# Сопутствующие статьи по теме Куратор

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Куратор", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

DeFi: структурный перелом утвердился — капитал TradFi меняет управление активами в криптоказаултах (vault)

**Децентрализованное управление активами вступает в новую фазу: капитал TradFi меняет ландшафт ончейн-хранилищ (Vault)** Ключевой структурный сдвиг в DeFi подтвержден: модель активного управления Curator становится доминирующей. Всего за 6 месяцев на четверых крупнейших кураторов приходится уже около 77% рынка curated vault, что превышает концентрацию в традиционных фондах США. Их архитектура, разделяющая полномочия на принятие решений, хранение и исполнение в смарт-контрактах, создает базис, функционально аналогичный традиционному управлению активами, но более надежный. Логика конкуренции коренным образом изменилась: для привлечения институционального капитала (TradFi) ключевыми стали соответствие нормам, оффчейн-структуры и разделение ролей, в то время как абсолютная доходность (APY) отошла на второй план. Основная скрытая причина этого — историческое давление на комиссии в традиционном управлении активами. Ожидается, что в ближайшие 24 месяца рынок разделится на два направления: «институциональные каналы» и «розничные каналы с высоким доходом». Одновременно формируется новая цепочка рисков, состоящая из четырех звеньев: несоответствие сроков погашения, масштабирование этого несоответствия, заражение через вложенные структуры (nesting) и усиление из-за высокой концентрации средств. Инцидент Stream-Re7 в ноябре 2025 года стал частичным подтверждением работы этого механизма. Системные риски перешли из теоретической плоскости в структурную уязвимость. Текущий момент можно охарактеризовать как «фактическое поглощение до нормативного признания»: в условиях нормативного вакуума институциональный капитал уже движется по合规ным каналам к крупнейшим кураторам.

marsbit06/10 14:10

DeFi: структурный перелом утвердился — капитал TradFi меняет управление активами в криптоказаултах (vault)

marsbit06/10 14:10

Помимо взлома Resolv, этот тип уязвимости DeFi появлялся уже четыре раза

В тихое воскресное утро злоумышленник превратил $100 000 в $25 миллионов за 17 минут, воспользовавшись уязвимостью в протоколе Resolv. Атака привела к обвалу стейблкоина USR до $0.25 и вызвала каскадный эффект в DeFi-экосистеме: платформы Fluid/Instadapp понесли убытки в $10 миллионов, а Morpho, Euler и другие протоколы были вынуждены приостановить рынки USR. Ключевая проблема заключалась в том, что механизм займов оценивал депегнутый стейблкоин по $1 через жестко запрограммированные оракулы. Это позволило атакующему закупить дешевый USR на рынке и использовать его как залог по завышенной цене для получения кредитов. Аналогичные инциденты происходили ранее с Usual Protocol, Stream Finance и Moonwell, что свидетельствует о системной уязвимости модели кураторов в DeFi. Кураторы, получающие комиссию с доходности, заинтересованы в рискованных активах, но убытки несут вкладчики. Событие подчеркивает необходимость реального риск-менеджмента и улучшения инфраструктуры оракулов.

marsbit03/24 12:11

Помимо взлома Resolv, этот тип уязвимости DeFi появлялся уже четыре раза

marsbit03/24 12:11

Bitwise проверяет институциональный аппетит к некастодиальному DeFi-доходу с запуском vault на Morpho

Bitwise, управляющий криптоактивами, 26 января запустил некастодиальные стратегии получения дохода в качестве куратора на платформе Morpho. Это первый прямой выход компании в сферу курации DeFi-хранилищ (vaults), где Bitwise выступает активным управляющим стратегиями, а не кастодиальным посредником. Новое предложение позволяет пользователям размещать активы в курируемых Bitwise хранилищах, которые нацелены на годовую доходность до 6% через пулы сверхобеспеченного кредитования. Пользователи сохраняют контроль над своими активами, а Bitwise определяет параметры распределения и контроля рисков. Эта модель позволяет Bitwise избежать прямого контроля над активами клиентов, что снижает операционные и регуляторные риски. Однако стратегия подвержена протокольным и рыночным рискам, включая волатильность доходности и риски смарт-контрактов. Запуск представляет собой тест для привлечения институционального интереса к некастодиальным решениям в DeFi. Его успех будет зависеть от производительности в различных рыночных циклах и способности обеспечивать стабильную доходность.

ambcrypto01/26 21:44

Bitwise проверяет институциональный аппетит к некастодиальному DeFi-доходу с запуском vault на Morpho

ambcrypto01/26 21:44

Когда управляющие становятся переменной риска в DeFi-кредитовании: как алгоритмы меняют рынок?

В статье анализируется эволюция рынка DeFi-кредитования, где традиционные модели (пулы, изолированные рынки, кураторские хранилища) сталкиваются с проблемами: отсутствие контроля для кредиторов, фрагментация ликвидности или риски человеческого фактора. Автор предлагает новую парадигму — алгоритмический порядок заимствования на основе стакана заявок (CLOB), аналогичный традиционным биржам. Модель разделяет определение риска (кредиторы создают изолированные стратегии с фиксированными параметрами) и механизм сопоставления (атомарная агрегация ликвидности через orderbook). Это устраняет необходимость в кураторах, обеспечивает прозрачность, контроль над рисками и глобальную ликвидность даже для RWA-активов с требованиями соответствия. Платформы типа Avon реализуют этот подход, используя высокопроизводительные блокчейны (например, MegaETH) для мгновенного обновления котировок. Вывод: автоматизированное сопоставление через CLOB возвращает власть кредиторам, убирает посредников и создает более эффективный рынок.

比推12/10 15:00