# Сопутствующие статьи по теме Развивающиеся рынки

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Развивающиеся рынки", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Интерпретация Citigroup: Повышение рейтинга Китая, снижение Южной Кореи — начало распространения ралли на развивающихся рынках?

Согласно отчету Citi о стратегии развивающихся рынков, банк повысил позицию по акциям Китая до «перевеса» и понизил позицию по Южной Корее до «нейтральной», сохранив «перевес» по рынкам Тайваня и Китая. Citi также установил цели по индексу MSCI EM: 1870 пунктов к концу 2026 года и 2050 пунктов к середине 2027 года. Ключевая идея отчета заключается в потенциальном «расширении» (broadening) роста на фоне высокой концентрации доходности развивающихся рынков в этом году, в основном за счет технологических секторов Южной Кореи и Тайваня, связанных с AI. Citi полагает, что для дальнейшего роста индексам необходимы новые движущие силы. Повышение позиции по Китаю обусловлено его относительно легкой позицией у иностранных инвесторов, потенциальной выгодой от снижения цен на нефть и чувствительностью к улучшению глобальных макроэкономических данных. Понижение позиции по Южной Корее связано с чрезмерным ростом и повышенной волатильностью, а не с ухудшением фундаментальных показателей. Рост MSCI EM в этом году в основном поддерживается пересмотром прибыли вверх в IT-секторе. Для устойчивого развития тенденции необходимо расширение этого пересмотра на другие сектора. Выбор кандидатов для «расширения» (например, Китай, ЮАР, Мексика) основан на таких факторах, как слабый доллар, снижение доходности казначейских облигаций США, падение цен на нефть и улучшение глобального роста. Однако Citi подчеркивает, что это расширение еще не завершено. Ключевые риски включают зависимость от цикла капитальных затрат на AI, макроэкономическую неопределенность и геополитику. Таким образом, позиция Citi характеризуется как выборочное увеличение экспозиции в кандидатах на расширение, а не как подтверждение полномасштабного бычьего рынка.

marsbit07/20 10:13

Интерпретация Citigroup: Повышение рейтинга Китая, снижение Южной Кореи — начало распространения ралли на развивающихся рынках?

marsbit07/20 10:13

Криптоплатежные карты с оборотом $1,5 млрд в месяц застряли в 1990-х

**Криптокарты: 15 млрд долларов в месяц, но застряли в 1990-х?** Аналитики проводят параллель между современными криптоплатежными картами и дебетовыми картами начала 1990-х. Как и тогда, карты используют существующие платёжные сети, но у них отсутствует ключевой элемент — "основной счёт", формирующий повседневные финансовые отношения (зарплата, автоплатежи). **Статистика показывает ограниченную зрелость:** - Годовой оборот криптокарт (~180 млрд долларов) ничтожен по сравнению с Visa/Mastercard (24-25 трлн долларов). - Половина рынка принадлежит одной платформе — RedotPay. - Пользователи в основном сосредоточены в развивающихся странах (Бангладеш, Индия, Египет, Нигерия), где это инструмент для доступа к долларам, а не в развитых экономиках. - Стабильные монеты используются для разовых пополнений, а не для регулярных финансовых операций. **Четыре основные бизнес-модели:** 1. **Инфраструктура для выпуска карт:** Концентрируется у нескольких провайдеров (например, Rain). Выживут те, кто добавит уникальные функции, такие как мгновенные расчёты. 2. **Карты от криптобирж:** Инструмент для удержания пользователей. Основной доход бирж — комиссии за торговлю, а не платежи. 3. **Децентрализованные кошельки (DeFi):** Платежи напрямую с самохранимых активов. Высокий порог входа и проблемы с комиссиями блокчейна ограничивают массовое применение. 4. **Стейблкоин-“цифровые банки”:** Самый крупный сегмент по обороту (лидер — RedotPay). Акцент на счёте с функциями трансфера и обмена валют, а карта — лишь способ оплаты. Популярны на развивающихся рынках. **Вывод и будущее:** Одна лишь функция оплаты не обеспечит долгосрочный успех. Чтобы выйти за рамки нишевого "предоплаченного" инструмента, игрокам необходимо: 1. Контролировать поток средств. 2. Закрепиться на специфических развивающихся рынках. 3. Построить незаменимые отношения с пользователем через "основной счёт", как это сделали традиционные банки. Тот, кто решит эту задачу, станет лидером следующей фазы развития.

