Theo các nhà phân tích tại nền tảng phân tích thị trường tiền điện tử CryptoQuant, tốc độ tăng trưởng nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) đã chậm lại đáng kể kể từ tháng 10 năm 2025, báo hiệu rằng Bitcoin đã bước vào một chu kỳ thị trường gấu khác.
Các nhà phân tích của CryptoQuant cho biết, nhu cầu của nhà đầu tư đối với BTC đã diễn ra theo ba làn sóng trong chu kỳ thị trường hiện tại, với làn sóng đầu tiên bắt đầu vào tháng 1 năm 2024.
Làn sóng đầu tiên diễn ra sau khi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin được ra mắt tại Mỹ, làn sóng thứ hai diễn ra sau kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, và làn sóng thứ ba là bong bóng từ các công ty kho bạc BTC. Theo CryptoQuant:
“Tăng trưởng nhu cầu đã giảm xuống dưới mức xu hướng kể từ đầu tháng 10 năm 2025. Điều này cho thấy phần lớn nhu cầu gia tăng của chu kỳ này đã được thực hiện, loại bỏ một trụ cột hỗ trợ giá then chốt.”
Nhu cầu thể chế cũng đã thu hẹp, với tổng lượng Bitcoin được nắm giữ trong các ETF giảm khoảng 24.000 BTC trong quý 4 năm 2025, một sự “tương phản rõ rệt” so với hành vi tích lũy được thấy trong quý 4 năm 2024, CryptoQuant cho biết.
Tỷ lệ tài trợ (funding rates), khoản phí mà các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phải trả để duy trì vị thế của họ, cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023, một tín hiệu khác cho thấy BTC đã bước vào thị trường gấu.
Lý do cuối cùng được các nhà phân tích đưa ra cho triển vọng giảm giá là cấu trúc giá của Bitcoin đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 365 ngày, vốn là mức hỗ trợ quan trọng và năng động cho bất kỳ tài sản nào.
Related: Đợt tăng giá của Bitcoin bị cản trở bởi triển vọng cắt giảm lãi suất từ Fed mờ nhạt, kinh tế vĩ mô Mỹ suy yếu
Một số nhà phân tích vẫn hy vọng vào một năm 2026 tốt hơn, nhưng nỗi sợ hãi bao trùm thị trường
Một số nhà phân tích tiếp tục dự báo giá BTC sẽ cao hơn vào năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng lên và lãi suất thấp hơn. Lãi suất giảm là chất xúc tác tích cực cho giá crypto và các tài sản rủi ro khác.
Tuy nhiên, theo Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto của CoinMarketCap, tâm lý thị trường crypto tổng thể vẫn nằm vững chắc trong vùng "sợ hãi".
Theo công cụ FedWatch của tập đoàn Chicago Mercantile Exchange (CME), chỉ có 22,1% nhà đầu tư kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 1.
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã cố gắng gây áp lực buộc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hạ lãi suất trong năm 2025 bằng cách đe dọa sa thải Powell.
Nhiệm kỳ của Powell dự kiến kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và Trump đang xem xét các ứng viên thay thế tiềm năng, những người được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi hoạt động đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định. Mặc dù chúng tôi luôn nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết này có thể chứa các tuyên bố mang tính triển vọng phải chịu rủi ro và sự không chắc chắn. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào thông tin này.
Magazine: 6 lý do Jack Dorsey chắc chắn là Satoshi... và 5 lý do tại sao ông ấy không phải











