Оригинал | Odaily星球日报(@OdailyChina)
Автор | Дин Дан (@XiaMiPP)
20 января медиахолдинг и технологическая группа Трампа (NASDAQ: DJT) объявили, что датой регистрации прав на ранее анонсированный план выпуска цифровых токенов установлено 2 февраля 2026 года. Конечные бенефициарные владельцы и зарегистрированные акционеры, владеющие по крайней мере одной полной акцией DJT на дату регистрации, получат право на будущие выпуски цифровых токенов и сопутствующие стимулы. После окончания периода регистрации Trump Media начнет сотрудничество с Crypto.com для чеканки и распределения токенов; конкретный механизм реализации еще предстоит раскрыть.
По форме это больше похоже на эксперимент на стыке криптовалют и традиционных финансов: хотя это аирдроп, получателями являются не криптоэнтузиасты, а инвесторы на фондовом рынке. Однако, как только речь заходит о «семействе Трампа + выпуск монет», нервы рынка неизбежно напрягаются.
В конце концов, Трамп всегда умело «играл» на криптотрейдерах, и масштабы предыдущего выпуска монет TRUMP еще свежи в памяти. Он обогатил множество людей, но затем был обвинен в выкачивании ликвидности с рынка, поскольку после этого рынок пережил резкую коррекцию. На этот раз программа токенов для акционеров DJT — это новая уловка семейства Трампа, играющая на финансовой и фондовой основе, но почему-то снова возникает знакомое ощущение, что тебя обдирают.
После начала второго президентского срока Трампа его публичная позиция явно сместилась в сторону дружелюбия к криптоиндустрии: с одной стороны, он продвигает создание регуляторных рамки, с другой стороны, его семейный бизнес также ускорил темпы экспансии в криптоиндустрии. За прошедший год криптоактивы стали неотъемлемой частью структуры богатства семейства Трампа, систематически построив сеть криптоиндустрии, охватывающую DeFi, стейблкоины, хешрейт и финансовые продукты публичных компаний.
Согласно недавним сообщениям, криптосвязанные проекты увеличили активы семейства Трампа примерно на 1,4 миллиарда долларов за год, а в общих чистых активах размером около 6,8 миллиарда долларов доля криптоактивов впервые поднялась до почти 20%.
На основе этого Odaily星球日报 попытается провести систематический обзор основных отслеживаемых на данный момент крипто-начинаний семейства Трампа.
1. World Liberty Financial: Ключевой хаб DeFi
Это ключевой криптопроект в бизнес-портфеле семейства Трампа. Проект позиционируется как протокол децентрализованных финансов и платформа управления, пытающаяся построить мост между традиционными финансами (TradFi) и DeFi с помощью блокчейн-технологий, предоставляя пользователям возможности кредитования, участия в управлении и получения дохода, одновременно подчеркивая роль долларовых стейблкоинов в глобальной цифровой финансовой системе.
Проект был запущен в 2024 году самим Трампом, его сыновьями Дональдом Трампом-младшим, Эриком Трампом и застройщиком Стивом Уиткоффом и другими партнерами.
Токен управления World Liberty Financial — WLFI, общее предложение составляет 10 миллиардов монет, текущая рыночная капитазация около 4,7 миллиарда долларов. Токен был запущен в продажу в октябре 2024 года, собрав в общей сложности около 550 миллионов долларов. Согласно распространяемой структуре распределения доходов, около 75% чистой выручки от продаж поступает实体 семейства Трампа, что означает, что только этот пункт может принести им около 400 миллионов долларов денежного возврата.
В распределении токенов связанная с семейством компания DT Marks DeFi LLC владеет около 2,25 миллиардами WLFI, что составляет 22,5% от общего количества. При текущей цене около 0,17 доллара их балансовая стоимость составляет около 380 миллионов долларов.
Более пристального внимания заслуживает его стейблкоин USD1.
USD1 использует механизм 100% резервного обеспечения, основу которого составляют краткосрочные казначейские обязательства США, денежные депозиты и фонды денежного рынка. Данные Defillama показывают, что текущая рыночная капитализация USD1 составляет около 3,2 миллиарда долларов, занимая седьмое место в рейтинге стейблкоинов. Для стейблкоина, выпущенного только в апреле 2025 года, его скорость роста поразительна.
