Lý Thiện Hữu: Thế giới càng cuốn càng nhanh, chúng ta có thể chậm hơn, sâu hơn và hướng nội hơn

marsbitXuất bản vào 2026-07-17Cập nhật gần nhất vào 2026-07-17

Tóm tắt

Trong bối cảnh AI phát triển với tốc độ chóng mặt và kinh nghiệm cũ dần mất đi giá trị, giáo sư Lý Thiện Hữu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quay trở lại với nguyên lý nền tảng đầu tiên. Ông đề xuất sự chuyển dịch từ “sở tri” (kiến thức) sang “năng tri” (khả năng nhận thức nền tảng) – yếu tố tiên nghiệm quyết định mức độ và phạm vi nhận thức của chúng ta. Bài viết lấy Trương Nhất Minh làm ví dụ điển hình cho “năng tri” cấp hai thời kỳ internet di động: chiến thắng dựa trên tư duy mô hình hóa logic, mang tính suy diễn, chứ không phải dựa trên kinh nghiệm sao chép thuần túy. Tuy nhiên, trong kỷ nguyên AI, để trở thành nhà sáng nghiệp tiên phong mới, cần phải thực hiện bước nhảy vọt lên cấp ba của “năng tri” – cấp độ ý niệm hoặc lý niệm, giống như tư duy đằng sau những nhà cải cách như Musk hay Jobs. Đối với đa số, con đường khả thi hơn là “con đường tác phẩm” hoặc “con đường phẩm chất tốt” (quality). Thay vì so sánh và cạnh tranh, chúng ta có thể hướng nội, dốc toàn tâm toàn ý vào công việc trong tay, biến nó thành một tác phẩm. Quá trình tinh chỉnh tác phẩm cũng chính là quá trình mài giũa tâm hồn và nâng cao tần số ý thức của bản thân. Khi thế giới ngày càng “cuốn” và nhanh, lựa chọn có thể là chậm lại, sâu hơn và hướng nhiều hơn vào bên trong. Dù là việc lớn hay nhỏ, nó đều là phương tiện để tu dưỡng tâm trí, đó mới là sự trở về với nguyên lý đầu tiên.

Cái "nhất" đằng sau văn minh không phải là cuộc cách mạng nhận thức, mà là sự nhảy vọt của năng tri.

Khi AI cập nhật theo đơn vị tuần, khi kinh nghiệm trong quá khứ liên tục mất tác dụng, chúng ta phải nhấn mạnh: Quay trở về với nguyên lý đầu tiên.

Tại Hỗn Độn, chúng tôi mang tư duy nguyên lý đầu tiên đi chất vấn.

Trước đây, khi chúng ta nói về nhận thức, ý chỉ sở tri, tức là tri thức, nội dung, chúng ta cho rằng tri thức là sức mạnh. Nhưng giờ đây nhận thức đã bị AI xuyên thủng, chúng ta phải dịch chuyển điểm cơ sở của nguyên lý đầu tiên xuống thấp hơn, đó chính là "năng tri".

Trong khóa học lớn năm 2026 của Thiện Hữu, giáo sư nói: Mười năm đầu tiên của Hỗn Độn, từ khóa cốt lõi của chúng tôi luôn là "nhận thức"; bắt đầu từ khóa học này, tôi lặng lẽ nâng cấp từ này thành "năng tri".

Bản thân tri thức không có sức mạnh, năng tri mới có sức mạnh. Năng tri không phải là nội dung của nhận thức, mà là cái năng khiến nhận thức có thể thành. "Bạn có thể nhận thức đến mức nào, nhận thức đến trình độ nào" một sự quy định tiên nghiệm, đó gọi là năng tri.

Đặt khung này vào kinh doanh, vấn đề trở nên sắc bén.

Nhắc đến khởi nghiệp, đại diện của các nhà khởi nghiệp mười năm trước là Mã Vân và Mã Hóa Đằng, ngày nay là Trương Nhất Minh.

"Trương Nhất Minh" đã trở thành đại diện cho khởi nghiệp ngày nay, đặc biệt trong lĩnh vực internet. Vì vậy, chúng ta không khỏi tự hỏi:

Thời đại AI, các nhà khởi nghiệp sẽ tiến hóa như thế nào?

Thời đại này sẽ xuất hiện một "Trương Nhất Minh" mới chăng?

Hay vẫn do những nhà khởi nghiệp đã chiếm ưu thế ngày nay tiếp tục dẫn dắt?

Sự lệch pha năng tri của Trương Nhất Minh, từ kinh nghiệm đến mô hình hóa logic

Để nói rõ tương lai, chúng ta ngược dòng về quá khứ.

