Bitcoin сохраняет продолжительную отрицательную корреляцию с S&P 500, отмечая самую длинную фазу разъединения с 2020 года. Ранее, в октябре, BTC резко развернулся, упав с отметки около $30 000, в то время как акции продолжали расти к 5 000.
Фактически, это расхождение последовало за крупным событием ликвидации, в ходе которого примерно 70 000 BTC в Open Interest было уничтожено за одну сессию, вернув позиционирование к уровням апреля 2025 года.
С тех пор Bitcoin [BTC] продолжал тенденцию к снижению под геополитическим давлением и ужесточением условий ликвидности. Тем временем S&P 500 сохранял свою структуру в течение месяцев, прежде чем недавно откатился от своих максимумов.
По мере развития этого сдвига настроения на обоих рынках теперь сходятся на уровнях крайнего страха.
В свою очередь, это выравнивание указывает на то, что даже после длительного разделения общие экономические условия начинают снова сходиться, намекая на возможный сдвиг в сторону общего осторожного подхода как на криптовалютных, так и на традиционных рынках.
Макро давление вызывает синхронизированный крайний страх на криптовалютных и фондовых рынках
Одновременное падение обоих индикаторов настроений указывает на более широкий макросброс, а не на изолированную слабость любого из рынков. Индекс страха и жадности S&P 500 упал до 16, поскольку акции отступают от отметки примерно в $7 500.
В то же время показатель Bitcoin упал еще дальше, до примерно 12, в то время как BTC отступает от отметки выше $100 000. Фактически, такое выравнивание является редким, поскольку криптовалюты и акции обычно оценивают страх на разных этапах.
Ранее Bitcoin демонстрировал относительную устойчивость.
Как Ник Пакрин, соучредитель Coin Bureau, рассказал AMBCrypto по электронной почте:
Bitcoin вырос примерно на 8% во время геополитического стресса, даже несмотря на снижение акций.
Однако это расхождение теперь исчезает. Поскольку оба рынка сходятся в крайнем страхе, инвесторы, по-видимому, широко снижают риски, что сигнализирует о ужесточении ликвидности и макроусловий, начинающих доминировать в ценовом поведении обоих классов активов одновременно.
От сброса плеча к ценовому действию Bitcoin, driven потоками
Расширение открытого интереса Bitcoin в октябре объясняет более раннее расхождение с акциями, поскольку leverage вырос до $45 миллиардов, а цена приблизилась к $120 000.
Однако эта структура зависела от агрессивного exposure деривативами.
Фактически, ликвидация 10–11 октября стерла примерно 70 000 BTC, снизив Open Interest до $30 миллиардов и сбросив рыночную емкость риска.
По мере развития этого unwind цена упала до $90 000, показывая, насколько спрос был driven leverage, а не spot-based.
Тем временем Open Interest на момент написания составлял $21,8 миллиарда, что отражает более оборонительное позиционирование. Этот сдвиг implies, что рынок перешел от спекулятивного expansion к сохранению капитала.
В то же время более низкий leverage снижает риск каскадов, но также ослабляет силу тренда. В результате цена становится более чувствительной к реальным inflow, что означает, что любое устойчивое движение теперь требует genuine capital, а не momentum, driven leverage.
Итоговый вывод
- Схождение Bitcoin [BTC] и S&P 500 в крайний страх сигнализирует о макро-driven risk-off по мере ужесточения ликвидности на обоих рынках.
- Снижение плеча Bitcoin ослабляет momentum, в то время как S&P 500 откатывается, что смещает оба рынка в сторону зависимости от реальных потоков капитала.
