Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin có thể đang tiến gần đến đáy, với tiềm năng phục hồi đang hình thành, đặc biệt khi xem xét qua hoạt động trên sàn giao dịch và hành vi giao dịch.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] giao dịch quanh mức 66.000 USD sau khi giảm trong tuần qua, chịu áp lực từ điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt và bất ổn địa chính trị dai dẳng đè nặng lên các tài sản rủi ro.
Có phải các nhà giao dịch đầu cơ đang rời thị trường?
Chỉ số Tỷ lệ Dòng tiền Bitcoin (Bitcoin Fund Flow Ratio), theo dõi hoạt động mạng lưới so với dòng tiền trên sàn giao dịch, cho thấy thị trường đang ở một điểm quyết định.
Chỉ số này ở mức 0.065 tại thời điểm báo chí, một mức mà lịch sử thường đóng vai trò là điểm xoay cho hướng giá.
Phạm vi này thường đóng vai trò là vùng hỗ trợ, nơi Bitcoin ổn định trước khi bắt đầu đảo chiều tăng. Các mẫu hình tương tự đã xuất hiện vào cuối năm 2017 đến đầu năm 2018, và một lần nữa vào các năm 2019, 2020 và 2023.
Lập luận cho một đợt phục hồi tiềm năng dựa trên hoạt động đầu cơ giảm và động thái cung ứng được cải thiện trên các sàn giao dịch. Với ít giao dịch đầu cơ hơn và điều kiện cung ứng ổn định hơn, cấu trúc thị trường bắt đầu nghiêng về thiết lập tăng giá.
Tuy nhiên, Tỷ lệ Dòng tiền không cố định ở mức này. Một động thái giảm hơn nữa sẽ thay đổi triển vọng, mở ra khả năng tiếp tục phân phối.
Trong kịch bản đó, hoạt động bán ra gia tăng và áp lực đầu cơ trở lại có thể kéo dài đà giảm của Bitcoin.
Phí Bitcoin cho thấy hoạt động đang nguội dần
Các chỉ báo on-chain bổ sung củng cố khả năng phục hồi, mặc dù chúng cũng làm nổi bật sự tham gia đang suy yếu.
Phí giao dịch Bitcoin, tính bằng USD, đã giảm xuống một trong những mức thấp nhất trong sáu năm.
Mức giảm này phản ánh các điều kiện tương tự lần cuối được thấy vào năm 2022, ngay trước khi Bitcoin thực hiện một sự phục hồi đáng chú ý.
Phí giao dịch thấp thường phản ánh nhu cầu on-chain giảm, vì ít người tham gia tích cực giao dịch hơn.
Điều này cho thấy nhiều nhà giao dịch đã hoặc rút lui khỏi thị trường hoặc đã phân bổ lại danh mục nắm giữ của họ trên các sàn giao dịch, phù hợp với tín hiệu từ Tỷ lệ Dòng tiền.
Nếu Bitcoin giữ được quanh các mức hiện tại, khả năng phục hồi vẫn còn nguyên. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào sẽ phụ thuộc vào dòng vốn mới chảy vào.
Vốn Bitcoin vẫn mỏng
Hoạt động thị trường giao ngay, một chỉ báo quan trọng về sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân thông qua dòng tiền vào và ra sàn giao dịch, vẫn yếu.
Trong tuần qua, thị trường ghi nhận áp lực mua và bán hạn chế. Tính đến ngày 1 tháng 4, dòng tiền ròng vào tổng cộng khoảng 71 triệu USD, cho thấy hoạt động bán ra tương đối thấp.
Tuy nhiên, kể từ ngày 30 tháng 3, thanh khoản đã nghiêng về phía người bán, với khoảng 108 triệu USD Bitcoin được phân phối ra thị trường.
Cho đến khi các dòng vốn mạnh mẽ hơn quay trở lại, khả năng phục hồi bền vững vẫn còn hạn chế, ngay cả khi các tín hiệu on-chain bắt đầu ám chỉ một đáy tiềm năng.
Tóm tắt cuối cùng
- Bitcoin [BTC] giao dịch quanh mức 66K USD sau đợt điều chỉnh do vĩ mô, với các điều kiện ám chỉ một đáy có thể đang hình thành.
- Hoạt động thị trường giao ngay vẫn mỏng, với dòng tiền vào yếu và áp lực mua hạn chế đang kìm hãm đà tăng.
