С понедельника по пятницу утром, фокусируясь на макроэкономике, акциях США, ИИ, драгоценных металлах и нефти, используя данные для анализа рынка и тренды для захвата возможностей, подготовлено PANews.
После резких распродаж на предыдущей торговой сессии Уолл-Стрит пережила ответный отскок. Отчет Microsoft, значительно превысивший ожидания, вновь разжег уверенность в инвестициях в ИИ, что привело к масштабному притоку капитала обратно в технологический сектор. Индекс Доу-Джонса вырос на 1.19%, S&P 500 — на 1.66%, Nasdaq — на 2.78%, Nasdaq 100 — на 3.36%, показав третий по величине дневной рост в году. Индекс волатильности VIX рухнул на 17.33% до 17.08.
Под заголовком мира: рынки делают ставки на встречу ОПЕК+
Ближневосточная геополитическая ситуация претерпела драматические изменения. Трамп объявил, что ХАМАС в принципе согласился на полное разоружение, а Израиль будет поэтапно выводить войска по мере продвижения соглашения. Если соглашение будет окончательно реализовано, это станет важнейшим политическим прорывом с начала конфликта в Газе. Однако соглашение еще требует официального подписания, и позиции Израиля, ХАМАС, Ирана и других сторон по-прежнему сильно расходятся; рынки продолжают следить за рисками исполнения.
В то же время Иран объявил об атаке дронов на базу ВВС США в Бахрейне, заявив о повреждениях объектов базы; Саудовская Аравия совместно с 43 странами выступила с инициативой создания оборонительного морского альянса для усиления безопасности судоходства в Красном море, Баб-эль-Мандебском проливе и Аденском заливе. Несмотря на дипломатический прорыв, военные риски на Ближнем Востоке все еще не полностью рассеялись.
Нефть испытала небольшое давление: WTI упала примерно на 2% до $80.5 за баррель. Рынки сосредоточены на предстоящей встрече ОПЕК+, и трейдеры сохраняют настороженность в отношении соблюдения договоренностей о наращивании добычи. Стратеги ING отмечают, что до 2027 года крупнейшей неопределенностью для нефти остаются политика ОПЕК+ и возможное несоблюдение квот странами-участницами. Ожидается, что ОПЕК+ может объявить о увеличении добычи на 188 тыс. баррелей в сутки в сентябре, что временно сдерживает быков от покупок.
Доллар подвергся «совместному натиску Японии и Южной Кореи», иена резко выросла на 3.3% внутри дня
В четверг индекс доллара США рухнул на 0.9%, показав крупнейшее дневное падение с начала года и стерев все рост после первого выступления Вола.
Примечательно, что у рынков возникли подозрения, что Япония и Южная Корея синхронизировали валютные интервенции.
Nikkei сообщила, что правительство Японии и Банк Японии, возможно, провели интервенцию, покупая иену и продавая доллар. Американские денежные власти также провели «проверку курса» перед интервенцией. Южная Корея также была замечена в редких продажах доллара. Вона к доллару укрепилась на 2%, достигнув девятимесячного максимума; иена к доллару внутри дня подорожала до 3.3%, показав наибольший внутридневной рост с декабря 2023 года.
Отчет Microsoft развеял сомнения в окупаемости ИИ, индекс PHLX Semiconductor взлетел на 8% — лучший результат за четыре месяца
Отчет Microsoft стал ключевым поворотным моментом, развеявшим «опасения по поводу cash burn» в секторе ИИ. Облачный бизнес Azure компании вырос на 43% при фиксированном курсе, что не только значительно превысило ожидания аналитиков в 39.6%-40%, но и помогло годовому доходу Azure впервые превысить $100 млрд, сделав его вторым облачным провайдером после Amazon AWS, достигшим этой вехи.
