«RBC-Crypto» không đưa ra lời khuyên đầu tư, tài liệu được xuất bản chỉ với mục đích tham khảo. Tiền mã hóa là một tài sản biến động có thể dẫn đến thua lỗ tài chính.
Đến cuối tháng Bảy, tỷ giá Bitcoin đã thể hiện sự phục hồi hai con số từ mức thấp nhiều năm. Tuy nhiên, các chuyên gia được «RBC-Crypto» phỏng vấn không kỳ vọng đà tăng sẽ tiếp tục và cho rằng khả năng giảm xuống dưới 60 nghìn USD là có thể. Theo quan điểm của họ, các xu hướng lịch sử và yếu tố kinh tế vĩ mô góp phần vào sự yếu kém của thị trường tiền mã hóa, và tháng Tám sẽ không phải là giai đoạn đảo chiều, mà là tháng "kiểm tra phạm vi".
Vào cuối tháng Bảy, đồng tiền mã hóa chính được giao dịch quanh mức 63,5 nghìn USD, thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh lịch sử vào tháng 10 năm 2025 - 126,2 nghìn USD cho mỗi đồng. Đầu tháng Bảy, tỷ giá Bitcoin ($BTC) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2024 - 58 nghìn USD, sau đó tăng gần như liên tục trong vài tuần lên gần 67 nghìn USD. Như vậy, phạm vi giá hẹp từ 60-65 nghìn USD đã được duy trì từ đầu tháng Sáu. Để so sánh, phạm vi 65-75 nghìn USD được duy trì từ tháng Hai đến tháng Tư với nỗ lực củng cố quanh mức 80 nghìn USD vào tháng Năm.
Áp lực lên tỷ giá Bitcoin
Nhiều chuyên gia cho rằng Bitcoin đang ở trong một trong những tình huống kinh tế vĩ mô tồi tệ nhất. Là một yếu tố tiêu cực, nhà sáng lập Tập đoàn GBIG HOLDINGS Rufat Abyasov đã chỉ ra lãi suất tín dụng tại Hoa Kỳ. Ngoài ra, lạm phát và giá dầu vẫn ở mức cao, tất cả cùng nhau gây áp lực lớn nhất lên tỷ giá của đồng tiền mã hóa chính.
Quan điểm này được chuyên viên phân tích chính của công ty môi giới tiền mã hóa Cifra Markets, Alexander Krayko, ủng hộ, khi ông chỉ ra rằng để Bitcoin tăng trưởng mạnh mẽ, cần có lãi suất thấp và do đó lợi suất trái phiếu chính phủ giảm. Chuyên gia giải thích rằng lãi suất quá cao thu hút các nhà đầu tư vào các công cụ có thu nhập cố định, thay vì tiền mã hóa và các tài sản đầu cơ tương tự khác.
Ngoài ra, một số nhà đầu tư chọn cổ phiếu và các tài sản khác không có thu nhập đảm bảo, điều này làm tăng cạnh tranh cho tiền mã hóa trong việc thu hút dòng vốn, chuyên viên phân tích đầu tư chính của Go Invest, Nikita Bredikhin, nhận xét. Ông bổ sung rằng các nhà giao dịch hiện nay "thích giao dịch cổ phiếu của các nhà sản xuất chất bán dẫn và các nhà phát triển AI".
Kết luận của các chuyên gia được xác nhận bởi dòng tiền rút ra khỏi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin. Nửa đầu năm đóng cửa với dòng rút ròng 5,4 tỷ USD - tồi tệ nhất kể từ khi ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Chỉ riêng tháng Sáu đã chứng kiến dòng rút kỷ lục 4,5 tỷ USD. Dòng tiền vào trong tháng Bảy, theo Abyasov, là "tiếng ồn quanh mức 0", vì tuần kết thúc vào ngày 24 tháng Bảy chỉ mang về 33,8 triệu USD.
