Bitcoin [BTC], tại thời điểm báo chí, đang giao dịch gần 69.900 USD, tiến vào vùng tích lũy xanh lục - xanh dương hướng tới hành lang định giá mua dọc theo đường cong tăng trưởng logarit. Vị trí này diễn ra sau năm lần đóng cửa hàng tháng liên tiếp trong vùng âm. Những điều này đã nén giá xuống từ các vùng giữa dải ấm hơn.
Khi đà tăng trưởng nguội đi, những người nắm giữ dài hạn và các ví lớn đã hấp thụ nguồn cung lưu hành, ổn định rút coin từ các sàn giao dịch. Các lệnh mua của họ coi mức giá dưới 70.000 USD là được chiết khấu so với kênh tăng trưởng.
Trong khi đó, sự sụt giảm dường như trùng khớp với sự suy yếu rộng của altcoin, với hơn 80% token có xu hướng giảm. Sự yếu kém có hệ thống như vậy giải phóng thanh khoản, sau đó luân chuyển một cách phòng thủ vào Bitcoin.
Khi nỗi sợ hãi lan rộng, những người nắm giữ yếu hơn phân phối tài sản của họ vào sức mạnh, cho phép các cá voi tăng số dư của họ trong khi giảm cơ sở chi phí tổng hợp.
Phản ứng thị trường dường như phản ánh sự ổn định thận trọng này, hơn là hoảng loạn. Đòn bẩy phái sinh đã mỏng đi, giảm áp lực bán ép. Nhu cầu giao ngay, mặc dù có chọn lọc, vẫn tiếp tục đặt các lệnh mua trong các dải tích lũy. Sự tương tác này giữ cho giá được hỗ trợ về cấu trúc, ngay cả khi tâm lý vĩ mô vẫn mong manh.
Sự mệt mỏi của phe bán gia tăng khi Bitcoin kiểm tra các giới hạn thống kê của tính kiên trì giảm
Bitcoin hiện đang tiến gần đến lần đóng cửa hàng tháng âm thứ năm liên tiếp – Một mô hình chỉ được thấy vào năm 2011 và hai lần vào năm 2018. Trong cả hai giai đoạn, giá đã phục hồi hơn 100% trong vòng năm tháng, trong khi năm 2011 mang lại khoảng 70–80% tùy thuộc vào thời điểm vào lệnh.
Giá của tiền mã hóa đã đạt đỉnh khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025. Kể từ đó, nó đã chứng kiến mức sụt giảm 46–47%. Mức sụt giảm này về cơ bản vẫn nhẹ hơn so với các mức cực đoan giảm 80–85% trước đó.
Trong khi đó, giá thực hiện đang ở mức gần 55.000–56.000 USD, trong khi giao ngay tiếp tục hội tụ về mức đó trong khi dần dần giảm bớt áp lực cho người nắm giữ.
Cùng lúc đó, Chỉ số MVRV Z-Score đã dao động trong khoảng 0,39 đến 0,43, bước vào lãnh thổ bị định giá thấp một cách lịch sử. Mặc dù đà tăng có thể đã chậm lại, giá có thể đang ổn định trong phạm vi 60.000–80.000 USD. Các bấc nến dưới phản ánh nhu cầu phòng thủ, cho thấy sự hấp thụ hơn là sự sụt giảm dây chuyền, đồng thời định vị thị trường gần với điểm kiệt sức cuối của xu hướng giảm.
Theo cấu trúc trước đó, dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch vẫn vững chắc khi giá di chuyển vào vùng giá trị xanh lục - xanh dương. Một đợt rút tiền lớn vào đầu tháng Hai đã diễn ra gần khu vực hỗ trợ "MUA". Khi Bitcoin rời khỏi các sàn giao dịch, tổng dự trữ giảm – Một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển coin vào kho lưu trữ dài hạn, thay vì chuẩn bị bán.
Trong khi đó, khi đòn bẩy giảm và nguồn cung sàn giao dịch có sẵn thắt chặt, dòng chảy ra ổn định kết hợp với nhu cầu ETF cho thấy sự tích lũy trong cấu trúc tăng trưởng dài hạn, không phải sự sụp đổ thị trường.
Nhìn chung, sự hạ nhiệt trong mức độ phơi nhiễm phái sinh, đi đôi với việc rút tiền liên tục, có thể được coi là biểu hiện của sự bền bỉ thể chế. Có thể đây không phải là trường hợp sụp đổ cấu trúc trong kênh tăng trưởng dài hạn.
Tóm tắt cuối cùng
-
Sự nén cấu trúc bên trong các dải tích lũy, kết hợp với dòng chảy ra bền vững và dòng tiền vào ETF, là dấu hiệu của sự hấp thụ chiến lược.
-
Các điểm tương đồng lịch sử về chuỗi giảm, các chỉ số định giá thấp và sự thắt chặt nguồn cung cùng nhau định vị thị trường gần hơn với điểm kiệt sức.