Особенно важно, что капитальные затраты Microsoft оказались ниже ожиданий, и компания пообещала сохранить положительный денежный поток в 2027 финансовом году, что напрямую развеяло прежние опасения рынков о неустойчивости инвестиций в ИИ. На этом фоне акции Microsoft взлетели на 15.51%, рыночная капитализация выросла примерно на $450 млрд за день, превысив предыдущий рекордный дневной прирост капитализации NVIDIA в $440 млрд и став крупнейшим в истории дневным приростом капитализации для отдельной акции на рынке США.
Полупроводниковый и сектор памяти стали сильнейшими бета-двигателями этого отскока. Индекс PHLX Semiconductor взлетел на 8.19%, показав крупнейший дневной рост за последние месяцы. ETF Roundhill Memory ETF подскочил почти на 17%. SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital, Seagate — все резко выросли. Рынки делают ставку на то, что спрос центров обработки данных на ИИ на HBM, NAND и DRAM будет продолжать расширяться. Кроме того, фонд «ситуационной осведомленности» «короля ИИ» Леопольда, использовавший кредитное плечо для ставок на ИИ, столкнулся с маржин-коллом и был вынужден продать позиций примерно на $16 млрд на вторичном рынке. Citadel выкупил их в течение 24 часов, что не только избежало риска каскадных распродаж, но и спровоцировало механическое закрытие коротких позиций, способствуя рыночному отскоку.
Несмотря на рост технологического сектора более чем на 5%, широта рынка оставалась слабой. Более 70% компонентов индекса S&P 500 закрылись в минусе, а индекс S&P 500 Equal Weight, наоборот, снизился, демонстрируя редкую обратную дивергенцию с базовым индексом в более чем 75 базисных пунктов. Стратеги Bloomberg отмечают, что с 1990 года такая дивергенция наблюдалась лишь дважды, другой случай был 30 июня 2000 года, накануне пика цикла технологических акций Nasdaq. SpotGamma также предупреждает, что S&P 500 все еще находится в режиме отрицательной гаммы, с сопротивлением на уровне 7450 и поддержкой на 7300. Если уровень 7300 будет пробит, поддержка положительной гаммы 0DTE опционов ниже, вплоть до 7000, практически отсутствует, что указывает на то, что этот рост скорее вызван сжатием позиций, чем реальным возвращением аппетита к риску. Инвесторам следует опасаться рисков концентрации.
Конкретные движения компаний и колебания акций:
-
Microsoft взлетела на 15.51%, показав наибольший дневной рост за 18 лет: рыночная капитализация выросла на $450 млрд за день, установив исторический рекорд. Выручка облачного бизнеса Azure в Q4 выросла на 43%, значительно превысив ожидания, и компания дала оптимистичный прогноз по сдержанным капитальным затратам и положительному денежному потоку в новом финансовом году. Индекс «Великолепной семерки» вырос на 2.28%: NVIDIA +2.65%, Amazon +3.90%, Tesla +3.53%, но Meta -7.95%, Apple -1.41%, Alphabet (класс А) -0.91%.
-
Облачный сектор резко вырос: новый облачный провайдер NEBIUS взлетел на 27.13%, CoreWeave +21.51%, Oracle +8.34%, Amazon +3.9%.
-
Полупроводниковый/сектор памяти — мощный отскок: Индекс PHLX Semiconductor +8.19%, ETF на полупроводники +6.88%, Roundhill Memory ETF +почти 17%. Micron Technology +18.32%, SanDisk +25.99%, SK Hynix +17.52%, Western Digital +более 15%, Seagate Technology +более 11%. Lam Research +18.36%, Astera Labs +20%, Applied Materials +17.98%, AMD +13%, Intel +11.3%. Сообщается, что TSMC разрабатывает передовую упаковочную технологию, аналогичную EMIB от Intel. Arm +более 7%, ADR TSMC +7.64%, Marvell Technology +более 12%.
-
Акции оптической связи последовали за отскоком: Applied Optoelectronics +почти 18%, Lumentum +более 15%, Credo +более 13%, Coherent +более 12%, Corning +9%.
-
Meta упала на 7.95% на фоне общего роста: Несмотря на обещания будущих расходов почти в $700 млрд, высокие капитальные затраты и давление на денежный поток вызывают беспокойство инвесторов; пути роста помимо рекламного бизнеса еще требуют подтверждения.
