Установленная с помощью ChatGPT цена выпуска STRC: действительно ли она впадает в спираль гибели?
С момента выпуска привилегированных акций STRC стратегией компании Strategy в конце июля 2025 года их цена упала ниже номинала в 100 долларов, достигнув минимума в 82,53 доллара. Эффективная доходность инструмента выросла до почти 13%. Структура STRC, как выяснилось, была разработана с помощью ИИ, что вызывает дополнительные вопросы.
Главная дискуссия разворачивается вокруг возможности «спирали смерти»: снижение цены STRC ведет к повышению дивидендной ставки для привлечения инвесторов, что увеличивает денежные обязательства Strategy. Для их покрытия компания может быть вынуждена продавать биткоины или выпускать новые акции, создавая порочный круг. Экономист Питер Шифф называет эту структуру централизованной пирамидой.
С другой стороны, аналитики, как Джесси Майерс, видят причину падения в ликвидации позиций с кредитным плечом, а не в крахе фундаментальной модели. Они указывают, что текущих резервов Strategy хватит на годы выплат, а более высокая доходность при низкой цене может привлечь новых покупателей.
Ключевым моментом станет переход на двухразовые выплаты дивидендов в конце июня и автоматическое повышение их ставки, если средняя цена STRC останется ниже 95 долларов. От того, сможет ли Strategy выполнять обязательства без распродажи биткоинов, зависит, окажется ли эта модель устойчивой или порочной.
链捕手06/23 09:33
