Trên lý thuyết, lịch mở khóa token của Solana [SOL] trong tháng Bảy trông không thể nào ảm đạm hơn.
Ở cấp độ vĩ mô, thị trường đã bước vào giai đoạn giảm giá, với các tài sản vốn hóa lớn phá vỡ dưới các mức hỗ trợ chính và bắt đầu Q3 với những tín hiệu đầu hàng rõ ràng. Trong bối cảnh đó, lịch trình mở khóa token mới nhất của Solana không thể đến vào thời điểm tồi tệ hơn, ngay sau khi SOL đóng cửa tháng Sáu giảm hơn 10%.
Mười bốn token dựa trên Solana sẽ được mở khóa trong tháng Bảy, như biểu đồ dưới đây cho thấy. PUMP đứng đầu danh sách, với lượng token trị giá 123,65 triệu USD dự kiến đi vào lưu thông vào ngày 12 tháng 7, làm tăng nguồn cung lưu hành của nó lên tới 21,35%. Một số token khác trong hệ sinh thái Solana cũng sẽ được mở khóa trong suốt tháng, làm tăng áp lực cung trong ngắn hạn.
Đương nhiên, câu hỏi đặt ra là: Điều này có ý nghĩa gì đối với SOL?
Trong điều kiện bình thường, một làn sóng mở khóa token thường là một áp lực giảm giá. Khi nhiều token hơn đi vào lưu thông, thị trường thường kỳ vọng áp lực bán cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến cả giá token và tâm lý hệ sinh thái. Tuy nhiên, từ góc độ kỹ thuật, Solana đang kể một câu chuyện khác.
Mặc dù kết thúc tháng Sáu với mức giảm hơn 10%, cặp SOL/ETH đã tăng hơn 13% trong tháng, cho thấy Solana tiếp tục vượt trội hơn hầu hết các tài sản vốn hóa lớn trên cơ sở tương đối. Nếu có điều gì đó, sức mạnh tương đối đó cho thấy thị trường đã hấp thụ phần lớn áp lực cung dự kiến, có khả năng cho phép SOL một lần nữa phân kỳ so với thị trường rộng lớn hơn.
Liệu đợt mở khóa token tháng Bảy của Solana có thể thúc đẩy sự phân kỳ của SOL?
Bất chấp sự yếu kém của thị trường rộng lớn hơn, hoạt động trên toàn hệ sinh thái Solana vẫn tiếp tục duy trì.
Một trong những ví dụ rõ ràng nhất là Pump.fun. Sàn khởi chạy memecoin này gần đây đã vượt qua cả Hyperliquid và Polymarket về doanh thu 24 giờ, nhấn mạnh mức độ hoạt động của người dùng vẫn đang diễn ra trong hệ sinh thái Solana. Điều này quan trọng vì hoạt động on-chain lành mạnh có thể giúp hấp thụ nguồn cung token sắp tới.
Biểu đồ dưới đây củng cố quan điểm đó. Solana tiếp tục xử lý khoảng 1.200 giao dịch mỗi giây (TPS), trung bình khoảng 100 triệu giao dịch hàng ngày, thu hút 4,3 triệu Người dùng Hoạt động Hàng ngày Duy nhất và đã tạo ra hơn 100 triệu USD phí giao dịch tính từ đầu năm đến nay.
Trong bối cảnh này, các đợt mở khóa token sắp tới thay đổi câu chuyện.
Thay vì được xem xét một cách riêng lẻ như một cú sốc cung, chúng tồn tại song song với một mạng lưới rõ ràng vẫn đang thu hút và giữ chân người dùng ở quy mô lớn. Đến lượt mình, nhu cầu đó giúp củng cố sức mạnh tương đối của SOL.
Do đó, khả năng Solana tiếp tục vượt trội hơn các altcoin khác trong tháng Bảy ngày càng có vẻ cao. Với thanh khoản được mở rộng thông qua việc phát hành thêm USDC trên Solana và hoạt động on-chain vẫn ở mức cao, thị trường dường như được định vị tốt hơn để hấp thụ nguồn cung sắp tới.
Tóm tắt Cuối cùng
- Các đợt mở khóa token tạo thêm áp lực cung trong ngắn hạn, nhưng sức mạnh tương đối của SOL cho thấy phần lớn có thể đã được định giá.
- Hoạt động on-chain mạnh mẽ và sự tăng trưởng thanh khoản có thể giúp Solana hấp thụ nguồn cung mới và tiếp tục vượt trội.
