Bài gốc | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Tác giả | Ethan(@ethanzhang_web3)
Rạng sáng nay, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã công bố cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản xuống 3,50%-3,75% như dự kiến. Đây là lần cắt giảm lãi suất liên tiếp thứ ba trong năm, cũng là thời điểm kết thúc năm, với tổng mức cắt giảm tích lũy trong năm là 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, tín hiệu từ biểu đồ điểm (dot plot) không hoàn toàn lạc quan, phản ánh rõ sự tranh luận gay gắt trong nội bộ Fed. Mặc dù kỳ vọng tổng thể có phần thiên diều hơn so với lần trước, nhưng sự đồng thuận nội bộ đang lung lay: có tới 7 quan chức phản đối quyết định này, trong đó 6 người thậm chí nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất. Ngoài ra, giá trị trung vị dự báo lãi suất hoàn toàn trùng khớp với tháng 9, ngụ ý rằng sau đợt cắt giảm mạnh trong năm nay, tốc độ nới lỏng trong năm sau và năm sau nữa sẽ chậm lại đáng kể (khả năng cao mỗi năm chỉ giảm một lần). Tín hiệu phức tạp "vừa diều hâu vừa bồ câu" này cùng với kỳ vọng hết sức thận trọng dường như không mang lại đủ niềm tin tăng giá cho thị trường, dẫn đến thị trường tiền mã hóa vốn chủ yếu là đầu cơ rủi ro đang bị bao trùm bởi nỗi sợ hãi, giảm điểm liên tục.
Dữ liệu thời gian thực từ OKX cho thấy, vào khoảng 11:40 sáng nay (thời điểm được lấy cho các thông tin sau), BTC đã giảm xuống dưới 90.000 USD, tạm báo cáo ở mức 89.790,5 USD, giảm 2,45% trong 24 giờ, phá vỡ ngưỡng 90.000 USD; ETH giảm xuống dưới 3.200 USD, hiện tại tạm báo cáo ở mức 3.181,24 USD, giảm 4,47% trong 24 giờ; SOL giảm xuống dưới 130 USD, hiện tại tạm báo cáo ở mức 129,5 USD, giảm 4,88% trong 24 giờ.
Theo SoSoValue, các phân khúc thị trường tiền mã hóa điều chỉnh giảm phổ biến, phân khúc DePIN dẫn đầu mức giảm 4,28% trong 24 giờ, trong đó Filecoin (FIL) giảm 7,50%, Render (RENDER) giảm 5,52%. Ở các phân khúc khác, phân khúc CeFi giảm 1,00% trong 24 giờ, trong đó Cronos (CRO) giảm 3,39%; phân khúc Layer2 giảm 2,15%, nhưng Mantle (MNT) tương đối vững, tăng 1,12%; phân khúc DeFi giảm 2,35%, Hyperliquid (HYPE) tăng trái chiều 2,95%; phân khúc Layer1 giảm 2,54%, Zcash (ZEC) trước đó tăng mạnh nay giảm 10,78%.
Về phía thị trường chứng khoán Mỹ, theo dữ liệu từ msx.com, tính đến khi đóng cửa, chỉ số Dow Jones tăng 1,05%, chỉ số S&P 500 tăng 0,67%, chỉ số Nasdaq tăng 0,33%. Cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa giảm phổ biến, ETHZ giảm hơn 8,1%, HODL giảm hơn 6,39%, ABTC giảm hơn 5,37%.
Về giao dịch phái sinh, dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, toàn thị trường có 468 triệu USD bị thanh lý, trong đó các lệnh mua (long) bị thanh lý 331 triệu USD, các lệnh bán (short) bị thanh lý 136 triệu USD. Xét theo loại tiền, BTC bị thanh lý 165 triệu USD, ETH bị thanh lý 148 triệu USD.
Cảm xúc thị trường được giải phóng, giá tiếp tục giảm âm ỉ. Các cuộc thảo luận về việc "kỳ vọng đã hết hay thị trường đã suy yếu" cũng đang nóng lên.