Trên người Trương Nhất Minh có ba từ khóa:

Năm 2017, Vương Hưng nói rằng ông cảm thấy đặc điểm của Nhất Minh là lý tính.

Năm 2016, Trương Nhất Minh tự đưa ra một từ khóa: nhận thức.

Ông nói, thực ra nhận thức về sự việc là then chốt. Về lý thuyết, tất cả các yếu tố sản xuất khác đều có thể xây dựng, bạn cần lấy bao nhiêu tiền, lấy tiền của ai, tuyển người như thế nào, người đó ở đâu, nên có người như thế nào phối hợp với nhau, rốt cuộc lại, bạn càng hiểu sâu sắc về việc này, bạn càng có sức cạnh tranh.

Ngoài ra, cách làm việc của Trương Nhất Minh là mô hình hóa.

Tôi từng hỏi một nhà sáng lập công ty bị ông ấy mua lại, tại sao bạn bán công ty cho Trương Nhất Minh? Ông ấy nói: Tôi nói chuyện với anh ấy hai tiếng, phát hiện bản thân và anh ấy không cùng một tầng người, anh ấy có thể nhìn thấy thêm hai tầng ngoài thế giới hiện có của mình. Trương Nhất Minh sẽ kiên trì nói rằng, bất cứ việc gì đều có thể mô hình hóa, nếu bạn không thể mô hình hóa, thực chất là năng lực tính toán của bạn chưa đủ.

Vậy, tại sao Trương Nhất Minh có thể xuất hiện trong thời đại internet di động? Jinri Toutiao đã thay đổi cách phân phối nội dung, TikTok thương mại điện tử mạnh mẽ tác động đến thương mại điện tử truyền thống, TikTok đã trở thành nền tảng video ngắn ảnh hưởng toàn cầu, trên bàn bài mô hình lớn AI ByteDance lại đưa ra Đậu Hũ ...Tôi phỏng đoán, hoặc giả thuyết: Đằng sau đó là sự khác biệt về cấp độ năng tri.

Thế hệ khởi nghiệp internet PC của Trung Quốc là anh hùng, nhưng về bản chất, tuyệt đại đa số trong số họ là năng tri bậc một.

Bởi vì từ khóa của thế hệ này là "Copy to China", là sao chép kinh nghiệm thành công ở một không-thời gian nhất định sang một không-thời gian khác, đây là phương pháp quy nạp, là đổi mới sống trong kinh nghiệm, là đổi mới hành động, đổi mới thực thi, chứ không phải là đổi mới mô hình bản chất.

Ngược lại, thế hệ khởi nghiệp 8x, đặc biệt là Hoàng Tranh và Trương Nhất Minh. Bạn sẽ thấy, đây là thế hệ hoàn toàn tin tưởng vào logic. Họ là thành công đứng trên bậc thứ hai của năng tri.

Điều này cũng có thể giải thích tại sao ByteDance và Pinduoduo có thể quốc tế hóa, đạt được thành công xuất khẩu thực sự. Bởi vì xu thế chính của thế giới ngày nay là văn minh công nghiệp, ở bậc hai. Và ByteDance đứng ở bậc hai, nên anh ấy ngang tầm với thế giới, có thể lưu chuyển qua đó.

Tất nhiên, bạn sẽ nói thành công khởi nghiệp có nhiều yếu tố — nguồn lực, công nghệ, cơ hội, đầu tư... Nhưng nếu tìm một yếu tố cốt lõi là "nhất", đó chính là năng tri. Mười năm trước, Trương Nhất Minh đã thực hiện một bước nhảy vọt về năng tri, chiến thắng internet PC.

Vì vậy, sức mạnh của Trương Nhất Minh, không chỉ là chăm chỉ, tập trung, chiến lược đúng đắn, cũng không chỉ là nắm bắt được cơ hội của internet di động. Ông ấy thực sự đại diện cho chiến thắng của năng tri bậc hai: Dùng mô hình nhìn thế giới, dùng logic nén thông tin, dùng khả năng mô hình hóa tạo thành đòn tấn công giáng chiều đối với những nhà khởi nghiệp kiểu kinh nghiệm.

Trương Nhất Minh từng nói: "Bất cứ việc gì thành lập về mặt logic, nhất định sẽ thực hiện được." Tôi nghĩ đoạn nói này đã minh họa thích hợp rằng ông ấy thuộc năng tri bậc hai.

