Автор: Forbes
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
С тех пор как криптовалюты стали предметом политических дискуссий, основные дебаты долгое время были сосредоточены в Вашингтоне, округ Колумбия, что было вполне оправданно в эпоху, когда SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам), CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), Министерство финансов и Конгресс совместно определяли будущее цифровых активов. Однако, в 2026 году, наиболее значимые политические инициативы начали появляться из столиц отдельных штатов.
Нью-Гэмпшир служит последним примером. Губернатор Келли Айотт недавно подписала законопроект HB 639, «Закон о блокчейне», обеспечивающий правовую защиту пользователям цифровых активов, разработчикам, майнерам, валидаторам и предприятиям. Закон защищает право на использование и самостоятельное хранение цифровых активов, а также уполномочивает создание специализированных судебных каналов для рассмотрения споров, связанных с блокчейном. Это продолжает политику штата, начатую в 2025 году с принятия закона, разрешающего государственному казначею инвестировать часть государственных средств (до 5%) в драгоценные металлы и соответствующие критериям цифровые активы. Исходя из порога рыночной капитализации, на данный момент этому критерию соответствует только биткоин.
Эти меры выводят Нью-Гэмпшир в лидеры в области политики, благоприятствующей инновациям и технологиям. Штат выстраивает комплексную правовую инфраструктуру вокруг владения, платежей, хранения, коммерческой деятельности и разрешения споров — ключевых элементов для стимулирования более широкого внедрения и использования.
Нью-Гэмпшир выходит за рамки декларативной политики
Хотя предложения о стратегических резервах биткоина легко попадают в заголовки, «Закон о блокчейне» в долгосрочной перспективе может иметь более глубокое значение. Закон о резервах в основном влияет на то, как правительство штата распределяет государственные активы, тогда как более широкое блокчейн-законодательство затрагивает предпринимателей, инвесторов, поставщиков услуг, суды и потребителей. Особенно примечательна защита самостоятельного хранения (self-custody). Именно оно остаётся одной из основных черт, отличающих криптоактивы от традиционных финансовых продуктов, но оно также создаёт правовые, операционные и кибербезопасностные вызовы. Чётко признавая право владеть и использовать цифровые активы, Нью-Гэмпшир предоставляет определённость, не притворяясь при этом, что все риски отсутствуют.
Специализированный канал для разрешения блокчейн-споров, заложенный в законопроекте, также носит прагматичный характер. Смарт-контракты, токенизированные активы, деятельность валидаторов и децентрализованные сети могут порождать споры, которые не вписываются в традиционные коммерческие рамки. Суды нуждаются в экспертных знаниях, прецедентах и единых процедурах, а модернизация законодательства должна идти в ногу с технологическим внедрением.
Техас превращает законодательство в практическую реализацию
Техас пошёл ещё дальше в превращении биткоин-политики в реальные операционные планы. В июне 2025 года губернатор Грег Эбботт подписал законопроект SB 21 о создании Техасского стратегического биткоин-резерва. Законодатели выделили 10 миллионов долларов, и правительство штата впоследствии завершило первоначальные инвестиции примерно на 5 миллионов долларов через спотовый биткоин-ETF.
Техас также продолжает формировать необходимую административную структуру для управления этим резервом, адаптируя её к постоянно развивающемуся рынку биткоина. В мае 2026 года аудитор штата назначил консультативный комитет из пяти человек и выпустил запрос предложений (RFP) на услуги хранения и ликвидности. Выбранные поставщики услуг должны обеспечивать безопасное управление активами, отчётность, управление ключами и операционный контроль. Это способствует переходу процессов внедрения криптовалют в государственном секторе к стандартизации, а не к простым лозунгам и постам в соцсетях. Эффективная криптополитика в государственном секторе требует стандартов оценки, контроля хранения, процедур кибербезопасности, финансовой отчётности, прозрачности и механизмов подотчётности.
Хотя эти суммы по-прежнему малы по сравнению с общим бюджетом Техаса, суть не в этом. Техасу удалось превратить биткоин из законодательной идеи в реальную операционную практику государственных финансов. Теперь у других штатов есть рабочая модель для изучения, улучшения или копирования.
Вайоминг доказывает, что лидерство — это непрерывный процесс
Опыт Вайоминга показывает, что инновации на уровне штата не всегда проходят гладко. В 2025 году предложение разрешить инвестировать часть государственных фондов (до 3%) в биткоин не было принято. Тем не менее, Вайоминг продолжает оставаться лидером благодаря своей специализированной банковской структуре, законодательной работе, ориентированной на блокчейн, и запуску «Frontier Stable Token» (FRNT).
FRNT стал доступен публике в январе 2026 года и описывается как первая в США стабильная монета, выпущенная штатом. Её резервы хранятся в трасте штата Вайоминг и инвестируются в доллары США и краткосрочные казначейские обязательства США. Вайоминг даёт важный урок: штат может отклонить одно криптопредложение, одновременно продвигаясь вперёд в других областях блокчейн-инноваций. Подобные эксперименты — одно из преимуществ федерализма. Штаты могут тестировать разные подходы и генерировать эмпирические данные по хранению, управлению, защите прав потребителей, управлению финансами и экономическому развитию.
Не каждая инициатива на уровне штата будет успешной, и не каждое предложение должно быть принято. Ключевой момент заключается в том, что штаты активно дискутируют, тестируют и реализуют политику, вместо того чтобы ждать идеального национального консенсуса.
Закон CLARITY остаётся незавершённым делом
Сравнение с Вашингтоном трудно игнорировать. В июле 2025 года Палата представителей приняла закон CLARITY двухпартийным большинством голосов 294-134. В мае 2026 года банковский комитет Сената также одобрил свою версию законопроекта с результатом 15-9. Однако законодательство ещё не принято Сенатом в полном составе, и участвующие в переговорах стороны по-прежнему расходятся во мнениях по таким вопросам, как этические нормы, федеральный приоритет, назначения регуляторов, защита децентрализованных финансов (DeFi) и гарантии для потребителей. Объединённая версия сенатского предложения по-прежнему нуждается в достаточной двухпартийной поддержке, чтобы преодолеть порог в 60 голосов.
Штаты не могут решить все национальные проблемы. Отсутствие лидерства на федеральном уровне продолжает препятствовать дальнейшему росту и развитию индустрии криптоактивов. Штаты также не могут окончательно определить разделение полномочий между SEC и CFTC, установить единые национальные правила для бирж или устранить затраты на соответствие законодательству, вызванные лоскутным одеялом законов штатов, но они уже не ждут. Нью-Гэмпшир защищает блокчейн-деятельность, Техас управляет финансируемым резервом, Вайоминг расширяет блокчейн-финансовую инфраструктуру и государственную стабильную монету.
Политики по всей стране, а также в Вашингтоне, округ Колумбия, должны отметить: хотя федеральное правительство действует коллективно медленно, на уровне штатов продолжает нарастать активная динамика.
