Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Wenser (@wenser 2010)
17 марта по местному времени Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала свой 30-й пресс-релиз в этом году. В этом пояснительном документе объемом менее 1000 слов председатель SEC Пол Аткинс и председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майкл Селингер совместно впервые сняли сжимающие всю криптоиндустрию путы: большинство криптоактивов не являются ценными бумагами, а классифицируются как "цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины".
Еще 11 марта два регулятора совместно подписали Меморандум о взаимопонимании (MOU), в котором透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露透露极好的证明 совместных усилий двух регуляторов по ослаблению регулирования криптовалютного рынка.
Можно预见的是, влияние этого документа, проясняющего классификацию криптоактивов, выходит далеко за эти рамки, и последующие плотные крипто-IPO, аирдропы, DeFi-майнинг, стейкинг, а также упакованные активы получат новые возможности для развития. Что же скрывается за этой, казалось бы, удобной дверью — лавина институциональной ликвидности, бесчисленные розничные инвесторы или скрытая коса регуляторов — возможно, ответ нам даст только время.
Подробный разбор 5 категорий в пояснительном документе SEC: большинство криптоактивов не являются ценными бумагами
Согласно документу «Факт-лист», опубликованному SEC, даны четкие определения для классификации 5 типов криптоактивов:
- Цифровые товары — Не ценные бумаги — их стоимость по своей сути связана с программным функционированием некой «функциональной» криптосистемы и динамикой спроса и предложения, а не с ожиданием прибыли, полученной в результате основных управленческих усилий других лиц.
- Цифровые коллекционные предметы — Не ценные бумаги — разработаны специально для коллекционирования или использования, могут представлять или передавать права на произведения искусства, музыку, видео, торговые карточки, игровые предметы или цифровое выражение или отсылку к интернет-мемам, персонажам, текущим событиям, трендам и т.д.
- Цифровые инструменты — Не ценные бумаги — криптоактивы, имеющие практическую функциональность, например, членство, билеты, ваучеры, документы на право собственности или идентификаторы.
- Стейблкоины — Соответствующие определению Закона GENIUS стейблкоины не являются ценными бумагами, и эмитентам стейблкоинов прямо запрещено выплачивать держателям проценты или доход в любой форме (наличные, токены или иное встречное предоставление).
- Цифровые ценные бумаги (или «токенизированные ценные бумаги») — Являются ценными бумагами — финансовые инструменты, перечисленные в определении «ценная бумага», представленные или выраженные в форме криптоактива, записи о праве собственности на которые полностью или частично поддерживаются в одной или нескольких криптосетях.
В последующем, более подробном 68-страничном пояснительном документе SEC также дала свою оценку аирдропам, DeFi-майнингу, стейкингу и упакованным активам:
- DeFi-майнинг (Protocol Mining): Не является выпуском ценных бумаг. (Прим. Odaily Planet Daily: Отсутствует структура, зависящая от прибыли, полученной в результате основных управленческих усилий других лиц.)
- Стейкинг: Не constitutes выпуск ценных бумаг. (Прим. Odaily Planet Daily: Если базовый актив является цифровой ценной бумагой или не являлся ценной бумагой, но был включен в инвестиционный контракт, то данный стейкинг-сертификат классифицируется как ценная бумага.)
- Упакованные активы (Wrapped assets): Не являются ценными бумагами. (Прим. Odaily Planet Daily: Кастодиан упакованных активов не может misappropriate базовые активы, не может передавать, одалживать, стейкать, рестейкать или использовать их для любых других целей.)
- Аирдропные активы: Не являются ценными бумагами. (Прим. Odaily Planet Daily: Если эмитент активно объявляет план аирдропа и требует от пользователей выполнения определенных задач для его получения, существует активная деятельность по обмену на актив, отношение встречного предоставления четко установлено, то может возникнуть риск инвестиционного контракта.)
Проще говоря, к не-ценным бумагам относятся: Цифровые товары, как золото или нефть, это реально используемые вещи, цена которых определяется рыночным спросом и предложением. Биткоин и Эфириум относятся к этой категории; Цифровые коллекционные предметы, как коллекционирование марок или покупка картин, предназначены для коллекционирования или appreciation. Популярные NFT-изображения, игровые предметы (включая мем-коины) относятся к этой категории; Цифровые инструменты, как членские карты, билеты, сертификаты, предназначены для использования, а не для спекуляции; Стейблкоины. Как цифровые «расчетные талоны», специально предназначенные для оплаты, стоимость стабильна и не колеблется. Но есть жесткое правило: эмитент не может выплачивать проценты держателям, как только выплачиваются проценты, характер меняется, и это может считаться акцией.
Цифровые ценные бумаги, это по сути акции, просто в цифровой упаковке, поэтому они остаются в сфере ценных бумаг.
