm ẩn khi một bên phát hành đồng thời kiểm soát "đường ray" mà các đối thủ cạnh tranh phải sử dụng để giải quyết giao dịch. Dự luật GENIUS, tập trung vào quy định dự trữ và phát hành stablecoin, lại không đề cập đến vấn đề cấu trúc thị trường này. Các nhà đầu tư lớn như BlackRock, Apollo và Intercontinental Exchange tham gia tài trợ cho thấy Arc được xây dựng như một hạ tầng tài chính cốt lõi, không chỉ là một dự án token. Trong khi chiến lược tích hợp dọc này có ý nghĩa thương mại đối với Circle để cạnh tranh với Tether và các đối thủ khác, nó đặt ra rủi ro về tính trung lập trong việc sắp xếp giao dịch, định phí và quản trị mạng. Giải pháp cần có các quy tắc cấu trúc thị trường, áp dụng các nghĩa vụ trung lập tiêu chuẩn từ cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống vào các blockchain như Arc. Thời điểm tốt nhất để thiết lập các quy tắc này là ngay bây giờ, trước khi Arc chính thức vận hành và tích lũy nhiều giá trị, vì việc thay đổi sau này sẽ rất tốn kém và phức tạp.

marsbit05/27 02:07

Từ nhà phát hành đến chủ sở hữu cơ sở hạ tầng: Chiến lược Arc của Circle và khoảng trống chí mạng trong đạo luật GENIUS

marsbit05/27 02:07

Sau 4 Năm Terra Sụp Đổ, Cựu CEO Của Hodlnaut Phải Đối Mặt Với Cáo Buộc Gian Lận Tại Tòa Án Singapore

Đồng sáng lập và cựu CEO của nền tảng cho vay tiền mã hóa Hodlnaut (đã ngừng hoạt động) Zhu Juntao, đã bị Viện Kiểm sát Singapore truy tố với 6 tội danh lừa đảo vào ngày 26/5/2026. Cáo trạng cáo buộc ông này, trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7/2022, đã chỉ đạo nhân viên đưa ra các tuyên bố gây hiểu lầm cho người dùng trên Telegram và email, khẳng định Hodlnaut không bị ảnh hưởng trực tiếp và không chịu tổn thất từ sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra/LUNA. Trên thực tế, các báo cáo sau đó của quản trị viên tư pháp cho thấy Hodlnaut đã mất gần 190 triệu USD do tiếp xúc với Terra, dẫn đến khoản thiếu hụt tài chính 193 triệu USD. Nền tảng này đã phải ngừng rút tiền vào tháng 8/2022 và sau đó bị Tòa án Tối cao Singapore ra lệnh thanh lý. Zhu Juntao đã phủ nhận mọi cáo buộc tại phiên tòa. Vụ án này là một phần trong làn sóng giải trình trách nhiệm sau cuộc khủng hoảng lây lan tiền mã hóa năm 2022, khởi đầu từ sự sụp đổ của Terra.

bitcoinist05/26 13:10

Sau 4 Năm Terra Sụp Đổ, Cựu CEO Của Hodlnaut Phải Đối Mặt Với Cáo Buộc Gian Lận Tại Tòa Án Singapore

bitcoinist05/26 13:10

Georgia Hợp Tác Với Tether Để Ra Mắt Stablecoin Quốc Gia

Chính phủ Georgia đã công bố hợp tác với Tether, công ty phát hành stablecoin USDT, để ra mắt GEL₮ - một stablecoin chính thức của quốc gia này. GEL₮ sẽ được neo giá theo đồng Lari Gruzia, đồng tiền pháp định của đất nước. Đây được coi là một trong những nỗ lực chung đầu tiên đưa tiền tệ quốc gia trực tiếp lên hệ thống tài sản kỹ thuật số dưới một khuôn khổ pháp lý ổn định được xây dựng riêng. Thông cáo báo chí nhấn mạnh rằng khuôn khổ pháp lý của Georgia được thiết kế để tương thích với Đạo luật GENIUS của Mỹ và các quy định khác. Thủ tướng Irakli Kobakhidze cho rằng động thái này đặt nền móng cho một thế giới tài chính số minh bạch và kết nối hơn. Trong khi đó, CEO Tether Paolo Ardoino đánh giá cao khung pháp lý rõ ràng của Georgia, coi đây là nền tảng cho sự đổi mới. Các chi tiết cụ thể về ngày ra mắt và cấu trúc triển khai của GEL₮ sẽ được công bố sau. Thông tin này được đưa ra trong bối cảnh thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng trưởng mạnh, với tổng vốn hóa đạt khoảng 322,7 tỷ USD, gần mức cao nhất mọi thời đại, bất chấp sự biến động của thị trường tiền mã hóa rộng hơn.

