5 графиков, которые показывают состояние рынка криптовалют во втором квартале: взрывной рост RWA и продолжающееся восстановление фундаментальных показателей

Foresight NewsОпубликовано 2026-07-15Обновлено 2026-07-15

Введение

Автор статьи подводит итоги второго квартала 2026 года на крипторынке, выделяя пять ключевых графиков: 1. **Значительное расхождение** в динамике: криптовалюты в целом упали на 36% за первое полугодие, в то время как акции публичных криптокомпаний (например, в индексе Bitwise Crypto Innovators 30) выросли на 23%, опередив большинство основных классов активов. 2. **Стабильные доходы ведущих приложений**: Несмотря на медвежий рынок, топ-10 криптоприложений, включая PancakeSwap, Hyperliquid и Aave, за последние 12 месяцев получили совокупный доход в размере $5,9 млрд, демонстрируя устойчивые бизнес-модели. 3. **Бумирующий рынок RWA (реальных активов)**: Стоимость токенизированных реальных активов достигла рекордных $33 млрд, увеличившись на 12% за квартал. Основной рост обеспечили токенизированные казначейские облигации, корпоративный кредит и акции. 4. **Рост рынка прогнозов**: Открытый интерес на рынках прогнозирования достиг рекордных $1,8 млрд, а объем торгов за квартал составил $43 млрд, во многом благодаря спортивным событиям. Ожидается дальнейший рост в преддверии выборов. 5. **Низкая корреляция криптоакций**: Индекс Bitwise Crypto Innovators 30 показывает низкую корреляцию с большинством основных классов активов (акции, облигации, золото), сочетая высокую доходность с диверсификационными свойствами для институциональных портфелей. **Вывод**: Хотя цены на криптовалюты снизились, фундаментальные показатели отрасли — внедрение, доходы приложений и институциональное уч...


Автор: Ryan Rasmussen, глава отдела исследований Bitwise

Перевод: Luffy, Foresight News


Каждый квартал мы публикуем «Обзор рынка криптовалют Bitwise», содержащий более 50 графиков, охватывающих все аспекты данных: рыночные показатели, фундаментальные on-chain показатели, институциональное внедрение и другие.


Данные всегда рисуют полную картину отрасли. Иногда это чисто бычьи или медвежьи сигналы, но чаще информация перемешана, с положительными и отрицательными моментами, которые заслуживают глубокого анализа. Так было и во втором квартале: доходы криптобизнеса, оффчейн-активность, институциональные развертывания — все фундаментальные показатели улучшались, акции криптокомпаний значительно росли, в то время как цены основных криптоактивов в целом падали. Как понять эту дивергенцию?


Если вы хотите быстро уловить основные выводы, вот пять наиболее важных, по моему мнению, графиков.


Серьезная дивергенция между криптоакциями и криптовалютами


В первой половине 2026 года криптоактивы в целом упали на 36%; за тот же период только золото также показало снижение на 7%, в то время как все остальные основные классы активов выросли. Это также объясняет, почему этот криптомедвежий рынок был особенно тяжелым: только криптосектор испытывал давление.


Но в резком контрасте с этим, криптоакции выросли в общей сложности на 23% в первом полугодии, обогнав все основные активы, кроме акций развивающихся рынков. Индекс Bitwise Crypto Innovators 30, отслеживающий 30 ведущих публичных криптокомпаний, показал доходность более чем в два раза выше, чем у широкого рынка акций США S&P 500.


Эти данные передают ключевой сигнал: даже в условиях медвежьего рынка криптоиндустрия по-прежнему полна инвестиционных возможностей. Компании по майнингу биткойнов получают выгоду от бума искусственного интеллекта; эмитенты стейблкоинов и платформы токенизации активов продолжают привлекать бизнес с Уолл-стрит; слияние традиционных финансов и крипторынков углубляется. Я прогнозирую восстановление цен на криптовалюты во второй половине года, но динамика первой половины уже подтвердила факт: крипто — это не единый класс активов, это многогранный, динамично развивающийся сектор, который требует более широкого взгляда.


