Sau một đợt suy giảm kéo dài kể từ tháng Mười năm ngoái, Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu hình thành đáy chu kỳ thị trường.
Theo Zack Wainwright, Nhà phân tích nghiên cứu của Fidelity, những người nắm giữ dài hạn (những người đã nắm giữ hơn sáu tháng) đang tiến gần đến mức kỷ lục 15 triệu BTC.
Đồng thời, hơn 40% nguồn cung này đang ở trạng thái chịu lỗ, phản ánh các mô hình lịch sử trước đây.
Gần 40% nguồn cung đó hiện đang chịu lỗ—một mức độ mà trước đây đã trùng khớp với quá trình chạm đáy của bitcoin. Câu hỏi then chốt: Liệu lịch sử có đang lặp lại?
Theo trung bình 30 ngày, nguồn cung BTC đang chịu lỗ đã tăng lên 50% khi tài sản này giảm xuống dưới 63 nghìn USD vào Thứ Sáu, ngày 17 tháng Bảy.


Trong quá khứ, BTC chạm đáy khi nguồn cung chịu lỗ đạt khoảng 46%-56%. Vào năm 2022, BTC đánh dấu mức đáy gần 16 nghìn USD, và nguồn cung chịu lỗ đạt đỉnh 50%.
Mặc dù lịch sử có lặp lại, nhưng các mô hình trong quá khứ không phải lúc nào cũng dự đoán được kết quả tương lai. Trên thực tế, các áp lực vĩ mô và địa chính trị đang diễn ra có thể hạn chế khẩu vị rủi ro đối với tiền mã hóa và thị trường vốn cổ phần Hoa Kỳ trong quý III, theo các nhà phân tích khác. Và nhu cầu thể chế đang củng cố điều này.
Nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ vẫn trầm lắng
Bất chấp việc ghi nhận ba ngày liên tiếp có dòng tiền chảy vào kể từ thứ Ba, các ETF BTC giao ngay của Hoa Kỳ vẫn trầm lắng nếu tính theo trung bình hàng tháng.
Theo Glassnode, hai thực thể lớn nhất, BlackRock và Fidelity, đã chứng kiến đợt bán tháo thể chế bền vững có thể sánh ngang với năm 2025.


Dòng tiền ra trung bình 30 ngày của ETF đạt hơn 2K BTC mỗi ngày vào tháng Sáu và đầu tháng Bảy. Con số này đã giảm nhẹ xuống còn khoảng 1.250 BTC mỗi ngày trong tuần này, nhưng mối quan tâm đầu cơ cũng đã giảm, như được chỉ ra bởi khối lượng giao dịch ETF.
Đối với Glassnode, điều này có nghĩa là bất kỳ sự phục hồi tiềm năng nào của giá BTC có thể bị trì hoãn trừ khi nhu cầu thể chế được cải thiện.
Cả niềm tin định hướng và mức độ hoạt động trong hai phương tiện ETF hàng đầu vẫn còn rất trầm lắng. Bất kỳ sự phục hồi bền vững nào cũng sẽ cần động thái này đảo ngược một cách đáng kể.
Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] được giao dịch ở mức 62,8 nghìn USD, giảm 4% và gần như xóa sổ toàn bộ mức tăng đạt được sau đợt phục hồi nhờ dữ liệu CPI ôn hòa hơn.
Và các thể chế và nhà giao dịch chuyên nghiệp không loại trừ khả năng điều chỉnh giảm tiếp theo, như được thể hiện qua định vị Hợp đồng Quyền chọn.
Trong 24 giờ qua, khối lượng Quyền chọn hàng đầu tập trung ở các mục tiêu giá 62,5 nghìn USD và 56 nghìn USD cho hợp đồng quyền chọn bán (cược giảm giá), nhấn mạnh việc phòng ngừa rủi ro quy mô lớn để bảo vệ trước khả năng giảm giá tiếp theo.


Tuy nhiên, vẫn có khối lượng đáng kể cho hợp đồng quyền chọn mua (cược tăng giá, thanh màu xanh lá) nhắm vào mức 68 nghìn USD và 79 nghìn USD. Điều này nhấn mạnh kỳ vọng về một cấu trúc đi ngang tiềm năng trong tháng Bảy giữa mức 55 nghìn-70 nghìn USD.
Nhìn chung, 60 nghìn USD là một mức hỗ trợ quan trọng, và các số liệu cho thấy nó có thể trở thành mức đáy tiềm năng của chu kỳ thị trường. Tuy nhiên, các biến động mạnh xuống dưới 60 nghìn USD không thể bị loại trừ trong ngắn hạn giữa bối cảnh gió ngược vĩ mô.
Tóm tắt cuối cùng
- Fidelity dự báo rằng Bitcoin có khả năng đang trong giai đoạn chạm đáy chu kỳ khi nguồn cung chịu lỗ đạt hơn 40%
- Trong khi đó, các nhà giao dịch đang đặt cược giá BTC có thể trượt xuống 62,5 nghìn USD hoặc 56 nghìn USD trong tháng này