Майнинг, использование компьютеров для ведения учета в сети и заработка монет, не считается выпуском акций; Стейкинг, это блокировка монет для помощи сети в поддержании безопасности и получение вознаграждения, не считается выпуском акций. Но если заблокированные монеты сами по себе являются ценными бумагами, то это уже другая история. Упаковка, то есть преобразование одного типа монет в форму, пригодную для использования в другой сети, подобно размену денег, не считается выпуском акций. Аирдроп, это бесплатная раздача монет платформой, также не считается выпуском акций. Но если платформа требует сначала выполнить задание, то это больше похоже на «трудовые отношения», и характер может быть другим.
Примечательно, что в документе впервые признается, что «инвестиционный контракт» может быть прекращен, это также означает, что токен, даже если изначально был выпущен через финансирование (ICO),只要后续实现了去中心化或具备了工具属性,就可以不再被视为证券。 (даже if initially issued through financing (ICO), as long as it subsequently achieves decentralization or acquires utility attributes, it can cease to be considered a security).
Хотя все это пока остается на уровне «пояснительных документов», а не конкретных положений закона, это уже初步厘清了以往混乱不清的加密资产划分体系,为之后的监管和执法提供了一定的证据支撑。Последующее потенциальное влияние этого документа, возможно, принесет рыночные выгоды в следующих аспектах.
Опубликована классификация криптоактивов как не-ценных бумаг, 3 фактора могут способствовать восстановлению рынка
На данный момент, этот пояснительный документ, совместно представленный SEC и CFTC, больше похож на «декларацию о новом развитии криптоиндустрии», который напрямую будет способствовать взрывному развитию预测市场 (prediction markets), крипто-IPO и DeFi-протоколов.
Новое толкование устраняет препятствия для аирдропа Polymarket, крипто-IPO и выпуск токенов выходят на сцену
После публикации нового regulatory толкования криптоактивов от SEC, крипто-KOL @harrysew написал, что данная структура может «дать зеленый свет» выпуску и аирдропу токена POLY, значительно снизив regulatory неопределенность. С одной стороны, Polymarket сможет реализовать свою функцию прогнозирования данных в реальном времени, токен POLY станет utility-токеном; с другой стороны, майнинг, стейкинг и упакованные активы также смогут осуществляться беспрепятственно, что further расширит use cases токена POLY.
Таким образом, Polymarket имеет шанс вырасти из «нелегального зала для азартных игр», которым его считали местные регуляторы, в «глобальную машину истины», предсказывающую будущее и подтверждающую ход событий.
Новое толкование облегчает криптобиржам проведение IPO в США, собственные токены платформ больше не являются обузой
Для таких бирж, как OKX, Kraken, которые стремятся провести крипто-IPO на фондовом рынке США, этот пояснительный документ — просто подарок судьбы.
Раньше биржи часто сталкивались с ограничениями due to их балансовых отчетов, они не могли четко определить и провести аудит including собственных токенов платформы и активов, принадлежащих платформе, потому что они боялись, что регуляторы навесят ярлык «криптовалюта — это акция».
А теперь, благодаря этому пояснительному документу, аудиторские препятствия перед IPO были устранены одним махом, и бывшие собственные токены платформы больше не являются препятствием на пути к IPO.
Новое толкование благоприятствует развитию DeFi-протоколов, может хлынуть огромная ликвидность
Для многих DeFi-протоколов этот пояснительный документ также является «охранной грамотой».
Раньше многие DeFi-протоколы, включая Uniswap, получали «regulatory повестки» от SEC, а теперь стейкинг, упакованные активы и владение спотом четко не являются ценными бумагами. В свете этого, институциональные средства также смогут поступать в DeFi-протоколы и использоваться ими в соответствии с требованиями и в больших объемах.
Конечно, в отношении liquidity mining, governance tokens с promised доходностью и yield aggregation протоколов такие гиганты asset management, как BlackRock, Fidelity, все еще не могут войти гладко.
Заключение: Эра крипто-дикости умирает, рынок ускоряет вход в «эпоху большой инкорпорации»
Конечно, как и у медали две стороны, по мере того как юридические границы, установленные SEC и CFTC, становятся все более четкими, «преимущества неопределенности» и «серые зоны» внутри криптовалютной индустрии также столкнутся с清算. В некотором смысле, криптоиндустрия, как и банковское дело, кредитование в прошлом, постепенно инкорпорируется regulatory системой соответствия, новым криптопроектам потребуется вкладывать больше人力 и物力 в regulatory compliance, распространение аирдропов, дизайн стейкинга и т.д., что в определенной степени также повлияет на крипто-инновации.
Но无论如何, для нынешнего крипторынка, испытывающего нехватку ликвидности, каждое detailed разъяснение регуляторов — это пригласительный билет в mainstream finance, и хотя идеал децентрализации отдаляется от нас, что более важно, так это то, что чем теснее связь криптоиндустрии с mainstream, тем в большей степени может быть обеспечена ее жизнеспособность и условия выживания.
Между исчезновением в тишине высокого давления и жизнью с ограничениями, я думаю, большинство выберет последнее.
