Ежегодный анализ Далио: ИИ находится на начальной стадии пузыря, в 2026 году следует остерегаться этих рисков
Рэй Далио, основатель Bridgewater, в своем годовом обзоре анализирует ключевые рыночные тенденции 2025 года. Главным сюжетом стали изменения стоимости валют: доллар значительно обесценился против евро (-12%), швейцарского франка (-13%) и золота (-39%). Золото показало лучшую доходность (+65% в долларах), в то время как реальная доходность S&P 500 в золотом выражении составила -28%.
Активы США заметно отстали от других рынков: европейские акции опередили американские на 23%, китайские — на 21%. Произошел масштабный отток капитала из США в пользу диверсификации.
Далио отмечает, что AI-сектор находится на ранней стадии пузыря. Высокие оценки акций (P/E) и низкие премии за риск предполагают скромную будущую доходность. Ключевые риски на 2026 год: давление на доллар, возможное повышение ставок, политическая нестабильность и перераспределение прибыли от технологий в пользу зарплат и налогов.
Политика Трампа стимулировала капитализм, но усилила геополитические tensions и неравенство. Далио предупреждает: борьба за богатство и покупательную способность станет главной политической темой года.
比推01/05 21:52
