Почему пользователи DeFi отказываются от фиксированных ставок?
Статья объясняет, почему продукты с фиксированной процентной ставкой остаются нишевыми в DeFi, в отличие от традиционных финансов. Основная причина — фундаментальное несоответствие между структурой рынка и поведением капитала.
DeFi построена вокруг ликвидных пулов, похожих на денежные рынки, где кредиторы ценят возможность мгновенного вывода средств и комбинирования активов выше, чем немного более высокую доходность. Они предпочитают плавающие ставки ( как в Aave ), жертвуя частью дохода за ликвидность.
Заёмщики в DeFi также часто используют кредиты для краткосрочных стратегий ( леверидж, торговля ), а не для долгосрочного финансирования, и не хотят переплачивать за фиксированную ставку.
Фиксированная ставка требует от кредиторов заблокировать средства на срок, но вторичный рынок для досрочного выхода слаб, что приводит к большим спредам и потерям. Это делает продукт непривлекательным.
Вывод: фиксированные ставки могут существовать как опция для тех, кто сознательно ищет duration ( длительный срок ), но они никогда не станут стандартом DeFi, пока основная масса капитала ищет ликвидность, а не долгосрочные обязательства.
marsbit12/21 06:46