Сравнение динамики криптовалют и основных классов активов. Источник данных: Bitwise, Bloomberg; по состоянию на 30 июня 2026 г.


Значительные доходы криптоприложений


За последние 12 месяцев десять крупнейших криптоприложений в мире в совокупности принесли 5,9 млрд долларов США дохода; три лидера — PancakeSwap, Hyperliquid, Aave — каждый приблизились к отметке в 1 млрд долларов.


Даже в условиях медвежьего рынка эти продукты остаются коммерческими предприятиями со стабильным денежным потоком, получающими доход от торговых комиссий, процентов по кредитам, вознаграждений за стейкинг. Всякий раз, когда кто-то сомневается в наличии реальных фундаментальных показателей в криптоиндустрии, я показываю этот график.


Десять ведущих криптоприложений по доходу. Источник данных: Bitwise, Token Terminal; период: 01.01.2025 – 30.06.2026


Токенизация реальных активов (RWA) на бычьем тренде


Несколько недель назад министр финансов США Скотт Бессент публично заявил: «Цифровые активы, стейблкоины, токенизация активов и новые платежные системы будут совместно формировать будущее денежной системы».


В некотором смысле, будущее, которое он описал, уже наступило. Общая стоимость токенизированных реальных активов достигла исторического максимума в 33 млрд долларов во втором квартале, увеличившись на 12% за квартал и на 45% с начала года; основной рост пришелся на токенизированные казначейские облигации США, корпоративные кредиты, акции и доли венчурного капитала.


Этот график ясно показывает, как ведущие мировые управляющие активами в массовом порядке переносят реальные активы в блокчейн — тренд, заслуживающий постоянного внимания.


Стоимость токенизированных реальных активов (RWA). Источник данных: Bitwise Asset Management, RWA.xyz; период: 01.01.2020 – 30.06.2026


Продолжающийся рост рынков предсказаний


Открытый интерес на рынках предсказаний достиг исторического максимума в 1,8 млрд долларов во втором квартале, причем спортивные события стали основным товаром для торговли; совокупный квартальный объем торгов также обновил рекорд, достигнув 43 млрд долларов.


Платформы, такие как Polymarket, отражают скрытую сторону внедрения криптовалют среди розничных пользователей: миллионы людей используют базовые криптоинструменты для ставок на исход реальных событий, но подавляющее большинство пользователей не знают и не заботятся о лежащей в основе блокчейн-технологии.


По мере приближения промежуточных выборов в США я прогнозирую, что объем торгов и открытый интерес на рынках предсказаний в этом году будут многократно обновлять исторические максимумы. Именно тематика выборов 2024 года вывела рынки предсказаний на широкую аудиторию, после чего размер отрасли утроился.


Изменение открытого интереса на рынках предсказаний. Источник данных: Bitwise, Blockworks; период: 01.01.2023 – 30.06.2026


Низкая корреляция криптоакций с основными активами


Возвращаясь к криптоакциям, самый ценный график показывает 90-дневную скользящую корреляцию индекса Bitwise Crypto Innovators 30 с основными классами активов. Ключевой вывод: по сравнению с широким рынком акций США, индекс имеет более низкую корреляцию с подавляющим большинством активов — акции развитых рынков, акции развивающихся рынков, американские REIT, казначейские облигации США, золото. Единственное исключение — товары, где корреляция отрицательна.


Проще говоря, в первой половине 2026 года криптоакции принесли вдвое большую доходность, чем широкий рынок акций США, и при этом слабо коррелировали с большинством активов в портфеле. Такое сочетание высокой доходности и диверсификации риска — именно то, что ищут институциональные инвесторы для своих портфелей.



Сравнение 90-дневных скользящих корреляций различных классов активов. Источник данных: Bitwise, Bloomberg; по состоянию на 30 июня 2026 г.