Tuy nhiên, một người thành bởi cái gì, sẽ bị kẹt bởi cái đó. Ranh giới của ByteDance chính là lý tính, nếu năng tri của bạn xây dựng trên lý tính, bạn cũng có thể không lên được. Đối với toàn bộ ByteDance mà nói, từ cụ thể thể hiện lý tính gọi là thuật toán.

Trương Nhất Minh tin tưởng vào thuật toán, đến mức như huấn luyện thuật toán vậy để huấn luyện chính mình. Nhưng bạn có nghĩ rằng, thuật toán này là thuần khiết, chân thành không?

Vì vậy, quay lại câu hỏi ban đầu, Thời đại AI sẽ có một "Trương Nhất Minh" mới không? Tôi nghĩ chắc chắn sẽ có. Mỗi lần sự không liên tục của thời đại, không phải một nhà khởi nghiệp đánh bại gã khổng lồ, mà là những nhà khởi nghiệp mới tụ tập trong mạng lưới giá trị mới của thời đại mới, mạng lưới giá trị mới trở nên lớn hơn, nó trở thành gã khổng lồ mới.

Lương Văn Phong của DeepSeek, sự tự tin tuyệt đối của nhà khởi nghiệp kiểu lý niệm

Nếu chân chúng ta vẫn dẫm lên năng tư, dẫm lên logic, không những không làm được AI, cũng không làm được Trương Nhất Minh. Bởi vì AI trực tiếp sống trong thế giới logic của lý tính, gần như tiếp cận vô hạn với đỉnh cao của lý tính.

Vì vậy, một số ít cực ít người muốn trở thành "Trương Nhất Minh" của thời đại mới, phải như Trương Nhất Minh và Mã Vân mười năm trước vậy, dịch chuyển và nhảy vọt lên bậc thứ ba của năng tri. Cách bạn nhìn thế giới đã không còn là mô hình lý tính, mà là một lý niệm sâu thẳm trong tâm hồn. Nó không phải là phương pháp quy nạp, cũng không phải là phương pháp diễn dịch, có thể là dòng chảy tâm trí, có thể là cảm hứng, có thể là cảm giác hô ứng với đại đạo.

Nếu nhất định phải cho tôi một ví dụ, tôi nghĩ là Lương Văn Phong của DeepSeek . Bạn sẽ thấy anh ấy là người khác với Trương Nhất Minh. Tôi không nói rằng anh ấy nhất định sẽ là "Trương Nhất Minh" của thời đại mới, nhưng tôi cảm thấy trên người anh ấy có một số bóng dáng, đại diện cho một số dòng chảy thời đại mà chúng ta đang nói.

Lương Văn Phong trước đây từng nói trong một cuộc phỏng vấn: "30 năm qua, chúng ta quan tâm kiếm tiền nhiều hơn là đổi mới. Nhưng đổi mới không chỉ được thúc đẩy bởi thương mại, nó cần sự tò mò và tham vọng sáng tạo. Chúng ta bị trói buộc bởi thói quen trong quá khứ, nhưng đây chỉ là một giai đoạn." Bạn sẽ cảm thấy dường như có một loại khí hào nhiên, biểu đạt một cách khiêm tốn nhưng mạnh mẽ. Tôi tin anh ấy không đại diện cho một mình anh ấy, mà là một dòng chảy thời đại, chúng ta thực sự phải cảm nhận một số thay đổi.

Anh ấy còn nói một câu, tôi nghĩ câu này rất vĩ đại. "Tất cả công thức đều là sản phẩm của thế hệ trước, tương lai chưa chắc đã thành lập. Lấy logic thương mại của thời đại internet để thảo luận mô hình lợi nhuận tương lai của AI, rất có thể là một kiểu khắc thuyền tìm kiếm."

Chúng ta ngày nay cho rằng ChatGPT của OpenAI là đúng, nhưng rất có thể chỉ là đổi mới tăng cường AI của thời đại internet mà thôi. Có lẽ mô hình lớn kỹ thuật mà DeepSeek đang làm mới là một lần đổi mới nguyên sinh! Vậy khả năng này lớn bao nhiêu? Tôi nghĩ lớn hơn 0 một chút, đó cũng là sự khác biệt giữa đổi mới và khởi nghiệp.

Khởi nghiệp bạn cần xác suất thành công cao mới làm, nhưng đổi mới là làm một việc vốn dĩ không dễ thành công. Tôi nghĩ đây là màu sắc nền của Hỗn Độn, chúng ta không phải vì thành công của khởi nghiệp mà cổ vũ, mà là vì dũng khí đổi mới mà cổ vũ.