Foresight News07/01 08:33

Криптоплатежные карты с оборотом $1,5 млрд в месяц застряли в 1990-х

Foresight News07/01 08:33

Обзор промежуточного отчета JPMorgan: Суперцикл ИИ еще не закончился, сокращайте денежные средства и увеличивайте инвестиции в реальные активы

Анализ промежуточного отчета J.P. Morgan: Супериа AI продолжается, рекомендуем сократить кэш и увеличить вложения в реальные активы В отчете J.P. Morgan о перспективах на вторую половину 2026 года основное внимание уделяется смене инвестиционных приоритетов на фоне рисков инфляции и геополитики. Банк сохраняет осторожный оптимизм. **Ключевые выводы:** 1. **Цикл AI далек от завершения.** Несмотря на пессимизм рынка, капитальные расходы крупнейших технологических гигантов на AI в 2026 году превысят $650 млрд. Однако их бизнес-модель становится более капиталоемкой. 2. **Традиционный софтвейр страдает.** Подпиочные SaaS-компании сталкиваются с давлением со стороны AI, о чем свидетельствует падение индекса акций программного обеспечения. 3. **Инфляция стала структурно выше.** Базовый индекс PCE стабилизировался около 3% еще до скачка цен на нефть из-за конфликта вокруг Ормузского пролива. Денежные средства и облигации теряют стоимость в реальном выражении. 4. **Рекомендуется увеличить долю реальных активов** (товары, инфраструктура, недвижимость, золото) в портфеле для защиты от инфляции, а также рассмотреть хедж-фонды. 5. **Падение рынков — возможность для покупок.** Исторические данные показывают высокую вероятность положительной доходности после всплеска волатильности (VIX > 30). 6. **Возможности на развивающихся рынках (EM).** Привлекательные оценки, рост прибылей. Отдельно отмечается потенциал Латинской Америки (сырье), Ближнего Востока (центры обработки данных) и Восточной Азии (цепочка поставок AI). **Акции Китая торгуются с рекордным дисконтом**, и возможна переоценка при улучшении регуляторной среды. **Что рекомендуется:** Инфраструктура AI, акции и облигации развивающихся рынков, реальные активы, оборонный сектор. **Чего следует избегать:** Избыточных денежных средств, традиционных SaaS-компаний, европейского потребительского сектора, устаревших моделей распределения активов (60/40).

marsbit06/08 04:01

Обзор промежуточного отчета JPMorgan: Суперцикл ИИ еще не закончился, сокращайте денежные средства и увеличивайте инвестиции в реальные активы

marsbit06/08 04:01

Новейшее исследование БМР: Стейблкоины и будущее мировой валютной системы

По данным исследования Банка международных расчетов (BIS), стейблкоины из инструмента крипторынка превратились в цифровые активы, влияющие на международную валютную систему. По состоянию на 2026 год их общая рыночная капитализация превысила 300 млрд долларов, при этом доминируют стейблкоины, привязанные к доллару США (USDT и USDC). В основе работы стейблкоинов лежит модель «циркуляция в блокчейне, резервы вне его», что делает их новой формой частных требований на офшорный доллар. Однако они не имеют поддержки центральных банков, а их стабильность зависит от качества резервных активов, что создаёт риски, как показали случаи с TerraUSD и USDC. Стейблкоины усиливают доминирование доллара США в мировой финансовой системе. В странах с формирующимся рынком и развивающихся экономиках (EMDEs) они становятся каналом «цифровой долларизации», подрывая денежный суверенитет, ослабляя эффективность контроля за движением капитала и монетарной политики. Хотя их использование в международной торговле пока ограничено, они улучшают эффективность трансграничных платежей. BIS выделяет три возможных сценария будущего: 1. **Ограниченное внедрение:** стейблкоины остаются в нише криптоэкосистемы. 2. **Цифровая долларизация:** долларовые стейблкоины становятся стандартом в EMDEs, серьёзно угрожая их финансовой стабильности. 3. **Интеграция национальных стейблкоинов:** развитие регулируемых стейблкоинов, привязанных к местным валютам, в связке с CBDC. Ключевой вывод: необходимы глобальные согласованные стандарты регулирования, трансграничное сотрудничество надзорных органов и развитие национальных цифровых платёжных инфраструктур (включая CBDC) для смягчения рисков и использования преимуществ этой технологии.

链捕手06/01 02:57

Новейшее исследование БМР: Стейблкоины и будущее мировой валютной системы

链捕手06/01 02:57

Золотой век ИИ или коллективное приключение стоимостью в три триллиона долларов?

Анализ отчетов пяти ведущих финансовых учреждений (a16z, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, BlackRock) о тенденциях до 2026 года выявил два ключевых вывода: 1) Ожидается масштабное увеличение инвестиций в инфраструктуру ИИ. Morgan Stanley прогнозирует объем капитальных затрат в размере $3 трлн, при этом currently развернуто менее 20%. Крупные технологические компании активно инвестируют в дата-центры и GPU, однако J.P. Morgan отмечает, что реальное значительное повышение производительности и прибыли от внедрения ИИ произойдет лишь через много лет. 2026 год останется фазой активных инвестиций, а не сбора урожая. 2) Существует расхождение во взглядах на распределение выгод от ИИ. BlackRock и Morgan Stanley прогнозируют, что прибыли останутся сконцентрированы у американских технологических гигантов, что уже проявляется в росте взвешенного по рыночной капитализации индекса S&P 500. Напротив, J.P. Morgan и Goldman Sachs ожидают глобального перетока выгод (спилловера) на развивающиеся рынки и другие регионы (Европу, Японию) по мере ослабления доллара и развития глобальных цепочек поставок, прогнозируя более высокую годовую доходность для emerging markets.

