‘Walled off’ – Hyperliquid và Phantom thúc giục CFTC thực hiện 3 yêu cầu cho DeFi

ambcryptoXuất bản vào 2026-07-10Cập nhật gần nhất vào 2026-07-10

Tóm tắt

Hyperliquid và ví Phantom dựa trên Solana đã gửi thư kiến nghị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) hiện đại hóa quy định. Họ đưa ra ba yêu cầu chính: Không coi nhà phát triển phần mềm phi lưu ký (non-custodial) như một nhà môi giới; chính thức hóa hướng dẫn miễn trừ cho ví tự lưu ký như Phantom; và tạo khuôn khổ cho phép các thực thể được quy định sử dụng blockchain. Động thái này nhằm đáp ứng lời kêu gọi thông tin của CFTC về các rào cản hợp tác với fintech. Các công ty DeFi cảnh báo việc không hành động sẽ cô lập người dùng Mỹ, đẩy sáng tạo ra nước ngoài. Tuy nhiên, các yêu cầu này có thể vấp phải thách thức pháp lý. Sàn CME đã kiện CFTC về phê duyệt hợp đồng perpetual tiền mã hóa, cho rằng chúng là công cụ hoán đổi (swap). Các tổ chức truyền thống như Citadel phản đối miễn trừ cho DeFi, đòi hỏi quy tắc đồng nhất bất kể công nghệ. Với Đạo luật CLARITY chưa rõ tương lai, các miễn trừ nếu được cấp có thể bị kiện tiếp.

Hyperliquid và ví Phantom trên nền tảng Solana đã thúc giục cơ quan quản lý thị trường phái sinh Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai [CFTC], hiện đại hóa các quy định của mình.

Nguồn: HPC

Trong một bức thư gửi tới CFTC, các bên tham gia DeFi đã đưa ra ba yêu cầu. Thứ nhất, cơ quan này không nên coi nhà phát triển phần mềm không lưu ký (người dùng kiểm soát tiền, không phải nền tảng) như một nhà môi giới.

Nói cách khác, việc tạo ra các giao thức trên chuỗi không nên tự động kích hoạt yêu cầu đăng ký với CFTC với tư cách là một sàn giao dịch hoặc trung tâm thanh toán bù trừ. Nói một cách đơn giản, họ muốn được bảo vệ với tư cách là nhà phát triển.

Thứ hai, sự miễn trừ không hành động được cấp cho các ví tự lưu ký, như đã cấp cho Phantom vào tháng 3 năm 2026, nên được chuyển thành hướng dẫn chính thức.

Một liên minh ngành đã đưa ra lập luận tương tự và thúc đẩy vào tháng 4. Nếu được áp dụng, các giao diện front-end DeFi không lưu ký như Phantom sẽ không cần đăng ký nhà môi giới-giao dịch hoặc sàn giao dịch để xử lý ngay cả cổ phiếu được mã hóa của Hoa Kỳ.

Cuối cùng, họ muốn CFTC tạo ra một khuôn khổ cho phép các thực thể được quản lý sử dụng blockchain cho giao dịch và thanh toán.

Tại sao các công ty DeFi lại tìm kiếm sự miễn trừ?

Bức thư là một phản hồi đối với yêu cầu thông tin của CFTC về các vấn đề đang ngăn cản các công ty fintech hợp tác với các thực thể được quản lý của mình.

Một số vấn đề do Hyperliquid và Phantom đưa ra là các miễn trừ cho DeFi, một số trong đó đang được xem xét trong Đạo luật CLARITY. Trên thực tế, ngay cả SEC cũng đang khám phá một “sự miễn trừ đổi mới” tương tự cho giao dịch tài sản được mã hóa.

Các bên tham gia DeFi cảnh báo rằng việc không khám phá những đề xuất này sẽ củng cố hiện trạng, với những hậu quả nghiêm trọng.

Lựa chọn thay thế là hiện trạng: Người dùng Mỹ tiếp tục bị cách ly khỏi thị trường phái sinh trên chuỗi, đổi mới tiếp tục diễn ra ở nước ngoài, và các thực thể đã đăng ký tại Mỹ tiếp tục bị từ chối khả năng hiện đại hóa cơ sở hạ tầng của họ.