Ключевым катализатором здесь является глубокая интеграция и поддержка трафика от Binance. В сети BSC предложение USD1 составляет около 1,83 миллиарда долларов, что составляет 57,8% от общего объема выпуска.
Если исходить из резервов объемом около 3 миллиардов долларов и предположить, что годовая доходность краткосрочных казначейских обязательств в 2026 году будет в диапазоне 3,5%–4,5%, то только процентный доход от резервных активов может составить от 105 до 135 миллионов долларов в год. При текущей модели этот денежный поток в основном принадлежит эмитенту.
С финансовой точки зрения, это делает USD1 не просто стейблкоином, а финансовым инструментом, постоянно генерирующим денежный поток в долларах. Для семейства Трампа это настоящая «машина для печати процентов», работающая в долгосрочной перспективе.
2. American Bitcoin Corp.: Двойной двигатель хешрейта и резервов
American Bitcoin Corp (NASDAQ: ABTC) — это компания по майнингу биткоинов и стратегическому резервированию, находящаяся под контролем одной из крупнейших публичных майнинговых компаний Северной Америки Hut 8 Corp и управляемая в сотрудничестве с семейством Трампа. Hut 8 владеет около 80% акций, Эрик Трамп, Дональд Трамп-младший и ранние акционеры American Data Centers вместе владеют оставшимися 20%, при этом Эрик Трамп лично владеет около 7,4%-7,5% акций напрямую.
Компания не является чисто инвестиционной实体ю, а управляет несколькими крупными майнинговыми фермами в Техасе и других местах. В ноябре 2025 года Эрик Трамп в публичном видео показал одну из майнинговых ферм в Техасе, где размещено около 35 000 майнеров, и заявил, что это лишь часть их общего хешрейта, что означает, что American Bitcoin Corp, вероятно, владеет гораздо большим количеством оборудования. Он также заявил, что ежедневная добыча составляет около 2% от мирового ежедневного объема добычи новых биткоинов. Исходя из контекста, компания будет добывать около 9 биткоинов в день (мировая добыча составляет около 450 в день), а годовая добыча составит примерно 3285 биткоинов.
Согласно отчету American Bitcoin за третий квартал 2025 года, выручка за квартал составила около 64,2 миллиона долларов, чистая прибыль — около 3,5 миллиона долларов, что изменило убыток в 576 000 долларов за аналогичный период прошлого года; в третьем квартале было добыто 563 биткоина. Исходя из этого, средняя цена биткоина в этом периоде составляла около 114 000 долларов, а при текущих колебаниях около 89 000 долларов рентабельность, очевидно, будет сжата, что даже может привести к убыткам.
Данные bitcointreasuries.net показывают, что текущие резервы биткоинов American Bitcoin Corp, накопленные за счет майнинга и покупок на рынке, составляют 5427 монет, стоимостью около 486 миллионов долларов, что ставит компанию в топ-20 публичных компаний по резервам биткоинов.
Однако, поскольку компания оплачивает новое оборудование не полностью за наличные, а использует структуру «залог в BTC + рассрочка/гарантия», используя часть собственных биткоинов в качестве залога у производителей майнеров для получения оборудования с отсрочкой платежа. Раскрытый объем залоговых BTC в Q3 составляет около 2385 монет, которые еще не вычтены из общего объема резервов.
Многие майнинговые компании используют этот метод, используя BTC в качестве «высоколиквидного залога» для обмена на физическое оборудование. Таким образом, для майнинговых компаний такой цикл накопления «добыча → частичное финансирование под залог для новых майнеров → увеличение хешрейта → больше добычи» может увеличить доходность капитала при восходящем тренде цены биткоина; а на медвежьем рынке同样 увеличивает операционный рычаг.
3. Токены TRUMP и MELANIA: Монетизация политического IP-трафика
По сравнению с вышеупомянутыми инфраструктурными начинаниями, TRUMP и MELANIA — это прямое извлечение выгоды с использованием бренда и влияния семейства Трампа и рыночного спекулятивного эффекта.
TRUMP был выпущен связанными с Трампом компаниями CIC Digital LLC и Fight Fight Fight LLC. Общее предложение токена составляет 1 миллиард монет, начальное обращение — 200 миллионов монет, оставшиеся 800 миллионов, как ожидается, будут линейно разблокированы в течение 3 лет. Однако две связанные实体 владеют 80% токенов TRUMP с периодом блокировки от 3 до 12 месяцев, с последующим постепенным высвобождением в течение 24 месяцев.
