«Первая акция антропоморфных роботов на A-рынке» появилась.
Под маркой второго по величине за год ценой размещения, превысив плановый сбор средств более чем на 1,8 млрд юаней, компания Unitree Robotics сегодня официально выйдет на научно-техническую платформу Китая (STAR Market). На фоне открытия Всемирной конференции по робототехнике 2026 и эффекта заработка на новых акциях рынок с нетерпением ждет нового «пира по обогащению».
Вчера на рынок вышла компания Pinzhun Laser из той же отрасли машиностроения и оборудования, прибыль на одну подписку в первый день составила 482,6 тысячи юаней, установив новый рекорд в истории A-рынка. Чтобы стать «самой прибыльной» новой акцией, Unitree необходимо, чтобы рост ее цены в первый день превысил 640%.
Высокая цена размещения и раскаленная отрасль
Цена размещения акций Unitree Robotics составляет 150,80 юаня за акцию, что является второй по величине в этом году после вчерашней Pinzhun Laser (186,88 юаня за акцию). Коэффициент P/E при размещении составляет 219,23 (после увеличения уставного капитала), что значительно выше среднего уровня в отрасли общего машиностроения (38,56). В списке стратегического размещения появились такие крупные игроки, как Фонд социального обеспечения, DeepSeek, Китайская национальная нефтегазовая корпорация.
Общий объем средств, привлеченных компанией в ходе IPO, составляет около 6,099 млрд юаней, чистая сумма — около 5,917 млрд юаней, что превышает потребность в инвестициях в размере 4,202 млрд юаней. Основной упор в привлечении средств сделан на «мозг робота»: 2,022 млрд юаней направлено на разработку интеллектуальных роботизированных моделей, 1,110 млрд юаней — на разработку платформы (робота), 445 млн юаней — на разработку новых продуктов, 624 млн юаней — на строительство производственной базы.
Согласно данным, компания Unitree Robotics была основана в 2016 году, является одной из «шести драконов Ханчжоу». Продукция охватывает роботов-гуманоидов всех размеров H1/H2, роботов-гуманоидов среднего размера G1, а также четвероногих роботов Go2, B2. Компания самостоятельно разрабатывает ключевые компоненты: двигатели, редукторы, ловкие манипуляторы, лидары и др.
Что касается финансовых показателей, с 2023 по 2025 год выручка компании выросла с 159 млн юаней до 1,699 млрд юаней, среднегодовой темп роста за два года составил 226,78%; чистая прибыль по неаудированной отчетности в 2025 году составила 591 млн юаней, увеличившись примерно на 674% в годовом исчислении; валовая маржа основной деятельности выросла с 44,18% в 2022 году до 60,13% в 2025 году. В 2025 году отгрузка антропоморфных роботов компании превысила 5500 единиц, что является первым местом в мире, совокупные продажи четвероногих роботов превысили 30 000 единиц.
Однако высокие темпы роста Unitree Robotics в 2026 году несколько снизились: выручка компании в первом квартале выросла на 68,49% в годовом исчислении до 423 млн юаней, но чистая прибыль по неаудированной отчетности снизилась на 52,55% до 40,25 млн юаней, что в основном связано со значительным увеличением расходов на НИОКР и сбыт; компания ожидает, что в первой половине года выручка вырастет на 35,62%-45,41% в годовом исчислении, а чистая прибыль по неаудированной отчетности снизится на 21,97%-6,43%, что указывает на заметное сокращение падения по сравнению с первым кварталом.
Сколько можно заработать на одной подписке?
Как раз вчера Pinzhun Laser вышла на STAR Market, в первый день торгов цена акций взлетела на 516,44%, достигнув 1152 юаня за акцию, прибыль на одну подписку (500 акций) составила около 482,6 тысячи юаней, прочно заняв первое место в рейтинге «самых прибыльных» новых акций года. Сможет ли последовавшая за ней Unitree Robotics повторить или даже превзойти этот успех?
Данные восточно-китайской финансовой информационной платформы Choice показывают, что с начала 2026 года на A-рынке появилось 96 «новых игроков», из которых 46 новых акций вышли на Шанхайскую и Шэньчжэньскую фондовые биржи.
Если брать за основу цену закрытия в первый день, то тройка лидеров по прибыли на одну подписку в этом году выглядит так: Pinzhun Laser — 482,6 тысячи юаней, Lianxun Yibiao — 358,6 тысячи юаней (рост в первый день 875,82%), Changjin Photonics — 309,5 тысячи юаней (рост в первый день 1510,52%); прибыль на подписку для Zhenbao Technology и Chaochun Yingcai составила 270,2 тысячи и 218,5 тысячи юаней соответственно.
Если рассматривать весь рынок, рост цен в первый день для указанных 46 новых акций на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах колебался от 55,57% до 1510,52%. Если исключить максимальное и минимальное значения, средний рост новых акций в первый день в этом году составил около 320,89%. Если Unitree Robotics достигнет этого роста, прибыль на одну подписку составит около 242 тысяч юаней, что позволит ей войти в пятерку лидеров по прибыльности новых акций в этом году.
С точки зрения отрасли, в этом году в отрасли машиностроения и оборудования вышло 7 новых акций: средний рост в первый день для Pinzhun Laser, Lianxun Yibiao, Guoyi Gongsi, Huikang Technology, Xinxing Tools, Yi Siwei и Taijin Xinneng составил около 316,31%. Если Unitree Robotics достигнет этого роста, то есть цена закрытия составит около 627,80 юаня за акцию, прибыль на одну подписку составит около 238,5 тысячи юаней.
Если Unitree захочет превзойти Pinzhun Laser и взойти на трон «самой прибыльной» новой акции, рост цены в первый день должен составить 640,01% (цена закрытия 1115,94 юаня за акцию); если рост составит 475,55% (цена закрытия 867,93 юаня за акцию), можно обогнать Lianxun Yibiao и занять второе место в рейтинге доходности новых акций года.
Если рост цены закрытия Unitree составит 480,93%, то есть цена закрытия будет около 876,04 юаня за акцию, она превзойдет акции Muxi Co., Ltd., вышедшие на рынок в середине декабря прошлого года, и станет второй по прибыльности новой акцией в истории A-рынка.
Что касается сегмента антропоморфных роботов, то в первой половине этого года мировые поставки антропоморфных роботов выросли на 274,5%, что подтверждает тенденцию к продолжению взрывного роста в цепочке создания стоимости; не только внутренние производители «соревнуются в сотнях школ», но и Tesla Optimus V3 ускоряет продвижение к серийному производству, институциональные инвесторы в целом оптимистично оценивают, что переломный момент индустриализации уже наступил. С другой стороны, высокий коэффициент P/E при размещении (219,23) и давление на прибыль из-за ее снижения в годовом исчислении в первом квартале — это также проблемы, с которыми Unitree Robotics придется столкнуться напрямую.