Lý do yêu cầu miễn trừ cho DeFi có thể bị trì hoãn

Nhưng những yêu cầu này, ngay cả khi được chấp thuận, có thể kích hoạt các thách thức pháp lý từ những người tham gia thị trường truyền thống. Sàn Giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) đã kiện CFTC về việc phê duyệt các hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa (perps) của Kalshi.

CME lập luận rằng các hợp đồng perps là hoán đổi chứ không phải hợp đồng tương lai, nghĩa là các hợp đồng này nên thuộc khuôn khổ quản lý của mình. Lập trường đó đã khiến CFTC phải xem xét lại cách định nghĩa về hoán đổi.

Người sáng lập Hyperliquid Policy Center, Jake Chervinsky, gọi vụ kiện của CME là chống cạnh tranh và là một “sự đánh giá sai lầm gây sốc”.

Citadel Securities và tổ chức đại diện cho các sàn giao dịch truyền thống cũng phản đối các miễn trừ cho DeFi, đặc biệt là đối với giao dịch tài sản được mã hóa. Họ lập luận rằng các cơ quan quản lý nên đối xử với mọi nền tảng như một nhà môi giới dựa trên chức năng của nó, chứ không phải công nghệ cơ bản.

Nói ngắn gọn, các nền tảng DeFi xử lý cổ phiếu được mã hóa của Mỹ nên đáp ứng các yêu cầu tiết lộ và nghĩa vụ pháp lý tương tự như các sàn giao dịch truyền thống.

Giống như CME, những người tham gia thị trường truyền thống khác có thể kiện cơ quan này nếu nó cấp các miễn trừ DeFi được yêu cầu, đặc biệt là vì các nhà làm luật chưa mã hóa chúng và tương lai của Đạo luật CLARITY vẫn chưa chắc chắn.

Tóm tắt cuối cùng

  • Hyperliquid và Phantom đã yêu cầu CFTC chính thức hóa các miễn trừ cho giao diện front-end DeFi
  • Nhưng với Đạo luật CLARITY vẫn còn bất định, CME và các đối thủ truyền thống khác sẽ tiếp tục thách thức cơ quan quản lý về mặt pháp lý đối với những yêu cầu như vậy.

Câu hỏi Liên quan

QHyperliquid và Phantom đã yêu cầu CFTC những điều gì liên quan đến DeFi?

AHọ đã yêu cầu ba điều: 1) Không coi nhà phát triển phần mềm phi lưu ký (non-custodial) như một nhà môi giới. 2) Biến sự miễn trừ không hành động (no-action relief) đã cấp cho ví tự lưu ký thành hướng dẫn chính thức. 3) Tạo một khuôn khổ cho phép các thực thể được quản lý sử dụng blockchain để giao dịch và thanh toán.

QLý do chính khiến các công ty DeFi tìm kiếm sự miễn trừ từ CFTC là gì?

AHọ cảnh báo rằng nếu không có các miễn trừ này, tình trạng hiện tại sẽ tiếp tục: người dùng Mỹ bị 'ngăn cách' khỏi thị trường phái sinh trên chuỗi, đổi mới sẽ diễn ra ở nước ngoài, và các thực thể đăng ký tại Mỹ không thể hiện đại hóa cơ sở hạ tầng của họ.

QNhững thách thức pháp lý tiềm ẩn nào có thể làm chậm trễ các yêu cầu miễn trừ cho DeFi?

ACác yêu cầu này có thể bị các đối thủ truyền thống như Sở giao dịch Chicago (CME) kiện tụng. CME đã từng kiện CFTC vì phê duyệt hợp đồng 'perps' của Kalshi. Các sàn giao dịch truyền thống và các tổ chức như Citadel Securities cũng phản đối việc miễn trừ, cho rằng tất cả các nền tảng xử lý tài sản mã hóa nên tuân theo các quy định giống nhau, bất kể công nghệ cơ bản.

QCME đã lập luận gì trong vụ kiện của họ với CFTC liên quan đến hợp đồng perps của Kalshi?

ACME cho rằng các hợp đồng perps là 'swaps' (hợp đồng hoán đổi) chứ không phải 'futures' (hợp đồng tương lai), và do đó chúng nên thuộc khuôn khổ quy định của mình. Lập trường này đã khiến CFTC phải xem xét lại định nghĩa về 'swaps'.

