Tác giả: The Core of Hashpower
Cuối tháng 6 năm 2026, một "vòm nhiệt" đã đẩy lưới điện lớn nhất nước Mỹ, PJM, vào thế bí.
Ngày 1 tháng 7, lưới điện phục vụ 67 triệu người này đã ghi nhận mức tiêu thụ điện cao thứ hai trong lịch sử, đạt 161.910 MW.
Ngày hôm sau, công suất dự phòng hoạt động đã giảm mạnh từ 10.996 MW xuống chỉ còn 5.091 MW, đệm an toàn mỏng đến mức nguy hiểm.
Do đó, vào ngày 30 tháng 6, Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright đã ký hai lệnh khẩn cấp, có hiệu lực lúc 11:59 tối cùng ngày.
Lệnh đầu tiên cho phép các tổ máy được chỉ định tạm thời vượt giới hạn phát thải môi trường để phát điện hết công suất.
Lệnh thứ hai là biện pháp cuối cùng, cho phép lưới điện buộc các khách hàng lớn trên 50 megawatt (như trung tâm dữ liệu và trang trại khai thác Bitcoin) phải ngắt kết nối khỏi lưới điện trong vòng 15 phút và sử dụng máy phát điện dự phòng của riêng họ.
Ngày 2 tháng 7, giá điện bán buôn tăng vọt lên trên 2.000 USD/MWh, giá thanh toán trước tại Western Hub tăng lên 1.222,75 USD/MWh, gần gấp ba lần so với mức cao điểm tương đương cùng kỳ năm ngoái.
Từ ngày 1 đến ngày 3 tháng 7, PJM liên tục đưa ra cảnh báo nhiệt độ cao và cảnh báo phát điện tối đa, yêu cầu các nhà máy điện hoãn bảo trì và vận hành hết công suất.
Và tại một trang trại khai thác nào đó trong khu vực PJM phủ sóng, những dãy máy đào ASIC đang lần lượt ngắt điện một cách có trật tự.
Bạn nghĩ các thợ đào đang nhìn màn hình đen và lỗ tiền? Thực tế hoàn toàn ngược lại, họ có thể đang kiếm được lợi nhuận cao hơn cả việc đào coin.
1. Tắt máy là có tiền
Trên thực tế, trong hệ thống lưới điện, các thợ đào Bitcoin lớn không bao giờ chỉ đơn thuần là "kẻ ngốn điện", họ thực ra đang kinh doanh một dạng "cược".
Lưới điện có một cơ chế gọi là "phản ứng với nhu cầu".
Nói một cách đơn giản, đó là lưới điện ký hợp đồng với khách hàng lớn: bình thường tôi cung cấp điện giá rẻ cho bạn, nhưng trong thời tiết cực đoan khi lưới điện sắp sụp đổ, bạn phải nghe theo chỉ huy của tôi và tắt máy ngoan ngoãn; để đổi lại, tôi sẽ trả cho bạn một khoản bồi thường hậu hĩnh.
Các chương trình ELRP (Phản ứng Tải Khẩn cấp) và CP (Hiệu suất Công suất) của PJM là điển hình cho loại cơ chế này.
Các trang của các công ty khai thác như Bitfarms, Mawson trong khu vực PJM đều tham gia các chương trình phản ứng với nhu cầu tại địa phương.
Hơn nữa, tại lưới điện ERCOT ở bang Texas láng giềng, công ty khai thác hàng đầu Riot Platforms đã vận hành trơn tru mô hình kinh doanh này.
Quý 1 năm 2026, họ nhận được tổng tín dụng từ việc cắt giảm điện năng trị giá 21,0 triệu USD, tăng mạnh 171% so với cùng kỳ.
Trong số 21,0 triệu USD này, 13,5 triệu USD đến từ việc cắt giảm tiêu thụ điện trực tiếp và 7,5 triệu USD đến từ việc tham gia phản ứng với nhu cầu.
Giám đốc Tài chính Jason Chung cho biết trong cuộc họp báo cáo tài chính rằng những khoản tín dụng này đã giúp giảm chi phí điện ròng xuống còn 0,03 USD/kWh, chi phí khai thác trực tiếp mỗi Bitcoin giảm xuống 44.629 USD, giảm 26% so với quý trước.
