Vào ngày 9 tháng 12, Bitwise Asset Management thông báo rằng quỹ chỉ số tiền điện tử hoạt động lâu đời nhất thế giới, Quỹ ETF Chỉ số 10 Tiền điện tử Bitwise (BITW), sẽ được niêm yết lên NYSE Arca với tư cách là Sản phẩm Giao dịch Hoán đổi (ETP).
Được ra mắt vào năm 2017 để theo dõi 10 tài sản tiền điện tử lớn nhất, động thái này không chỉ đơn thuần là một sự thay đổi địa điểm giao dịch.
Động thái này đánh dấu một bước nâng cấp cấu trúc quan trọng, chuyển một trong những quỹ đa dạng hóa lâu đời nhất trong lĩnh vực crypto từ thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) không minh bạch sang một sàn giao dịch được quản lý đầy đủ.
Nhiều đơn đăng ký ETF tiền điện tử của Bitwise
Việc niêm yết lên NYSE Arca dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tính thanh khoản và hiệu quả định giá cho các nhà đầu tư tìm kiếm mức độ tiếp xúc rộng với thị trường tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù việc BITW chuyển thành ETP trên NYSE Arca làm tăng tính thanh khoản và hiệu quả, nhưng cấu trúc của nó vẫn có những lưu ý quan trọng.
BITW không đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, vì vậy nó thiếu các biện pháp bảo vệ và giám sát mà các ETF truyền thống nhận được.
Nó hoạt động như một phương tiện đầu tư tiền điện tử thông qua (pass-through vehicle), mang lại cho nhà đầu tư sự tiếp xúc gián tiếp với các tài sản có độ biến động cao.
Nói một cách đơn giản, hình thức đầu tư trở nên phổ biến hơn, nhưng hồ sơ rủi ro vẫn giữ nguyên, và quỹ cảnh báo rõ ràng rằng các nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư của mình.
Ý kiến từ các lãnh đạo
Bình luận về sự kiện này, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, cho biết,
“Hầu hết các nhà đầu tư chúng tôi gặp đều bị thuyết phục rằng crypto sẽ tồn tại lâu dài, nhưng họ không biết ai sẽ là người chiến thắng hoặc sẽ có bao nhiêu người thành công.”
Ông nói thêm,
“Cách tiếp cận chỉ số là một cách để mọi người đầu tư vào luận điểm mà không cần phải dự đoán tương lai, biết rằng BITW sẽ sở hữu các tài sản lớn nhất, thành công nhất trong lĩnh vực này (theo vốn hóa thị trường), bất kể chúng là gì.”
Đồng tình với quan điểm tương tự, Hunter Horsley, Giám đốc điều hành (CEO) của Bitwise, bổ sung,
“Chúng tôi tin rằng đầu tư chỉ số thông qua BITW sẽ trở thành một trong những cách phổ biến nhất để các nhà đầu tư tiếp cận thị trường. Bitwise có một thành tích hoạt động trong tám năm trong việc cung cấp khả năng tiếp cận không gian này cho các nhà đầu tư, và chúng tôi vô cùng vui mừng được tiếp tục công việc đó ngày hôm nay.”
Phân bổ tài sản
Một đánh giá về danh mục nắm giữ hiện tại của BITW cho thấy sự tập trung dai dẳng của thị trường tiền điện tử, mặc dù quỹ được định vị là một phương tiện đầu tư đa dạng hóa.
Vào thời điểm niêm yết, quỹ nắm giữ 10 tài sản, nhưng Bitcoin chiếm ưu thế với 74,34%, tiếp theo là Ethereum [ETH] ở mức 15,55%.
Kết quả là, gần 90% giá trị chỉ số phụ thuộc vào chỉ hai loại tiền điện tử.
Tám tài sản còn lại đóng góp ít hơn nhiều: XRP chiếm 5,17%, Solana chiếm 3,07% và các vị thế nhỏ hơn trong Cardano [ADA], Chainlink [LINK] và Avalanche [AVAX] cùng nhau tạo thành dưới 10%.
Thông qua cấu trúc này, Bitwise hướng tới việc thay thế danh tiếng "Miền Tây hoang dã" của crypto bằng cách áp đặt một khuôn khổ nghiêm ngặt, dựa trên quy tắc, nhằm tăng thêm uy tín thể chế cho chỉ số của mình.
Tác động đến giá token và hơn thế nữa
Việc niêm yết BITW diễn ra trong bối cảnh thị trường có đà tăng trưởng đáng chú ý, với các tài sản nòng cốt của nó cho thấy mức tăng trưởng đáng kể trong 24 giờ.
Ví dụ, Bitcoin tăng 2,63% lên 92.577,03 USD và Ethereum [ETH] tăng vọt 6,8% lên 3.320,83 USD.
Tám tài sản còn lại, bao gồm các altcoin lớn như XRP, tăng 0,87%, SOL tăng 3,51% và ADA tăng mạnh 8,78% trong 24 giờ qua theo CoinMarketCap.
Tuy nhiên, thị trường đã bắt đầu chuyển hướng sang biên giới phức tạp tiếp theo.
Như một nhà phân tích của Bloomberg, Eric Balchunas, gần đây lưu ý, một đề xuất ETF mới lạ của Hoa Kỳ đang tìm kiếm sự chấp thuận cho một chiến lược Bitcoin chuyên biệt, dựa trên thời gian, chỉ mua vào sau khi thị trường Hoa Kỳ đóng cửa và bán ra khi mở cửa.
Chiến lược này, dựa trên "chênh lệch qua đêm" (overnight premium) được quan sát thấy trong lịch sử thường xuất hiện trong các phiên giao dịch sôi động của châu Á và châu Âu, minh họa cho sự tiến hóa nhanh chóng của các sản phẩm tài chính tiền điện tử.
Tất cả các sự kiện này kết hợp lại báo hiệu rằng thị trường ETF tiền điện tử đang nhanh chóng trưởng thành vượt ra ngoài việc nắm giữ đơn thuần, chuyển sang một kỷ nguyên của các chiến lược thể chế tinh vi, mang tính chiến thuật.
Suy nghĩ cuối cùng
- Việc niêm yết BITW đánh dấu một cột mốc quan trọng về mặt thể chế, chuyển đổi việc tiếp xúc đa dạng hóa với crypto từ giao dịch OTC không minh bạch sang một sản phẩm NYSE Arca được quản lý, có tính thanh khoản.
- Mặc dù có hình thức đầu tư hiện đại hóa, hồ sơ rủi ro vẫn không thay đổi, vì BITW không phải là ETF theo Đạo luật '40 và vẫn cung cấp sự tiếp xúc gián tiếp với các tài sản có độ biến động cao.