QPhản ứng của Jake Chervinsky (Hyperliquid Policy Center) về vụ kiện của CME là gì?

AJake Chervinsky gọi vụ kiện của CME là chống cạnh tranh và là một 'sự đánh giá sai lầm đáng kinh ngạc'.

Nội dung Liên quan

DeXe lập mức ATH mới, hướng tới mốc 40 USD – 2 chỉ báo sau hậu thuẫn đà tăng

DeXe (DEXE) đã tiếp tục đà tăng, phòng thủ thành công mức 30 USD và thiết lập kỷ lục mới tất cả thời đại ở 35,5 USD. Tại thời điểm viết bài, DEXE giao dị quanh 34 USD, tăng 17,9% trong ngày. Khối lượng giao dịch tăng 161% lên 128 triệu USD, phản ánh sự tham gia mạnh mẽ của thị trường. Động lực cho đợt tăng giá này đến từ nhu cầu lớn đối với các dự án về quản trị phi tập trung và cơ sở hạ tầng liên kết AI. Dữ liệu từ Coinalyze cho thấy áp lực mua trên thị trường giao ngay (Spot) chiếm ưu thế trong 8 ngày liên tiếp. Song song đó, lãi mở (Open Interest) và khối lượng phái sinh (Derivatives Volume) cũng tăng mạnh, cho thấy cả nhà đầu tư giao ngay lẫn phái sinh đều ủng hộ đà tăng. Các chỉ báo kỹ thuật củng cố triển vọng tăng tiếp. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 76 thể hiện áp lực mua mạnh. Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) với +DI vượt lên trên cũng xác nhận xu hướng tăng là vững chắc. Nếu áp lực mua được duy trì, DEXE có khả năng tiếp tục hướng đến mục tiêu vượt 40 USD, với ngưỡng hỗ trợ then chốt ở 30 USD. Ngược lại, nếu không giữ được mức này, giá có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ tiếp theo quanh 27 USD.

ambcrypto30 phút trước

DeXe lập mức ATH mới, hướng tới mốc 40 USD – 2 chỉ báo sau hậu thuẫn đà tăng

ambcrypto30 phút trước

Ethereum Có Thực Sự Là Một "Máy Tính Thế Giới" Không?

Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum được định vị là một "máy tính thế giới". Tuy nhiên, phân tích sâu từ Four Pillars đặt ra câu hỏi liệu nó có thực sự mang tính toàn cầu hay thiên về "máy tính phương Tây". Dữ liệu cho thấy sự phân bố người xác thực (validator) mất cân đối đáng kể. Hoa Kỳ chiếm 38,19% và Đức chiếm 13,04% tổng số người xác thực, nghĩa là hai nước này nắm hơn một nửa mạng lưới. Sự tập trung này xuất phát từ chi phí thấp, cơ sở hạ tầng tốt và văn hóa tham gia từ hộ gia đình tại Mỹ. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây như Hetzner và OVH tại châu Âu cũng đóng vai trò lớn. Tuy nhiên, bức tranh khả quan hơn ở nhóm người xác thực chuyên nghiệp do tổ chức vận hành. Tỷ trọng của Mỹ giảm xuống 25,81%, trong khi các quốc gia châu Á như Singapore (7,28%), Hồng Kông (6,44%), Nhật Bản (6,38%) và Hàn Quốc (4,59%) tăng mạnh, cho thấy sự phân bố cân bằng hơn do nhu cầu chiến lược về tuân thủ quy định và độ trễ thấp. Vấn đề nổi bật là sự vắng mặt của Nam Mỹ, Trung Đông và châu Phi. Cơ chế mạng ngang hàng (P2P) của Ethereum vô tình gây bất lợi cho các khu vực có mật độ node thấp, tạo ra vòng luẩn quẩn khiến họ nhận thông tin chậm và giảm hiệu suất, làm suy yếu lời hứa về khả năng chống kiểm duyệt và truy cập toàn cầu. Đây cũng là cơ hội lớn. Nhu cầu về cơ sở hạ tầng xác thực địa phương, đáp ứng yêu cầu về chủ quyền dữ liệu và độ trễ, sẽ tăng lên. Các nhà khai thác tiên phong tại các khu vực "ngoại vi" này có thể thiết lập lợi thế cạnh tranh bền vững, giống như xu hướng đang diễn ra tại châu Á.