Xét cho cùng, khi giá điện tăng cao, thay vì bật máy để đào coin lỗ, tốt hơn hết là tắt máy trực tiếp và "bán" điện ngược lại cho lưới điện để kiếm chênh lệch.
Về bản chất, điều này biến sức mạnh tính toán nhàn rỗi thành một "sản phẩm bảo hiểm" cho lưới điện.
2. Kẻ ngốn điện thực sự, kỳ thực là AI
Các thợ đào đã tìm thấy con đường làm giàu trong việc tắt máy, nhưng nếu nâng tầm quan sát lên, sẽ thấy rằng các trang trại khai thác Bitcoin trong cuộc chiến tranh giành điện năng này chỉ có thể được coi là một vai phụ nhỏ.
Thứ thực sự khiến Bộ Năng lượng phải liên tục ban hành hai lệnh khẩn cấp, chủ yếu là các trung tâm dữ liệu AI.
Giá đấu giá công suất của PJM đã tăng hơn 10 lần, từ mức 28,92 USD/MW-ngày trong năm 2024/25, lên mức 329,17 USD/MW-ngày trong năm 2026/27, chạm trần giá.
Tại sao lại tăng điên cuồng như vậy?
Bản thân PJM dự báo rằng đến năm 2030, nhu cầu điện khu vực sẽ tăng vọt 32 GW, trong đó 30 GW đến từ các trung tâm dữ liệu.
Khu vực tập trung trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới, Northern Virginia, nhu cầu điện đã khiến công ty điện lực Dominion Energy đau đầu.
Vào tháng 2 năm 2026, PJM đã cảnh báo rằng trong mười năm tới có thể xuất hiện khoảng trống cung cấp điện lên tới 60 GW.
Điện năng đã trở thành nguồn tài nguyên được các trung tâm dữ liệu AI tranh giành, cung không đủ cầu, giá tự nhiên tăng.
Ngược lại, dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ cho thấy, khai thác Bitcoin chỉ chiếm từ 0,6% đến 2,3% tổng lượng điện tiêu thụ hàng năm của cả nước Mỹ.
Thứ thực sự gây áp lực cho lưới điện, kỳ thực là nhu cầu sức mạnh tính toán AI đang tăng theo cấp số nhân.
3. Nếu không đánh lại được thì hãy gia nhập, sự biến hình tối thượng của các ông trùng khai thác
Cơ quan Khí tượng dự báo, giữa tháng 7, khu vực PJM vẫn có nguy cơ nhiệt độ cực cao.
Và trong khi các nhà đầu tư vẫn đang dõi theo sát sao giá điện bán buôn và thông báo cắt giảm sản lượng của các công ty khai thác, những người chơi đỉnh cao thực sự đã bắt đầu chuyển làn đường.
Vì AI mới là "kẻ ngốn điện" lớn nhất, đồng thời cũng là bên chi trả lớn nhất trong tương lai, các công ty khai thác nắm trong tay chỉ tiêu điện năng và cơ sở hạ tầng địa điểm, tự nhiên biết nên đi về đâu.
Vẫn lấy Riot Platforms làm ví dụ, họ đã hoàn thành một lần chuyển đổi danh tính trong quý 1 năm 2026, từ một công ty khai thác Bitcoin thuần túy, trở thành "nhà điều hành trung tâm dữ liệu quy mô lớn".
AMD trong quý 1 đã mở rộng hợp đồng tại nhà máy Riot Rockdale từ 25 megawatt lên 50 megawatt.
Đối với những người chơi hàng đầu này, khai thác Bitcoin truyền thống đang dần trở thành một hoạt động kinh doanh cơ bản cung cấp dòng tiền.
Còn việc chuyển giao hạn ngạch điện năng và địa điểm sẵn có trong tay cho hoạt động tính toán AI hiệu suất cao đang thiếu năng lượng, mới là câu chuyện định giá mới trong tương lai.
Báo động nhiệt độ cao vẫn đang vang lên, công tơ điện vẫn đang quay.
Trong cuộc chạy đua sinh tử về năng lượng này, vốn luôn có thể tìm ra khe hở kiếm tiền nhất sớm hơn một bước so với người thường.
