Автор: Якуб Дзядковец
Перевод: Deep Tide TechFlow
Введение Deep Tide: Крупнейший в мире управляющий активами UBS в январе 2026 года открыл для некоторых частных банковских клиентов возможность торговли биткоином и эфиром. Само по себе это не удивительно, но в контексте Швейцарии становится интереснее: в настоящее время около 20 швейцарских банков предоставляют криптоуслуги, охватывая более 250 миллионов счетов. Данные о клиентах ZKB разрушают стереотип «криптовалюты — игра для молодых», а отчеты нескольких банков показывают, что криптобизнес становится реальным источником прибыли.
UBS наконец-то в деле
В январе 2026 года UBS официально открыл для некоторых частных банковских клиентов в Швейцарии возможность прямой торговли биткоином и эфиром.
Этот крупнейший в мире управляющий активами, контролирующий более 4,7 триллиона долларов, в прошлом всегда придерживался консервативной позиции в отношении криптовалют. Бывший председатель Аксель Вебер в конце 2021 года, когда биткоин достиг исторического максимума, публично заявил: «Анонимные платежи не выживут».
Движущей силой перемен стали потребности клиентов и конкурентное давление. Morgan Stanley в конце 2025 года открыл для всех клиентов по управлению благосостоянием инвестиции в криптофонды, больше не ограничиваясь клиентами с активами свыше 1,5 миллиона долларов и высоким риском. JPMorgan Chase разрешил некоторым клиентам использовать биткоин-ETF BlackRock в качестве залога по кредитам. Даже последний «антикриптооплот» Vanguard сдался в декабре 2025 года, разрешив клиентам торговать крипто-ETF.
В настоящее время UBS выбирает партнеров по хранению и исполнению, на начальном этапе услуги доступны только небольшому кругу частных клиентов в Швейцарии. Впоследствии возможно расширение на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона и США.
Швейцария: лидер глобальной банковской криптоизации
Присоединение UBS делает криптоландшафт швейцарской банковской системы более полным. В настоящее время около 20 банков в Швейцарии предоставляют криптоуслуги, что является первым показателем в мире. За ними следуют США (15 банков) и Германия (12 банков).
За этой цифрой стоят реальные масштабы пользователей. После запуска криптоуслуг в 2024 году Zürcher Kantonalbank (ZKB) и PostFinance совместно предоставили доступ к криптоторговле для более чем 250 миллионов швейцарских счетов.
PostFinance, системно значимый государственный банк Швейцарии, за первый год работы открыл 36 000 крипто-кастодиальных счетов и обработал более 565 000 транзакций. Эти цифры уже далеко выходят за рамки «пилотной стадии».
Портрет криптопокупателя: не такой, как вы думаете
Питер Хубли, руководитель отдела цифровых активов ZKB, в интервью The Big Whale признал, что банк изначально ожидал, что криптоклиенты будут молодыми.
«Это, наверное, самый большой сюрприз при запуске. Мы, как и многие, думали, что привлечем очень молодую клиентуру. Но все оказалось совсем не так».
Реальность такова: средний возраст криптопокупателей ZKB составляет от 30 до 50 лет, преимущественно мужчины, сосредоточенные в сфере частного, а не розничного банковского обслуживания.
Еще более важная цифра: более 40% клиентов крипто-кастодиальных счетов ранее не имели в ZKB никакого инвестиционного портфеля. Их деньги бездействовали на счетах. Криптоторговля активировала часть «спящих средств», которые в противном случае не приносили бы никакого дохода от управления активами.
Криптобизнес уже приносит прибыль
Данные отчетов нескольких швейцарских банков показывают, что криптовалюты больше не находятся на стадии «доказательства концепции»:
Более 20% прибыли банка Maerki Baumann приходится на цифровой активный бизнес. Около 10% общего дохода Swissquote — от криптовалют. Криптоактивы Arab Bank Switzerland составляют лишь 5% от AUM, но приносят 7% чистой прибыли.
Масштабы невелики, но доля прибыли непропорционально высока. Экономика единицы криптоуслуг явно превосходит традиционный банковский бизнес.
Швейцария не является исключением, а отражает глобальную волну институционализации
Действия швейцарских банков соответствуют глобальному тренду институциональных инвестиций. В январе 2026 года EY-Parthenon и Coinbase провели опрос среди более чем 350 институциональных инвесторов по всему миру, включая управляющих активами, семейные офисы и частные банки. 73% планируют увеличить криптоаллокацию в 2026 году, 84% уже используют или заинтересованы в изучении стейблкоинов.
Безопасность хранения и ясность регулирования остаются двумя наиболее важными проблемами для институциональных инвесторов. Швейцария имеет преимущество первого хода по этим двум параметрам: закон о распределенных реестрах (DLT Act), принятый в 2021 году, предоставил правовую основу, а поставщики банковских кастодиальных услуг, такие как Taurus и Sygnum, обеспечили инфраструктуру. Процесс криптоизации банков в Швейцарии по сути является локальным образцом глобальной тенденции входа институциональных игроков.
Налоговая структура ОЭСР + реформа лицензирования FINMA: два испытания для швейцарского преимущества
Рамки отчетности по криптоактивам ОЭСР (CARF) вступят в силу 1 января 2027 года, положив конец эре налоговой непрозрачности криптоактивов. Публичные консультации по реформе системы лицензирования FINMA завершились в феврале 2026 года, они переопределят правила хранения и стейблкоинов, причем некоторые положения будут гармонизированы с европейской рамочной директивой MiCA.
Член правления Crypto Valley Association Илья Волков предупредил, что чрезмерное «регуляторное микроуправление» может подорвать долгосрочное прагматичное преимущество Швейцарии.
Сможет ли Швейцария сохранить глобальное лидерство в 2027 году, зависит от окончательного способа реализации этой регуляторной реформы.