Foresight News1 giờ trước

Ethereum Có Thực Sự Là Một "Máy Tính Thế Giới" Không?

Foresight News1 giờ trước

Bẫy Arbitrage Trí Tuệ của Bittensor: Vốn Chỉ Đổ Vào Token, AI Chất Lượng Không Ai Mua

Tác giả: Thejaswini M A Biên dịch: Chopper, Foresight News Bittensor, một mạng lưới AI phi tập trung sử dụng token để khuyến khích phát triển, đang đối mặt với những chỉ trích về cơ chế khuyến khích lệch lạc. Mạng được chia thành khoảng 128 "subnet" (mạng con) cho các nhiệm vụ AI khác nhau. Người khai thác (miner) cung cấp dịch vụ AI và được trả bằng token TAO dựa trên điểm số từ người xác thực (validator). Tuy nhiên, phần thưởng cho người xác thực lại phụ thuộc vào việc chấm điểm có giống với những người xác thực khác hay không, chứ không nhất thiết là chính xác. Vấn đề cốt lõi nằm ở cách phân bổ phần thưởng TAO mới. Tỷ lệ phần thưởng mà một subnet nhận được chỉ được xác định bởi giá token Alpha riêng của nó, không liên quan đến chất lượng dịch vụ AI. Điều này tạo ra một vòng lặp: mua token Alpha -> giá tăng -> subnet nhận nhiều TAO hơn -> thêm token được phân phối cho người nắm giữ Alpha -> họ có thêm vốn để tiếp tục mua vào. Giá trị hoàn toàn do dòng tiền quyết định, không có mối liên hệ rõ ràng với doanh thu thực tế từ người dùng AI. Hệ thống cũng dễ bị thao túng. Các quy tắc chống gian lận chỉ có hiệu lực khi các nút gian lận nắm giữ dưới 50% lượng token đặt cọc. Nếu vượt quá ngưỡng này, thợ đào và người xác thực có thể thông đồng để tăng điểm cho nhau. Một lỗ hổng khác là "sao chép điểm số", nơi người xác thực chỉ cần sao chép điểm từ người khác mà không cần kiểm tra công việc. Mặc dù tồn tại những vấn đề này, bài viết thừa nhận Bittensor đang xây dựng cơ sở hạ tầng AI có giá trị và thúc đẩy sự đổi mới phi tập trung, như ví dụ về nhóm Covexus đào tạo mô hình ngôn ngữ lớn hiệu quả trên các thiết bị phân tán. Việc các công ty như Grayscale và Bitwise đang xin phê duyệt ETF cho Bittensor có thể mang lại vốn và sự giám sát từ các nhà đầu tư tổ chức, có khả năng thúc đẩy các cải tiến cần thiết. Tóm lại, tiềm năng cho một hệ sinh thái AI mở và phi tập trung là rất lớn, nhưng cơ chế khuyến khích hiện tại cần phải gắn liền hơn với giá trị và nhu cầu thực tế.

Foresight News2 giờ trước

Bẫy Arbitrage Trí Tuệ của Bittensor: Vốn Chỉ Đổ Vào Token, AI Chất Lượng Không Ai Mua