Dưới đây, Odaily Planet Daily sẽ tổng hợp quan điểm và luận cứ của các tổ chức và nhà phân tích về triển vọng thị trường sắp tới.
Xu hướng tiếp theo của Bitcoin sẽ như thế nào?
Greeks.live: Thanh khoản cuối năm cạn kiệt, động lực khởi động lại thị trường bò bị hạn chế
Nhà nghiên cứu Adam từ Greeks.Live đã đăng bài trên mạng xã hội chỉ ra rằng, cuộc họp chính sách của Fed lần này đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến và công bố khởi động lại kế hoạch mua 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn (T-bills); tuyên bố có xu hướng diều hâu này sẽ bổ sung hiệu quả thanh khoản cho hệ thống tài chính, tạo thành lợi ích rõ ràng cho thị trường.
Nhưng việc đề cập đến "khởi động lại nới lỏng định lượng (QE) để thúc đẩy thị trường bò khởi động lại" tại thời điểm này vẫn còn quá sớm: Giáng sinh và thời điểm giao dịch cuối năm đang đến gần, cùng kỳ hàng năm đều là giai đoạn thanh khoản kém nhất của thị trường tiền mã hóa, mức độ hoạt động của thị trường thấp, động lực khởi động lại thị trường bò rất hạn chế.
Từ dữ liệu quyền chọn tiền mã hóa, cuối tháng 12 tích lũy hơn 50% vị thế quyền chọn, điểm đau tối đa của BTC nằm ở ngưỡng 100.000 USD, điểm đau tối đa của ETH thì ở 3.200 USD; biến động ngụ ý (IV) của các kỳ hạn chính đều giảm trong tháng này, kỳ vọng biến động của thị trường trong tháng tiếp tục giảm.
Tóm lại, thị trường tiền mã hóa hiện tại biểu hiện yếu, thanh khoản cuối năm chịu áp lực, tâm lý thị trường trầm lắng, "giảm chậm" là kỳ vọng chủ đạo của thị trường quyền chọn; nhưng đồng thời cần cảnh giác với khả năng đảo chiều thị trường do các tin tức tích cực đột ngột.
ING: Môi trường lạm phát cải thiện, duy trì dự báo cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2026
Ngân hàng ING Hà Lan cho biết, thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào năm 2026.
Nhưng xét tình hình hiện tại, nền kinh tế vẫn tăng trưởng, tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, thị trường chứng khoán gần mức cao kỷ lục, trong khi tỷ lệ lạm phát gần 3% hơn là mục tiêu 2% của Fed, lý do để Fed nới lỏng chính sách thêm là không đủ. Tuy nhiên, ngân hàng này nghi ngờ rằng môi trường lạm phát trong những tháng tới sẽ thuận lợi hơn cho việc cắt giảm lãi suất, tạo cơ sở cho phe diều hâu hành động thêm: Mặc dù mối đe dọa thuế quan vẫn còn, nhưng tác động chậm hơn và yếu hơn dự kiến, điều này đã giành được thêm thời gian cho các yếu tố giảm lạm phát như giá năng lượng giảm, tốc độ tăng giá thuê nhà chậm lại và tăng trưởng lương yếu đi; ngân hàng tin rằng, điều này sẽ thúc đẩy lạm phát tiến gần 2% nhanh hơn dự kiến của Fed.
Cộng với sự không chắc chắn gia tăng trong sứ mệnh kép của Fed về "việc làm", Chủ tịch Powell từng đề cập, Fed cho rằng dữ liệu tăng trưởng việc làm trong vài tháng gần đây đã được đánh giá cao khoảng 60.000 người, ING vẫn duy trì dự báo ban đầu, tức Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2026, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và tháng 6.
Goldman Sachs: Xoa dịu phe diều hâu, ngưỡng nới lỏng trong tương lai được nâng lên đáng kể
Nhà phân tích Kay Haigh từ Goldman Sachs cho biết, Fed đã hoàn thành đợt "cắt giảm lãi suất phòng ngừa" trong chu kỳ này. Bà chỉ ra: "Điều kiện tiên quyết cốt lõi để chứng minh cho các chính sách nới lỏng bổ sung trong thời gian gần là dữ liệu thị trường lao động cần yếu đi nữa."
