Таиланд готовится к масштабному регуляторному прорыву для усиления институционального участия в мире цифровых активов: комиссия по ценным бумагам SEC завершает разработку нормативов для криптовалютных биржевых фондов, крипто-фьючерсов и токенизированных инвестиционных продуктов. Этот шаг свидетельствует о намерении Таиланда позиционировать себя как региональный центр регулируемых криптофинансов, несмотря на сохраняющиеся ограничения на криптоплатежи.
Как сообщает Bangkok Post, заместитель генерального секретаря SEC Джомкван Конгсакул заявил, что регулятор планирует выпустить официальные руководящие принципы по созданию крипто-ETF в Таиланде в начале этого года. SEC считает, что ETF могут устранить ключевые барьеры для традиционных инвесторов, особенно опасения, связанные с управлением кошельками и угрозами безопасности.
«Ключевое преимущество крипто-ETF — простота доступа; они устраняют опасения по поводу взломов и безопасности кошельков, что было основным препятствием для многих инвесторов», — сказал Конгсакул.
SEC Таиланда переводит крипто-ETF из концепции в стадию реализации
SEC уже начала утверждение криптовалютных ETF на концептуальном уровне. Завершается разработка инвестиционных и операционных моделей, которые лягут в основу структуры продукта, моделей хранения активов, а также раскрытия информации о рисках.
Криптовалюты рассматриваются как «другой класс активов», и инвесторы могут выделять на них не более 5% своего диверсифицированного портфеля. Такой подход призван сбалансировать рост и управление рисками, упрощая интеграцию криптовалют в традиционное управление благосостоянием. С момента надзора со стороны SEC управление цифровыми активами стало рассматриваться как «другой класс активов».
Благодаря этой гармонизации Таиланд может направлять рыночный спрос на регулируемые продукты, вместо того чтобы поощрять его уход в зарубежные структуры или незарегистрированные продукты.
Торговля крипто-фьючерсами на TFEX может расширить инструментарий институциональных инвесторов
У SEC есть еще одна предстоящая задача — регулирование использования крипто-фьючерсов на Таиландской бирже фьючерсов (TFEX) наряду с регулированием ETF. Важность этого заключается в том, что это дает институтам доступ к инструментам хеджирования, структурированным инвестициям и обеспечению ликвидности.
SEC также предложила создание маркет-мейкеров для повышения ликвидности рынка и сужения спредов, что может привести к снижению волатильности и улучшению исполнения сделок. Кроме того, Таиланд движется к признанию цифровых активов официальным классом активов в соответствии с Законом о производных финансовых инструментах, что создаст более четкую правовую определенность для листинговых продуктов и защиты инвесторов.
Розничный спрос остается высоким, несмотря на ограничения платежей
В Таиланде уже сложилась сильная криптокультура на розничном уровне. Хотя регуляторы по-прежнему запрещают криптоплатежи, торговля остается популярным видом деятельности. Крупнейшая биржа страны, Bitkub, по сообщениям, обрабатывает около 60 миллионов долларов в день, и это достаточно яркое доказательство того, что спрос не ослабевает.
Именно это розничное участие обеспечивает такой прочный фундамент для тайского рынка. Теперь регуляторы хотят, чтобы эта инфраструктура расширилась для притока более профессиональных денег, где дополнительная ликвидность будет обеспечиваться за счет использования ETF и фьючерсных контрактов.
SEC ужесточает правила для финансовых инфлюенсеров
В то же время SEC намерена обуздать «финансовых инфлюенсеров» — категорию, которая быстро выросла во время крипто-бума. Конгсакул заявил, что любая рекомендация, связанная с ценными бумагами или инвестиционной доходностью, будет требовать официального разрешения — либо в качестве инвестиционного консультанта, либо в качестве вводящего брокера.
Эта политика направлена на сдерживание вводящей в заблуждение рекламы, сокращение спекуляций по схеме «накачки» и перенаправление рыночного образования в регулируемые каналы.
Песочница для токенизации расширяется параллельно с продвижением ETF
Таиланд также сотрудничает с Банком Таиланда по созданию песочницы для токенизации. SEC заявила, что будет поощрять эмитентов токенизированных облигаций к участию в песочнице, поддерживая эксперименты с токенизированными ценными бумагами и блокчейн-расчетами в рамках соответствия регуляторным требованиям.
Это направление токенизации укрепляет долгосрочную стратегию Таиланда, поскольку токенизированные облигации и фонды могут привлечь институциональное принятие помимо спотовой торговли криптовалютами.
KuCoin Thailand работает над разрешением приостановки со стороны SEC
С другой стороны, SEC Таиланда в этом месяце приостановила деятельность KuCoin Thailand, поскольку сообщалось, что капитал компании упал ниже требуемого порога в течение пяти последовательных дней. Однако KuCoin пояснила, что проблема была вызвана разногласиями между ее акционерами по вопросу увеличения капитала.
KuCoin вышла на рынок Таиланда в июне 2025 года и теперь планирует, чтобы ее местное подразделение подало заявку на лицензию цифрового брокера по активам, что расширит ее продуктовое предложение в соответствии с тайскими правилами.
В целом, в планах Таиланда по регулированию ETF и фьючерсов наблюдается явный сдвиг: страна стремится привлечь институции к участию на рынке через регулируемые и более безопасные пути, с большим акцентом на рыночное регулирование и коммуникацию.
Главные криптоновости:
Рассмотрение законопроекта о криптовалютах в США снова отложено, пока Сенат переключается на жилищные вопросы
