Trong quý này, nhu cầu của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số đã giảm mạnh.
Điều này thật đáng ngạc nhiên khi năm 2025 đã rất lớn đối với việc áp dụng chính thống. Từ việc ra mắt ETF, các đối tác chiến lược, đến các động thái stablecoin, năm nay thực sự đã thúc đẩy uy tín thể chế của tiền điện tử.
Tuy nhiên, trong khi các altcoin tận dụng làn sóng đó, Bitcoin [BTC] lại tụt lại phía sau. Để đưa ra góc nhìn rõ hơn, các quỹ ETF BTC đã chứng kiến dòng tiền ròng rút ra 300 triệu đô la trong tháng 12 cho đến nay, trong khi Solana [SOL] đã thu hút 741 triệu đô la.
Và tuy nhiên, nhìn vào biểu đồ, đây có thể là khởi đầu của một xu hướng lớn hơn.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy Bitcoin đã điều chỉnh giảm về phía mức chi phí trung bình của các quỹ ETF spot của Hoa Kỳ, dao động quanh mức 85k đô la. Nói một cách đơn giản, những người nắm giữ ETF BTC đang ở trong vùng hòa vốn, biến họ trở thành nhóm then chốt cần theo dõi.
Từ góc độ kỹ thuật, điều này khiến mức 85k đô la trở thành hỗ trợ chính. Cách Bitcoin hành xử quanh khu vực này sẽ cho thấy liệu phe gấu sẽ kiểm soát hay phe bò sẽ bảo vệ nó để giữ FOMO sống sót, có khả năng thiết lập đợt tăng tiếp theo.
Vùng hỗ trợ Bitcoin kiểm tra niềm tin thị trường
Nhu cầu spot tại Hoa Kỳ tiếp tục đóng vai trò là chất xúc tác chính cho Bitcoin.
Về phía ETF, niềm tin thực sự chưa quay trở lại, khiến những người nắm giữ Bitcoin ETF có nguy cơ bán ra khi BTC tiến gần đến mức chi phí cơ sở của họ. Đồng thời, Chỉ số Premium Coinbase (CPI) của Bitcoin cho thấy FOMO vẫn bị giảm sút.
Như biểu đồ cho thấy, CPI của BTC đang chìm sâu hơn vào vùng đỏ, cho thấy các nhà đầu tư tại Hoa Kỳ đang thận trọng trong việc mua vào đợt "giảm giá". Đó là một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn gấu và tâm lý vẫn mong manh.
Trong bối cảnh này, việc gọi 85k đô la là một sàn cứng vẫn còn quá sớm.
Dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ Bitcoin dài hạn (LTH) vẫn đang chốt lời, trong khi những người nắm giữ ngắn hạn (STH) đang đầu hàng khi BTC giao dịch xa dưới mức đỉnh 126K đô la của nó, buộc họ phải tiếp tục nhận ra các khoản lỗ.
Nói tóm lại, Bitcoin vẫn đang có nguồn cung nặng. Với tất cả những điều này, mức 85k đô la vẫn mong manh, và với những người nắm giữ ETF có nguy cơ rơi vào thua lỗ, một đợt điều chỉnh sâu hơn không thể bị loại trừ.
Suy nghĩ cuối cùng
- Dữ liệu Glassnode cho thấy Bitcoin dao động quanh mức 85k đô la, mức chi phí trung bình của các quỹ ETF spot Hoa Kỳ, đặt những người nắm giữ ETF vào vùng hòa vốn then chốt.
- Nhu cầu yếu từ Hoa Kỳ và sự đầu hàng của cả người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn đặt mức này vào nguy cơ, với những người nắm giữ ETF có khả năng bán ra nếu rơi vào thua lỗ.
