# Сопутствующие статьи по теме Дисконт

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Дисконт", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Доллар под залог: как формируется «второй слой доллара» поверх стейблкоинов?

В статье анализируется формирование «второго слоя» доллара на основе стейблкоинов — так называемых «долларов-залога». Автор поясняет, что хотя стейблкоины часто сравнивают с евродолларами, они в основном заменяют лишь операционные балансы для расчетов, а не создают новую кредитную экспансию. Ключевой механизм возникает, когда финансовые посредники используют стейблкоины в качестве залога для выдачи новых долларовых обязательств. Эта «вторая прослойка» долларовых требований становится значимой только тогда, когда третья сторона готова финансировать или принимать эти обязательства по номинальной стоимости. В статье подробно разбираются условия для такого перехода: юридический и операционный контроль над токенами, строгость дисконтов при залоге и устойчивость финансирования. Также описывается, как в условиях стресса этот слой может рухнуть раньше, чем базовый стейблкоин, из-за увеличения дисконтов и проблем с ликвидностью. В итоге автор делает вывод, что «доллары-залог» существуют лишь тогда, когда обязательства, построенные поверх стейблкоинов, успешно преодолевают разрыв между ликвидностью токена и ликвидностью банковского доллара.

链捕手07/08 06:20

Доллар под залог: как формируется «второй слой доллара» поверх стейблкоинов?

链捕手07/08 06:20

От «наказания» к «принятию»: скидка SEC в 2% открывает путь к соблюдению требований для стейблкоинов

29 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала руководство, разрешающее брокерам-дилерам применять 2%-ную скидку, а не 100%-ную, при расчете чистого капитала для стейблкоинов, соответствующих критериям. Это решение, инициированное главой рабочей группы по криптовалютам SEC Хестер Пирс, знаменует собой значительный сдвиг в регулировании. Ранее 100%-ная скидка делала хранение стейблкоинов финансово нецелесообразным для регулируемых учреждений, поскольку их стоимость не учитывалась в капитале. Новая 2%-ная ставка ставит платежные стейблкоины в один ряд с денежными рынками, такими как фонды казначейских облигаций, признавая их низкую волатильность и строгие требования к резервам, установленные новым законом GENIUS. Этот шаг имеет решающее значение, поскольку стейблкоины являются основой для расчетов в блокчейне. Он позволяет брокерам-дилерам эффективно участвовать в токенизированных ценных бумагах, способствовать созданию ETP и предлагать комплексные услуги для криптоактивов. Руководство служит мостом между законом GENIUS и правилами SEC, позволяя фирмам начать использовать стейблкоины до полного введения закона в действие. Это часть более широких усилий SEC по переходу от надзора на основе правоприменения к интеграции цифровых активов в основную финансовую систему. Хотя между федеральными и государственными регуляторами сохраняются разногласия, это техническое изменение представляет собой практический шаг к признанию стейблкоинов функциональными финансовыми инструментами.

比推02/21 15:35

От «наказания» к «принятию»: скидка SEC в 2% открывает путь к соблюдению требований для стейблкоинов

比推02/21 15:35

Революция стабильных монет в балансе: SEC пробила брешь в соответствии цифровых активов с помощью «2% скидки»

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила брокерам-дилерам применять всего 2%-ную скидку при расчете чистого капитала для стейблкоинов, соответствующих критериям, вместо прежних 100%. Это решение, объявленное 19 февраля, значительно снижает операционные издержки для регулируемых финансовых посредников, владеющих стейблкоинами, и уравнивает их с традиционными инструментами, такими как денежные рынки и казначейские облигации. Инициатива SEC согласуется с Законом GENIUS, подписанным в июле 2025 года, который устанавливает федеральные рамки для стейблкоинов. Это позволяет брокерам эффективнее участвовать в токенизированных рынках, облегчает создание ETF и интеграцию криптоуслуг. Решение также направлено на расширение доступа к надежным криптосервисам для инвесторов, особенно в развивающихся странах, где стейблкоины используются для跨境чных платежей и сбережений. Несмотря на прогресс, остаются вызовы, включая协调 между федеральными и государственными регуляторами и необходимость четкого разграничения между ценными бумагами и товарами в законодательстве. Тем не менее, этот шаг SEC отражает сдвиг от жесткого регулирования к интеграции цифровых активов в mainstream-финансовую систему.

Odaily星球日报02/21 06:21