Ngày nay, nhà khởi nghiệp nguyên sinh thời đại AI, nếu có thể tiến hành một lần nhảy vọt ý thức mới, mới có khả năng trở thành người mới của thời đại AI. Đây cũng là lý do vì sao từ "ý thức" không chỉ là triết học, nó có ý nghĩa khởi nghiệp rất cụ thể. Musk và Jobs là những tham chiếu trên con đường này.

Thành công thương mại của Musk, là sản phẩm phụ trong quá trình theo đuổi lý niệm của ông. Nhiều quyết định của SpaceX không xuất phát từ thương mại, mà được kích thích bởi cảnh tượng "cuối cùng sẽ đặt chân lên sao Hỏa" để đưa ra tất cả quyết định hiện tại.

Jobs thì coi enlightenment làm trục Y của mình, coi công cụ, đặc biệt là công cụ tư tưởng, làm trục X để thực hiện sự khai sáng. Ông nói cả đời mình tìm kiếm sự tự khai sáng, và hy vọng thông qua công cụ khai sáng nhiều người hơn.

Nhưng con đường này cực kỳ khó khăn. Tôi gọi là con đường lý niệm, nó rất vinh quang, nhưng nó quả thực là con đường mà số ít người dẫm lên điểm của dòng chảy thời đại mới có thể đi.

Nhưng, đa số người phải làm sao?

Mài giũa tác phẩm, con đường của người bình thường là dùng tâm làm tốt việc trong tay

Không phải ai cũng có cơ hội đứng trong đỉnh sóng của thời đại, nhiều người cũng không có lý niệm, đại nguyện như vậy. Bây giờ tôi muốn kể con đường thứ hai, đây cũng là con đường tôi lựa chọn — con đường lương chất, hay còn gọi là con đường tác phẩm.

Tôi tin lúc này nhiều học viên mang tâm trạng như vậy: Muốn cuốn, nhưng cuốn không động; muốn nằm, lại nằm không yên, lòng không cam. Lẽ nào không thể vào dòng chảy, cuộc đời liền mất đi ý nghĩa sao? Nhiều người không ôm lý niệm lớn lao, tình cảm nhỏ, sở thích nhỏ của cá nhân liền vô nghĩa sao?

Không phải ai cũng có thể trở thành "Trương Nhất Minh". Tuy nhiên, tôi có thể trở thành bản thân tốt hơn.

Tôi phỏng đoán, nâng cao tần suất ý thức, chưa chắc phải thông qua sự nghiệp vĩ đại để thực hiện, cho dù là việc nhỏ, dùng tâm mài giũa, cũng có thể thực hiện tiến hóa ý thức từng chút.

Chúng ta thường xuyên vật hóa việc mình làm, vì kiếm tiền, vì lương cao, khi bạn vật hóa việc bạn làm, thực chất bạn đang vật hóa tâm của chính bạn. Điều này sẽ phản chiếu lại, bạn đối xử thế nào với tác phẩm của bạn, thế giới này đối xử với bạn như vậy. Khi bạn hợp nhất việc bạn làm, việc bạn làm bản thân nó là mục đích, nó không phải là kết quả hoặc thủ đoạn, lúc này việc bạn làm trở thành tác phẩm.

Vì vậy, con đường thứ hai không phải so sánh, không phải cạnh tranh, không phải để chứng minh, mà là quay đầu hướng nội. Đứng từ góc độ nguyên lý đầu tiên, đứng trong màu sắc nền của ý thức, sáng tạo một tác phẩm tốt đẹp thuộc về tôi, biểu đạt tâm tôi thông qua một tác phẩm. Khi người và tác phẩm hợp nhất, thay vì nói tôi đang mài giũa tác phẩm, không bằng nói tôi đang mài giũa tâm của chính mình.

Con đường này bắt nguồn từ "Zen and the Art of Motorcycle Maintenance", trong sách nhắc đến một từ, tên là "lương chất" (quality). Tôi chia sẻ đoạn tôi thích nhất cho mọi người: "Một người lắng nghe sự chỉ dẫn của lương chất, âm thầm tuân theo nó, tâm không tán loạn, có thể biến công việc trong tay thành một nghệ thuật."

Tôi phỏng đoán, lương chất cũng là từ ngữ về bản thể, nó tuy không có tần suất ý thức cao như "lý niệm", nhưng lại là chỉ cảm giác tìm được quality trong bất cứ việc gì. Công việc trong tay bạn có lương chất, sẽ khiến người sử dụng nó có cảm nhận khác. Người cảm nhận thấy không tệ, cũng có thể tiếp tục truyền bá nó cho người khác. Lương chất cũng như tần suất, sẽ gợn sóng lan tỏa. Tôi cảm thấy, đây là cách thế giới trở nên tốt đẹp.