"Sự phản đối cứng rắn" của các thành viên bỏ phiếu và "sự phản đối mềm" trong "biểu đồ điểm" đều làm nổi bật phe diều hâu trong nội bộ Fed; và việc thêm lại các từ ngữ về "mức độ và thời điểm" của quyết định chính sách tương lai trong tuyên bố, khả năng cao là để xoa dịu phe này. Mặc dù điều chỉnh này vẫn giữ khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhưng thị trường lao động cần đạt đến mức độ suy yếu khá cao mới có thể kích hoạt một đợt nới lỏng mới.
Nhà phân tích: Tuyên bố chính sách "bề ngoài diều hâu bên trong bồ câu", dự kiến cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào năm tới
Nhà phân tích Anna Wong cho biết: "Đánh giá của tôi là, tuyên bố chính sách lần này cùng với dự báo cập nhật có xu hướng tổng thể thiên diều hâu, mặc dù có ẩn chứa một số tín hiệu diều hâu. Về phía diều hâu, Ủy ban đã điều chỉnh tăng đáng kể lộ trình tăng trưởng kinh tế, hạ triển vọng lạm phát, đồng thời duy trì dự báo 'biểu đồ điểm' không đổi; Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) còn công bố khởi động hoạt động mua quản lý dự trữ."
"Mặt khác, một tín hiệu trong tuyên bố chính sách cho thấy, Ủy ban có xu hướng tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất trong dài hạn." Bà bổ sung thêm: "Mặc dù 'biểu đồ điểm' cho thấy năm 2026 chỉ cắt giảm lãi suất một lần - khác với kỳ vọng hai lần của thị trường - nhưng chúng tôi cho rằng, Fed cuối cùng sẽ cắt giảm lãi suất tích lũy 100 điểm cơ bản vào năm tới. Căn cứ cốt lõi là, chúng tôi dự kiến tăng trưởng lương sẽ tiếp tục yếu, và hiện không thấy dấu hiệu rõ ràng về việc lạm phát bùng phát lại vào nửa đầu năm 2026."
Tóm tắt
Sáng nay Fed mặc dù đã cắt giảm lãi suất như dự kiến, nhưng sự bất đồng nội bộ và kỳ vọng nới lỏng chậm lại được tiết lộ từ "biểu đồ điểm" đã khiến thị trường đối mặt với tín hiệu phức tạp "vừa diều hâu vừa bồ câu". BTC phá vỡ ngưỡng 90.000 USD, hơn 300 triệu USD lệnh mua bị thanh lý, điều này cho thấy trong bối cảnh thiếu vốn gia tăng, việc đơn thuần "cắt giảm lãi suất" đã khó có thể che giấu thực tế thanh khoản cuối năm cạn kiệt.
Các tổ chức nhìn chung cho rằng, trong ngắn hạn chịu sự hạn chế của kỳ nghỉ Giáng sinh và giao dịch cuối năm, mức độ hoạt động của thị trường sẽ giảm đáng kể, "giảm âm ỉ" và "phòng thủ" có thể sẽ là chủ đạo cuối năm, động lực khởi động lại thị trường bò rất hạn chế. Nhưng nếu kéo dài tầm nhìn, trọng tâm tranh giành đã chuyển từ dữ liệu lạm phát đơn thuần sang biểu hiện của thị trường lao động. Mặc dù các tổ chức như Goldman Sachs cảnh báo ngưỡng nới lỏng trong tương lai đã được nâng lên, nhưng nếu tăng trưởng lương năm tới yếu đi hoặc dữ liệu việc làm xấu đi thêm, thị trường vẫn có khả năng đón nhận lộ trình cắt giảm lãi suất tích cực hơn dự kiến. Đối với nhà đầu tư, trước khi thanh khoản trở lại và tín hiệu vĩ mô sáng tỏ thêm, việc mua vào theo đám đông không phải là chiến lược tối ưu.