bitcoinist05/26 12:02

Georgia Hợp Tác Với Tether Để Ra Mắt Stablecoin Quốc Gia

bitcoinist05/26 12:02

Polymarket Đối Mặt Lệnh Cấm Tại Indonesia Giữa Làn Sóng Đàn Áp Toàn Cầu Ngày Càng Gắt Gao

Trong bối cảnh cuộc đàn áp toàn cầu đối với hoạt động cá cược trực tuyến và thị trường dự đoán, Indonesia vừa chặn truy cập nền tảng thị trường dự đoán Polymarket. Động thái này được đưa ra sau khi một vụ cá cược liên quan đến nhiệm kỳ của Tổng thống Prabowo Subianto thu hút sự chú ý trên mạng xã hội. Cơ quan chức năng Indonesia tuyên bố các nền tảng cho phép đặt cược tiền thật vào kết quả sự kiện đều bị coi là cờ bạc, vi phạm luật pháp Indonesia và sẽ bị ngăn chặn. Áp lực quản lý đối với Polymarket đang gia tăng trên toàn cầu. Nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ như Đài Loan, Thái Lan, Trung Quốc, Ấn Độ, Singapore, Colombia, Argentina và Brazil cũng đã áp đặt các lệnh hạn chế hoặc chặn truy cập nền tảng này với lý do hoạt động như cờ bạc trực tuyến không có giấy phép hoặc không tuân thủ quy định địa phương. Tại Mỹ, lĩnh vực thị trường dự đoán cũng đối mặt với sự giám sát. Một nghị sĩ Hạ viện Mỹ gần đây đã mở cuộc điều tra chính thức về Polymarket và Kalshi liên quan đến các giao dịch đáng ngờ, đồng thời các công ty này cũng thất bại trong nỗ lực ngăn hành động pháp lý tại Nevada và Washington.

bitcoinist05/26 11:20

Polymarket Đối Mặt Lệnh Cấm Tại Indonesia Giữa Làn Sóng Đàn Áp Toàn Cầu Ngày Càng Gắt Gao

bitcoinist05/26 11:20

Chiếm thành dễ, trị thành khó: Polymarket muốn cắm cờ toàn cầu vẫn phải luôn cúi đầu