Con đường này đằng sau là ánh sáng nhỏ của người phàm. Bạn làm tốt việc trong tay, dùng tâm làm, chỉ vậy thôi. Frequency holder của thời đại này không nhất định là người giàu, không nhất định là những người nổi tiếng. Bạn dù làm việc nhỏ đến đâu, chỉ cần tần suất của bạn đủ cao, nó sẽ lan tỏa ra, trở thành frequency holder của thời đại này. Vì vậy, khi thế giới càng cuốn càng nhanh, có lẽ chúng ta có thể có một lựa chọn ngược lại: Chậm hơn một chút, sâu hơn một chút, hướng nội hơn một chút.

Thẳng thắn mà nói, ngày nay khởi nghiệp đã rất khó, khi thời đại không có dòng chảy lớn, chúng ta liền quay về với chính mình. Không phải người phục vụ cho việc, việc phục vụ cho người, con người mới là chủ thể. Cho dù việc lớn hay việc nhỏ, nó đều là thuật, là khí, là vật mang, đều là để tu tâm của tôi. Đây là quay về nguyên lý đầu tiên.

Bài viết này đến từ tài khoản công chúng WeChat "Đại học Hỗn Độn" (ID: hundun-university), tác giả: Khu học viện Hỗn Độn

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QBài viết này giới thiệu khái niệm "năng tri" (能知) và cho rằng nó quan trọng hơn "nhận thức" (认知) trong thời đại AI. Vậy "năng tri" được định nghĩa như thế nào?

ATheo bài viết, "năng tri" (能知) không phải là nội dung nhận thức hay kiến thức (sở tri), mà là khả năng tiên nghiệm quy định việc "bạn có thể nhận thức đến đâu và nhận thức đến mức độ nào". Nó là năng lực nền tảng tạo nên nhận thức. Tác giả nhấn mạnh: "Bản thân tri thức không có sức mạnh, năng tri mới có sức mạnh" và trong thời đại AI, điểm tựa của nguyên lý đầu tiên phải dịch chuyển từ "sở tri" (nhận thức) xuống "năng tri".

QBài viết phân tích ba cấp độ năng tri thông qua các thế hệ doanh nhân. Sự khác biệt về năng tri giữa thế hệ doanh nhân Internet PC (như Jack Ma) và thế hệ của Trương Nhất Minh (张一鸣) là gì?

ABài viết cho rằng phần lớn doanh nhân thế hệ Internet PC (như Jack Ma) hoạt động ở "năng tri cấp một". Họ thành công chủ yếu dựa trên phương pháp quy nạp, sao chép và áp dụng các mô hình, kinh nghiệm thành công từ nơi khác (ví dụ: Copy to China). Trong khi đó, Trương Nhất Minh đại diện cho "năng tri cấp hai". Ông tin vào logic và mô hình hóa (建模). Sức mạnh của ông đến từ việc dùng mô hình logic để nhìn thế giới, nén thông tin và tạo ra sự đánh bại khác biệt (降维打击) so với các doanh nhân dựa trên kinh nghiệm.

QTại sao tác giả cho rằng trong thời đại AI, sẽ xuất hiện một "Trương Nhất Minh mới" và người đó cần phải có đặc điểm gì?

ATác giả tin rằng mỗi lần gián đoạn của thời đại sẽ tạo ra những người khổng lồ mới trong một mạng lưới giá trị mới. Để trở thành "Trương Nhất Minh mới" trong thời đại AI, một doanh nhân không thể chỉ dựa vào logic và lý tính (năng tri cấp hai) vì AI đã đạt đến đỉnh cao của lý tính đó. Thay vào đó, họ cần thực hiện một bước nhảy vọt lên "năng tri cấp ba" - cấp độ của "lý niệm" (理念). Cách nhìn thế giới lúc này không còn là mô hình lý tính mà xuất phát từ chiều sâu tâm linh, có thể là dòng chảy tâm trí (心流), cảm hứng hoặc sự cộng hưởng với đạo lớn. Lương Văn Phong (梁文锋) của DeepSeek được nêu như một ví dụ có những dấu hiệu của dòng chảy thời đại này.

QĐối với những người bình thường không có cơ hội đứng trong làn sóng thời đại lớn, bài viết đề xuất con đường nào? Con đường này dựa trên khái niệm gì?