Foresight News2 giờ trước

Warsh đang âm thầm định hình lại Cục Dự trữ Liên bang qua năm nhóm công tác

Tác giả: Qinbafrank Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới đây đã công bố thành phần lãnh đạo của năm nhóm công tác cải cách lớn. Phân tích cho thấy, dưới sự chỉ đạo của Chủ tịch Kevin Warsh, có vẻ như một "tầng thiết kế chính sách song song" đang được thiết lập xoay quanh chủ tịch. Trong khi quyền quyết định chính thức vẫn thuộc về Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và Hội đồng Thống đốc, thì quyền thiết lập chương trình nghị sự, sản xuất tri thức, tiếp cận dữ liệu và định hình diễn ngôn công chúng đang có xu hướng tập trung vào chủ tịch và các chuyên gia bên ngoài do ông lựa chọn. Năm nhóm công tác này có tên chính thức là "Nhóm công tác thúc đẩy chính sách tiền tệ của Chủ tịch", với 15 đồng trưởng nhóm đều là các chuyên gia bên ngoài, được nhân viên Fed hỗ trợ, tiến hành nghiên cứu độc lập và cuối cùng trình bày kết luận lên FOMC. Nhiệm vụ của năm nhóm bao phủ toàn bộ "hệ điều hành" của chính sách tiền tệ: Đầu vào dữ liệu → Mô hình năng suất, việc làm và lạm phát → Công cụ bảng cân đối kế toán → Giao tiếp đối ngoại. Các đặc điểm nổi bật của mô hình nhóm công tác này bao gồm: do lãnh đạo cao nhất trực tiếp khởi xướng; vượt qua ranh giới bộ phận hiện có; thiết lập kênh báo cáo thông tin song song; bỏ qua sự chậm trễ của thủ tục quan liêu thông thường và lợi ích cục bộ; nhanh chóng thiết lập lại chương trình nghị sự chính sách thông qua "thiết kế cấp cao"; và tập trung quyền phối hợp và tri thức thông qua một tổ chức đặc biệt. Trong tương lai, khả năng cao là Chủ tịch Warsh sẽ giữ nguyên hiện trạng cho đến khi các nhóm công tác hoàn thành nghiên cứu. Cần theo dõi xem các nhóm công tác này có tồn tại lâu dài hay không, liệu kết luận của họ có trở thành chính sách định sẵn của chủ tịch hay không, và FOMC cuối cùng chỉ phê chuẩn các quyết định đó.

marsbit3 giờ trước

Warsh đang âm thầm định hình lại Cục Dự trữ Liên bang qua năm nhóm công tác

marsbit3 giờ trước

Cuộc Thi Giao Dịch WEEX TradFi Đã Chính Thức Mở Màn, 50,000 USDT Tiền Thưởng Đến Tay Người Nhanh Nhất, Mở Lệnh Là Nhận Ngay 5 U

Thị trường tiền điện tử hiện đang trải qua chu kỳ điều chỉnh, nhưng WEEX đã thoát khỏi "lời nguyền" giảm giao dịch nhờ tích hợp TradFi (Tài chính Truyền thống) - mã hóa tài sản truyền thống. Người dùng WEEX giờ đây có thể giao dịch cổ phiếu (như NVDA, AAPL, TSLA), ETF (SPY, QQQ), hàng hóa (vàng, dầu) và cả cổ phần của các công ty Pre-IPO như OpenAI bằng USDT. Để chào mừng, WEEX tung sự kiện "TradFi Trading Competition" từ 9 đến 23/7 với tổng thưởng 50,000 USDT. Người tham gia có thể nhận ba phần thưởng: (1) Người mới: nạp ≥100 USDT, giao dịch một lệnh spot và một lệnh hợp đồng TradFi để nhận 200 USDT. (2) Tất cả người dùng: đạt khối lượng giao dịch hợp đồng nhất định (5k, 20k, 100k USDT) để nhận thưởng cấp số 3, 10, hoặc 50 USDT. (3) Phần thưởng chung: mở bất kỳ lệnh hợp đồng TradFi nào để nhận ngay 5 USDT. Một người có thể nhận tối đa 268 USDT. WEEX TradFi mang lại lợi ích vượt trội: (1) Đa dạng hóa tài sản để phòng ngừa rủi ro. (2) Giao dịch bằng USDT với số vốn nhỏ chỉ từ 5 USD. (3) Giao dịch 24/7, vượt thời gian biểu thị trường truyền thống. Người dùng có thể kết hợp nắm giữ spot và sử dụng hợp đồng để phòng hộ rủi ro một cách linh hoạt. Tham gia ngay để trải nghiệm và nhận thưởng: https://www.weex.com/zh-CN/events/promo/tradfi.

marsbit3 giờ trước

Cuộc Thi Giao Dịch WEEX TradFi Đã Chính Thức Mở Màn, 50,000 USDT Tiền Thưởng Đến Tay Người Nhanh Nhất, Mở Lệnh Là Nhận Ngay 5 U

marsbit3 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow