Bitcoin đã kéo dài đà giảm sang tháng thứ sáu liên tiếp sau khi đạt đỉnh cao mọi thời đại ở mức 126.000 USD. Mặc dù đợt điều chỉnh đã khá» sẽ, nhưng dữ liệu trên chuá»—i (on-chain) và thị trưá»ng cho thấy nó có thể chưa kết thúc.
Giá Ä‘ang tiến gần má»™t vùng há»— trợ quan trá»ng, ná»i má»™t phần lá»›n những ngưá»i nắm giữ dá i hạn đã tÃch lụy trước đây. Má»™t sá»± suy giảm ở mức nà y có thể mở ra cánh cá»a cho má»™t đợt di chuyển vá» phÃa 50.000 USD.
Hoạt động bán ra của các tổ chức thêm và o rủi ro giảm giá
Việc giảm 1% gần đây trong kho bạc Bitcoin [BTC] cá»§a các công ty diá»…n ra trong bối cảnh những áp lá»±c gia tăng, bao gồm các nghÄ©a vụ nợ và tình trạng yếu kém kéo dà i cá»§a thị trưá»ng. Mặc dù vá» quy mô là khiêm tốn, nhưng sá»± thay đổi nà y đáng chú ý do định hướng dá i hạn Ä‘iển hình cá»§a những ngưá»i nắm giữ tổ chức.
Các công bố gần đây được AMBCrypto theo dõi cho thấy Ãt nhất bốn thá»±c thể công ty đã giảm tiếp xúc vá»›i Bitcoin giữa tháng 3 và đầu tháng 4.
Mara Holdings dẫn đầu đợt bán tháo, thanh lý 15.133 BTC được định giá trên 1 tá»· USD và o tháng 3. Riot Platforms và Empery Digital tiếp theo, đã bán rị 2.295 BTC vá»›i giá trị xấp xỉ 156 triệu USD tÃnh đến ngà y 2 tháng 4.
Bất chấp những giao dịch bán nà y, các thá»±c thể công ty vẫn kiểm soát khoảng 1,16 triệu BTC, được định giá khoảng 77 tá»· USD. Tuy nhiên, vị thế đáng kể nà y ngà y cà ng dá»… bị tổn thương khi Bitcoin giao dịch gần vá»›i chi phà cÆ¡ động tổng hợp cá»§a má»™t nhóm ngưá»i nắm giữ dá i hạn then chốt—má»™t nhóm trùng lấp vá»›i các mức tÃch lụy tổ chức.
Chi phà cÆ¡ bản cá»§a ngưá»i nắm giữ dá i hạn được chú ý
Dữ liệu trên chuá»—i từ Phân bố Giá Thá»±c hiện UTXO là m nổi báºt má»™t sá»± phát triển quan trá»ng. Chỉ số nà y theo dõi giá mua trung bình cá»§a Bitcoin trên các khoảng thá»i gian nắm giữ khác nhau, mang lại cái nhìn sâu sắc vá» vị thế cá»§a nhà đầu tư.
Dữ liệu hiện tại cho thấy Bitcoin Ä‘ang tiến gần đến chi phà cÆ¡ bản 63.049 USD cho những ngưá»i nắm giữ đã tÃch lụy cách đây từ 18 tháng đến hai năm. Mức nà y giỠđây hoạt động như má»™t Ä‘iểm uốn tiá»m năng.
Vá»›i Bitcoin giao dịch ở mức 66.794 USD, biên độ trên chi phà cÆ¡ bản cá»§a nhóm nà y đã thu hẹp lại đáng kể. Má»™t động thái giảm dá i hạn có thể đẩy những ngưá»i nắm giữ nà y và o tình trạng thua lá»—, là m tăng khả năng bán ra phòng thá»§.
Những ngưá»i nắm giữ ngắn hạn trình bà y má»™t lá»›p rá»§i ro bổ sung. Những nhà đầu tư tham gia thị trưá»ng trong vòng má»™t tháng qua vẫn đặc biệt nhạy cảm vá»›i biến động giá và có nhiá»u khả năng thoát vị thế hÆ¡n dưới áp lá»±c, là m khuếch đại động lá»±c giảm.
Chỉ số Lợi nhuáºn/Thua lá»— Chưa thá»±c hiện Ròng (NUPL) cá»§ng cố xu hướng nà y. Ở mức 0,6, nó chỉ ra má»™t sá»± ná©n mạnh mẽ trong các khoản lợi nhuáºn chưa thá»±c hiện trên toà n mạng lá»›i.
Khi khả năng sinh lợi giảm, xác suất của sự đầu hà ng tăng lên, đặc biệt nếu giá tiếp tục suy yếu.
Dòng vốn chảy và o yếu hạn chế tiá»m năng phục hồi
Dữ liệu cấu trúc thị trưá»ng chỉ ra má»™t rá ng buá»™c khác: dòng vốn chảy và o hạn chế.
Hoạt động thị trưá»ng giao ngay cho thấy nhu cầu Ãt ồn định trong những tháng gần đây. Bitcoin ghi nháºn xấp xỉ 8,04 tá»· USD trong các giao dịch mua Giao ngay trong 120 ngà y qua, vá»›i chỉ 6,17 tá»· USD chảy và o trong 90 ngà y qua.
Mức độ nhu cầu nà y vẫn không đủ để hấp thụ áp lá»±c bán ra dá i hạn hoặc há»— trợ má»™t sá»± phục hồi mạnh mẽ.
Cùng lúc đó, sá»± không chắc chắn vá» má»™i trưá»ng vẫn tiếp tục áp lá»±c lên tâm lý rá»§i ro. Căng thẳng địa chÃnh trị Ä‘ang diá»…n ra và bất ổn định kinh tế toà n cầu đã khiến các nhà đầu tư áp dụng má»™t quan Ä‘iểm tháºn trá»ng hÆ¡n, giảm phân bổ vốn cho các tại sản rá»§i ro như Bitcoin.
Trừ khi dòng vốn chảy và o mạnh mẽ má»™t cách có ý nghÄ©a, thị trưá»ng có thể gặp khó khăn trong việc ổn định, khiến Bitcoin phÆ¡i bá»™c lá»™ nhiá»u mặt giảm hÆ¡n trong ngắn hạn.
Tổng kẺt cuối cùng
- Các thực thể công khai và riêng tư đã cắt giảm khoảng 1% tổng số Bitcoin nắm giữ khi áp lực bán ra gia tăng.
- Bitcoin hiện Ä‘ang giao dịch gần vá»›i chi phà cÆ¡ bản cá»§a những nhà đầu tư đã tÃch lụy cách đây từ 18 tháng đến hai năm, là m tăng rá»§i ro giảm giá.