Заключение


Вот мой полный анализ рынка за второй квартал. Более 50 графиков в отчете не могут напрямую ответить на самый волнующий вопрос рынка: достигли ли цены на криптовалюты дна? Но все данные в совокупности доказывают, что фундаментальные показатели криптоиндустрии чрезвычайно устойчивы: даже в цикле медвежьего рынка количество пользователей, бизнес-доходы и уровень институционального внедрения продолжают расти.


Текущая стадия, на которой находится отрасль, представляет огромную ценность для исследования и является фундаментом для следующего бычьего рынка.

Связанные с этим вопросы

QКакие основные выводы можно сделать из анализа рынка криптовалют за второй квартал 2026 года?

AАнализ рынка за второй квартал показывает сильную дивергенцию: криптовалюты в целом упали на 36%, в то время как акции криптокомпаний выросли на 23%. Фундаментальные показатели отрасли, такие как доходы ведущих DeFi-приложений (почти $10 млрд у лидеров) и рост токенизированных реальных активов (RWA) до $330 млрд, остаются сильными. Также наблюдается рост объёмов и открытых позиций на рынках предсказаний. Эти данные указывают на устойчивость базовых показателей сектора даже в условиях медвежьего рынка.

QКакова динамика и значимость токенизации реальных активов (RWA) во втором квартале 2026 года?

AТокенизация реальных активов (RWA) переживает бум. Общая стоимость токенизированных активов достигла рекордных $330 млрд во втором квартале 2026 года, что на 12% больше, чем в предыдущем квартале, и на 45% с начала года. Основной рост обеспечили токенизированные казначейские облигации США, корпоративные кредиты, акции и доли венчурного капитала. Этот тренд отражает масштабное перемещение традиционных финансовых активов ведущими управляющими компаниями на блокчейн, что подтверждает растущее институциональное принятие.

QВ чём заключается дивергенция между показателями акций криптокомпаний и самих криптовалют?

AНаблюдается серьёзная дивергенция: в первой половине 2026 года криптовалюты в среднем упали на 36%, тогда как акции криптокомпаний (отслеживаемые Bitwise Crypto Innovators 30 Index) выросли на 23%, опередив большинство основных классов активов. Это связано с тем, что эти компании (майнеры, эмитенты стейблкоинов, платформы токенизации) получают выгоду от других трендов, таких как искусственный интеллект и интеграция с традиционными финансами. Их бизнес-модели генерируют стабильный денежный поток, что делает их привлекательными для инвесторов даже в условиях падающих цен на криптоактивы.

QКакие данные свидетельствуют о наличии реальных фундаментальных показателей (fundamentals) в криптоиндустрии?

AНаличие реальных фундаментальных показателей подтверждается значительными доходами ведущих криптоприложений. За последние 12 месяцев десять крупнейших приложений (таких как PancakeSwap, Hyperliquid, Aave) суммарно заработали $5.9 млрд, причём доходы трёх лидеров приближались к $1 млрд каждое. Эти доходы формируются за счёт комиссий за транзакции, процентов по кредитам и стейкинговых вознаграждений. Таким образом, эти проекты являются полноценными коммерческими предприятиями со стабильным денежным потоком, что опровергает утверждения об отсутствии базовой стоимости в отрасли.

QПочему акции криптокомпаний рассматриваются как привлекательный актив для диверсификации портфеля институциональными инвесторами?

AАкции криптокомпаний, представленные индексом Bitwise Crypto Innovators 30, демонстрируют высокую доходность (вдвое выше индекса S&P 500 за первое полугодие 2026 года) при низкой корреляции с большинством основных классов активов. Как показывают данные о 90-дневной скользящей корреляции, индекс имеет более низкую связь с акциями развитых и развивающихся рынков, американскими REIT, облигациями и золотом, чем S&P 500. Единственное исключение — сырьевые товары, с которыми корреляция отрицательная. Такое сочетание высокой потенциальной доходности и диверсифицирующего эффекта делает этот класс активов привлекательным для институциональных портфелей.