Các chuyên gia cũng chú ý đến dữ liệu lịch sử - tháng Tám không phải là tháng mạnh cho thị trường tiền mã hóa, như chuyên gia tiền mã hóa Viktor Pershikov lưu ý. Đánh giá này được xác nhận bởi dữ liệu thực tế, lợi nhuận trung bình của tháng Tám trong giai đoạn 2013-2025 là 1,12%, nhưng trung vị là âm 7,49%. Điều này cho thấy sự chiếm ưu thế của các giai đoạn tiêu cực.
Abyasov cũng liệt kê chủ đề quy định tại Hoa Kỳ - dự luật CLARITY Act quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa - vào các yếu tố gây áp lực lên giá Bitcoin. Khả năng thông qua nó được nhiều chuyên gia coi là tín hiệu tăng giá cho toàn bộ thị trường tiền mã hóa và Bitcoin nói riêng, tuy nhiên nó đã không thể được phê duyệt trong hơn một năm.
Nhà đầu tư Bitcoin nên làm gì
Abyasov lưu ý, không nên quên rằng "chúng ta đang quan sát giai đoạn cuối cùng trước khi bắt đầu một chu kỳ mới của Bitcoin". Ông đã dẫn ra số liệu thống kê thị trường, trong đó mỗi thị trường giá xuống kéo dài khoảng 400 ngày. Theo nghĩa này, ông bày tỏ quan điểm rằng các điều kiện hiện tại rất phù hợp để tích lũy tiền mã hóa. Nhưng ông cũng chỉ ra rằng chúng ta vẫn "có thể thấy một đợt giảm ngắn hạn xuống dưới mức 60-55 nghìn USD".
Nhiều nhân tố chính của thị trường tiền mã hóa đã đưa ra những dự báo tương tự. Sử dụng các điểm mốc lịch sử hoặc kỹ thuật, nhiều chuyên gia đã chỉ ra mùa thu là điểm đảo chiều từ xu hướng giá xuống sang tăng trưởng, cụ thể là vào mùa thu năm nay.
Kịch bản cơ sở của Abyasov là phạm vi 58–68 nghìn USD (với xác suất 50%). Hỗ trợ chính là 60–61 nghìn USD, việc phá vỡ dưới 58 nghìn USD sẽ mở đường đến 50–55 nghìn USD (xác suất 30%). Tăng trên 67 nghìn USD với mục tiêu 71–75 nghìn USD sẽ phá vỡ xu hướng giảm, nhưng ông đánh giá cơ hội cho điều này là 20%.
Krayko cũng chỉ ra một kịch bản tương tự, viết rằng Bitcoin vẫn có thể tăng lên mốc 70 nghìn USD, nhưng sau đó với xác suất cao sẽ là một đợt giảm khác.
"Trong khoảng thời gian hai tháng tới, mốc tham chiếu vẫn là khu vực quanh 53 nghìn USD" - Krayko nhận xét, đồng thời cho rằng về mặt toàn cầu, thị trường đã ở những mức tốt để vào lệnh dài hạn.
Nikita Bredikhin cũng khuyến nghị hình thành vị thế trong Bitcoin và các dự án mạnh, nhưng cảnh báo tránh các memecoin và các đồng tiền non trẻ. Chuyên gia không loại trừ khả năng kiểm tra lại mức 60 nghìn USD, nơi đang hình thành đường biên dưới của xu hướng đi ngang.
Một trong những kỳ vọng tích cực nhất về tỷ giá Bitcoin trong tháng Tám được Pershikov chia sẻ, ông lưu ý khả năng cao về việc vốn hóa thị trường tiền mã hóa tăng 7-10%. Tuy nhiên, trong khi thừa nhận khả năng $BTC tăng lên mốc 70 nghìn USD, ông bổ sung: "Còn lâu mới hoàn thành chu kỳ điều chỉnh. Các biến động nghiêm túc hơn có thể xảy ra không sớm hơn quý IV năm nay".
