Những yếu tố bất định vĩ mô (FUD) đang giảm bớt, thị trường đang giảm đòn bẩy, và chính sách của Fed đang thay đổi.
Theo dữ liệu từ CoinGlass, khoảng 1,8 tỷ USD đã bị thanh lý trên thị trường tiền điện tử rộng lớn trong vòng 72 giờ qua, với hơn 75% tổng số thiệt hại đến từ các vị thế mua (long), phù hợp với mức giảm hơn 5% của Bitcoin trong tuần.
Đợt xả hàng này không hoàn toàn nằm ngoài dự kiến. BTC đã củng cố quanh mức 60k USD trong gần hai tuần, cho phép lượng phơi nhiễm mua đòn bẩy tích lũy.
Một khi giá mất khỏi vùng đó, động thái này đương nhiên kích hoạt việc thanh lý các vị thế mua, dọn sạch những nhà giao dịch đang định vị cho sự tiếp tục tăng giá. Trong bối cảnh đó, luận điểm về BTC quý 3 của Ansem bắt đầu có ý nghĩa hơn.
Theo nhà phân tích, đợt xả hàng đã hoàn thành nhiệm vụ cần thiết, thiết lập lại đòn bẩy quá mức và loại bỏ những "bàn tay yếu". Với việc định vị thị trường hiện tại sạch hơn nhiều, Bitcoin có thể ở vị thế tốt hơn để giành lại đà tăng, với điều kiện nhu cầu giao ngay (spot) quay trở lại.
Về phía vĩ mô, nhà phân tích cho rằng bối cảnh vẫn hỗ trợ. Sau bốn tuần chạy đà của đồng đô la Mỹ, sự luân chuyển sang vàng đã bắt đầu phai nhạt, trong khi dòng tiền chảy vào AI khiến nhiều người nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện lớn.
Với việc FUD vĩ mô dịu bớt, thị trường ngày càng có xu hướng luân chuyển trở lại vào các tài sản rủi ro.
Trong bối cảnh này, Ansem đã đảo ngược lập trường của mình về Bitcoin [BTC] từ giảm giá sang tăng giá, coi đầu quý 3 là một thiết lập mua (long setup) sạch. Tuy nhiên, lỗ chưa thực hiện trong số những người nắm giữ Bitcoin dài hạn (LTH) tiếp tục tăng, đặt ra câu hỏi liệu thị trường có đang đánh giá thấp rủi ro giảm giá.
Thiết lập Bitcoin: Cơn gió ngược vĩ mô so với tín hiệu áp lực từ LTH
Liệu đã quá sớm để gọi đợt giảm giá hiện tại của Bitcoin là cơ hội mua vào?
Ngay cả khi FUD vĩ mô xung quanh eo biển Hormuz nguội đi, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed đã nhảy vọt lên hơn 27%, tăng từ 11% vào tháng trước, trước cuộc họp FOMC sắp tới vào ngày 29 tháng 7. Sự thay đổi này thêm một lớp bất định vào thiết lập của BTC, ngay cả khi các điều kiện thanh khoản cho thấy những dấu hiệu ban đầu của sự nới lỏng.
Trong bối cảnh này, số lượng người nắm giữ đang chịu lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng trở nên quan trọng hơn. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, gần 11 triệu BTC hiện đang trong tình trạng lỗ, đánh dấu mức cao kỷ lục.
Theo dữ liệu từ Glassnode, mức giảm của Bitcoin xuống 59,1k USD đã đẩy 10,83 triệu BTC xuống dưới mua. LTH hiện nắm giữ 14,8 triệu BTC, chiếm khoảng 75% nguồn cung lưu hành, với khoảng 37% hiện đang trong vùng đỏ.
Trong bối cảnh này, dự đoán của Ansem có thể hơi sớm.
Khi không có chất xúc tác mạnh nào xuất hiện, nhu cầu giao ngay (spot) của Bitcoin vẫn có vẻ yếu. Trong bối cảnh đó, việc coi đợt điều chỉnh gần đây chỉ là một đợt xả hàng giảm đòn bẩy ngắn hạn có thể còn sớm. Trong khi đó, FUD vĩ mô tiếp tục đè nặng lên tâm lý của những người nắm giữ dài hạn.
Điều đó đương nhiên làm tăng rủi ro đầu hàng (capitulation) từ LTH. Nhìn chung, điều này khiến một thiết lập Bitcoin mạnh trong quý 3 hiện tại trở nên ít thuyết phục hơn, với thị trường có khả năng định giá thấp rủi ro giảm giá.
Tóm tắt Cuối cùng
- Đòn bẩy đang được thiết lập lại và điều kiện vĩ mô đang được cải thiện, vì vậy Bitcoin có thể phục hồi nếu nhu cầu giao ngay quay trở lại.
- Nhu cầu yếu, sự bất định từ Fed, và tổn thất gia tăng của LTH làm tăng rủi ro giảm giá thêm.