Похожее

Опционы на $1,43 млрд в биткоинах и эфире истекают: готовы ли трейдеры к следующему шагу?

17 июля истекли опционы на биткойн и эфир на сумму $1,43 млрд. По биткойну истекло 19 000 контрактов (номинальная стоимость $1,2 млрд, соотношение путы/коллы 0.9, максимальная точка боли $63 000). По эфиру истекло 123 000 контрактов ($230 млн, соотношение путы/коллы 1.61, максимальная точка боли $1,800). Биткойн уже месяц торгуется в диапазоне $60 000–$65 000. Гамма-экспозиция BTC сконцентрирована около $64 000 и $70 000. Необычно высокое соотношение путы/коллы по ETH в течение месяца указывает на усиление хеджирования от падения и противостояние бычьих и медвежьих сил при общем сдержанном настроении рынка. В краткосрочной перспективе BTC, торгуясь около $62 777, может найти поддержку на уровне $62 631, а сопротивление — около $62 859. ETH, упав до $1 825, рискует опуститься к поддержке $1 782, а в случае восстановления может проверить сопротивление в зоне $1 867. Трейдеры действуют осторожно, без четкой уверенности в направлении следующего движения.

TheNewsCrypto6 мин. назад

Опционы на $1,43 млрд в биткоинах и эфире истекают: готовы ли трейдеры к следующему шагу?

TheNewsCrypto6 мин. назад

Выручка выросла на 16%, ресторанный бренд приписывает заслугу биткоину: реальный прирост или PR-ход?

Американский фастфуд-бренд Steak ‘n Shake сообщил о росте выручки на 16% в июле и частично связал это с внедрением оплаты биткоинами. Однако компания не раскрыла ключевые данные: количество транзакций в биткоинах, их общую сумму и размер сэкономленных на комиссиях средств. Без этой информации невозможно оценить реальный вклад криптовалюты в рост, который мог быть вызван другими факторами: маркетинговыми акциями, изменениями в меню, реструктуризацией сети и т.д. Бренд подчеркивает, что стоимость обработки одной биткоин-транзакции примерно на 50% ниже, чем при оплате кредитной картой. Но это преимущество значимо только при существенном объеме таких платежей, о котором данных нет. Финансовая отчетность материнской компании Biglari Holdings показывает, что тенденция к восстановлению продаж наблюдалась и до внедрения биткоина. Таким образом, биткоин-инициатива Steak ‘n Shake, несомненно, привлекла внимание и может служить эффективным PR-инструментом. Однако для подтверждения ее коммерческой эффективности как модели, пригодной для повторения другими ритейлерами, необходима прозрачность: раскрытие данных о доле биткоин-платежей в общем объеме, размере сэкономленных комиссий и их влиянии на итоговую прибыль.

Foresight News17 мин. назад

Выручка выросла на 16%, ресторанный бренд приписывает заслугу биткоину: реальный прирост или PR-ход?

Foresight News17 мин. назад

BTC должен вырасти на 92%, чтобы спасти покупателей декабря с ценой $120 000, первый выход — на $72 000

Автор: Liam "Akiba" Wright, CryptoSlate Компиляция: TechFlow Deep Tide Текущая цена BTC составляет около $64 000. Инвесторы, купившие BTC в июле прошлого года по цене около $120 000, сейчас находятся в убытке примерно на 48%. Для возврата к точке безубыточности им потребуется рост цены на 92,2%. Согласно данным Glassnode, себестоимость краткосрочных держателей составляет около $72 200, а «реальная рыночная средняя» цена — около $76 600. BTC торгуется ниже этих уровней уже около 5 месяцев. Эти уровни ($72 200 и $76 600) станут первыми ключевыми испытаниями на пути к восстановлению, поскольку они представляют собой зоны, где часть инвесторов сможет выйти из позиций с меньшими убытками или с прибылью. Сила покупательского спроса в этих областях определит, сможет ли рынок поглотить потенциальное давление продавцов. Хотя есть признаки охлаждения капитуляции долгосрочных держателей и поглощения июньских минимумов, дно рынка всё ещё не подтверждено. Glassnode также отмечает сохраняющийся риск снижения до уровня реализованной цены около $53 000. Таким образом, для продолжения восстановления BTC сначала необходимо преодолеть уровни $72 200 и $76 600. Только после этого станут актуальными психологические уровни в $100 000 и $123 000 для инвесторов, купивших на пиках прошлого года.