Согласно данным tokenomist, текущий объем обращения TRUMP составляет 480 миллионов монет, из которых 200 миллионов были использованы для аирдропа и поддержки ликвидности и были разблокированы непосредственно при начальном обращении, а оставшиеся 280 миллионов принадлежат связанным с Трампом компаниям. При текущей цене 4,86 доллара бумажная прибыль составляет около 1,36 миллиарда долларов, даже несмотря на то, что текущая цена TRUMP упала более чем на 90% по сравнению с пиковой ценой в 77 долларов.
MELANIA продвигается компанией MKT World LLC, зарегистрированной во Флориде и принадлежащей первой леди Мелании. Общее предложение также составляет 1 миллиард монет, в настоящее время разблокировано около 600 миллионов, из которых доля команды составляет 350 миллионов, что по текущей цене составляет около 57,8 миллиона долларов.
Однако команду Melania однажды обвинили в продаже на пиках и мошенничестве с инвесторами. В июне 2025 года данные в блокчейне показали, что связанные с командой адреса продали 82,18 миллиона MELANIA через 44 кошелька в течение 4 месяцев, в основном путем добавления и удаления ликвидности, в общей сложности обналичив 245 000 SOL, что на тот момент составляло около 35,76 миллиона долларов. Можно представить, что их реальная прибыль, вероятно, намного превышает текущие данные.
4. Серия NFT Trump Digital Trading Cards
NFT стали отправной точкой вхождения Трампа в мир криптовалют.
В декабре 2022 года Трамп через созданную им социальную сеть Truth Social объявил о выпуске NFT Trump Digital Trading Cards, серия была отчеканена в блокчейне Polygon, изначально было создано в общей сложности 45 000 NFT по цене 99 долларов за штуку. А покупка 45 цифровых карточек давала право на ужин с Трампом. Хотя тогда это высмеивали, серия была распродана менее чем за два дня, принеся прямую прибыль в размере 4,45 миллиона долларов.
После успеха первых продаж Трамп陆续 выпустил серии 2 и 3, цена за штуку осталась 99 долларов, но серия 2 достигла 47 000 штук, а серия 3 — 100 000 штук. Хотя количество было завышенным, благодаря разнообразным уловкам Трампа в конечном итоге они тоже были распроданы, собрав в общей сложности около 14,55 миллиона долларов за эти две продажи.
В августе 2024 года Трамп снова выпустил серию 4, цена за штуку осталась 99 долларов, но общее количество достигло невероятных 360 000 штук. Однако на этот раз рынок не справился. Данные Opensea показывают, что было продано около 32 000 штук этой серии, прибыль составила около 3,18 миллиона долларов.
В целом, эта серия NFT все же принесла Трампу прямой доход свыше 20 миллионов долларов, и это не включая 10% роялти, которые можно получить при перепродаже каждого NFT на вторичном рынке.
5. Финансовые амбиции Trump Media
Медиахолдинг Трампа с 2025 года через Truth.Fi запустил серию ETF «America First» и布局 крипто-казначейства. Эти ETF были официально запущены на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) 30 декабря 2025 года, их выпустили TMTG и Yorkville America Equities (дочерняя структура Yorkville Advisors). Первая партия состоит из пяти ETF, все являются тематическими фондами акций, сфокусированными на концепции «Made in America», охватывая области обороны, безопасности, технологий, энергетики и недвижимости, и только один связан с биткоином.
Однако TMTG действительно зарегистрировала несколько чисто крипто-ETF (таких как Truth Social Bitcoin ETF, Bitcoin & Ethereum ETF, Crypto Blue Chip ETF), эти фонды планируют напрямую持有 биткоин, эфириум, Solana, Cronos (CRO) и другие активы (например, Crypto Blue Chip ETF изначально распределяет 70% на BTC, 15% на ETH и т.д.). Однако эти крипто-ETF все еще находятся на этапе регистрации/одобрения SEC, они еще не одобрены для листинга или начала торгов.
Тем не менее, сам медиахолдинг Трампа владеет около 11 500 биткоинами, стоимостью около 1,03 миллиарда долларов, занимая 12-е место среди публичных компаний по резервам биткоинов, и на данный момент нет записей о продажах.
