Розничные снятия кредитных средств на NEXO [NEXO] в январе 2025 года открылись на повышенном уровне в 136,63 миллиона долларов. Это отражало агрессивное использование кредитного плеча в условиях сильного рынка.
С ростом волатильности снятия снизились до 85,3 миллиона долларов в феврале и 54,4 миллиона долларов в марте, что сигнализировало о вынужденном сокращении баланса, а не об органическом охлаждении спроса.
Такое раннее сокращение плеча означало, что розничные участники начали снижать риски по мере изменения условий ликвидности.
Затем активность восстановилась. В апреле показатель вырос до 75,2 миллиона долларов, затем до 79,8 миллиона в мае и достиг локального пика в 95,8 миллиона долларов в июне, при этом месячный прирост стал положительным.
Этот отскок свидетельствовал о том, что трейдеры вновь задействовали кредитное плечо на фоне восстановления ценового импульса, используя кредиты для повторного входа в рисковые активы.
Однако во второй половине года проявилась структурная усталость.
Снятия средств снизились до 67 миллионов долларов в июле, оставались на уровне 70 миллионов в августе, а затем упали до 48,5 миллионов долларов в сентябре, поскольку рост рынка остановился.
Позже снижение ускорилось и к ноябрю достигло 22,04 миллиона долларов, что отражает избегание рисков, снижение ликвидности и уменьшение спекулятивного аппетита. Это устойчивое сокращение плеча подразумевало перезагрузку балансов при очистке избыточного кредитного плеча и отступлении маргинальных покупателей.
Снятия средств стабилизировались в декабре 2025 и январе 2026 года на уровне 23,957 и 23,965 миллиона долларов соответственно, оставаясь near минимальных уровней.
Такое выравнивание suggests, что спрос на кредиты, возможно, достиг дна, что часто является предвестником постепенного накопления позиций на рынке после восстановления уверенности.
Рост кредитования встречается со стрессом ликвидности
Заимствование Ethereum [ETH] на Aave [AAVE] началось в 2024 году на subdued уровне near 150 000–200 000 ETH при ставках около 2,5–3% на фоне стабилизации рынков.
Спрос steadily рос, достигнув 400 000 ETH к октябрю 2024 года, поскольку трейдеры увеличивали leveraged позиции.
Импульс ускорился к началу 2025 года; utilization приблизилась к 800 000 ETH, а ставки взлетели nearly до 3,5%.
Это сигнализировало о crowded leverage и растущем спросе на залоги в условиях усиления ценовых трендов ETH.
Заимствования достигли пика в mid-2025 году на уровне nearly 1,2 миллиона Ethereum [ETH], что marked максимальное спекулятивное exposure. После этого заимствования снизились до 600 000 ETH по мере emergence давления на сокращение плеча.
К началу 2026 года utilization приблизилась к 300 000 ETH, а ставки снизились до 1,5–2%, что отражает cooling аппетита к риску и reset кредитного плеча.
Потеря ключевой поддержки продлевает нисходящий тренд NEXO
NEXO продолжил свой нисходящий тренд, поскольку цена опустилась ниже resistance bands $0,901 и $0,947, усиливая медвежью структуру.
Давление продаж усилилось, отбросив цену в demand zone $0,80, где briefly emerged поддержка.
Однако momentum ослабло further, поскольку свечи pierced зону, подтолкнув цену к $0,73.
Скользящие средние trended вниз и сжались above цены, signaling устойчивый контроль медведей.
RSI находился near 26, отражая oversold условия и слабую силу разворота.
Такое alignment показывало persistent distribution, а не капитуляцию.
Поскольку структура breakdown сохранялась, рыночные sentiment склонились к risk-off, и быкам потребовалось бы восстановление above $0,90 для стабилизации краткосрочной ценовой структуры.
Заключительные мысли
- Кредитное плечо резко расширилось на кредитных рынках перед сжатием, signaling широкий reset ликвидности по мере ослабления аппетита к риску.
- Потоки кредитования стабилизировались, но цена NEXO продолжала падать, показывая, что рыночные sentiment оставались risk-off несмотря на cooling кредитного плеча.