ABài viết đề xuất con đường thứ hai dành cho đa số người bình thường: "Con đường tác phẩm" hay "Con đường lương chất" (良质之路). Thay vì cạnh tranh trong dòng chảy lớn, chúng ta có thể quay đầu vào trong, dồn tâm huyết mài giũa công việc trong tay mình, biến nó thành một "tác phẩm" (作品). Khi người và tác phẩm hợp nhất, việc mài giũa tác phẩm cũng chính là mài giũa tâm hồn mình. Con đường này lấy cảm hứng từ khái niệm "lương chất" (quality - phẩm chất tốt) trong cuốn sách "Zen and the Art of Motorcycle Maintenance" (Thiền và nghệ thuật sửa chữa xe máy). Nó không phải là so sánh hay cạnh tranh, mà là sự tiến hóa ý thức thông qua việc tạo ra chất lượng trong những việc nhỏ.

QThông điệp chính của tiêu đề bài viết "Thế giới càng ngày càng cuồn cuộn, chúng ta có thể chậm hơn, sâu hơn, hướng nội hơn" được thể hiện như thế nào trong nội dung?

AThông điệp này được thể hiện rõ nhất trong phần nói về "Con đường tác phẩm" dành cho người bình thường. Khi thế giới bên ngoài trở nên hỗn loạn, cạnh tranh khốc liệt (卷 - cuồn cuộn) và thay đổi nhanh chóng, một lựa chọn ngược lại là hướng nội. Bằng cách chậm lại, đi sâu vào công việc hiện tại và tập trung mài giũa nó với tất cả tâm huyết (用心), chúng ta có thể tìm thấy ý nghĩa và sự tiến hóa cho bản thân. Việc tạo ra "lương chất" trong tác phẩm nhỏ của mình cũng có thể tạo ra sóng rung động (frequency) lan tỏa, góp phần làm thế giới tốt đẹp hơn theo một cách nhẹ nhàng và bền vững hơn.

Nội dung Liên quan

Cái giá của việc phổ cập DeFi: Hiểu rõ cơ chế phân phối lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn của Aave Stable Vaults

Bài viết phân tích cơ chế và rủi ro tiềm ẩn của sản phẩm Stable Vaults mới được Aave Labs ra mắt, một giải pháp nhằm đơn giản hóa DeFi cho người dùng đại chúng. Stable Vaults hoạt động như một lớp đệm trên các pool cho vay cơ bản của Aave, cho phép các bên vận hành (ví dụ: ngân hàng số, ví tiền mã hóa) đặt lãi suất cố định để trình bày cho người dùng cuối (ví dụ: 4%). Trong khi người dùng được hưởng lợi từ sự ổn định và tiện lợi (không cần quản lý ví, chọn chain, theo dõi lãi suất biến động), họ phải trả giá bằng việc từ bỏ phần lợi nhuận vượt trội khi lãi suất thị trường cơ bản cao hơn mức cố định. Toàn bộ chênh lệch lãi suất (có thể lên tới 200 điểm cơ bản) và rủi ro biến động sẽ do bên vận hành hưởng lợi hoặc chịu lỗ. Bài viết chỉ ra hai rủi ro chính cho người dùng: 1) Rủi ro đối tác từ chính bên vận hành (phá sản, lỗi script) bên cạnh rủi ro giao thức Aave thông thường; 2) Thiếu tính minh bạch trong việc so sánh lãi suất, vì lãi suất được so sánh với ngân hàng truyền thống thay vì lãi suất thực trên Aave. Sự kiện tấn công cầu nối Kelp DAO hồi tháng 4 đã phơi bày rủi ro thanh khoản, khiến cả lợi nhuận và tiền gốc của người dùng bị mắc kẹt. Đối với Aave, Stable Vaults là một công cụ chiến lược để thu hút dòng tiền ổn định từ các nền tảng đại chúng (như dịch vụ payroll, sàn giao dịch), biến nguồn vốn không ổn định thành khoản tiền gửi dài hạn, từ đó đảm bảo doanh thu ổn định cho cơ chế mua lại và đốt token AAVE. Sản phẩm này phản ánh sự thật về tâm lý người dùng: họ sẵn sàng trả phí cho sự tiện lợi, an toàn và ổn định, thay vì tự quản lý các tùy chọn phức tạp của DeFi. Đây là bước đi hợp lý để mở rộng thị trường, dù người dùng phải đánh đổi một phần lợi nhuận và chấp nhận thêm rủi ro.

Foresight News5 phút trước

Cái giá của việc phổ cập DeFi: Hiểu rõ cơ chế phân phối lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn của Aave Stable Vaults

Foresight News5 phút trước

Giá “cổ phiếu” của Changxin trên Hyperliquid tăng vọt lên 8,64 USD, làm sao mức giá này được xác định trước IPO?