比推12/23 06:59

Золотой век ИИ или коллективное приключение стоимостью в три триллиона долларов?

比推12/23 06:59

Трехтриллионная ставка и глобальное распространение: Двухполярный нарратив ИИ к 2026 году

Анализ отчетов ведущих финансовых институтов (a16z, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, BlackRock) о тенденциях ИИ к 2026 году выявил два ключевых сценария: 1) Ожидается масштабное увеличение инвестиций в инфраструктуру ИИ — до $3 трлн, при текущем уровне развертывания менее 20%. Крупные технологические компании активно строят дата-центры и закупают GPU, однако реальная прибыль от внедрения ИИ проявится лишь через годы. 2) Раскол в инвестиционных стратегиях: Morgan Stanley и BlackRock прогнозируют концентрацию прибыли от ИИ среди американских tech-гигантов, что поднимет S&P 500 до 7800 пунктов. Напротив, J.P. Morgan и Goldman Sachs ожидают глобального распределения выгод через ослабление доллара и рост emerging markets (10.9% против 6.7% у США), включая Европу и Японию. Формируются две противостоящие нарратива — концентрация преимуществ ИИ в США против их глобальной дисперсии.

marsbit12/23 01:08

Трехтриллионная ставка и глобальное распространение: Двухполярный нарратив ИИ к 2026 году

marsbit12/23 01:08

USDKG Кыргызстана показывает, как стейблкоины, обеспеченные реальными активами, развиваются на развивающихся рынках

Кыргызстан запустил стейблкоин USDKG, привязанный к доллару США, но обеспеченный физическим золотом вместо казначейских облигаций. Изначальный выпуск составил 50 миллионов токенов в сети Tron с планами расширения на Ethereum. Это решение ориентировано на рынки с высокой долей денежных переводов, где доверие к активам и государственным структурам играет ключевую роль. USDKG сочетает долларовую единицу расчета с золотым обеспечением и государственно-частной моделью эмитента. Критически важными аспекты включают: механизм погашения, хранение и аудит золотых резервов, контроль со стороны администрации, а также ликвидность и практическое использование. Успех проекта будет зависеть от независимого аудита резервов и реального внедрения в платёжную инфраструктуру.

cointelegraph12/17 15:53

USDKG Кыргызстана показывает, как стейблкоины, обеспеченные реальными активами, развиваются на развивающихся рынках

cointelegraph12/17 15:53

Быстрый обзор инвестиционного руководства BlackRock на 2026 год: Ставка на американские акции ИИ, медвежьи настроения по долгосрочным гособлигациям США, волна финансирования ИИ может поднять процентные ставки

Краткий обзор инвестиционного руководства BlackRock на 2026 год: ставка на американские акции в сфере ИИ, медвежьи ожидания по долгосрочным американским облигациям, а волна финансирования ИИ может подтолкнуть рост процентных ставок. Согласно отчету BlackRock, ИИ кардинально меняет глобальную экономику и структуру рынка, способствуя концентрации капитала и повышая централизацию рынка. Инвесторам необходимо активно адаптироваться к этим изменениям, уделяя внимание возможностям на американском рынке, в тематике ИИ и на развивающихся рынках. Ключевые тезисы: 1. **Волна инвестиций в ИИ**: Капитальные расходы, связанные с ИИ, продолжат стимулировать рост экономики США. К 2030 году глобальные корпоративные инвестиции в ИИ могут достичь 5–8 трлн долларов. Однако эти затраты опережают доходы, что вынуждает компании увеличивать заемные средства, потенциально повышая долговую нагрузку и риски для финансовой системы. 2. **Три инвестиционные темы**: - Эпоха ИИ: Технологические гиганты доминируют в инвестициях в ИИ, оказывая макроэкономическое влияние. - Рост долговой нагрузки: Крупные инвестиции в ИИ требуют значительного заимствования, что может увеличить процентные ставки и доходность долгосрочных облигаций. - Диверсификация: Традиционные методы распределения активов нуждаются в пересмотре, поскольку рынок становится более зависимым от отдельных драйверов, таких как ИИ. 3. **Стабильные монеты**: Их капитализация превышает 250 млрд долларов, и они все чаще используются для расчетов и трансграничных переводов. В будущем они могут конкурировать с банковскими депозитами и денежными фондами. 4. **Конфигурация BlackRock**: Компания сохраняет превышение веса в американских акциях, особенно в сегменте ИИ, и оптимистично оценивает акции Японии и Индии. При этом снижается экспозиция к долгосрочным облигациям развитых рынков. В целом, BlackRock подчеркивает необходимость активного и детализированного подхода к инвестициям в условиях трансформации, driven ИИ.

cointelegraph_中文12/08 09:29

Быстрый обзор инвестиционного руководства BlackRock на 2026 год: Ставка на американские акции ИИ, медвежьи настроения по долгосрочным гособлигациям США, волна финансирования ИИ может поднять процентные ставки