Các nhà tạo lập thị trường đang cho rằng đợt tấn công gần đây vào Venezuela là yếu tố tăng giá cho tiền mã hóa.
Thoạt nhìn, điều này nghe có vẻ khó tin. Tuy nhiên, khi nhìn vào cách vốn đang luân chuyển vào các tài sản rủi ro, lập luận này bắt đầu có lý.
Cho đến nay, Tổng Vốn hóa Thị trường đã tăng 7%, cho thấy một dòng tiền vào mạnh mẽ 250 tỷ USD.
Tuy nhiên, không chỉ là về mặt kỹ thuật.
Quan trọng hơn, "thời điểm" củng cố thêm kịch bản tăng giá. Khác với những xung đột kéo dài thường đẩy vốn vào các tài sản truyền thống, đợt FUD (Nỗi sợ, Không chắc chắn, Hoài nghi) này chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Kết quả là, vốn đã quay trở lại với Bitcoin [BTC].
Kết quả? Bitcoin đang chứng kiến dòng vốn vào gần gấp 2 lần so với vàng (XAU).
Trong khi đó, câu chuyện về dầu mỏ cũng tương tự. Bất kỳ tác động thực sự nào về nguồn cung từ Venezuela sẽ phải mất nhiều tháng mới đến được thị trường Mỹ. Vì lý do đó, dòng vốn vào dầu mỏ vẫn bị hạn chế, với mức tăng trưởng thấp hơn 2 lần so với BTC.
Tóm lại, Bitcoin đang đóng vai trò là công cụ phòng hộ ưa thích giữa làn sóng FUD vĩ mô hiện tại.
Dù vậy, những người hoài nghi đã đặt câu hỏi về đợt tăng giá "được thúc đẩy bởi Venezuela" này, cho rằng nó thiếu các yếu tố cơ bản để duy trì đà tăng. Điều này đặt dữ liệu on-chain vào trọng tâm. Nếu một sự phân kỳ xuất hiện, liệu đây có phải chỉ là một đợt "bán ra khi tin tức được công bố" khác?
Lợi nhuận từ Bitcoin đối mặt với sức cản từ khối lượng giao dịch spot thấp
Từ góc độ thanh khoản, Bitcoin cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt.
Về phía Phái sinh, một đợt thanh lý 450 triệu USD các vị thế short gần đây đã xóa sổ các cược vào xu hướng giảm sau cuộc tấn công. Kết quả là, BTC đã lấy lại mốc 94k USD, kích hoạt đợt quét thanh khoản short lớn nhất trong hơn một tháng.
Do đó, vốn đầu cơ đang tích lũy. Lãi mở (Open Interest - OI) của Bitcoin đã tăng khoảng 3 tỷ USD chỉ trong một ngày.
Hơn nữa, điều này đã đưa tổng OI lên gần 62 tỷ USD, trở về mức của cuối tháng 11.
Trong bối cảnh này, báo cáo gần đây của Glassnode báo hiệu sự thận trọng.
Nhìn kỹ hơn, Tổng Khối lượng Giao dịch Spot của Bitcoin, ở mức khoảng 10 tỷ USD, đã in ra mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Kết quả là, báo cáo đã nêu bật điều này như một "sự tương phản rõ rệt" với mặt tích cực hiện tại trên thị trường.
Vì lý do này, kim chỉ nghiêng về phía những người hoài nghi.
Với tính thanh khoản on-chain của BTC mỏng, những lo ngại về việc bán ra khi tin tức được công bố là có lý. Do đó, đợt tăng giá đang định hình giống như một chu kỳ cường điệu hóa, thiếu đà để vượt qua ngưỡng 100k USD, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước một đợt bóp méo long (long squeeze) có thể xảy ra.
Suy nghĩ cuối cùng
- Đợt FUD Venezuela ngắn ngủi đã đẩy 250 tỷ USD vào tiền mã hóa, với BTC chứng kiến dòng vốn vào gần gấp 2 lần vàng, trong khi mức tăng của dầu mỏ vẫn bị hạn chế.
- Bất chấp đợt tăng giá, các số liệu on-chain cho thấy khối lượng giao dịch spot thấp và các vị thế sử dụng đòn bẩy, cho thấy một động thái "bán ra khi tin tức được công bố" tiềm năng và biến động cao hơn.