Tóm tắt: Hợp đồng Pre-IPO vĩnh viễn cho CXMT (đại diện cho Changxin Memory Technologies) trên Hyperliquid là một sản phẩm phái sinh, không phải cổ phiếu thực. Nó cho phép giao dịch kỳ vọng về giá trị tương lai của một cổ phiếu A sau khi niêm yết. Giá ban đầu 5 USD do Trade.xyz (bên triển khai) đặt ra một cách chủ quan. Sau đó, giá giao dịch thực tế được xác định bởi cung cầu trên sổ lệnh trên chuỗi của Hyperliquid. Vì không có thị trường giao ngay để giao dịch chênh lệch giá, giá hợp đồng có thể chênh lệch đáng kể so với giá phát hành IPO là 8.66 Nhân dân tệ. Cơ chế "Discovery Bound" 20% tạo ra các ngưỡng giá bậc thang (6 USD, 7.2 USD, 8.64 USD). Khi giá chạm ngưỡng, điểm tham chiếu sẽ được định lại, mở rộng biên độ giao dịch. Giá oracle nội bộ được tính toán mượt từ giá tác động trên sổ lệnh, không phải giá giao dịch mới nhất. Giá đánh dấu (Mark Price) dùng để tính lãi lỗ và thanh lý là trung vị của ba thành phần, bao gồm oracle này. Phí funding rất thấp (hệ số 0.005) và chủ yếu đóng vai trò giảm chấn, không thể neo giá hợp đồng vào một "giá thực" nào đó trước khi niêm yết. Sau khi công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán, hợp đồng dự kiến chuyển đổi sang dạng hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu thông thường, với oracle lấy từ giá cổ phiếu A thực tế quy đổi sang USD. Sự chênh lệch giữa giá trên chuỗi và giá niêm yết thực tế có thể gây ra biến động mạnh. Tóm lại, giá CXMT trên Hyperliquid là kết quả của: điểm bắt đầu do con người đặt ra + cung cầu sổ lệnh + oracle nội bộ được làm mượt + phí funding + rào cản giá. Nó phản ánh một ván cược tập thể bằng tiền thật về kỳ vọng giá tương lai, chứ không phải là định giá chính thức hay có thể giao dịch chênh lệch giá của công ty.

marsbit19 phút trước

Giá “cổ phiếu” của Changxin trên Hyperliquid tăng vọt lên 8,64 USD, làm sao mức giá này được xác định trước IPO?

marsbit19 phút trước

Stripe mua lại PayPal với giá 53,4 tỷ USD: Mảnh ghép cuối cùng cho đế chế stablecoin

Stripe, với tham vọng xây dựng đế chế stablecoin của mình, được cho là đã đưa ra đề nghị mua lại PayPal với giá 534 tỷ USD cùng đối tác Advent International. Động thái này được xem như nỗ lực giành lấy "mảnh ghép cuối cùng": hàng trăm triệu người dùng phổ thông từ PayPal và Venmo. Trong vài năm qua, Stripe đã âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin toàn diện, từ nền tảng phát hành (Bridge), ví nhúng (Privy), mạng lưới thanh toán L1 (Tempo) cho đến liên minh stablecoin OUSD. Tuy nhiên, với mô hình B2B, họ thiếu một kênh phân phối trực tiếp đến người tiêu dùng cuối. Việc sở hữu PayPal sẽ lấp đầy khoảng trống này. Nếu thương vụ thành công, nó có thể tạo ra một hệ sinh thái khép kín: người dùng thanh toán qua PayPal/Venmo, doanh nghiệp xử lý giao dịch qua Stripe, và mọi thứ được quyết toán bằng stablecoin trên Tempo, giúp giảm chi phí và sự phụ thuộc vào mạng lẻ thẻ truyền thống. Các câu hỏi lớn vẫn còn bỏ ngỏ, như số phận của stablecoin PYUSD hiện có của PayPal, và liệu Advent International - cổ đông mới - có ưu tiên các thí nghiệm blockchain hay không. Sự kiện này đánh dấu một bước chuyển tiềm năng trong cuộc chiến stablecoin: từ cuộc đua công nghệ thuần túy sang cuộc chiến giành giật khách hàng và điểm tiếp cận. Dù kết quả thế nào, đề nghị này đã cho thấy tham vọng to lớn của Stripe trong việc định hình tương lai của thanh toán kỹ thuật số.

marsbit20 phút trước

Stripe mua lại PayPal với giá 53,4 tỷ USD: Mảnh ghép cuối cùng cho đế chế stablecoin

marsbit20 phút trước

Công ty Kho bạc Bitcoin London đứng trước đường cùng, cổ đông bỏ phiếu bán sạch 668 BTC và hủy niêm yết

