Hoạt động của các Bitcoin không hoạt động đã giảm trong quý 2. Nó đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2022. Dữ liệu này được Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Digital công bố trong một bài đăng trên X.
Lịch sử cho thấy, sự hồi sinh của các đồng tiền điện tử cũ thường trùng với việc chốt lời của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn nhất.
Bitcoin trở nên im lặng sau hai năm phân phối
"Sự im lặng" của Bitcoin là khi nó nằm yên trong nhiều năm rồi sau đó bắt đầu di chuyển trở lại. Các nhà phân tích theo dõi kỹ lưỡng hiện tượng này, và hoạt động trong các ví nơi Bitcoin đã không di chuyển trong thời gian dài thường trùng khớp với việc bán ra. "Các ví im lặng" cho thấy chủ sở hữu đang giữ lại Bitcoin.
"Các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm đang chốt lời," Thorn nói, so sánh xu hướng này với năm 2017 của Bitcoin. Theo ông, hầu hết những người nắm giữ Bitcoin muốn bán tài sản của họ trong đợt tăng giá năm 2024 và 2025 đã làm vậy rồi. Điều này giảm bớt một yếu tố gây áp lực bán lên thị trường. Chỉ số "Số Ngày Coin Bị Phá Hủy" (Coin Days Destroyed) cũng cho thấy tình hình tương tự. Chỉ số này, đo lường số tiền được chi tiêu có tính đến thời gian các đồng coin không hoạt động, cũng đã giảm trong quý 2.
Vào giữa tháng 7, Thorn gọi giai đoạn hai năm vừa qua là "một đợt phân phối tuyệt vời". Ông viết rằng trong các năm 2024 và 2025, trên blockchain đã có số lần di chuyển của các Bitcoin không hoạt động từ lâu ngang bằng với toàn bộ giai đoạn bùng nổ năm 2017, và không có gì trong khoảng thời gian giữa những năm đó đạt gần mức này. Ông cũng ước tính tốc độ hồi phục trong năm 2026 sẽ ít hơn một nửa so với mức kích hoạt các đồng coin không hoạt động của năm ngoái.
Các biểu đồ của Galaxy bao phủ giai đoạn từ năm 2016. Chúng cho thấy một chu kỳ lặp lại: các đồng coin cũ "thức dậy" trong các đợt bùng nổ năm 2017, 2021, cũng như trong năm 2024 và 2025. Các chủ sở hữu coin từ 1 đến 10 năm tuổi đã di chuyển khối lượng lớn, chủ yếu để bán. Việc phân phối đạt đỉnh vào cuối năm 2025, khi khoảng 900.000 BTC có tuổi đời từ một đến hai năm được di chuyển trong một tháng. Trong năm nay, dòng chảy này đã cạn kiệt.
Khối lượng kích hoạt các đồng tiền điện tử không hoạt động trong quý 2 là thấp nhất kể từ quý 3 năm 2022 và giảm đáng kể so với mức cao của năm 2024 và 2025. pic.twitter.com/thrC9K6Gdx
— Alex Thorn (@intangiblecoins) 25 tháng 7 năm 2026
Bitcoin dao động quanh mốc 65.000 USD khi áp lực bán từ các nhà đầu tư lớn giảm
Việc Bitcoin trầm lắng diễn ra sau một đợt sụt giảm mạnh. Vào tháng 10 năm 2025, token này đã đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại, vượt qua mốc 126.000 USD. Sau đó, nó giảm khoảng 48%, giao dịch quanh mức 65.265 USD vào giữa tháng 7. Tại thời điểm viết bài, giá của nó là 64.808,55 USD.
Tuy nhiên, Thorn đã bác bỏ một trong những giả thuyết đang lan truyền trên internet. "Chúng tôi không thấy các nhà đầu tư lớn bán tài sản vì lo ngại rủi ro máy tính lượng tử," ông nói. Galaxy làm việc với nhiều nhà đầu tư tổ chức, và không ai trong số họ nêu lý do rủi ro lượng tử để đóng vị thế, Thorn lưu ý. Nỗi sợ hãi về công nghệ lượng tử thường ngăn cản những người mua mới hơn là thúc đẩy những người nắm giữ hiện tại bán ra.
Các tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn đã tích cực bán ra trong vài tháng trước khi đà tăng chậm lại. Vào ngày 3 tháng 7, Cryptopolitan đưa tin rằng một số ví lớn, bao gồm một ví thuộc sở hữu của nhà đầu tư mạo hiểm Tim Draper và các ví khác có dự trữ của các công ty khai thác, đã chuyển coin lên các sàn giao dịch. Bitcoin lúc đó giao dịch quanh mức 57.950 USD, mức thấp nhất trong 21 tháng.







