Sự Suy Giảm của Bitcoin Báo Hiệu Sự Chuyển Dịch Giảm Giá Nghiêm Trọng Nhất Kể Từ Sau Sự Sụp Đổ của LUNA – Một Tiếng Vọng Năm 2022

Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc giữ mức 65.000 USD khi tâm lý thị trường dần chuyển sang thờ ơ sau nhiều tuần biến động giá âm ỉ và sự tham gia suy giảm. Biến động đã giảm đáng kể, và các nhà giao dịch dường như do dự trong việc cam kết vốn mới trong khi sự không chắc chắn về vĩ mô và các ràng buộc thanh khoản tiếp tục đè nặng lên các tài sản rủi ro. Việc thiếu động lực quyết đoán đã khiến Bitcoin củng cố gần một vùng nhạy cảm về mặt kỹ thuật, nơi cả phe mua và phe bán dường như đều miễn cưỡng thực hiện các vị thế mạnh mẽ.

Một báo cáo gần đây của CryptoQuant cung cấp thêm bối cảnh thông qua dữ liệu định vị on-chain. Theo phân tích, trong đợt điều chỉnh vào đầu tháng 2, chỉ số này đã giảm xuống khoảng -0,0016, phản ánh sự suy yếu có thể đo lường được trong hoạt động mạng cơ bản. Sự phát triển này xảy ra sau khi Bitcoin đã đóng cửa dưới Giá Trung bình Có trọng số Khối lượng Neo (AVWAP) gắn với đợt halving gần đây nhất trên khung thời gian hàng tuần — một mức thường được theo dõi như một điểm tham chiếu cấu trúc cho việc định vị thị trường.

Giao dịch dưới số liệu neo này cho thấy sự tin tưởng giảm sút giữa những người tham gia thị trường và khả năng hỗ trợ cơ sở chi phí yếu hơn. Mặc dù những điều kiện như vậy không nhất thiết ngụ ý sự sụt giảm sắp xảy ra, chúng thường tương ứng với các giai đoạn chuyển tiếp được đánh dấu bằng sự không chắc chắn, sự tham gia giảm sút và việc triển khai vốn thận trọng khi thị trường tìm kiếm sự rõ ràng về định hướng.

Tín Hiệu Hội Tụ Giảm Giá Vang Vọng Động Lực Chu Kỳ Trước

Báo cáo nêu bật rằng sự hội tụ giảm giá tương đương cuối cùng sau mức cao nhất mọi thời đại đã xảy ra vào tháng 5 năm 2022, một giai đoạn cuối cùng đã đi trước một pha điều chỉnh kéo dài. Theo phân tích, so sánh này dựa trên sự kết hợp của các chỉ báo cấu trúc hơn là hành động giá riêng lẻ, cụ thể là Tỷ lệ Tăng trưởng Chênh lệch BTC giữa Vốn hóa Thị trường và Vốn hóa Thực tế — một chỉ báo được phát triển bởi Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju — cùng với các mức AVWAP neo gắn với đợt halving thứ ba và thứ tư của Bitcoin.

Chỉ số Chênh lệch Tỷ lệ Tăng trưởng đánh giá liệu sự mở rộng vốn hóa thị trường có vượt trội hơn vốn hóa thực tế cơ bản hay không, vốn phản ánh cơ sở chi phí tổng hợp của các đồng coin on-chain. Khi khoảng cách này thu hẹp hoặc chuyển sang âm, nó thường báo hiệu động lực đầu cơ suy yếu và dòng vốn đầu tư giảm so với định vị của những người nắm giữ hiện tại.

Đồng thời, việc Bitcoin giao dịch dưới các mức AVWAP neo halving chính cho thấy sự hỗ trợ cấu trúc giảm sút từ các cơ sở chi phí dài hạn. Về mặt lịch sử, các mức này đã hoạt động như các vùng tham chiếu cho các nhà đầu tư tổ chức và định hướng vĩ mô.

Cùng nhau, các chỉ báo này không đảm bảo cho sự sụt giảm hơn nữa, nhưng chúng cho thấy một cấu trúc thị trường mong manh. Những điều kiện như vậy thường đòi hỏi phải có dòng thanh khoản được tái tạo hoặc tích lũy bền vững trước khi một giai đoạn phục hồi thuyết phục có thể phát triển.