Công ty kho bạc Bitcoin tại London, Satsuma Technology, đang đối mặt với tình thế khó khăn khi các cổ đông đang bỏ phiếu về đề xuất bán toàn bộ 668,48 BTC mà công ty nắm giữ và hủy niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán London (LSE). Cuộc bỏ phiếu cuối cùng sẽ diễn ra tại Đại hội cổ đông vào ngày 20/7, với yêu cầu ít nhất 75% phiếu tán thành cho hai nghị quyết đặc biệt có điều kiện liên quan đến nhau. Đề xuất này được đưa ra bởi các cổ đông sở hữu hơn 20% vốn cổ phần. Trong khi hội đồng quản trị 6 người chia rẽ (4 người phản đối, 2 người ủng hộ), động thái này làm nổi bật một điểm yếu lớn của mô hình công ty kho bạc Bitcoin: khi cổ phiếu giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng trong thời gian dài, áp lực chốt lời có thể làm lung lay cam kết "không bao giờ bán". Tính đến ngày 30/6, số Bitcoin trên được định giá khoảng 29,44 triệu bảng Anh, với giá vốn trung bình mỗi BTC là 84.026 bảng. Giao dịch cổ phiếu của Satsuma hiện đã bị tạm ngừng do chậm công bố báo cáo tài chính kiểm toán. Nếu đề xuất được thông qua, lộ trình dự kiến sẽ bán BTC vào đầu tháng 8, hủy niêm yết vào giữa tháng 9 và phân phối tiền mặt (sau khi trừ chi phí và dự phòng) cho cổ đông vào cuối tháng 9. Ngược lại, công ty sẽ tiếp tục chiến lược kho bạc Bitcoin nếu bất kỳ nghị quyết nào thất bại.

marsbit40 phút trước

Công ty Kho bạc Bitcoin London đứng trước đường cùng, cổ đông bỏ phiếu bán sạch 668 BTC và hủy niêm yết

marsbit40 phút trước

Giá Tương Lai Đánh Lừa Oracle, Ostium Bị Rút Cạn 24 Triệu USD Trong 5 Phút

Trên nền tảng giao dịch perpetual Ostium, một sự cố bảo mật kéo dài 5 phút vào ngày 15/7 đã gây tổn thất lớn cho kho bạc thanh khoản công cộng (OLP), với ước tính thiệt hại lên tới 24 triệu USD từ các công ty an ninh mạng. Theo các báo cáo từ Blockaid và Cyvers, lỗ hổng không nằm ở chữ ký số mà ở dữ liệu được ủy quyền. Một bộ chuyển tiếp PriceUpKeep đã gửi báo cáo oracle có chứa dữ liệu giá với timestamp trong tương lai, tạo ra lợi nhuận giao dịch giả mạo. Mặc dù chữ ký xác thực là hợp lệ và từ một bên được ủy quyền, dữ liệu giá bị thao túng này đã được chấp nhận để thanh toán, khiến kho bạc OLP phải chi trả cho các khoản lãi ảo. Mã hợp đồng OstiumVerifier được tham chiếu trong tài liệu bảo mật của Ostium chỉ xác minh người ký có được ủy quyền hay không, mà không có các biện pháp kiểm tra tính hợp lý của giá, giới hạn timestamp hay bảo vệ chống lặp lại. Điều này cho phép dữ liệu độc hại từ một đường dẫn đáng tin cậy được thông qua. Sau sự cố, số USDC bị rút đã được chuyển đổi thành ETH và một phần lớn đã được đưa vào Tornado Cash. Ostium cho biết đang hợp tác với cơ quan thực thi pháp luật và các chuyên gia bảo mật. Sự cố này làm nổi bật rủi ro khi các giao thức DeFi phụ thuộc vào dữ liệu oracle bên ngoài mà thiếu các biện pháp bảo vệ bổ sung như kiểm tra giá độc lập, giới hạn thời gian nghiêm ngặt và cơ chế ngắt mạch.

marsbit43 phút trước

Giá Tương Lai Đánh Lừa Oracle, Ostium Bị Rút Cạn 24 Triệu USD Trong 5 Phút

marsbit43 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua CAP

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Cap (CAP) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Cap (CAP) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Cap (CAP) của BạnSau khi mua Cap (CAP), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Cap (CAP)Giao dịch Cap (CAP) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 120Xuất bản vào 2026.06.26Cập nhật vào 2026.06.26

Làm thế nào để Mua CAP

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của CAP (CAP) được trình bày dưới đây.

活动图片