Tuần trước, thị trường dự đoán Polymarket đã bị "tắt đèn" tại Ấn Độ khi Bộ Điện tử & Công nghệ Thông tin nước này (MeitY) phát lệnh chặn truy cập, phân loại nền tảng này thuộc danh mục "đánh bạc trực tuyến" bị cấm hoàn toàn. Động thái này phản ánh thách thức lớn mà Polymarket gặp phải: mở rộng nhanh chóng nhờ mô hình phi tập trung không cần cấp phép, nhưng đồng thời vấp phải rào cản pháp lý tại nhiều quốc gia. Các quốc gia phản ứng theo ba hướng chính: 1) **Cấm hoàn toàn** như Ấn Độ, Brazil (với lý do bảo vệ người dùng khỏi "cờ bạc ngụy trang") và Ukraine (vì lý do đạo đức khi cho phép dự đoán về chiến tranh); 2) **Áp dụng quy định hiện hành** về giấy phép cờ bạc và phái sinh để hạn chế, như tại nhiều nước châu Âu (Pháp, Hà Lan, Bồ Đào Nha), Anh và Úc; 3) **Con đường trung gian** bằng cách thiết lập khung pháp lý mới để quản lý, như Brazil (cho phép sản phẩm tương tự dưới dạng phái sinh được kiểm soát) hay Dubai (yêu cầu giấy phép VASP nghiêm ngặt). Để tồn tại và phát triển tại các thị trường trọng điểm, Polymarket áp dụng chiến lược linh hoạt. Tại Mỹ, họ chi 1,12 tỷ USD để mua lại một sàn giao dịch có giấy phép CFTC, đồng ý từ bỏ tính ẩn danh để trở lại hợp pháp. Tại Nhật Bản - một thị trường tiềm năng nhưng có luật chống cờ bạc nghiêm ngặt - họ đang bắt đầu vận động hành lang và đặt mục tiêu được chấp thuận vào năm 2030 thông qua hợp tác lâu dài với các tổ chức địa phương. Mặc dù rủi ro pháp lý gia tăng, quy mô toàn ngành thị trường dự đoán vẫn bùng nổ, dự kiến đạt 240 tỷ USD vào năm 2026. Bài toán cốt lõi cho Polymarket và các nền tảng tương tự là làm thế nào để một hệ thống phi tập trung, không biên giới có thể hòa nhập vào các cấu trúc pháp lý được xây dựng dựa trên chủ quyền quốc gia, giấy phép và bảo vệ người tiêu dùng. Việc "chinh phục" thị trường có thể dễ, nhưng việc "cai quản" và được chấp nhận lâu dài mới là thử thách thực sự.

marsbit05/26 10:09

Chiếm thành dễ, trị thành khó: Polymarket muốn cắm cờ toàn cầu vẫn phải luôn cúi đầu

marsbit05/26 10:09

Chinh phục thành phố thì dễ, cai trị thành phố mới khó: Polymarket muốn cắm cờ toàn cầu nhưng vẫn phải luôn cúi đầu

Tuần trước, thị trường dự đoán Polymarket đã bị "tắt đèn" tại Ấn Độ do bị chính phủ xếp vào danh mục "đánh bạc trực tuyến" và bị chặn truy cập. Cùng ngày, thông tin cho thấy Polymarket đang vận động hành lang để hợp pháp hóa tại Nhật Bản, với mục tiêu được phê duyệt trước năm 2030. Tình thế tiến thoái lưỡng nan này phản ánh thách thức lớn mà Polymarket đối mặt: mở rộng quy mô nhanh chóng nhờ mô hình phi tập trung "không cần cấp phép", nhưng lại vấp phải các rào cản pháp lý phức tạp trên toàn cầu. Các quốc gia phản ứng theo ba hướng chính: (1) Chặn truy cập trực tiếp (như Ấn Độ, Brazil, Ukraine); (2) Siết chặt bằng quy định giấy phép cá cược và phái sinh tài chính (như nhiều nước châu Âu, Anh, Úc); (3) Tìm cách hợp thức hóa thông qua khung pháp lý mới, đưa sản phẩm vào khuôn khổ có kiểm soát (như Brazil cho phép sàn giao dịch địa phương B3 cung cấp, hay Dubai yêu cầu giấy phép VASP). Để tồn tại ở các thị trường trọng điểm, Polymarket áp dụng chiến lược linh hoạt. Tại Mỹ, họ chi 1,12 tỷ USD để mua lại sàn có giấy phép CFTC, đồng thời chấp nhận từ bỏ tính ẩn danh để tuân thủ KYC. Tại Nhật Bản, họ theo đuổi một chiến dịch vận động dài hạn, kiên nhẫn xây dựng khung pháp lý. Dù rủi ro pháp lý cao, quy mô ngành thị trường dự đoán toàn cầu được dự báo tăng vọt từ 51 tỷ USD (năm ngoái) lên 240 tỷ USD vào năm 2026 và có thể vượt 1.000 tỷ USD vào năm 2030. Bài toán cốt lõi cho các nền tảng như Polymarket không còn là tăng trưởng, mà là chứng minh được giá trị và khả năng tuân thủ để được chấp nhận trong hệ thống pháp lý đầy thách thức của từng quốc gia.

链捕手05/26 10:04

Chinh phục thành phố thì dễ, cai trị thành phố mới khó: Polymarket muốn cắm cờ toàn cầu nhưng vẫn phải luôn cúi đầu