marsbit19 мин. назад

BTC должен вырасти на 92%, чтобы спасти покупателей декабря с ценой $120 000, первый выход — на $72 000

marsbit19 мин. назад

BitMine приобрел еще 7300 млн долларов США ETH, доля в обращении выросла до 4,8%

Компания BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) приобрела на прошлой неделе 42 197 ETH на сумму примерно 73 миллиона долларов. Благодаря этому общий объем активов компании в Ethereum достиг 5 742 237 ETH, что составляет 4,8% от общего объема эмиссии ETH. Как следует из обновления портфеля компании, опубликованного в понедельник, BitMine, занимающая пост председателя которой занимает Том Ли из Fundstrat, теперь владеет криптоактивами и другими активами на общую сумму 11,1 миллиарда долларов. Эта сумма включает в себя ETH (оцененные по 1800 долларов за монету), 206 BTC, доли в Beast Industries на 180 миллионов долларов и в Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) на 71 миллион долларов. Компания также располагает 527 миллионами долларов в виде денежных средств и рыночных ценных бумаг. Количество ETH, застейканных компанией, остается неизменным и составляет 4 879 157 ETH, несмотря на увеличение общего объема активов. Таким образом, BitMine продолжает свою стратегию накопления, оставаясь крупнейшим корпоративным держателем ETH и приближаясь к своей заявленной цели — контролю над 5% от общего предложения эфира.

marsbit20 мин. назад

BitMine приобрел еще 7300 млн долларов США ETH, доля в обращении выросла до 4,8%

marsbit20 мин. назад

Цена популяризации DeFi: как работают распределение прибыли и скрытые риски в Aave Stable Vaults

Децентрализованные финансы (DeFi) стремятся к массовому внедрению, и Aave Labs представляет решение — Stable Vaults («Стабильные хранилища»). Этот продукт предлагает пользователям фиксированный процентный доход, например 4% годовых, скрывая волатильность базовой ставки на протоколе Aave. Разницу между реальным доходом пула и обещанной фиксированной ставкой забирает себе оператор платформы (например, финтех-приложение или банк). В периоды, когда базовая ставка падает ниже гарантированной, оператор обязан компенсировать разницу из своих средств. Для пользователей это означает предсказуемость и удобство: не нужно разбираться в тонкостях DeFi, управлять кошельком или следить за ставками. Однако они платят за это «премию за удобство», теряя возможность получить более высокий доход при росте рыночных ставок, а также берут на себя дополнительные риски контрагента, связанные с надёжностью самого оператора и его инфраструктуры. Для Aave это стратегический ход по привлечению стабильного капитала от массовых приложений через партнёров, что увеличивает объёмы и доходность протокола. Несмотря на риски, такие как потенциальные убытки операторов или проблемы с ликвидностью в базовом пуле (как в случае с атакой на Kelp DAO), продукт соответствует рыночному спросу. Большинство обычных пользователей ценит простоту и безопасность выше максимальной доходности, что и объясняет вероятный успех модели Stable Vaults, основанной на понимании человеческой психологии и желании избежать сложных финансовых решений.

Foresight News1 ч. назад

Цена популяризации DeFi: как работают распределение прибыли и скрытые риски в Aave Stable Vaults

Foresight News1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow