Tâm lý thị trường tổng thể đã thu hẹp về mức cực kỳ sợ hãi trước quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào ngày 19 tháng 12.
Điều này tương tự như "mức độ sợ hãi" được thấy vào giữa tháng 11 khi Bitcoin giảm xuống dưới 100 nghìn USD và trong các cuộc chiến thuế quan của Trump vào Q1/2025.
Theo lịch sử, những mức độ sợ hãi cực đoan trong quá khứ như vậy cũng đánh dấu các đáy, mang lại những cơ hội mua vào đặc biệt. Nhưng liệu việc tăng lãi suất của BoJ sẽ kéo BTC xuống thấp hơn, hay nó đã được định giá sẵn?
Nỗi sợ về BoJ có bị thổi phồng quá mức?
Theo Polymarket, sự đồng thuận của thị trường nghiêng về mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) cho cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, đối với quyết định vào tháng 1, việc tạm dừng lãi suất có khả khả năng cao hơn.
Bởi vì đồng yên Nhật là một đồng tiền tài trợ toàn cầu chính, một đợt tăng lãi suất như vậy đã dẫn đến việc gỡ bỏ giao dịch carry trade vào tháng 8 năm ngoái, kích hoạt một đợt bán tháo BTC.
Việc tăng lãi suất làm cho việc vay bằng yên trở nên đắt đỏ và buộc các tổ chức giảm bớt mức độ tiếp xúc dựa trên yên, gây ra thanh lý rộng rãi hơn.
Trên thực tế, dữ liệu lịch sử cho thấy BTC đã giảm 20%-30% mỗi khi BoJ tăng lãi suất. Do đó, những lo sợ hiện tại là có cơ sở.
Định vị thị trường nghiêng về xu hướng giảm
Về định vị thị trường, Nick Forster, Đồng sáng lập nền tảng quyền chọn tiền mã hóa Derive, cho biết rằng các nhà giao dịch đang định vị cho một đợt giảm xuống dưới 85 nghìn USD.
"Về phía giảm, phe gấu đã tích lũy lượng phơi nhiễm put (quyền chọn bán) đáng kể ở mức giá thực hiện 85 nghìn USD, cho thấy kỳ vọng BTC sẽ trượt xuống dưới 85 nghìn USD trong ngắn hạn."
Sự thận trọng của thị trường kéo dài đến đầu Q1/2026, Forster nói thêm.
"Định vị BTC vẫn quyết định theo hướng giảm. Biến động 30 ngày của BTC đã leo trở lại gần 45%, trong khi skew (độ lệch) dao động quanh -5%. Skew kỳ hạn dài hơn cũng neo quanh -5%, báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang định giá rủi ro giảm tiếp tục xuyên suốt Q1 và Q2."
Tại thời điểm báo giá, chỉ vài giờ trước khi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố, BTC được giao dịch ở mức 87 nghìn USD. Tài sản này đã chứng kiến một đợt thu hút thanh khoản đã đẩy nó lên 90 nghìn USD một cách thoáng qua trước khi mất đi mức lợi nhuận đó.
Tuy nhiên, vẫn có các hồ thanh khoản tăng giá ở mức 90,8 nghìn USD và 94,5 nghìn USD - 95 nghìn USD và một hồ phía giảm ở mức 83 nghìn USD (các sắc thái sáng hơn). Đây là những mức giá then chốt có thể được chạm tới trước biến động dự kiến.
Về nhu cầu ETF, sự thèm ăn đã trái chiều với hơn 600 triệu USD dòng tiền ra đi vào đầu tuần, tiếp theo là dòng tiền vào 457 triệu USD vào ngày 17 tháng 12, làm nổi bật các tín hiệu hỗn hợp.
Nếu nó lại bị từ chối ở mức 90 nghìn USD, việc bán khống sẽ có ý nghĩa, ngay cả đối với những nhà giao dịch không phải BTC. Đặc biệt là nếu mức thống trị của BTC tăng vọt cao hơn, như đã thấy trong đợt giảm giá gần đây.
Dù vậy, Grayscale kỳ vọng một sự phục hồi mạnh mẽ và một mức ATH mới vào H1/2026, điều này sẽ biến các mức giá hiện tại thành một mức mua chiết khấu cho những người nắm giữ dài hạn nếu được xác nhận.
Suy nghĩ cuối cùng
- BTC đã báo hiệu hỗn hợp trước quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.
- Các chuyên gia dự báo một đợt giảm tiềm năng xuống dưới 85 nghìn USD, điều này có thể mang lại cơ hội bán khống cho các nhà giao dịch.