-
Amazon закрылась с ростом на 3.90%, после часов +более 10%: Выручка облачного бизнеса AWS за квартал подскочила на 37% до $42.2 млрд, достигнув максимума за 18 кварталов. Гендиректор Энди Джесси заявил, что AWS вступает в новый цикл роста, а услуги ИИ, собственные чипы Trainium и корпоративные приложения ИИ станут ключевыми драйверами роста в будущем. AWS уже стала важным источником прибыли для Amazon, и ее инфраструктурные развертывания ИИ получают признание рынка. Тем не менее, Amazon по-прежнему сталкивается с давлением капитальных затрат, компания повысила план капитальных расходов на год, и рынки будут следить, смогут ли инвестиции в ИИ устойчиво преобразовываться в рост прибыли.
-
Apple закрылась с падением на 1.41%, после часов -почти 7%: Тим Кук попрощался с кварталом, «выиграв по результатам, но проиграв по прогнозам». Квартальная выручка $109.417 млрд, рост на 16% г/г, EPS $2.02 — оба показателя превысили ожидания. Однако из-за «ограничений поставок» финансовый директор прогнозирует рост выручки в Q4 всего на 9%-11%, что значительно ниже рыночных ожиданий в 12.1%. Кроме того, выручка в регионе Greater China не оправдала ожиданий. Кук на телеконференции с сожалением признал, что резкий рост стоимости чипов памяти и узкие места в производстве передовых техпроцессов подрывают валовую прибыль, и компания изо всех сил борется с ограниченными цепочками поставок.
-
Bloom Energy +26.49%: Ранее компания подверглась критике со стороны продавца-шортера Hunterbrook за сомнения в цепочке поставок и производственных мощностях, особенно в отношении зависимости от скандия и неопределенности выполнения крупных заказов. Bloom ответила, что отчет ложный и вводящий в заблуждение, подчеркнув диверсификацию цепочек поставок и незначительное использование скандия.
На что обратить внимание в ближайшее время:
-
До 1 августа — завершение работы над рамками регулирования ИИ администрации Трампа: Черновики уже отправлены OpenAI, Google, Anthropic и другим компаниям. Рынки будут следить, усилит ли правительство США требования к безопасности больших моделей, экспортному контролю, регулированию вычислительных мощностей и правилам государственных закупок. Если регулирование будет ужесточено, оценки компаний-платформ ИИ и облачных провайдеров могут оказаться под давлением; если рамки будут делать упор на инновации, цепочки программного обеспечения и инфраструктуры ИИ могут продолжать получать премию за риск.
-
1 августа — вступает в силу повышение цен на Xbox от Microsoft: Это окажет ограниченное влияние на общие финансы Microsoft, но рынки будут наблюдать, сможет ли потребительский спрос поглотить рост цен на аппаратное обеспечение, что также будет отражением ценовой силы Apple, Sony, Nintendo и других участников цепочки потребительской электроники.
-
1 августа — данные по экспорту Южной Кореи за июль в годовом выражении: Рынки будут следить за показателями экспорта полупроводников, памяти, автомобилей и электроники из Южной Кореи. Если экспорт продолжит сильно расти, это укрепит нарратив о восстановлении цикла аппаратного обеспечения ИИ, что будет благоприятно для памяти, фаундри-услуг и азиатских технологических акций; если данные окажутся ниже ожиданий, то вчерашний отскок полупроводниковых акций США может быть воспринят как краткосрочное закрытие коротких позиций, а не как разворот фундаментальных показателей.
-
2 августа — встреча ОПЕК+: Ожидается, что ОПЕК+ может объявить об увеличении добычи на 188 тыс. баррелей в сутки в сентябре. Если увеличение состоится, давление на цены нефти сверху усилится, что поможет смягчить инфляционные ожидания; если из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке увеличение добычи будет отложено, премия за риск на нефть может быстро вернуться, вновь повысив доходность долгосрочных казначейских облигаций США и оживление торговли на инфляции.
